Новые тренды в области криптоактивов: корпоративные казначейства делают ставку на Solana

Обычное на вид объявление вызвало широкий интерес на границе между криптоактивами и традиционными финансами. 19 июня канадская публичная компания подала регистрационное заявление в Комиссию по ценным бумагам и биржам США с планами上市 на капиталистическом рынке Nasdaq под кодом "STKE". Это не только операция по капиталу одной компании, но и отражение новой тенденции.

В последние годы стратегия上市公司 по включению шифрования токенов в баланс претерпела заметные изменения. Сначала биткойн рассматривался как "цифровое золото", затем компании начали принимать эфир как "производственный актив", и каждое из этих изменений отражало углубление понимания рынка цифровых активов. Сегодня мы наблюдаем восходящую третью волну, главной фигурой которой является Solana.

Все больше корпоративных казначейств начинают обращать внимание на Solana. Это поднимает ключевой вопрос: почему эти компании выбирают ставить на Solana на фоне того, что биткойн и эфир уже занимают основное внимание? Является ли это просто спекулятивной игрой в ожидании повышения стоимости активов или за этим скрываются более глубокие стратегические соображения? Ответ гораздо сложнее, чем простые ожидания цен, и он раскрывает глубокую ставку на будущее финансовой инфраструктуры.

Эволюция корпоративной казны: от "цифрового золота" до "финансовой операционной системы"

Чтобы понять, почему компании выбирают Solana, сначала необходимо обратиться к эволюции стратегий криптоактивов компаний, состоящей из трех этапов. Этот путь начинается с пассивного хранения стоимости, переходит к активному накоплению дохода и, в конечном итоге, приводит к стратегической интеграции.

Первая волна: Биткойн как начало истории "цифрового золота", возглавляемой некоторыми компаниями. Они стали пионерами использования биткойна в качестве основного резервного актива, основная логика которого заключается в том, чтобы рассматривать биткойн как инструмент хранения стоимости и хеджирования макроэкономической неопределенности "цифровое золото". Эта стратегия относительно пассивна, по сути это "накопление и удержание", ставя на долгосрочную дефицитность и консенсус по стоимости биткойна. Многие компании также последовали их примеру, используя биткойн в качестве стратегического резерва для защиты от инфляции фиатных валют.

Вторая волна: Эфириум как "производственный актив". С переходом Эфириума на механизм подтверждения доли, история вступила во вторую главу. Компании начинают осознавать, что ETH может быть не только средством хранения стоимости, но и "производственным активом", способным приносить доход. Путем стекинга ETH, компании могут получать стабильный поток дохода, достигая внутреннего роста активов. Недавно одна из платформ для спортивных ставок, зарегистрированных на NASDAQ, объявила о покупке большого количества ETH и планирует использовать более 95% своих запасов для стекинга, стремясь стать "биткойн-холдером Эфириума". Этот переход стратегии знаменует собой эволюцию корпоративной казны от "пассивного владения" к "активному получению дохода".

Третья волна: Solana как "стратегическая инфраструктура" Сегодня некоторые компании поднимают третью волну. Они выбирают Solana, уже превзошедшую простые ожидания роста активов и пассивного дохода. Это более глубокая стратегическая позиция, они рассматривают Solana как "высокопроизводительную финансовую операционную систему" и пытаются, удерживая SOL, глубоко участвовать и строить будущее экономику на блокчейне.

Почему Solana? Три основные движущие силы

Причины, по которым корпоративные казначейства ставят на Solana, не являются сиюминутным порывом, а основаны на综合考量 трех основных движущих сил. Эти три движущие силы вместе отвечают на вопрос "Почему Solana?", и ответ на него далеко не сводится к "ожиданию роста цен".

1. Не только получение дохода, но и "средства производства"

Как и в случае с Ethereum, Solana также может приносить значительные доходы через стейкинг. Но для некоторых компаний значение SOL далеко не ограничивается этим. Они не просто доверяют SOL третьим лицам для стейкинга, а используют SOL как "средство производства" для своего основного бизнеса.

Бизнес-модель этих компаний заключается в управлении собственными узлами-валидаторами. Держание огромного количества SOL является капитальной основой для управления этими узлами, что приносит компании множественные источники дохода: во-первых, это вознаграждение за ставку собственных активов SOL; во-вторых, это доход от привлечения сторонних организаций, которые делегируют свои SOL своим валидаторам, что позволяет зарабатывать комиссионные и вознаграждения за блоки. Эта модель преобразует компанию из простого держателя активов в поставщика и оператора инфраструктуры экосистемы. В рамках этой модели SOL больше не является просто цифрой в бухгалтерском балансе, а представляет собой основное топливо, которое приводит в движение бизнес-колесо компании.

2. Твердая вера в выдающиеся технические характеристики

Все стратегические планы основаны на уверенности в базовой технологической мощи. Некоторые инвестиционные учреждения считают, что "технология Solana по всем показателям явно превосходит Ethereum". Это суждение не является голословным.

Сеть Solana известна своей непревзойденной производительностью, способной обрабатывать более 2000 транзакций в секунду, при этом средняя стоимость транзакции составляет менее 0,001 доллара. Эта высокая пропускная способность и низкие затраты делают возможными многие приложения, которые трудно реализовать на других блокчейнах из-за высоких затрат (такие как высокочастотная торговля, мелкие платежи, потребительские приложения) на Solana. Ожидаемый новый клиент для валидаторов нацелен на увеличение пропускной способности сети до уровня миллиона TPS, и соучредитель Solana заявил, что это в большей степени вопрос оптимизации оборудования, а не радикальных изменений в протоколе.

Для бизнеса выбор Solana означает выбор платформы, которая считается более технологически совершенной и способной поддерживать будущие массовые приложения. Это ставка на технологический путь, в которой верят, что её выдающаяся производительность в конечном итоге преобразуется в более процветающую экосистему и более высокую сетевую ценность.

3. Глубокая связь с грандиозным видением "Следующего Уолл-стрита"

Это, возможно, самая основополагающая и захватывающая причина, по которой компании делают ставку на Solana. Владение SOL означает глубокую привязку к грандиозному видению — «децентрализованного Насдака», которое изначально задумал основатель Solana. В центре этого видения лежит идея, что все финансовые активы будущего, будь то акции, облигации или недвижимость, будут выпускаться, торговаться и рассчитываться в токенизированной форме на блокчейне.

Компании, владеющие Solana, не просто инвестируют в токен, они инвестируют в "базовую инфраструктуру" будущих финансовых рынков. Обладая основными сетевыми активами, они получают билет для участия и формирования этой будущей экосистемы. Как сказал один из экспертов, компании, владеющие SOL, "не только для хранения ценности, но и для активного участия в постоянно растущей экосистеме." Некоторые компании даже начали исследовать возможность токенизации своих акций на блокчейне Solana, пытаясь стать частью этого будущего.

Эта стратегия гораздо более предвидящая, чем простое ожидание роста стоимости активов. Это глубокое стратегическое партнерство, которое тесно связывает будущее компании с успехом или неудачей экосистемы Solana. Это переход от наблюдателя к участнику, а затем и к строителю.

Риски и горизонты: трезвый взгляд

Несмотря на широкие перспективы, этот путь не лишен рисков. Во-первых, волатильность цены токена SOL является огромным вызовом, с которым должны столкнуться все участники. Во-вторых, постоянная неопределенность глобальной нормативной среды в области криптоактивов, особенно в отношении классификации активов (например, рассматриваются ли они как ценные бумаги), является мечом Дамокла, нависающим над всеми проектами.

Кроме того, существует более тонкий структурный финансовый риск. Акции этих "казначейских компаний" часто торгуются по ценам, значительно превышающим чистую стоимость их криптоактивов, что создает значительную премию. Некоторые аналитики сравнивают это явление с премией на некоторые криптоинвестиционные продукты в прошлом, полагая, что это по сути является инъекцией рычагов в систему. Как только рыночные настроения меняются, премия превращается в дисконт, что может вызвать цепную реакцию, заставляющую эти компании ликвидировать активы для погашения долгов, тем самым оказывая давление на рынок. Наконец, даже основатель Solana сохраняет трезвость ума, напоминая, что превращение высокой вовлеченности пользователей в высокую удерживаемость и продвижение экосистемы за пределы увлечения популярными токенами является реальной задачей, которую необходимо решить в настоящее время.

Вывод: стратегическая ставка, превышающая цену

Таким образом, мотивация компаний начать ставить на Solana многоуровнева и стратегически дальновидна.

• С стратегической точки зрения, это эволюция от пассивного удержания ("цифровое золото" Биткойна) и активного получения дохода ("производственный актив" Эфириума) к глубокой стратегической интеграции ("финансовая операционная система" Solana).
• С бизнес-стороны SOL не только приносит доход от стейкинга, но также может стать производственным ресурсом, который движет основным бизнесом компании (например, узлы валидаторов), создавая разнообразные потоки дохода.
• С технической точки зрения, это твердая вера в то, что архитектура Solana с высокой производительностью и низкой стоимостью сможет выиграть будущее соревнование.
• С точки зрения видения, это является окончательной ставкой на грандиозный нарратив "токенизации всего" и "децентрализованного Nasdaq", целью которого является захват стратегической высоты в будущем мире финансов на блокчейне.

Поэтому простое толкование действий этих компаний как "ожидание повышения цен" явно недооценит амбиции, стоящие за ними. Они не покупают лотерейный билет, а покупают фундамент будущего нового континента и пытаются лично участвовать в строительстве этого нового континента. Именно это является истинным очарованием Solana как новой блокчейн-платформы, привлекающей все большее количество корпоративных казначейств.