ETH Микростратегия: путь размещения Ethereum компаний на американском фондовом рынке
С 2025 года четыре компании на американском фондовом рынке, представленные SharpLink Gaming, Bitmine Immersion Tech, Bit Digital и BTCS Inc., создают уникальную "ETH микро-стратегию" за счет массовой покупки ETH и его вложения в стейкинг на блокчейне. Эта стратегия не только переосмысляет структуру баланса компаний, но и способствует переходу нарратива Ethereum на капитальном рынке. В данной статье рассматриваются десять ключевых вопросов, систематически анализирующих основные логики четырех компаний в таких аспектах, как пути финансирования, развертывание на блокчейне, стратегические мотивы и управление рисками.
1. Компании, котирующиеся на американской бирже, с наибольшими держаниями ETH
По состоянию на июль 2025 года SharpLink Gaming владеет около 358K ETH, Bitmine идет следом с примерно 300.7K; Bit Digital владеет около 120.3K, а BTCS Inc. раскрыла свои позиции в 31.9K. Хотя одна торговая платформа владеет около 137.3K ETH, это в основном связано с операционными потребностями, а не стратегическими позициями, поэтому обычно не учитывается в категории "микростратегий". Указанные четыре компании составляют представительную группу текущей тенденции "микростратегий" Ethereum на американском фондовом рынке.
2. Бизнес-фон и стратегическое руководство четырех компаний
Эти четыре компании изначально имели разные бизнес-об背景и, текущая стратегия микросервиса Ethereum в основном осуществляется действующим CEO или ключевыми членами совета директоров компании:
SharpLink Gaming: Изначально поставщик технологий спортивного прогнозирования и интерактивных игр, с 2025 года постепенно наращивает объемы ETH. Председатель совета директоров Джозеф Лубин рассматривается как ключевой движущий фактор этой стратегической трансформации.
Bitmine Immersion Tech: Изначально была компанией по обеспечению инфраструктуры блокчейна, основным направлением которой является эксплуатация биткойн-майнинговых площадок и продажа жидкостного охлаждения. Том Ли был назначен председателем совета директоров и возглавил стратегию ETH.
Bit Digital: Изначально являлась компанией по добыче биткойнов, в последние годы преобразовалась в платформу инфраструктуры цифровых активов. Нынешний CEO Samir Tabar с 2022 года руководит постепенным накоплением и ставкой ETH.
BTCS Inc.: С 2014 года сосредоточена на построении инфраструктуры блокчейна, с 2021 года фокусируется на экосистеме Ethereum. Стратегия ETH возглавляется генеральным директором Чарльзом У. Алленом.
3. Основные источники финансирования для покупки ETH
Все четыре компании не полагались на операционный денежный поток для покупки монет, а вместо этого использовали разнообразные пути, такие как PIPE, увеличение акций через ATM, конвертируемые облигации, DeFi-кредитование и монетизация BTC-активов, чтобы предоставить финансовую поддержку для ETH микро-стратегии, что отражает общую стратегию "использования баланса для увеличения доходов на блокчейне".
SharpLink Gaming в основном создает финансовую платформу с помощью сочетания PIPE и ATM.
Bitmine Immersion Tech завершила частное размещение на сумму 250 миллионов долларов в июле 2025 года.
Bit Digital использует комбинированную финансовую стратегию "монетизация BTC + публичное увеличение эмиссии".
BTCS Inc. продолжает наращивать свои позиции в ETH через три направления: "дополнительная эмиссия через банкоматы + конвертируемые облигации + DeFi-кредитование".
4. Причины выбора ETH вместо BTC
По сравнению с BTC как "недоходным резервным активом", ETH, переходя на PoS, обладает характерными чертами, такими как возможность ставить и генерировать стабильный доход на блокчейне, становясь цифровым инструментом, аналогичным "доходным государственным облигациям". В то же время экосистема Ethereum все еще находится на стадии распределенного нарратива, что предоставляет больше возможностей для нарратива, большая ценовая эластичность, что способствует малым и средним предприятиям встраиваться через финансирование + ставку. Кроме того, у ETH более широкие возможности использования на блокчейне, что позволяет предприятиям участвовать в сети валидаторов, повторной ставке в экосистеме и даже в механизме модульной безопасности.
5. Различия в путях стекинга ETH
SharpLink: почти все свои запасы ETH использовал для стейкинга, годовая доходность составляет примерно 3%--4%.
Bit Digital: активно продвигает нативное стекинг, к концу первого квартала в валидации участвовало около 21,568 ETH, что составляет почти 88% от текущих активов.
BTCS: Использует несколько путей, чтобы заложить около 10,460 ETH через одну DeFi платформу и еще около 4,382 ETH находится в очереди. В то же время компания также заложила часть ETH на одной кредитной платформе для получения дохода от займов.
Bitmine: Хотя информация о выполнении стейкинга еще не раскрыта, компания многократно заявляла, что запустит программу стейкинга ETH после завершения финансирования.
6. Ситуация с прибылью и убытками ETH и прозрачность адресов в цепочке
SharpLink: это единственная публичная компания, которая может отслеживать адреса ETH. Компания раскрыла, что средняя цена покупки ETH составляет 2,825 долларов, и по состоянию на июль 2025 года реализованная прибыль составляет около 260 миллионов долларов.
Bit Digital: Не раскрывает адреса в блокчейне, но регулярно обновляет ключевые данные о своих ETH-активах и доходах от стейкинга через финансовые отчеты.
BTCS: Не раскрыт адрес, но на официальном сайте и в регуляторных документах подробно перечислена структура конфигурации ETH на различных платформах.
Bitmine: Последние данные показывают, что их владение составляет 300,657 монет ETH, общая рыночная стоимость превышает 1 миллиард долларов, средняя цена покупки составляет около 3,461.89 долларов; однако их адрес в блокчейне и детали стекинга еще не опубликованы.
7. Доля ETH в структуре активов компании
Согласно последним данным, по состоянию на июль 2025 года, доля активов ETH четырех компаний составляет:
SharpLink: около 44%
Bitmine: примерно 32%
Bit Digital: примерно 35%
BTCS: около 74%
Необходимо отметить, что резкий рост доли ETH этих компаний может быть частично обусловлен популярностью нарратива на блокчейне, что создает рыночные действия, использующие эффект темы для увеличения оценки.
8. Влияние ETH микростратегии на цену акций
На 18 июля 2025 года акции четырех американских компаний, реализующих ETH-микростратегию, значительно выросли в цене, но также подверглись резким падениям, что привело к общей высокой волатильности:
SharpLink Gaming: цена акций начала с примерно 2.58 долларов в конце мая, достигнув пика в 124.12 долларов в начале июня, после чего значительно откатилась и 18 июля закрылась на уровне 28.98 долларов.
BitMine Immersion Tech: после上市 в июне краткосрочно взлетела до 161.00 долларов, а на 18 июля уже вернулась к 42.35 долларов.
BTCS Inc.: вырос с минимума в 1,35 доллара в апреле до максимума в 8,49 доллара, в настоящее время торгуется по 6,57 доллара.
Bit Digital: Цена акций поднялась с 1.69 долларов до 4.49 долларов, затем вернулась к 3.84 долларам, общая прибыль составила около 127%.
В целом, "ETH микростратегия" действительно стала ключевым катализатором резкого роста акций вышеупомянутых компаний в краткосрочной перспективе, но из-за того, что соответствующие предприятия, как правило, имеют небольшие размеры, роль цепочечных активов в поддержке оценки становится заметной, а рыночная торговля крайне чувствительна.
9. Основные риски микростратегии ETH
Эти микро стратегии ETH имеют несколько рисков, основные из которых включают в себя следующие аспекты:
Риски цены и ликвидности: цена ETH сама по себе сильно колеблется, и если рынок переживет глубокую коррекцию, это напрямую повлияет на оценку активов компании.
Риски на блокчейне и неопределенность повторного стейкинга: участие компаний в стейкинге или повторном стейкинге на блокчейне влечет за собой риски, связанные с умными контрактами, механизмами наказания, ошибками валидирующих узлов и т.д.
Риск финансовой структуры: зависимость от механизма эмиссии ATM в условиях охлаждения рынка приведет к снижению эффективности и даже прерыванию финансирования.
Давление на доходность: с ростом числа валидаторов давление на доходность PoS постепенно увеличивается.
Динамическое управление портфелем и финансовая диспетчеризация: наличие у компании способности к динамическому управлению портфелем, надежного механизма финансовой диспетчеризации и способности контролировать ритм между ончейн и оффчейн операциями будет определять, сможет ли данная стратегия действительно реализовать долгосрочную стабильную работу.
10. Возможность стать "Эфир-версией MicroStrategy"
В настоящее время SharpLink и Bitmine предварительно сформировали рыночное восприятие компании, представляющей "микростратегию ETH", но до настоящего времени существует значительный разрыв до истинного формирования глобального ценового якорного эффекта, аналогичного другим компаниям на рынке биткойнов, основными причинами которого являются:
Сложные атрибуты активов Эфира затрудняют компаниям создание единой narrative, вокруг которой можно было бы строить.
Исполнение стратегий на блокчейне имеет высокие пороги входа, технологическая сложность и риски безопасности значительно выше, чем у простых действий по распределению активов.
Рыночная капитализация связанных компаний, как правило, невелика, инструменты финансирования ограничены, и еще не сформирован синергетический механизм "премия за оценку + конвертируемые облигации + медийное повествование".
Рынок ETH по-прежнему испытывает нехватку "представительной компании", обладающей высоким уровнем консенсуса, широким охватом и сильной кредитной плечом.
Чтобы стать настоящим "MicroStrategy на базе Ethereum", необходимо не только постоянно накапливать ETH, но и создать замкнутый цикл по нескольким направлениям, таким как способность финансирования, развертывание на блокчейне, управление нарративом и передача оценки.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
21 Лайков
Награда
21
8
Поделиться
комментарий
0/400
BearMarketBuilder
· 07-30 09:49
Что? Уже 2025 год, а ты все еще таскаешь кирпичи?
Посмотреть ОригиналОтветить0
DAOdreamer
· 07-30 09:48
Институты торопятся за застейкать, да?
Посмотреть ОригиналОтветить0
CrashHotline
· 07-29 16:18
бык啊бык啊 还搁这玩策略呢
Посмотреть ОригиналОтветить0
LayerZeroHero
· 07-27 10:15
Факты подтверждают, что мой предыдущий анализ был верен! Данные в блокчейне уже показывают, что учреждения поднялись на борт заранее, учреждения активно занимаются расширением пулов стейкинга, и техническая архитектура заслуживает исследования.
Посмотреть ОригиналОтветить0
FOMOSapien
· 07-27 10:11
Теперь кто скажет, что организациям не нужно ETH?
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropHunter007
· 07-27 10:06
Списывающий домашку — это бык. Большие компании уже начали запасаться ETH.
ETH微策略：четыре компании на американском фондовом рынке закладывают основные логики и риски застейкать Эфир.
ETH Микростратегия: путь размещения Ethereum компаний на американском фондовом рынке
С 2025 года четыре компании на американском фондовом рынке, представленные SharpLink Gaming, Bitmine Immersion Tech, Bit Digital и BTCS Inc., создают уникальную "ETH микро-стратегию" за счет массовой покупки ETH и его вложения в стейкинг на блокчейне. Эта стратегия не только переосмысляет структуру баланса компаний, но и способствует переходу нарратива Ethereum на капитальном рынке. В данной статье рассматриваются десять ключевых вопросов, систематически анализирующих основные логики четырех компаний в таких аспектах, как пути финансирования, развертывание на блокчейне, стратегические мотивы и управление рисками.
1. Компании, котирующиеся на американской бирже, с наибольшими держаниями ETH
По состоянию на июль 2025 года SharpLink Gaming владеет около 358K ETH, Bitmine идет следом с примерно 300.7K; Bit Digital владеет около 120.3K, а BTCS Inc. раскрыла свои позиции в 31.9K. Хотя одна торговая платформа владеет около 137.3K ETH, это в основном связано с операционными потребностями, а не стратегическими позициями, поэтому обычно не учитывается в категории "микростратегий". Указанные четыре компании составляют представительную группу текущей тенденции "микростратегий" Ethereum на американском фондовом рынке.
2. Бизнес-фон и стратегическое руководство четырех компаний
Эти четыре компании изначально имели разные бизнес-об背景и, текущая стратегия микросервиса Ethereum в основном осуществляется действующим CEO или ключевыми членами совета директоров компании:
SharpLink Gaming: Изначально поставщик технологий спортивного прогнозирования и интерактивных игр, с 2025 года постепенно наращивает объемы ETH. Председатель совета директоров Джозеф Лубин рассматривается как ключевой движущий фактор этой стратегической трансформации.
Bitmine Immersion Tech: Изначально была компанией по обеспечению инфраструктуры блокчейна, основным направлением которой является эксплуатация биткойн-майнинговых площадок и продажа жидкостного охлаждения. Том Ли был назначен председателем совета директоров и возглавил стратегию ETH.
Bit Digital: Изначально являлась компанией по добыче биткойнов, в последние годы преобразовалась в платформу инфраструктуры цифровых активов. Нынешний CEO Samir Tabar с 2022 года руководит постепенным накоплением и ставкой ETH.
BTCS Inc.: С 2014 года сосредоточена на построении инфраструктуры блокчейна, с 2021 года фокусируется на экосистеме Ethereum. Стратегия ETH возглавляется генеральным директором Чарльзом У. Алленом.
3. Основные источники финансирования для покупки ETH
Все четыре компании не полагались на операционный денежный поток для покупки монет, а вместо этого использовали разнообразные пути, такие как PIPE, увеличение акций через ATM, конвертируемые облигации, DeFi-кредитование и монетизация BTC-активов, чтобы предоставить финансовую поддержку для ETH микро-стратегии, что отражает общую стратегию "использования баланса для увеличения доходов на блокчейне".
SharpLink Gaming в основном создает финансовую платформу с помощью сочетания PIPE и ATM.
Bitmine Immersion Tech завершила частное размещение на сумму 250 миллионов долларов в июле 2025 года.
Bit Digital использует комбинированную финансовую стратегию "монетизация BTC + публичное увеличение эмиссии".
BTCS Inc. продолжает наращивать свои позиции в ETH через три направления: "дополнительная эмиссия через банкоматы + конвертируемые облигации + DeFi-кредитование".
4. Причины выбора ETH вместо BTC
По сравнению с BTC как "недоходным резервным активом", ETH, переходя на PoS, обладает характерными чертами, такими как возможность ставить и генерировать стабильный доход на блокчейне, становясь цифровым инструментом, аналогичным "доходным государственным облигациям". В то же время экосистема Ethereum все еще находится на стадии распределенного нарратива, что предоставляет больше возможностей для нарратива, большая ценовая эластичность, что способствует малым и средним предприятиям встраиваться через финансирование + ставку. Кроме того, у ETH более широкие возможности использования на блокчейне, что позволяет предприятиям участвовать в сети валидаторов, повторной ставке в экосистеме и даже в механизме модульной безопасности.
5. Различия в путях стекинга ETH
SharpLink: почти все свои запасы ETH использовал для стейкинга, годовая доходность составляет примерно 3%--4%.
Bit Digital: активно продвигает нативное стекинг, к концу первого квартала в валидации участвовало около 21,568 ETH, что составляет почти 88% от текущих активов.
BTCS: Использует несколько путей, чтобы заложить около 10,460 ETH через одну DeFi платформу и еще около 4,382 ETH находится в очереди. В то же время компания также заложила часть ETH на одной кредитной платформе для получения дохода от займов.
Bitmine: Хотя информация о выполнении стейкинга еще не раскрыта, компания многократно заявляла, что запустит программу стейкинга ETH после завершения финансирования.
6. Ситуация с прибылью и убытками ETH и прозрачность адресов в цепочке
SharpLink: это единственная публичная компания, которая может отслеживать адреса ETH. Компания раскрыла, что средняя цена покупки ETH составляет 2,825 долларов, и по состоянию на июль 2025 года реализованная прибыль составляет около 260 миллионов долларов.
Bit Digital: Не раскрывает адреса в блокчейне, но регулярно обновляет ключевые данные о своих ETH-активах и доходах от стейкинга через финансовые отчеты.
BTCS: Не раскрыт адрес, но на официальном сайте и в регуляторных документах подробно перечислена структура конфигурации ETH на различных платформах.
Bitmine: Последние данные показывают, что их владение составляет 300,657 монет ETH, общая рыночная стоимость превышает 1 миллиард долларов, средняя цена покупки составляет около 3,461.89 долларов; однако их адрес в блокчейне и детали стекинга еще не опубликованы.
7. Доля ETH в структуре активов компании
Согласно последним данным, по состоянию на июль 2025 года, доля активов ETH четырех компаний составляет:
Необходимо отметить, что резкий рост доли ETH этих компаний может быть частично обусловлен популярностью нарратива на блокчейне, что создает рыночные действия, использующие эффект темы для увеличения оценки.
8. Влияние ETH микростратегии на цену акций
На 18 июля 2025 года акции четырех американских компаний, реализующих ETH-микростратегию, значительно выросли в цене, но также подверглись резким падениям, что привело к общей высокой волатильности:
SharpLink Gaming: цена акций начала с примерно 2.58 долларов в конце мая, достигнув пика в 124.12 долларов в начале июня, после чего значительно откатилась и 18 июля закрылась на уровне 28.98 долларов.
BitMine Immersion Tech: после上市 в июне краткосрочно взлетела до 161.00 долларов, а на 18 июля уже вернулась к 42.35 долларов.
BTCS Inc.: вырос с минимума в 1,35 доллара в апреле до максимума в 8,49 доллара, в настоящее время торгуется по 6,57 доллара.
Bit Digital: Цена акций поднялась с 1.69 долларов до 4.49 долларов, затем вернулась к 3.84 долларам, общая прибыль составила около 127%.
В целом, "ETH микростратегия" действительно стала ключевым катализатором резкого роста акций вышеупомянутых компаний в краткосрочной перспективе, но из-за того, что соответствующие предприятия, как правило, имеют небольшие размеры, роль цепочечных активов в поддержке оценки становится заметной, а рыночная торговля крайне чувствительна.
9. Основные риски микростратегии ETH
Эти микро стратегии ETH имеют несколько рисков, основные из которых включают в себя следующие аспекты:
Риски цены и ликвидности: цена ETH сама по себе сильно колеблется, и если рынок переживет глубокую коррекцию, это напрямую повлияет на оценку активов компании.
Риски на блокчейне и неопределенность повторного стейкинга: участие компаний в стейкинге или повторном стейкинге на блокчейне влечет за собой риски, связанные с умными контрактами, механизмами наказания, ошибками валидирующих узлов и т.д.
Риск финансовой структуры: зависимость от механизма эмиссии ATM в условиях охлаждения рынка приведет к снижению эффективности и даже прерыванию финансирования.
Давление на доходность: с ростом числа валидаторов давление на доходность PoS постепенно увеличивается.
Динамическое управление портфелем и финансовая диспетчеризация: наличие у компании способности к динамическому управлению портфелем, надежного механизма финансовой диспетчеризации и способности контролировать ритм между ончейн и оффчейн операциями будет определять, сможет ли данная стратегия действительно реализовать долгосрочную стабильную работу.
10. Возможность стать "Эфир-версией MicroStrategy"
В настоящее время SharpLink и Bitmine предварительно сформировали рыночное восприятие компании, представляющей "микростратегию ETH", но до настоящего времени существует значительный разрыв до истинного формирования глобального ценового якорного эффекта, аналогичного другим компаниям на рынке биткойнов, основными причинами которого являются:
Сложные атрибуты активов Эфира затрудняют компаниям создание единой narrative, вокруг которой можно было бы строить.
Исполнение стратегий на блокчейне имеет высокие пороги входа, технологическая сложность и риски безопасности значительно выше, чем у простых действий по распределению активов.
Рыночная капитализация связанных компаний, как правило, невелика, инструменты финансирования ограничены, и еще не сформирован синергетический механизм "премия за оценку + конвертируемые облигации + медийное повествование".
Рынок ETH по-прежнему испытывает нехватку "представительной компании", обладающей высоким уровнем консенсуса, широким охватом и сильной кредитной плечом.
Чтобы стать настоящим "MicroStrategy на базе Ethereum", необходимо не только постоянно накапливать ETH, но и создать замкнутый цикл по нескольким направлениям, таким как способность финансирования, развертывание на блокчейне, управление нарративом и передача оценки.