Криптоактивы рынок: Обзор первого квартала 2025 года
В начале 2025 года рынок криптоактивов открывает новый год в условиях сложных эмоций. Отрасль возлагает большие надежды на новый год, включая изменение денежно-кредитной политики ФРС, новый всплеск технологий ИИ и обещания нового правительства о дружелюбном регулировании. Однако к концу первого квартала рынок демонстрирует ситуацию "макро-волатильность на высоком уровне, микро-инновации в спячке".
Глобальная макроэкономика становится ключевым фактором, влияющим на рынок. Федеральная резервная система США балансирует между повторным инфляционным давлением и рисками рецессии, мартовские ожидания снижения процентных ставок в связи с рецессией кратковременно подогрели рыночные настроения, но не смогли компенсировать панику ликвидности, вызванную крахом оценок акций в США. Новое правительство продвигает стратегические запасы биткойнов и стратегические запасы цифровых активов и внедряет законопроект о регулировании цифровых активов, что создает благоприятные условия для отрасли. Однако параллельное существование политических льгот и смягчения регуляторного контроля также вызвало споры на рынке о "стоимости трансформации в соответствие с нормами".
Биткойн после достижения исторического максимума в 100000 долларов в январе столкнулся с 30% глубокой коррекцией, что показывает, что рынок капитала фиксирует прибыль по "наративу о халвинге". Рынок альткойнов в целом демонстрирует вялые результаты, но появление инновационных продуктов, таких как RWA и вход для пользователей, придает отрасли новый импульс. Стоит отметить, что некоторые крупные централизованные биржи начинают развивать экосистему децентрализованных бирж, продвигая пользователей к бесшовному доступу к DeFi и другим приложениям через агрегирование ликвидности на блокчейне и технологии абстракции учетных записей. Эти платформы впервые позволяют пользователям напрямую торговать децентрализованными активами внутри централизованных счетов, и такое "смешение централизации и децентрализации" может стать ключом к следующему этапу роста.
Макроэкономическая среда и ее влияние
В первом квартале 2025 года макроэкономическая среда в США оказала глубокое влияние на рынок криптоактивов. Связь между крипторынком и фондовым рынком США усилилась, и динамика индекса Nasdaq во многом определяет направление криптовалют. Хотя биткойн когда-то назывался "цифровым золотом", в настоящее время он больше похож на рискованный актив, который в большей степени зависит от ликвидности рынка.
Ядро макроэкономики заключается в балансе между инфляцией и силой экономики. Если инфляция слишком высока или экономика слишком сильна, Федеральная резервная система может отложить снижение процентных ставок, что негативно скажется на капитальных рынках. Напротив, если экономические показатели слишком слабы, это может вызвать риск рецессии, что также негативно скажется на рыночной уверенности и движении капитала. Поэтому макроэкономике необходимо найти баланс между сильной и слабой стороной, чтобы создать благоприятные условия для капитальных рынков.
Новое правительство значительно сократило штат государственных учреждений, что напрямую привело к увеличению уровня безработицы. В то же время новая тарифная политика повысила цены на затронутые товары и увеличила затраты в связанных отраслях услуг, что усугубило инфляционное давление и увеличило вероятность рецессии в экономике США.
Эти политики увеличили нестабильные факторы на рынке, что привело к увеличению волатильности на капитальном рынке. Учитывая высокие темпы роста, связанные с выборами в четвертом квартале 2024 года, а также возможные огромные колебания на рынке в краткосрочной перспективе, некоторые инвестиционные учреждения сократили свои инвестиционные планы в первом квартале 2025 года, сосредоточив больше усилий на изучении бизнес-стратегий внебиржевой торговли и расширении каналов.
Однако эти политики могут быть не только средствами экономического регулирования, но также могут быть использованы новым правительством для увеличения политических козырей в переговорах с другими странами или для создания хаоса с целью достижения специфических политико-экономических целей. Например, создание признаков экономической рецессии для принуждения Федеральной резервной системы к быстрому проведению экстренного защитного снижения процентных ставок, что позволит достичь двойной выгоды в смягчении проблем государственного долга и стимулировании экономического роста. Поэтому рынок по-прежнему остается оптимистичным в отношении долгосрочных перспектив Криптоактивов.
В первом квартале рынок криптоактивов проявил высокую чувствительность к макроэкономическим данным. Ниже представлен месячный анализ рыночной деятельности за январь, февраль и март:
В январе макроэкономические данные США в целом были сильными, но реакция рынка была относительно спокойной. Данные по неконтролируемой занятости и уровень безработицы оказались лучше ожиданий, что свидетельствует о сильной экономике. Годовая ставка PPI немного ниже ожиданий, что рассматривается как сигнал о смягчении инфляционного давления в краткосрочной перспективе. Однако годовая ставка CPI совпала с ожиданиями, но выросла по сравнению с прошлым месяцем, что начало вызывать у рынка опасения по поводу роста инфляции и задержки снижения процентных ставок. Данные по основному PCE соответствуют ожиданиям и не оказали значительного влияния на рыночные ожидания. В целом, данные за январь не смогли вызвать заметные колебания на рынке шифрования, основные криптоактивы удерживались на относительно стабильном уровне.
В феврале рынок криптоактивов пережил резкие колебания из-за расхождений между макроэкономическими данными и ожиданиями. Данные по неформальной занятости оказались ниже прогнозов, уровень безработицы лучше ожиданий, а рынок труда показывает неопределенные результаты, что усилило неопределенность на рынке. Годовой индекс CPI превысил ожидания, инфляция продолжает расти и превышает прогнозы, что снижает доверие рынка к снижению процентных ставок до нуля. Трейдеры в целом ожидают, что снижение ставок может произойти только один раз в декабре текущего года, что оказало огромное давление на рыночные настроения. Ведущие криптоактивы после публикации данных резко упали в короткие сроки. Данные по годовому индексу PPI еще больше усилили опасения по поводу снижения ожиданий процентных ставок, став катализатором ослабления покупательной активности. В течение следующих полутора недель основные криптоактивы значительно упали. Только к концу месяца, когда индекс основных цен PCE оказался ниже прогнозов, рынок смог стабилизироваться и сформировать дно.
В марте макроэкономические данные в целом улучшились, рыночные настроения немного окрепли, но превышение ожиданий по базовому PCE снова вызвало колебания. Данные по занятости вне сельского хозяйства и уровень безработицы показывают, что рынок труда немного ослаб. Годовые темпы роста CPI и PPI оказались ниже ожиданий, что указывает на то, что экономика функционирует на стабильной основе, инфляционное давление несколько ослабло, и процесс снижения процентных ставок может ускориться. Вследствие этого, на рынке криптоактивов затем наблюдалась краткосрочная волна восстановления. Однако в конце месяца опубликованный годовой базовый PCE оказался выше ожиданий, и перед публикацией данных рынок заметно упал из-за опасений, что показывает постоянную чувствительность к инфляционным данным.
В целом, в первом квартале 2025 года макроэкономические данные США оказали значительное и изменчивое влияние на рынок Криптоактивов. В январе экономика была сильной, но реакция рынка была слабой, в феврале инфляция превысила ожидания, что привело к резкому падению ожиданий по снижению ставок, основные криптоактивы значительно упали, в марте улучшение экономических данных вызвало краткосрочный рост, но основной PCE снова превысил ожидания, что вызвало падение. Новая тарифная политика правительства, усугубляя инфляционное давление, увеличила неопределенность на рынке и может стать важным фактором, заставляющим ФРС пересмотреть политику. В будущем рынок Криптоактивов будет по-прежнему сильно зависеть от макроэкономических данных и направления политики ФРС, инвесторы должны внимательно следить за изменениями в инфляции и данных о занятости, чтобы уловить тенденции на рынке.
Новая политика правительства в области криптоактивов и ее влияние
Новое правительство подписало указ в марте 2025 года, требующий создания стратегического резерва биткойнов, финансируемого в основном за счет около 200 000 биткойнов, конфискованных в результате уголовных или гражданских санкций, стоимость которых составляет около 18 миллиардов долларов, и запрещает правительству продавать биткойны из резерва. Эта мера направлена на повышение статуса биткойна как "суверенного резервного актива", укрепление его легитимности и ликвидности, а также на продвижение лидерства США в области цифровых активов. Хотя в краткосрочной перспективе цена биткойна резко выросла более чем на 8%, и рыночная уверенность усилилась, затем рынок пришел к выводу, что резерв зависит лишь от конфискованных активов и не включает новые планы покупки, и цена быстро вернулась к прежним уровням. В долгосрочной перспективе эта мера может привести к тому, что другие страны последуют его примеру, способствуя превращению биткойна в международный резервный актив. Кроме того, существует вероятность включения ряда цифровых активов, не относящихся к биткойну, в цифровой резервный фонд. Это знаменует собой трансформацию криптоактивов из маргинальных активов в национальные стратегические инструменты. Несмотря на краткосрочные неудачи на рынке, его долгосрочные последствия могут изменить глобальную финансовую систему: с одной стороны, способствуя превращению биткойна в основной резервный актив, с другой стороны, усиливая конкуренцию суверенных государств в области цифровых финансов.
В области регулирования новое правительство после вступления в должность продвигает увольнение председателя SEC и создание рабочей группы по криптоактивам, чтобы четко определить критерии разделения токенов на ценные бумаги и неценные бумаги, а также прекратить судебные разбирательства с некоторыми крипто-компаниями. Кроме того, отменены спорные бухгалтерские стандарты SAB 121, что снижает финансовую нагрузку на компании. Регуляторная среда значительно смягчилась, институциональные инвесторы ускоряют вход в рынок; традиционным финансовым учреждениям, таким как банки, разрешено осуществлять услуги по хранению криптоактивов, что способствует процессу соблюдения норм в отрасли. Эта серия регуляторных политик меняет экосистему крипто- и финансовой отрасли в США за счет ослабления правил, реконструкции структуры и продвижения законодательства. В краткосрочной перспективе политические льготы могут ускорить технические инновации и приток капитала; но в долгосрочной перспективе нужно быть осторожными с системными рисками и сложностью глобальной регуляторной игры. В будущем эффективность реализации политики будет зависеть от судебных вызовов, экономических циклов и множества политических переменных.
В отношении развития стабильных монет новое правительство создало федеральную регуляторную структуру для стабильных монет, позволяющую эмитентам стабильных монет подключаться к платежной системе Федеральной резервной системы, и четко запрещает Федеральной резервной системе выпуск цифровой валюты центрального банка (CBDC), чтобы сохранить пространство для инноваций частных криптоактивов. Применение стабильных монет в международных платежах ускоряется, расширяется путь интернационализации доллара; доля рынка частных токенов стабильных монет увеличивается, углубляется интеграция с традиционной финансовой системой.
В области тарифной политики, в феврале 2025 года новое правительство подписало «Меморандум о взаимной торговле и тарифах», требующий от торговых партнеров США установить тарифные ставки на уровне США и ввода дополнительных тарифов на страны, применяющие систему налога на добавленную стоимость. Этот меморандум является рамочным документом по корректировке торговой политики США, направленным на сокращение торгового дефицита США и решение проблем торговой неравномерности и дисбаланса. Вскоре Канада, Мексика, Европейский Союз и другие страны быстро приняли ответные меры, что привело к первому в истории глобального повышения тарифных барьеров. 2 апреля 2025 года новое правительство подписало административный указ о взаимных тарифах, который дополнительно уточняет и реализует политическое направление, изложенное в меморандуме от февраля. Этот указ направлен на снижение торгового дефицита США, содействие возвращению производства и защиту экономики и национальной безопасности США, требуя введения более высоких взаимных тарифов на страны с наибольшим торговым дефицитом с США. Эта инициатива вызвала быструю реакцию со стороны основных затронутых стран, особенно Китай в первую очередь принял соответствующие ответные меры, что привело к тому, что экономические и торговые отношения между сторонами официально вступили в стадию серьезных разногласий и трений.
Под воздействием такой тарифной политики глобальные торговые издержки неизбежно возрастут, а объем международной торговли может сократиться. Производственные затраты существенно увеличиваются, ускоряется реорганизация цепочек поставок, а желание компаний инвестировать снижается. Самое главное, Соединенные Штаты будут вынуждены столкнуться с давлением в отношении импортной инфляции. Монетарная политика Федеральной резервной системы оказывается в затруднительном положении, ожидания по снижению процентных ставок откладываются. Тарифная политика также вынуждает компании перемещать производство в такие страны Латинской Америки, как Мексика, но проблемы с инфраструктурой и нехваткой рабочей силы в США препятствуют возврату производств. Отрасли, такие как автомобилестроение и электроника, которые зависят от глобальных цепочек поставок, получают серьезные убытки, прибыль многонациональных компаний под давлением, акции технологических гигантов США корректируются. Развивающиеся рынки сталкиваются с вызовами в принятии на себя переноса производственных цепочек, в краткосрочной перспективе трудно полностью компенсировать дефицит спроса из США. Торговая война также подрывает доверие к доллару как валюте международных расчетов, что приводит к падению цен на десятилетние государственные облигации и росту соответствующей доходности. За этим также стоит план нового правительства по снижению долговых расходов и затрат на заимствования, в связи с чем некоторые страны начинают исследовать пути дедолларизации. На финансовых рынках глобальные финансовые рынки, включая фондовые рынки США, A-shares, Nikkei и другие, в целом значительно падают, рыночная ликвидность испытывает огромное давление.
Новая криптоактивов политика правительства, благодаря регулированию и стратегическим резервам, временно повысила рыночную уверенность и привлекла капитал, но в долгосрочной перспективе необходимо остерегаться рисков централизации вычислительной мощности и изменения политики. В то время как тарифная политика, хотя и под лозунгом "Америка превыше всего", приводит к фрагментации глобальной торговой системы, повышая инфляцию и усугубляя ожидания экономической рецессии, что заставляет капитал перемещаться из рискованных активов в безопасные активы, такие как золото. Эти две политики подчеркивают противоречия и противоборство США в трансформации цифровой экономики и реальной экономики.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
13 Лайков
Награда
13
3
Поделиться
комментарий
0/400
metaverse_hermit
· 07-26 17:24
Раньше говорили, что Биткойн пробьёт 10w, а я всё ждал, чтобы поесть лапши.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ZeroRushCaptain
· 07-26 17:24
Хе-хе, новая правительственная ловушка. Старый ветеран, который многократно терпел падение до нуля, уже потерял надежду на победу.
Обзор крипторынка за первый квартал 2025 года: инновации и политическая борьба на фоне макроэкономической нестабильности
Криптоактивы рынок: Обзор первого квартала 2025 года
В начале 2025 года рынок криптоактивов открывает новый год в условиях сложных эмоций. Отрасль возлагает большие надежды на новый год, включая изменение денежно-кредитной политики ФРС, новый всплеск технологий ИИ и обещания нового правительства о дружелюбном регулировании. Однако к концу первого квартала рынок демонстрирует ситуацию "макро-волатильность на высоком уровне, микро-инновации в спячке".
Глобальная макроэкономика становится ключевым фактором, влияющим на рынок. Федеральная резервная система США балансирует между повторным инфляционным давлением и рисками рецессии, мартовские ожидания снижения процентных ставок в связи с рецессией кратковременно подогрели рыночные настроения, но не смогли компенсировать панику ликвидности, вызванную крахом оценок акций в США. Новое правительство продвигает стратегические запасы биткойнов и стратегические запасы цифровых активов и внедряет законопроект о регулировании цифровых активов, что создает благоприятные условия для отрасли. Однако параллельное существование политических льгот и смягчения регуляторного контроля также вызвало споры на рынке о "стоимости трансформации в соответствие с нормами".
Биткойн после достижения исторического максимума в 100000 долларов в январе столкнулся с 30% глубокой коррекцией, что показывает, что рынок капитала фиксирует прибыль по "наративу о халвинге". Рынок альткойнов в целом демонстрирует вялые результаты, но появление инновационных продуктов, таких как RWA и вход для пользователей, придает отрасли новый импульс. Стоит отметить, что некоторые крупные централизованные биржи начинают развивать экосистему децентрализованных бирж, продвигая пользователей к бесшовному доступу к DeFi и другим приложениям через агрегирование ликвидности на блокчейне и технологии абстракции учетных записей. Эти платформы впервые позволяют пользователям напрямую торговать децентрализованными активами внутри централизованных счетов, и такое "смешение централизации и децентрализации" может стать ключом к следующему этапу роста.
Макроэкономическая среда и ее влияние
В первом квартале 2025 года макроэкономическая среда в США оказала глубокое влияние на рынок криптоактивов. Связь между крипторынком и фондовым рынком США усилилась, и динамика индекса Nasdaq во многом определяет направление криптовалют. Хотя биткойн когда-то назывался "цифровым золотом", в настоящее время он больше похож на рискованный актив, который в большей степени зависит от ликвидности рынка.
Ядро макроэкономики заключается в балансе между инфляцией и силой экономики. Если инфляция слишком высока или экономика слишком сильна, Федеральная резервная система может отложить снижение процентных ставок, что негативно скажется на капитальных рынках. Напротив, если экономические показатели слишком слабы, это может вызвать риск рецессии, что также негативно скажется на рыночной уверенности и движении капитала. Поэтому макроэкономике необходимо найти баланс между сильной и слабой стороной, чтобы создать благоприятные условия для капитальных рынков.
Новое правительство значительно сократило штат государственных учреждений, что напрямую привело к увеличению уровня безработицы. В то же время новая тарифная политика повысила цены на затронутые товары и увеличила затраты в связанных отраслях услуг, что усугубило инфляционное давление и увеличило вероятность рецессии в экономике США.
Эти политики увеличили нестабильные факторы на рынке, что привело к увеличению волатильности на капитальном рынке. Учитывая высокие темпы роста, связанные с выборами в четвертом квартале 2024 года, а также возможные огромные колебания на рынке в краткосрочной перспективе, некоторые инвестиционные учреждения сократили свои инвестиционные планы в первом квартале 2025 года, сосредоточив больше усилий на изучении бизнес-стратегий внебиржевой торговли и расширении каналов.
Однако эти политики могут быть не только средствами экономического регулирования, но также могут быть использованы новым правительством для увеличения политических козырей в переговорах с другими странами или для создания хаоса с целью достижения специфических политико-экономических целей. Например, создание признаков экономической рецессии для принуждения Федеральной резервной системы к быстрому проведению экстренного защитного снижения процентных ставок, что позволит достичь двойной выгоды в смягчении проблем государственного долга и стимулировании экономического роста. Поэтому рынок по-прежнему остается оптимистичным в отношении долгосрочных перспектив Криптоактивов.
В первом квартале рынок криптоактивов проявил высокую чувствительность к макроэкономическим данным. Ниже представлен месячный анализ рыночной деятельности за январь, февраль и март:
В январе макроэкономические данные США в целом были сильными, но реакция рынка была относительно спокойной. Данные по неконтролируемой занятости и уровень безработицы оказались лучше ожиданий, что свидетельствует о сильной экономике. Годовая ставка PPI немного ниже ожиданий, что рассматривается как сигнал о смягчении инфляционного давления в краткосрочной перспективе. Однако годовая ставка CPI совпала с ожиданиями, но выросла по сравнению с прошлым месяцем, что начало вызывать у рынка опасения по поводу роста инфляции и задержки снижения процентных ставок. Данные по основному PCE соответствуют ожиданиям и не оказали значительного влияния на рыночные ожидания. В целом, данные за январь не смогли вызвать заметные колебания на рынке шифрования, основные криптоактивы удерживались на относительно стабильном уровне.
В феврале рынок криптоактивов пережил резкие колебания из-за расхождений между макроэкономическими данными и ожиданиями. Данные по неформальной занятости оказались ниже прогнозов, уровень безработицы лучше ожиданий, а рынок труда показывает неопределенные результаты, что усилило неопределенность на рынке. Годовой индекс CPI превысил ожидания, инфляция продолжает расти и превышает прогнозы, что снижает доверие рынка к снижению процентных ставок до нуля. Трейдеры в целом ожидают, что снижение ставок может произойти только один раз в декабре текущего года, что оказало огромное давление на рыночные настроения. Ведущие криптоактивы после публикации данных резко упали в короткие сроки. Данные по годовому индексу PPI еще больше усилили опасения по поводу снижения ожиданий процентных ставок, став катализатором ослабления покупательной активности. В течение следующих полутора недель основные криптоактивы значительно упали. Только к концу месяца, когда индекс основных цен PCE оказался ниже прогнозов, рынок смог стабилизироваться и сформировать дно.
В марте макроэкономические данные в целом улучшились, рыночные настроения немного окрепли, но превышение ожиданий по базовому PCE снова вызвало колебания. Данные по занятости вне сельского хозяйства и уровень безработицы показывают, что рынок труда немного ослаб. Годовые темпы роста CPI и PPI оказались ниже ожиданий, что указывает на то, что экономика функционирует на стабильной основе, инфляционное давление несколько ослабло, и процесс снижения процентных ставок может ускориться. Вследствие этого, на рынке криптоактивов затем наблюдалась краткосрочная волна восстановления. Однако в конце месяца опубликованный годовой базовый PCE оказался выше ожиданий, и перед публикацией данных рынок заметно упал из-за опасений, что показывает постоянную чувствительность к инфляционным данным.
В целом, в первом квартале 2025 года макроэкономические данные США оказали значительное и изменчивое влияние на рынок Криптоактивов. В январе экономика была сильной, но реакция рынка была слабой, в феврале инфляция превысила ожидания, что привело к резкому падению ожиданий по снижению ставок, основные криптоактивы значительно упали, в марте улучшение экономических данных вызвало краткосрочный рост, но основной PCE снова превысил ожидания, что вызвало падение. Новая тарифная политика правительства, усугубляя инфляционное давление, увеличила неопределенность на рынке и может стать важным фактором, заставляющим ФРС пересмотреть политику. В будущем рынок Криптоактивов будет по-прежнему сильно зависеть от макроэкономических данных и направления политики ФРС, инвесторы должны внимательно следить за изменениями в инфляции и данных о занятости, чтобы уловить тенденции на рынке.
Новая политика правительства в области криптоактивов и ее влияние
Новое правительство подписало указ в марте 2025 года, требующий создания стратегического резерва биткойнов, финансируемого в основном за счет около 200 000 биткойнов, конфискованных в результате уголовных или гражданских санкций, стоимость которых составляет около 18 миллиардов долларов, и запрещает правительству продавать биткойны из резерва. Эта мера направлена на повышение статуса биткойна как "суверенного резервного актива", укрепление его легитимности и ликвидности, а также на продвижение лидерства США в области цифровых активов. Хотя в краткосрочной перспективе цена биткойна резко выросла более чем на 8%, и рыночная уверенность усилилась, затем рынок пришел к выводу, что резерв зависит лишь от конфискованных активов и не включает новые планы покупки, и цена быстро вернулась к прежним уровням. В долгосрочной перспективе эта мера может привести к тому, что другие страны последуют его примеру, способствуя превращению биткойна в международный резервный актив. Кроме того, существует вероятность включения ряда цифровых активов, не относящихся к биткойну, в цифровой резервный фонд. Это знаменует собой трансформацию криптоактивов из маргинальных активов в национальные стратегические инструменты. Несмотря на краткосрочные неудачи на рынке, его долгосрочные последствия могут изменить глобальную финансовую систему: с одной стороны, способствуя превращению биткойна в основной резервный актив, с другой стороны, усиливая конкуренцию суверенных государств в области цифровых финансов.
В области регулирования новое правительство после вступления в должность продвигает увольнение председателя SEC и создание рабочей группы по криптоактивам, чтобы четко определить критерии разделения токенов на ценные бумаги и неценные бумаги, а также прекратить судебные разбирательства с некоторыми крипто-компаниями. Кроме того, отменены спорные бухгалтерские стандарты SAB 121, что снижает финансовую нагрузку на компании. Регуляторная среда значительно смягчилась, институциональные инвесторы ускоряют вход в рынок; традиционным финансовым учреждениям, таким как банки, разрешено осуществлять услуги по хранению криптоактивов, что способствует процессу соблюдения норм в отрасли. Эта серия регуляторных политик меняет экосистему крипто- и финансовой отрасли в США за счет ослабления правил, реконструкции структуры и продвижения законодательства. В краткосрочной перспективе политические льготы могут ускорить технические инновации и приток капитала; но в долгосрочной перспективе нужно быть осторожными с системными рисками и сложностью глобальной регуляторной игры. В будущем эффективность реализации политики будет зависеть от судебных вызовов, экономических циклов и множества политических переменных.
В отношении развития стабильных монет новое правительство создало федеральную регуляторную структуру для стабильных монет, позволяющую эмитентам стабильных монет подключаться к платежной системе Федеральной резервной системы, и четко запрещает Федеральной резервной системе выпуск цифровой валюты центрального банка (CBDC), чтобы сохранить пространство для инноваций частных криптоактивов. Применение стабильных монет в международных платежах ускоряется, расширяется путь интернационализации доллара; доля рынка частных токенов стабильных монет увеличивается, углубляется интеграция с традиционной финансовой системой.
В области тарифной политики, в феврале 2025 года новое правительство подписало «Меморандум о взаимной торговле и тарифах», требующий от торговых партнеров США установить тарифные ставки на уровне США и ввода дополнительных тарифов на страны, применяющие систему налога на добавленную стоимость. Этот меморандум является рамочным документом по корректировке торговой политики США, направленным на сокращение торгового дефицита США и решение проблем торговой неравномерности и дисбаланса. Вскоре Канада, Мексика, Европейский Союз и другие страны быстро приняли ответные меры, что привело к первому в истории глобального повышения тарифных барьеров. 2 апреля 2025 года новое правительство подписало административный указ о взаимных тарифах, который дополнительно уточняет и реализует политическое направление, изложенное в меморандуме от февраля. Этот указ направлен на снижение торгового дефицита США, содействие возвращению производства и защиту экономики и национальной безопасности США, требуя введения более высоких взаимных тарифов на страны с наибольшим торговым дефицитом с США. Эта инициатива вызвала быструю реакцию со стороны основных затронутых стран, особенно Китай в первую очередь принял соответствующие ответные меры, что привело к тому, что экономические и торговые отношения между сторонами официально вступили в стадию серьезных разногласий и трений.
Под воздействием такой тарифной политики глобальные торговые издержки неизбежно возрастут, а объем международной торговли может сократиться. Производственные затраты существенно увеличиваются, ускоряется реорганизация цепочек поставок, а желание компаний инвестировать снижается. Самое главное, Соединенные Штаты будут вынуждены столкнуться с давлением в отношении импортной инфляции. Монетарная политика Федеральной резервной системы оказывается в затруднительном положении, ожидания по снижению процентных ставок откладываются. Тарифная политика также вынуждает компании перемещать производство в такие страны Латинской Америки, как Мексика, но проблемы с инфраструктурой и нехваткой рабочей силы в США препятствуют возврату производств. Отрасли, такие как автомобилестроение и электроника, которые зависят от глобальных цепочек поставок, получают серьезные убытки, прибыль многонациональных компаний под давлением, акции технологических гигантов США корректируются. Развивающиеся рынки сталкиваются с вызовами в принятии на себя переноса производственных цепочек, в краткосрочной перспективе трудно полностью компенсировать дефицит спроса из США. Торговая война также подрывает доверие к доллару как валюте международных расчетов, что приводит к падению цен на десятилетние государственные облигации и росту соответствующей доходности. За этим также стоит план нового правительства по снижению долговых расходов и затрат на заимствования, в связи с чем некоторые страны начинают исследовать пути дедолларизации. На финансовых рынках глобальные финансовые рынки, включая фондовые рынки США, A-shares, Nikkei и другие, в целом значительно падают, рыночная ликвидность испытывает огромное давление.
Новая криптоактивов политика правительства, благодаря регулированию и стратегическим резервам, временно повысила рыночную уверенность и привлекла капитал, но в долгосрочной перспективе необходимо остерегаться рисков централизации вычислительной мощности и изменения политики. В то время как тарифная политика, хотя и под лозунгом "Америка превыше всего", приводит к фрагментации глобальной торговой системы, повышая инфляцию и усугубляя ожидания экономической рецессии, что заставляет капитал перемещаться из рискованных активов в безопасные активы, такие как золото. Эти две политики подчеркивают противоречия и противоборство США в трансформации цифровой экономики и реальной экономики.
![Семья Трампа уходит, WLFI и CEX-DEX сливаются