Обзор годового отчета 2023 года и квартального отчета за 2024 год в телекоммуникационной отрасли: акцент на ИИ-аппаратуре и операторах связи
В 2023 году в телекоммуникационной отрасли наблюдается тенденция роста, сначала высокие показатели, затем снижение. В первой половине года восстановление экономической активности способствовало оживлению инвестиций в отрасли, во второй половине года увеличение неопределенности в макроэкономической среде привело к замедлению темпов роста. Общий доход отрасли составил 28637 миллиардов юаней, что на 5,3% больше по сравнению с прошлым годом. Однако под воздействием крупных обесценений некоторых компаний прибыль отрасли испытывает давление, чистая прибыль материнской компании составила 2006 миллиардов юаней, увеличившись на 3,2% по сравнению с прошлым годом.
В первом квартале 2024 года производительность ведущих компаний в области AI-аппаратного обеспечения, таких как оптические модули, ускоренно освобождается. В то же время другие сегменты цепочки поставок вычислительных мощностей, такие как печатные платы, охлаждение, серверы и т. д., также показывают ускорение производительности. ИИ постепенно преобразуется из зарубежного инновационного бума и капитальных затрат в результаты деятельности ключевых上市 компаний в A股. Ожидая вторую половину года, с подтверждением "AI-цикла" от зарубежных облачных гигантов и постепенным выполнением показателей ключевых компаний цепочки поставок в A股, "AI-аппаратное обеспечение" по-прежнему остается ядром агрессивных инвестиций в телекоммуникационной отрасли.
В то же время три крупных оператора продолжают устойчивый рост, выполняя роль стабилизатора в отрасли. С публикацией "Национальных девяти пунктов" операторы, как качественные дивидендные активы, становятся приоритетным выбором для инвестирования в китайские активы благодаря стабильному росту и высокой доходности. Эпоха ИИ также приносит новые возможности для операторов, которые могут открыть новые кривые роста благодаря огромным вычислительным мощностям.
Исходя из этого, мы предлагаем инвестиционную стратегию "переориентация, более строгий отбор", сосредоточив внимание на стратегии с формой гантели, которая включает "AI-аппаратное обеспечение" + "операторов":
В области AI-аппаратного обеспечения рекомендуется продолжать сосредоточение на ведущих производителях оптических модулей, а также использовать возможности постепенного увеличения объемов в цепочке поставок, включая оптические компоненты, оптические чипы, печатные платы, системы охлаждения и другие сегменты.
В отношении операторов, как ключевой актив с двойными свойствами "обязательного потребления" и "технологического роста", три крупных оператора, вероятно, будут продолжать извлекать выгоду из роста B-стороннего бизнеса, одновременно играя важную роль в качестве основы вычислительных мощностей Китая в эпоху ИИ.
Рекомендации по основным активам:
Оптические модули: Zhongji Innolight, Xinyisheng, Tianfu Communication
Операторы: China Mobile, China Telecom, China Unicom
Риск-уведомление: Развитие ИИ не соответствует ожиданиям, спрос на вычислительные мощности ниже ожидаемого, искажение статистических данных.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
17 Лайков
Награда
17
6
Поделиться
комментарий
0/400
MEVHunter
· 14ч назад
Аппаратное обеспечение ИИ выглядит очень привлекательно
Новая структура телекоммуникационной отрасли 2024 года: Ускоренный рост AI-аппаратного обеспечения, стабильное развитие операторов
Обзор годового отчета 2023 года и квартального отчета за 2024 год в телекоммуникационной отрасли: акцент на ИИ-аппаратуре и операторах связи
В 2023 году в телекоммуникационной отрасли наблюдается тенденция роста, сначала высокие показатели, затем снижение. В первой половине года восстановление экономической активности способствовало оживлению инвестиций в отрасли, во второй половине года увеличение неопределенности в макроэкономической среде привело к замедлению темпов роста. Общий доход отрасли составил 28637 миллиардов юаней, что на 5,3% больше по сравнению с прошлым годом. Однако под воздействием крупных обесценений некоторых компаний прибыль отрасли испытывает давление, чистая прибыль материнской компании составила 2006 миллиардов юаней, увеличившись на 3,2% по сравнению с прошлым годом.
В первом квартале 2024 года производительность ведущих компаний в области AI-аппаратного обеспечения, таких как оптические модули, ускоренно освобождается. В то же время другие сегменты цепочки поставок вычислительных мощностей, такие как печатные платы, охлаждение, серверы и т. д., также показывают ускорение производительности. ИИ постепенно преобразуется из зарубежного инновационного бума и капитальных затрат в результаты деятельности ключевых上市 компаний в A股. Ожидая вторую половину года, с подтверждением "AI-цикла" от зарубежных облачных гигантов и постепенным выполнением показателей ключевых компаний цепочки поставок в A股, "AI-аппаратное обеспечение" по-прежнему остается ядром агрессивных инвестиций в телекоммуникационной отрасли.
В то же время три крупных оператора продолжают устойчивый рост, выполняя роль стабилизатора в отрасли. С публикацией "Национальных девяти пунктов" операторы, как качественные дивидендные активы, становятся приоритетным выбором для инвестирования в китайские активы благодаря стабильному росту и высокой доходности. Эпоха ИИ также приносит новые возможности для операторов, которые могут открыть новые кривые роста благодаря огромным вычислительным мощностям.
Исходя из этого, мы предлагаем инвестиционную стратегию "переориентация, более строгий отбор", сосредоточив внимание на стратегии с формой гантели, которая включает "AI-аппаратное обеспечение" + "операторов":
В области AI-аппаратного обеспечения рекомендуется продолжать сосредоточение на ведущих производителях оптических модулей, а также использовать возможности постепенного увеличения объемов в цепочке поставок, включая оптические компоненты, оптические чипы, печатные платы, системы охлаждения и другие сегменты.
В отношении операторов, как ключевой актив с двойными свойствами "обязательного потребления" и "технологического роста", три крупных оператора, вероятно, будут продолжать извлекать выгоду из роста B-стороннего бизнеса, одновременно играя важную роль в качестве основы вычислительных мощностей Китая в эпоху ИИ.
Рекомендации по основным активам:
Риск-уведомление: Развитие ИИ не соответствует ожиданиям, спрос на вычислительные мощности ниже ожидаемого, искажение статистических данных.