Рост акций MicroStrategy: Глубина анализа инвестиционной стратегии в Биткойн
С начала этого года акции MicroStrategy выросли с 69 долларов до 543 долларов, что даже превышает рост Биткойна. Когда Биткойн падал из-за рыночной волатильности, MicroStrategy продолжала расти, что вызвало переосмысление ее инвестиционной логики. Очевидно, что компания использует не только концепцию Биткойна, но и имеет свою уникальную операционную стратегию.
Основная стратегия MicroStrategy: выпуск конвертируемых облигаций для покупки Биткойн
MicroStrategy изначально сосредоточилась на системах отчетности в области бизнес-аналитики, но теперь сместила фокус. В настоящее время ее основная стратегия заключается в привлечении средств через выпуск конвертируемых облигаций, массовом приобретении Биткойн и использовании его в качестве важной составляющей активов компании.
Конвертируемые облигации — это специальный инструмент финансирования. Инвесторы могут выбрать возврат основного долга и процентов по истечении срока погашения или конвертировать облигации в акции компании по согласованной цене. Если цена акций значительно вырастет, инвесторы могут выбрать конвертацию в акции, что приведет к разводнению доли; если цена акций не вырастет, компании придется покрыть определенные финансовые затраты.
Операционная логика MicroStrategy заключается в том, что:
Использовать средства, собранные через выпуск облигаций с правом конверсии, для покупки Биткойн.
Таким образом, объем Биткойн, который принадлежит компании, продолжает расти, и одновременно растет и стоимость Биткойн на акцию.
Например, согласно данным начала 2024 года, количество Биткойнов на каждые 100 акций увеличилось с 0.091 до 0.107, а к 16 ноября достигло 0.12.
В первые три квартала 2024 года MicroStrategy увеличит свои запасы Биткойна с 189000 до 252000 (рост 33,3%), в то время как общее количество акций было разбавлено всего на 13,2%. Количество Биткойнов на 100 акций увеличилось с 0,091 до 0,107, что свидетельствует о постепенном увеличении прав на запасы Биткойнов.
Последние данные показывают, что по состоянию на 16 ноября MicroStrategy объявила о приобретении 5,178 миллиона Биткойнов за 4,6 миллиарда долларов, что подняло общий объем владения до 331,2 тысячи. В соответствии с этой тенденцией, стоимость Биткойнов, приходящаяся на каждые 100 акций, уже близка к 0,12. С точки зрения токенов, "права" акционеров MicroStrategy на Биткойн постоянно растут.
MicroStrategy: "золотая лопата" Биткойн
С точки зрения модели, стратегия MicroStrategy похожа на использование рычага Уолл-стрита для "добычи" Биткойна:
Постоянно выпуская облигации для покупки Биткойн, увеличивая долю Бит за счет размывания акций.
Для инвесторов приобретение акций MicroStrategy эквивалентно косвенному владению Биткойном, а также позволяет получать рычаговые收益 от роста цен на акции благодаря увеличению стоимости Биткойна.
Эта модель отчасти похожа на финансовую пирамиду, когда новые привлеченные средства используются для субсидирования прав старых акционеров, поддерживая работу за счет постоянного привлечения средств.
Однако эта модель может столкнуться со следующими рисками:
Увеличение сложности привлечения средств: если цена акций не растет, последующая эмиссия конвертируемых облигаций может стать сложной.
Чрезмерная разбавленность: если скорость эмиссии акций превышает скорость накопления Биткойна, права акционеров могут уменьшиться.
Однородность модели: если больше компаний последуют этой модели, уникальность MicroStrategy может быть утрачена.
Логика MicroStrategy и будущие риски
Несмотря на то, что стратегия MicroStrategy вызывает споры, в долгосрочной перспективе накопление Биткойн крупным капиталом в США может иметь стратегическое значение. Учитывая, что общее количество Биткойн составляет всего 21 миллион, национальные стратегические резервы США могут занять 3 миллиона. Для крупного капитала "накопление токенов" является не только инвестиционным поступком, но и долгосрочным стратегическим выбором.
Однако в настоящее время риски MicroStrategy могут превышать выгоды:
Если цена Биткойна откатится, акции MicroStrategy могут понести больший урон из-за эффекта левереджа.
Будет ли возможно продолжить поддерживать высокий темп роста в будущем, зависит от способности привлечения средств и конкурентной среды на рынке.
Заключение
Кейс MicroStrategy предоставляет нам ценную возможность для обучения. Хотя его модель проста, за ней стоит сильная вера в долгосрочную ценность Биткойна. Это напоминает нам о необходимости внимательно следить за движением рынка и постоянно обновлять свои инвестиционные знания и стратегии. В быстро меняющемся финансовом рынке крайне важно сохранять открытость и дух постоянного обучения.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Цена акций MicroStrategy большой памп: стратегическое использование Биткойн привело к удвоению стоимости активов
Рост акций MicroStrategy: Глубина анализа инвестиционной стратегии в Биткойн
С начала этого года акции MicroStrategy выросли с 69 долларов до 543 долларов, что даже превышает рост Биткойна. Когда Биткойн падал из-за рыночной волатильности, MicroStrategy продолжала расти, что вызвало переосмысление ее инвестиционной логики. Очевидно, что компания использует не только концепцию Биткойна, но и имеет свою уникальную операционную стратегию.
Основная стратегия MicroStrategy: выпуск конвертируемых облигаций для покупки Биткойн
MicroStrategy изначально сосредоточилась на системах отчетности в области бизнес-аналитики, но теперь сместила фокус. В настоящее время ее основная стратегия заключается в привлечении средств через выпуск конвертируемых облигаций, массовом приобретении Биткойн и использовании его в качестве важной составляющей активов компании.
Конвертируемые облигации — это специальный инструмент финансирования. Инвесторы могут выбрать возврат основного долга и процентов по истечении срока погашения или конвертировать облигации в акции компании по согласованной цене. Если цена акций значительно вырастет, инвесторы могут выбрать конвертацию в акции, что приведет к разводнению доли; если цена акций не вырастет, компании придется покрыть определенные финансовые затраты.
Операционная логика MicroStrategy заключается в том, что:
Например, согласно данным начала 2024 года, количество Биткойнов на каждые 100 акций увеличилось с 0.091 до 0.107, а к 16 ноября достигло 0.12.
В первые три квартала 2024 года MicroStrategy увеличит свои запасы Биткойна с 189000 до 252000 (рост 33,3%), в то время как общее количество акций было разбавлено всего на 13,2%. Количество Биткойнов на 100 акций увеличилось с 0,091 до 0,107, что свидетельствует о постепенном увеличении прав на запасы Биткойнов.
Последние данные показывают, что по состоянию на 16 ноября MicroStrategy объявила о приобретении 5,178 миллиона Биткойнов за 4,6 миллиарда долларов, что подняло общий объем владения до 331,2 тысячи. В соответствии с этой тенденцией, стоимость Биткойнов, приходящаяся на каждые 100 акций, уже близка к 0,12. С точки зрения токенов, "права" акционеров MicroStrategy на Биткойн постоянно растут.
MicroStrategy: "золотая лопата" Биткойн
С точки зрения модели, стратегия MicroStrategy похожа на использование рычага Уолл-стрита для "добычи" Биткойна:
Эта модель отчасти похожа на финансовую пирамиду, когда новые привлеченные средства используются для субсидирования прав старых акционеров, поддерживая работу за счет постоянного привлечения средств.
Однако эта модель может столкнуться со следующими рисками:
Логика MicroStrategy и будущие риски
Несмотря на то, что стратегия MicroStrategy вызывает споры, в долгосрочной перспективе накопление Биткойн крупным капиталом в США может иметь стратегическое значение. Учитывая, что общее количество Биткойн составляет всего 21 миллион, национальные стратегические резервы США могут занять 3 миллиона. Для крупного капитала "накопление токенов" является не только инвестиционным поступком, но и долгосрочным стратегическим выбором.
Однако в настоящее время риски MicroStrategy могут превышать выгоды:
Заключение
Кейс MicroStrategy предоставляет нам ценную возможность для обучения. Хотя его модель проста, за ней стоит сильная вера в долгосрочную ценность Биткойна. Это напоминает нам о необходимости внимательно следить за движением рынка и постоянно обновлять свои инвестиционные знания и стратегии. В быстро меняющемся финансовом рынке крайне важно сохранять открытость и дух постоянного обучения.