Анализ отчета Messari о перспективах крипторынка в 2025 году

I. Обзор

Messari опубликовал отчет объемом 190 страниц, охватывающий текущее состояние шифрования, анализ треков и выбор аналитиков. Отчет использует различные аналитические рамки, включая экономику блокового пространства, оценочные рамки экосистемной карты, нарративную экономику и теорию инноваций Шумпетера.

Второй, анализ макроокружения

1. Экономическая и регуляторная среда

2025 год станет ключевым годом для реформы криптополитики в США, FIT21 и законопроект о стабильных монетах, вероятно, будут способствовать прозрачности и стандартизации глобальной крипторегуляторной политики. Хотя новая криптополитика правительства может быть более дружелюбной по сравнению с предыдущими, все еще существует неопределенность.

Многочисленные учреждения прогнозируют, что рыночные тенденции в 2025 году будут следовать модели "Banana ForScale": в первом квартале и первой половине года будет установлен новый рекорд, во втором квартале произойдет значительная корректировка, а в третьем и четвертом кварталах ожидается восстановление и новые рекорды в течение года.

2. Направление институтов

В 2024 году учреждения в основном сосредоточатся на подаче заявок и операциях с ETF на спотовый биткойн/ETH, а также на продвижении бизнеса RWA, основанного на токенизации государственных облигаций США. Границы между финансовыми технологиями, платежами и шифрованием становятся все более размытыми.

В инвестиционной сфере учреждения применяют барбелл-стратегию, состоящую из ИИ и DePin, при этом общий объем финансирования в этих двух областях увеличился примерно на 100% и 300% по сравнению с прошлым годом. Ожидается, что в 2025 году правительство США серьезно рассмотрит возможность сотрудничества с проектами DePin.

3. Распределение пользователей на блокчейне

Данные показывают, что из 220 миллионов активных адресов около 30 миллионов до 60 миллионов являются реальными ежемесячными активными пользователями. Пользователи в основном распределены по таким платформам, как кошелек Phantom, стейблкоины, Telegram-мини-программы, рынок прогнозов Polymark, Base и Hyperliquid.

В 2025 году рост числа пользователей на блокчейне будет больше зависеть от продуктовой силы Dapp, а не от новостей о рекордах Bitcoin или легенд о богатстве MeMe-токенов. Ожидается, что в 2025 году применение абстракции цепочки и агрегации фронтенда значительно вырастет.

Три. Анализ дорожки

Биткойн

• Надписи/руны, как ожидается, восстановятся под воздействием множества факторов
• Проект BitVM2, вероятно, достигнет прогресса
• Проект BTC Staking в 2025 году должен сосредоточиться на повышении уровня проникновения среди держателей BTC.

Эфириум

• ETH спотовый ETF получил статус превосходства
• Обновленная ценовая модель Blob в Канкуне затрудняет L1 эффективное захватывание DA сборов L2
• Эфириум показывает плохие результаты в области оригинального повествования/продуктов на уровне приложений
• Экосистема остается самым большим преимуществом Эфириума

Солана

• Ключевые вехи 2025 года включают выпуск клиента Firedancer, более широкое применение MetaDAO, новые проекты DePin, Лето AI-агентов и одобрение ETF на SOL.
• Экосистема требует своевременной диверсификации, чтобы уменьшить зависимость от MeMe币

Alt L1s + инфраструктура

• Увеличение конкуренции среди высокопроизводительных L1
• Пространство блоков будет серьезно избыточным, и голос разработчиков Dapp возрастет.
• Модульная публичная цепочка DA нарратив завершен, переход к глобальному уровню координации межцепочечного взаимодействия
• Следующее поколение высокопроизводительных L2 с AltVMs появится на рынке
• Эко-системы, такие как Avalanche и Cosmos, ожидают важные обновления и преобразования.

DeFi

• Ожидается, что отношение объема торговли PerpDEX к CEX достигнет уровня спотового DEX
• RWA будет развиваться вокруг токенизации американских облигаций и вывода доходности на блокчейне по двум основным направлениям.
• В области Fi токенов Pendle занимает ключевую экологическую позицию
• Появилась новая архитектурная модель намерений в области противодействия MEV

ИИ x Шифрование

• Разделено на четыре категории: децентрализованные вычислительные сети, координационные платформы, инструменты и услуги ИИ, приложения.
• События, заслуживающие внимания в 2025 году, включают в себя рост фабрик по выпуску токенов новых AI проектов, увеличение жизнеспособности децентрализованного вычислительного обучения, а также OnChain интеграцию AI агентов.
• Открытый проект AGI SentientLabs, вероятно, привлечет больше внимания

ДеПин

• Разделяется на физическую ресурсную сеть (PRN) и цифровую ресурсную сеть (DRN)
• Поддерживайте проекты DePin в области新能源 и некоторые проекты по предоставлению данных
• Лидерство Solana в области DePin может столкнуться с вызовами

область потребителей

• Дизайн игрового процесса Web3 переходит от Play2Airdrop к Pay2Airdrop
• Платформа запуска MeMe токенов стремится к игрофикации и индивидуальному дизайну
• Развитие области DeSoc и SocialFi замедлено
• Потенциал развития потребительских IP в области NFT-возрождения и Web3 огромен