Ставка финансирования бессрочных фьючерсов на биткойн долгое время поддерживается на уровне около 0,01%, и это не случайность, а результат тонкой金融工程 дизайна бессрочных фьючерсов. В этой статье мы подробно рассмотрим принципы и влияние этого явления.
Архитектура бессрочных фьючерсов и механизм ставки финансирования
Бессрочные фьючерсы, отменив срок исполнения, предоставляют трейдерам возможность бесконечно удерживать позиции. Но это также создает проблему: как гарантировать, что цена контракта не будет долго отклоняться от цены базового актива? Механизм ставки финансирования возник как ключевое решение этой проблемы.
Ставка финансирования является обменом сборов между трейдерами на рынке быков и медведей, направленным на привязку цены бессрочных фьючерсов к спотовой цене:
Когда цена контракта выше спотовой, бычьи участники платят средства медвежьим участникам
Когда цена контракта ниже спотовой цены, шорты платят комиссионные лонгам
Этот дизайн позволяет участникам рынка активно корректировать ценовые отклонения через арбитражные действия, формируя саморегулирующуюся систему.
Система формулы ставки финансирования
Стандартная формула расчета ставки финансирования:
ставка финансирования = индекс премии + clamp( ставка - индекс премии)
В том числе:
Премиальный индекс: отражает разницу между ценами контракта и спот-ценой, определяется рынком спроса и предложения
Ставка: фиксированный параметр, установленный биржей, обычно составляет 0,01% каждые 8 часов
Эта формула разработана так, что при рыночном равновесии ставка финансирования по умолчанию составляет 0,01%. Это накладывает небольшую, но постоянную "стоимость удержания" для быков, в то время как предоставляет базовую "доходность по позиции" для медведей.
Состояние равновесия арбитража
Стабильное существование ставки финансирования 0,01% обязано неустанным усилиям большого числа профессиональных арбитражников на рынке. Они с помощью высокочастотной торговли постоянно устраняют разницу в ценах между контрактами и спот-рынком, поддерживая индекс премии на уровне, близком к нулю.
Этот эффективный арбитражный механизм делает установленную ставку в 0,01% ведущим фактором ставки финансирования.
Колебания ставки финансирования в экстремальных ситуациях
В условиях резкой бычьей или медвежьей行情 рыночные настроения могут временно превзойти арбитражные силы, что приведет к значительному отклонению ставки финансирования от 0,01%:
Период бешеного бычьего рынка: большое количество быков хлынуло, поднимая цены на контракты, ставка финансирования может взлететь до 0,1% и выше
Период паники на медвежьем рынке: трейдеры соревнуются в шортах, ставка финансирования может перейти в глубокий отрицательный.
Чтобы предотвратить цепные реакции, вызванные экстремальными колебаниями, биржа установила верхний и нижний пределы ставки финансирования.
Откровение для трейдеров
Ставка финансирования является количественным индикатором рыночного настроения в реальном времени.
Долгосрочные позиции должны учитывать ставку финансирования
Можно построить дельта-нейтральную стратегию для заработка ставки финансирования
Экстремальная ставка может служить сигналом для обратной торговли
Глубокое понимание механизма ставки финансирования поможет трейдерам лучше улавливать пульс рынка и разрабатывать более эффективные торговые стратегии.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
0.01% ставка финансирования: Бессрочные фьючерсы, сбалансированный дизайн и торговые инсайты
Бессрочные фьючерсы 0.01% ставка финансирования: биржа巧妙设计的均衡机制
Ставка финансирования бессрочных фьючерсов на биткойн долгое время поддерживается на уровне около 0,01%, и это не случайность, а результат тонкой金融工程 дизайна бессрочных фьючерсов. В этой статье мы подробно рассмотрим принципы и влияние этого явления.
Архитектура бессрочных фьючерсов и механизм ставки финансирования
Бессрочные фьючерсы, отменив срок исполнения, предоставляют трейдерам возможность бесконечно удерживать позиции. Но это также создает проблему: как гарантировать, что цена контракта не будет долго отклоняться от цены базового актива? Механизм ставки финансирования возник как ключевое решение этой проблемы.
Ставка финансирования является обменом сборов между трейдерами на рынке быков и медведей, направленным на привязку цены бессрочных фьючерсов к спотовой цене:
Этот дизайн позволяет участникам рынка активно корректировать ценовые отклонения через арбитражные действия, формируя саморегулирующуюся систему.
Система формулы ставки финансирования
Стандартная формула расчета ставки финансирования:
ставка финансирования = индекс премии + clamp( ставка - индекс премии)
В том числе:
Эта формула разработана так, что при рыночном равновесии ставка финансирования по умолчанию составляет 0,01%. Это накладывает небольшую, но постоянную "стоимость удержания" для быков, в то время как предоставляет базовую "доходность по позиции" для медведей.
Состояние равновесия арбитража
Стабильное существование ставки финансирования 0,01% обязано неустанным усилиям большого числа профессиональных арбитражников на рынке. Они с помощью высокочастотной торговли постоянно устраняют разницу в ценах между контрактами и спот-рынком, поддерживая индекс премии на уровне, близком к нулю.
Этот эффективный арбитражный механизм делает установленную ставку в 0,01% ведущим фактором ставки финансирования.
Колебания ставки финансирования в экстремальных ситуациях
В условиях резкой бычьей или медвежьей行情 рыночные настроения могут временно превзойти арбитражные силы, что приведет к значительному отклонению ставки финансирования от 0,01%:
Чтобы предотвратить цепные реакции, вызванные экстремальными колебаниями, биржа установила верхний и нижний пределы ставки финансирования.
Откровение для трейдеров
Глубокое понимание механизма ставки финансирования поможет трейдерам лучше улавливать пульс рынка и разрабатывать более эффективные торговые стратегии.