С завершением обновления Канкуна, цены на Эфир и связанные с ним экосистемные токены показывают хорошие результаты. Проекты модульной концепции и проекты Ethereum Layer 2 постепенно выходят на основную сеть, что дополнительно способствует оптимизму рынка по отношению к экосистеме Эфира. Переобеспечение ликвидности (LRT) получило внимание благодаря популярности проекта EigenLayer.
В данной статье рассматриваются экологические условия в области LRT, подробно описаны текущее состояние, возможности и будущее LRT. В настоящее время многие LRT-протоколы еще не выпустили токены, и проекты сильно однородны. Наиболее перспективными являются KelpDAO, Puffer Finance и Ion Protocol, у этих трех протоколов есть явные отличия в развитии по сравнению с другими LRT-протоколами. В будущем LRT по-прежнему будет быстро растущим нишевым рынком. Ожидается, что в будущем только несколько ведущих проектов смогут выделиться.
Фон трека LRT
С приближением обновления Канкана, цены на Эфир и связанные с ним токены экосистемы в последнее время показывают отличные результаты. Проекты концепции модульности и проекты Ethereum Layer2 постепенно выходят на основную сеть, что еще больше стимулирует оптимизм рынка по отношению к экосистеме Эфира.
Проекты с ликвидным стекингом занимают большую долю в экосистеме Ethereum, а "ре-стейкинг" (re-staking) привлек внимание благодаря бурному росту проекта EigenLayer.
Концепция "повторного залога" была впервые предложена Eigenlayer в июне 2023 года. Она позволяет пользователям повторно заложить уже заложенный Эфир или ликвидные залоговые токены (LST), обеспечивая дополнительную безопасность для децентрализованных услуг на Ethereum и зарабатывая дополнительные вознаграждения. На основе услуги повторного залога от Eigenlayer появились соответствующие проекты ликвидных повторных залоговых токенов (LRT).
Является ли LRT матрешкой? Посмотрим на путь эволюции LRT
LRT токены повторного залога ликвидности представляют собой "сертификат повторного залога", получаемый после залога LST.
Тогда,
Как возник этот сертификат повторного залога LRT?
От ETH -> LST -> Является ли LRT матрешкой, как большинство людей говорят?
Это требует прослеживания эволюционного пути LRT.
Этап 1:Ethereum нативное стекинг
После перехода Ethereum на механизм PoS, для поддержания безопасности сети, майнеры стали валидаторами, отвечающими за хранение данных, обработку транзакций и добавление новых блоков, получая вознаграждение. Чтобы стать валидатором, необходимо заложить как минимум 32 Эфир и иметь специальный компьютер, который будет постоянно подключен к сети в течение всего года.
Фаза 2: Рождение LST протокола
Поскольку официальные требования по стейкингу составляют минимум 32 Эфира и в течение достаточно длительного времени нельзя производить вывод средств, появились платформы для стейкинга, которые в основном решают две проблемы:
Снижение порога: например, в Lido можно ставить любое количество Эфира без технического порога.
Освобождение ликвидности: например, при ставке ETH в Lido для получения stETH, stETH может участвовать в DeFi или обмениваться на ETH по приблизительно эквивалентному курсу.
Проще говоря, это "групповая покупка".
Фаза 3: Рестейкинг协议诞生
С развитием экосистемы Ethereum стало возможным ставить LST на других сетях и блокчейнах, получая больше дохода, а также повышая безопасность и децентрализацию новых сетей.
Самым знаковым проектом является Eigenlayer, логика его повторного залога делится на две части: первая - это совместная безопасность внутри экосистемы ETH, вторая - у пользователей есть более высокие требования к доходности.
Повторная стейкинг позволяет безопасно делиться безопасностью между побочными цепями и промежуточным ПО, что дополнительно поддерживает безопасность сети Ethereum. Безопасное совместное использование позволяет блокчейнам улучшать свою безопасность за счет совместного использования ценности валидационных узлов другой блокчейна.
С точки зрения пользователя, это залог для получения дохода, а затем повторный залог для поиска большего дохода.
Фаза 4: Рождение LRT
С появлением протокола Restaking стало известно, что можно повторно ставить LST для получения дохода, но после того как токены LST были вложены в стейкинг, ликвидность, похоже, заблокирована. В это время некоторые проекты увидели возможность помочь пользователям вложить активы LST в протокол Restaking для повторного стейкинга и получения дохода, а также выдать пользователям "сертификаты повторного стейкинга". Эти "сертификаты повторного стейкинга" можно использовать для выполнения дополнительных финансовых операций, таких как залог и кредитование, чтобы решить проблему заблокированной ликвидности при повторном стейкинге. Здесь "сертификат повторного стейкинга" — это LRT.
Фаза 5: Взрыв LRT с поддержкой Pendle
Когда пользователи получают LRT, они хотят провести ряд финансовых операций, Pendle предлагает очень изящное решение.
Pendle является децентрализованным рынком торговли процентными ставками, предлагающим торговлю PT( Principal Token,本金代币) и YT( Yield Token,收益代币).
С появлением доходных долларов и LRT, вид токенов с доходом постепенно расширяется, и Pendle продолжает эволюцию и поддержку торговли доходами этих криптовалют. Рынок LRT Pendle особенно успешен, поскольку по сути позволяет пользователям предлагать на продажу или размещать долгосрочные возможности аирдропа (, включая EigenLayer ). Эти рынки быстро стали крупнейшими на Pendle и значительно опережают остальные:
Позволяя кастомизацию и интеграцию LRT, Pendle позволяет Principal Token блокировать базовые доходы от ETH, а также дропы EigenLayer и любые дропы, связанные с Restaking-протоколом, выпускающим LRT. Это создает доходность более 30% в год для покупателей Principal Token.
С другой стороны, благодаря тому, как LRT интегрирован в Pendle, Yield Token позволяет определённую форму "левериджированных потоков ликвидного стейка". Через функцию обмена в Pendle мы можем обменять 1eETH на 9.6 YT eETH, что будет накапливать баллы EigenLayer и Ether.fi, как будто мы держим 9.6 eETH.
На самом деле, для eETH, покупатели токенов доходности могут получить двойные баллы Ether.fi, что по сути является "плечевым стейкингом для получения аирдропа".
С помощью Pendle пользователи могут блокировать доходы от аирдропа, оцениваемые в ETH, (, основанные на рыночных ожиданиях аирдропа EigenLayer и протокола LRT, ) и ликвидном майнинге с использованием кредитного плеча. Поскольку в этом году могут возникнуть слухи о возможном аирдропе для держателей LRT от AVS, Pendle, вероятно, продолжит доминировать в этом сегменте рынка. В этом смысле $PENDLE предоставляет отличное риск-экспозицию для успеха в вертикальных областях LRT и EigenLayer.
Итог
В вышеупомянутом тексте описан процесс рождения LRT, так что,
Из ETH -> LST -> Является ли LRT матрешкой, как многие говорят?
Этот вопрос требует рассмотрения в зависимости от обстоятельств,
Если говорить о том, что в рамках одного DeFi экосистемы, стейкинг LST создает сертификат повторного стейкинга, который затем снова ставится в стейкинг, а затем под предлогом блокировки ликвидности выпускается治理代币, позволяя вторичному рынку спекулировать на ожидаемой ценности Restaking, это похоже на матрешку. Поскольку деньги из следующего уровня поступают обратно на активы предыдущего уровня, это истощает ожидания рынка относительно одного токена, и на самом деле не происходит реального роста ценности.
Так давайте посмотрим на классическую модель повторного залога на основе Eigenlayer + Pendle,
Автор: Eigenlayer,
Пользователь повторно закладывает LSD в EigenLayer.
Повторно заложенные активы будут предоставлены AVS(Actively Validated Services, активно проверяемым услугам ) для защиты.
AVS предоставляет услуги валидации для приложенческой цепочки.
Оплата услуг приложения цепи. Плата будет разделена на три части, которые будут распределены между стейкерами, AVS и EigenLayer в качестве вознаграждения за стейкинг, доходов от услуг и доходов от протокола.
С помощью Pendle,
Пользователи могут заблокировать доход от аирдропа, оцениваемого в Эфире, ( на основе рыночных ожиданий аирдропа EigenLayer и LRT протокола )
Ликвидность с использованием кредитного плеча
LRT как актив для получения дохода имеет отличные области применения
Суть этой модели заключается в том, чтобы делиться безопасностью Эфира, и проекты, которые нуждаются в этой безопасности через этот механизм, должны платить за эту услугу. Положительные средства поступают в экосистему, и это определенно не матрешка, а очень разумная экономическая модель.
Простыми словами, основными движущими силами запуска нарратива LRT в этом раунде являются два ключевых условия.
Способность генерировать доход от базовых активов LRT
Применение LRT
Во-первых, доходность базовых активов LRT обеспечивается Eigenlayer, включая аирдропы Eigenlayer и доходы от его полезных сервисов.
Во-вторых, сценарий применения LRT Pendle дал отличный пример.
Итак, в следующем разделе мы сосредоточимся на самом главном проекте Restaking — Eigenlayer, а также проведем обзор других проектов LRT.
Экосистема LRT-трассы ( Основное внимание уделяется )
EigenLayer-мидлвар для повторного стекинга
Введение в EigenLayer
EigenLayer является набором повторной залога на Эфире, представляет собой промежуточное программное обеспечение на смарт-контрактах Эфира, позволяющее стейкерам Эфириума (ETH) выбирать для проверки новые программные модули, построенные над экосистемой Эфира.
EigenLayer позволяет любому держателю стейка вносить свой вклад в любую сеть PoS, предоставляя платформу экономических прав, и, снижая затраты и сложность, эффективно прокладывает путь для инноваций в выражении в L2 майнинге в стеке Cosmos. Протоколы, использующие EigenLayer, "арендуют" свою экономическую безопасность у существующих ставщиков Ethereum, повторно используя ETH для обеспечения безопасности нескольких приложений.
В заключение, EigenLayer предоставляет набор смарт-контрактов, позволяющих повторным ставщикам участвовать в валидации различных сетей и услуг, экономя затраты для сторонних протоколов и одновременно получая безопасность Эфира, а также предоставляя повторным ставщикам множественные доходы и гибкость.
Механизм продукта
Для проектов промежуточного программного обеспечения EigenLayer может помочь им быстро запустить сеть, даже если позже они выпустят свои токены, они могут переключиться на режим, управляемый своими токенами. EigenLayer выступает как провайдер безопасных услуг. Для DeFi можно создавать различные деривативы на основе EigenLayer.
Логика продукта EigenLayer в рамках всего LST/LRT
Пользователь через диаграмму процесса EigenLayer
Подробное объяснение EigenLayer AVS
В EigenLayer есть еще одно важное новое понятие — это активная валидационная служба AVS(.
Restaking легко понять, а AVS немного сложнее. Чтобы понять AVS EigenLayer, сначала нужно понять бизнес-модель Ethereum. Если рассмотреть отношения между основной сетью Ethereum и экосистемой Rollup L2 Ethereum с коммерческой точки зрения, текущая бизнес-модель Ethereum заключается в продаже блокового пространства общим Rollup L2.
Универсальные Rollup L2, оплачивая GAS, упаковывают состояние данных L2 и транзакции в смарт-контракт, развернутый на основной сети Ethereum, для проверки их доступности, затем сохраняют их в основной сети Ethereum в форме calldata, и в конце слой консенсуса Ethereum сортирует и включает эти состояние данных и транзакции в блок. Суть этого процесса заключается в том, что Ethereum активно проверяет согласованность состояния данных Rollup L2.
А AVS EigenLayer просто абстрагирует этот конкретный процесс в новое понятие — AVS.
Мы снова посмотрим на бизнес-модель EigenLayer. Она абстрагирует экономическую безопасность консенсуса PoS Эфира через ReStaking, превращая ее в упрощенную модель ) низкого качества (, таким образом, безопасность консенсуса ослабляется, но затраты также становятся дешевле.
Поскольку это упрощенная версия AVS, ее целевая аудитория - это не универсальные Rollup L2 с высокими требованиями к безопасности консенсуса, а различные Dapp Rollup, сети оракулов, кросс-цепочные мосты, сети многосторонних подписей MPC, доверенные среды выполнения и так далее, которые имеют более низкие требования к безопасности консенсуса. Разве это не именно PFT)Product Market Fit(?
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
14 Лайков
Награда
14
5
Поделиться
комментарий
0/400
GateUser-e51e87c7
· 07-27 13:57
Поставьте на удачу! Лично я оптимистично настроен на Ion~
Посмотреть ОригиналОтветить0
TokenRationEater
· 07-27 09:37
Следуйте за Канкуном, разыгрывайте людей как лохов.
Посмотреть ОригиналОтветить0
FUD_Whisperer
· 07-27 09:37
Мошенничество в Канкуне, будьте осторожны, чтобы не быть очищенным.
Посмотреть ОригиналОтветить0
Blockblind
· 07-27 09:37
Eigen действительно всегда растет, все сошли с ума.
LRT-трасса способствует экосистеме Ethereum, EigenLayer ведет новую волну застекирования
LRT трек катализирует экосистему Ethereum?
С завершением обновления Канкуна, цены на Эфир и связанные с ним экосистемные токены показывают хорошие результаты. Проекты модульной концепции и проекты Ethereum Layer 2 постепенно выходят на основную сеть, что дополнительно способствует оптимизму рынка по отношению к экосистеме Эфира. Переобеспечение ликвидности (LRT) получило внимание благодаря популярности проекта EigenLayer.
В данной статье рассматриваются экологические условия в области LRT, подробно описаны текущее состояние, возможности и будущее LRT. В настоящее время многие LRT-протоколы еще не выпустили токены, и проекты сильно однородны. Наиболее перспективными являются KelpDAO, Puffer Finance и Ion Protocol, у этих трех протоколов есть явные отличия в развитии по сравнению с другими LRT-протоколами. В будущем LRT по-прежнему будет быстро растущим нишевым рынком. Ожидается, что в будущем только несколько ведущих проектов смогут выделиться.
Фон трека LRT
С приближением обновления Канкана, цены на Эфир и связанные с ним токены экосистемы в последнее время показывают отличные результаты. Проекты концепции модульности и проекты Ethereum Layer2 постепенно выходят на основную сеть, что еще больше стимулирует оптимизм рынка по отношению к экосистеме Эфира.
Проекты с ликвидным стекингом занимают большую долю в экосистеме Ethereum, а "ре-стейкинг" (re-staking) привлек внимание благодаря бурному росту проекта EigenLayer.
Концепция "повторного залога" была впервые предложена Eigenlayer в июне 2023 года. Она позволяет пользователям повторно заложить уже заложенный Эфир или ликвидные залоговые токены (LST), обеспечивая дополнительную безопасность для децентрализованных услуг на Ethereum и зарабатывая дополнительные вознаграждения. На основе услуги повторного залога от Eigenlayer появились соответствующие проекты ликвидных повторных залоговых токенов (LRT).
Является ли LRT матрешкой? Посмотрим на путь эволюции LRT
LRT токены повторного залога ликвидности представляют собой "сертификат повторного залога", получаемый после залога LST.
Тогда,
Это требует прослеживания эволюционного пути LRT.
Этап 1:Ethereum нативное стекинг
После перехода Ethereum на механизм PoS, для поддержания безопасности сети, майнеры стали валидаторами, отвечающими за хранение данных, обработку транзакций и добавление новых блоков, получая вознаграждение. Чтобы стать валидатором, необходимо заложить как минимум 32 Эфир и иметь специальный компьютер, который будет постоянно подключен к сети в течение всего года.
Фаза 2: Рождение LST протокола
Поскольку официальные требования по стейкингу составляют минимум 32 Эфира и в течение достаточно длительного времени нельзя производить вывод средств, появились платформы для стейкинга, которые в основном решают две проблемы:
Проще говоря, это "групповая покупка".
Фаза 3: Рестейкинг协议诞生
С развитием экосистемы Ethereum стало возможным ставить LST на других сетях и блокчейнах, получая больше дохода, а также повышая безопасность и децентрализацию новых сетей.
Самым знаковым проектом является Eigenlayer, логика его повторного залога делится на две части: первая - это совместная безопасность внутри экосистемы ETH, вторая - у пользователей есть более высокие требования к доходности.
Фаза 4: Рождение LRT
С появлением протокола Restaking стало известно, что можно повторно ставить LST для получения дохода, но после того как токены LST были вложены в стейкинг, ликвидность, похоже, заблокирована. В это время некоторые проекты увидели возможность помочь пользователям вложить активы LST в протокол Restaking для повторного стейкинга и получения дохода, а также выдать пользователям "сертификаты повторного стейкинга". Эти "сертификаты повторного стейкинга" можно использовать для выполнения дополнительных финансовых операций, таких как залог и кредитование, чтобы решить проблему заблокированной ликвидности при повторном стейкинге. Здесь "сертификат повторного стейкинга" — это LRT.
Фаза 5: Взрыв LRT с поддержкой Pendle
Когда пользователи получают LRT, они хотят провести ряд финансовых операций, Pendle предлагает очень изящное решение.
Pendle является децентрализованным рынком торговли процентными ставками, предлагающим торговлю PT( Principal Token,本金代币) и YT( Yield Token,收益代币).
С появлением доходных долларов и LRT, вид токенов с доходом постепенно расширяется, и Pendle продолжает эволюцию и поддержку торговли доходами этих криптовалют. Рынок LRT Pendle особенно успешен, поскольку по сути позволяет пользователям предлагать на продажу или размещать долгосрочные возможности аирдропа (, включая EigenLayer ). Эти рынки быстро стали крупнейшими на Pendle и значительно опережают остальные:
С помощью Pendle пользователи могут блокировать доходы от аирдропа, оцениваемые в ETH, (, основанные на рыночных ожиданиях аирдропа EigenLayer и протокола LRT, ) и ликвидном майнинге с использованием кредитного плеча. Поскольку в этом году могут возникнуть слухи о возможном аирдропе для держателей LRT от AVS, Pendle, вероятно, продолжит доминировать в этом сегменте рынка. В этом смысле $PENDLE предоставляет отличное риск-экспозицию для успеха в вертикальных областях LRT и EigenLayer.
Итог
В вышеупомянутом тексте описан процесс рождения LRT, так что,
Из ETH -> LST -> Является ли LRT матрешкой, как многие говорят?
Этот вопрос требует рассмотрения в зависимости от обстоятельств,
Если говорить о том, что в рамках одного DeFi экосистемы, стейкинг LST создает сертификат повторного стейкинга, который затем снова ставится в стейкинг, а затем под предлогом блокировки ликвидности выпускается治理代币, позволяя вторичному рынку спекулировать на ожидаемой ценности Restaking, это похоже на матрешку. Поскольку деньги из следующего уровня поступают обратно на активы предыдущего уровня, это истощает ожидания рынка относительно одного токена, и на самом деле не происходит реального роста ценности.
Так давайте посмотрим на классическую модель повторного залога на основе Eigenlayer + Pendle,
Автор: Eigenlayer,
С помощью Pendle,
Суть этой модели заключается в том, чтобы делиться безопасностью Эфира, и проекты, которые нуждаются в этой безопасности через этот механизм, должны платить за эту услугу. Положительные средства поступают в экосистему, и это определенно не матрешка, а очень разумная экономическая модель.
Простыми словами, основными движущими силами запуска нарратива LRT в этом раунде являются два ключевых условия.
Во-первых, доходность базовых активов LRT обеспечивается Eigenlayer, включая аирдропы Eigenlayer и доходы от его полезных сервисов.
Во-вторых, сценарий применения LRT Pendle дал отличный пример.
Итак, в следующем разделе мы сосредоточимся на самом главном проекте Restaking — Eigenlayer, а также проведем обзор других проектов LRT.
Экосистема LRT-трассы ( Основное внимание уделяется )
EigenLayer-мидлвар для повторного стекинга
Введение в EigenLayer
EigenLayer является набором повторной залога на Эфире, представляет собой промежуточное программное обеспечение на смарт-контрактах Эфира, позволяющее стейкерам Эфириума (ETH) выбирать для проверки новые программные модули, построенные над экосистемой Эфира.
EigenLayer позволяет любому держателю стейка вносить свой вклад в любую сеть PoS, предоставляя платформу экономических прав, и, снижая затраты и сложность, эффективно прокладывает путь для инноваций в выражении в L2 майнинге в стеке Cosmos. Протоколы, использующие EigenLayer, "арендуют" свою экономическую безопасность у существующих ставщиков Ethereum, повторно используя ETH для обеспечения безопасности нескольких приложений.
В заключение, EigenLayer предоставляет набор смарт-контрактов, позволяющих повторным ставщикам участвовать в валидации различных сетей и услуг, экономя затраты для сторонних протоколов и одновременно получая безопасность Эфира, а также предоставляя повторным ставщикам множественные доходы и гибкость.
Механизм продукта
Для проектов промежуточного программного обеспечения EigenLayer может помочь им быстро запустить сеть, даже если позже они выпустят свои токены, они могут переключиться на режим, управляемый своими токенами. EigenLayer выступает как провайдер безопасных услуг. Для DeFi можно создавать различные деривативы на основе EigenLayer.
Подробное объяснение EigenLayer AVS
В EigenLayer есть еще одно важное новое понятие — это активная валидационная служба AVS(.
Restaking легко понять, а AVS немного сложнее. Чтобы понять AVS EigenLayer, сначала нужно понять бизнес-модель Ethereum. Если рассмотреть отношения между основной сетью Ethereum и экосистемой Rollup L2 Ethereum с коммерческой точки зрения, текущая бизнес-модель Ethereum заключается в продаже блокового пространства общим Rollup L2.
Универсальные Rollup L2, оплачивая GAS, упаковывают состояние данных L2 и транзакции в смарт-контракт, развернутый на основной сети Ethereum, для проверки их доступности, затем сохраняют их в основной сети Ethereum в форме calldata, и в конце слой консенсуса Ethereum сортирует и включает эти состояние данных и транзакции в блок. Суть этого процесса заключается в том, что Ethereum активно проверяет согласованность состояния данных Rollup L2.
А AVS EigenLayer просто абстрагирует этот конкретный процесс в новое понятие — AVS.
Мы снова посмотрим на бизнес-модель EigenLayer. Она абстрагирует экономическую безопасность консенсуса PoS Эфира через ReStaking, превращая ее в упрощенную модель ) низкого качества (, таким образом, безопасность консенсуса ослабляется, но затраты также становятся дешевле.
Поскольку это упрощенная версия AVS, ее целевая аудитория - это не универсальные Rollup L2 с высокими требованиями к безопасности консенсуса, а различные Dapp Rollup, сети оракулов, кросс-цепочные мосты, сети многосторонних подписей MPC, доверенные среды выполнения и так далее, которые имеют более низкие требования к безопасности консенсуса. Разве это не именно PFT)Product Market Fit(?
![Канкун обновление завершено, LRT (Liquid Restaking) трек катализирует экосистему Ethereum?])