Эскалация семилетней вражды Трампа и Пауэлла вызывает беспокойство финансовых рынков по поводу отставки председателя Федеральной резервной системы (ФРС)
Может ли кресло председателя Федеральной резервной системы (ФРС) быть "отремонтировано"?
Игра между Трампом и Пауэллом длится уже много лет, и теперь она снова обострилась на фоне спора о ремонте. Эта, на первый взгляд, абсурдная политическая борьба подталкивает глобальные рыночные настроения к краю.
Какое давление сейчас испытывает Пауэлл? Если его действительно вынудят уйти в отставку, какую бурю это вызовет?
Трамп и Пауэлл: семилетняя вражда
Суть конфликта между Трампом и Пауэллом заключается в направлении денежно-кредитной политики: одна сторона выступает за снижение процентных ставок, другая настаивает на сохранении текущего положения. Это расхождение существует с 2018 года.
Интересно, что Пауэлл был первоначально назначен председателем Федеральной резервной системы (ФРС) по рекомендации Трампа. В феврале 2018 года Пауэлл официально вступил в должность, когда Трамп ожидал, что он проведет мягкую денежно-кредитную политику для стимулирования экономического роста.
Однако, в октябре 2018 года Трамп впервые публично раскритиковал Пауэлла, назвав повышение процентных ставок Федеральной резервной системы (ФРС) слишком быстрым "наибольшей угрозой" и обвинив Пауэлла в том, что он "сошел с ума". С этого момента противоречия между ними стали публичными, и словесная перепалка постоянно нарастала.
В 2022 году Пауэлл был переизбран, его срок продлится до мая 2026 года. С приближением выборов 2024 года ситуация ухудшается. Трамп на протяжении кампании продолжает критиковать Пауэлла за "медлительность и недостаточное снижение ставок" и многократно открыто требует его отставки.
Однако в соответствии с законами США президент не имеет права уволить председателя Федеральной резервной системы (ФРС) из-за разногласий по политике, если только нет "доказательств незаконных действий или серьезных нарушений".
В июле этого года ситуация изменилась. Команда Трампа внезапно выдвинула новые обвинения: потребовала от Конгресса расследовать Пауэлла, утверждая, что в проекте реконструкции здания Федеральной резервной системы (ФРС) есть серьезные подозрения на нарушения. В то же время появились слухи о том, что Пауэлл "обдумывает уход", что привело к быстрому обострению ситуации.
Дилемма Пауэлла
В настоящее время Пауэлл находится в затруднительном положении в отношении денежно-кредитной политики: с одной стороны, потенциальное инфляционное давление, с другой стороны, признаки охлаждения рынка труда. Эта сложная ситуация представляет собой огромную проблему для Федеральной резервной системы (ФРС) в принятии решений.
Если слишком рано понизить процентные ставки, это может привести к неконтролируемым инфляционным ожиданиям; если продолжать повышать ставки, это может вызвать нестабильность на рынке облигаций или спровоцировать финансовый кризис.
Под давлением Трампа, Пауэлл выбрал прямой подход. Он потребовал продолжить проверку проекта обновления офисов и через официальные каналы подробно объяснил причины роста затрат, опровергнув обвинения в "роскошной отделке".
Двойное давление со стороны экономики и политики заставляет Пауэлла переживать самые трудные времена в своей карьере.
Потенциальные последствия отставки Пауэлла
Если Пауэлл действительно уйдет в отставку, "ценовой якорь" на глобальных финансовых рынках может пошатнуться.
Некоторые аналитики считают, что если Пауэлла принудительно заменят, индекс доллара может значительно упасть в краткосрочной перспективе, а рынок фиксированного дохода также столкнется с заметными распродажами. Доллар и облигации могут столкнуться с постоянным риск-премией, а инвесторы могут выразить беспокойство по поводу политизации валютных свопов Федеральной резервной системы (ФРС) и других центральных банков.
Более того, текущее слабое состояние внешнего финансирования США может привести к более резким и разрушительным колебаниям на рынке.
Некоторые аналитики указывают, что хотя вероятность досрочного ухода Пауэлла невелика, его уход приведет к ук steepening кривой доходности казначейских облигаций США, так как инвесторы будут ожидать снижения процентных ставок, ускорения инфляции и ослабления независимости Федеральной резервной системы (ФРС). Это может создать "смертельную комбинацию" для обесценивания доллара.
С точки зрения рискованных активов, даже если Трамп успешно сменит председателя Федеральной резервной системы (ФРС), это не означает, что он сможет полностью контролировать денежно-кредитную политику. Если инфляция снова начнет расти, новый председатель в конечном итоге также может оказаться вынужденным вернуться к курсу ужесточения.
Уход или оставление Пауэлла касается не только денежно-кредитной политики, но и является борьбой за независимость центрального банка. Каков бы ни был результат, эта игра окажет глубокое влияние на глобальные финансовые рынки.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
4 Лайков
Награда
4
5
Поделиться
комментарий
0/400
GateUser-26d7f434
· 21ч назад
Снова хочешь заняться ремонтом?
Посмотреть ОригиналОтветить0
GateUser-cff9c776
· 21ч назад
Ремонт, да? Заботятся о том, сидит ли человек на прилавке или нет. Увидев слишком много внутренних конфликтов системы, меня тошнит.
Эскалация семилетней вражды Трампа и Пауэлла вызывает беспокойство финансовых рынков по поводу отставки председателя Федеральной резервной системы (ФРС)
Может ли кресло председателя Федеральной резервной системы (ФРС) быть "отремонтировано"?
Игра между Трампом и Пауэллом длится уже много лет, и теперь она снова обострилась на фоне спора о ремонте. Эта, на первый взгляд, абсурдная политическая борьба подталкивает глобальные рыночные настроения к краю.
Какое давление сейчас испытывает Пауэлл? Если его действительно вынудят уйти в отставку, какую бурю это вызовет?
Трамп и Пауэлл: семилетняя вражда
Суть конфликта между Трампом и Пауэллом заключается в направлении денежно-кредитной политики: одна сторона выступает за снижение процентных ставок, другая настаивает на сохранении текущего положения. Это расхождение существует с 2018 года.
Интересно, что Пауэлл был первоначально назначен председателем Федеральной резервной системы (ФРС) по рекомендации Трампа. В феврале 2018 года Пауэлл официально вступил в должность, когда Трамп ожидал, что он проведет мягкую денежно-кредитную политику для стимулирования экономического роста.
Однако, в октябре 2018 года Трамп впервые публично раскритиковал Пауэлла, назвав повышение процентных ставок Федеральной резервной системы (ФРС) слишком быстрым "наибольшей угрозой" и обвинив Пауэлла в том, что он "сошел с ума". С этого момента противоречия между ними стали публичными, и словесная перепалка постоянно нарастала.
В 2022 году Пауэлл был переизбран, его срок продлится до мая 2026 года. С приближением выборов 2024 года ситуация ухудшается. Трамп на протяжении кампании продолжает критиковать Пауэлла за "медлительность и недостаточное снижение ставок" и многократно открыто требует его отставки.
Однако в соответствии с законами США президент не имеет права уволить председателя Федеральной резервной системы (ФРС) из-за разногласий по политике, если только нет "доказательств незаконных действий или серьезных нарушений".
В июле этого года ситуация изменилась. Команда Трампа внезапно выдвинула новые обвинения: потребовала от Конгресса расследовать Пауэлла, утверждая, что в проекте реконструкции здания Федеральной резервной системы (ФРС) есть серьезные подозрения на нарушения. В то же время появились слухи о том, что Пауэлл "обдумывает уход", что привело к быстрому обострению ситуации.
Дилемма Пауэлла
В настоящее время Пауэлл находится в затруднительном положении в отношении денежно-кредитной политики: с одной стороны, потенциальное инфляционное давление, с другой стороны, признаки охлаждения рынка труда. Эта сложная ситуация представляет собой огромную проблему для Федеральной резервной системы (ФРС) в принятии решений.
Если слишком рано понизить процентные ставки, это может привести к неконтролируемым инфляционным ожиданиям; если продолжать повышать ставки, это может вызвать нестабильность на рынке облигаций или спровоцировать финансовый кризис.
Под давлением Трампа, Пауэлл выбрал прямой подход. Он потребовал продолжить проверку проекта обновления офисов и через официальные каналы подробно объяснил причины роста затрат, опровергнув обвинения в "роскошной отделке".
Двойное давление со стороны экономики и политики заставляет Пауэлла переживать самые трудные времена в своей карьере.
Потенциальные последствия отставки Пауэлла
Если Пауэлл действительно уйдет в отставку, "ценовой якорь" на глобальных финансовых рынках может пошатнуться.
Некоторые аналитики считают, что если Пауэлла принудительно заменят, индекс доллара может значительно упасть в краткосрочной перспективе, а рынок фиксированного дохода также столкнется с заметными распродажами. Доллар и облигации могут столкнуться с постоянным риск-премией, а инвесторы могут выразить беспокойство по поводу политизации валютных свопов Федеральной резервной системы (ФРС) и других центральных банков.
Более того, текущее слабое состояние внешнего финансирования США может привести к более резким и разрушительным колебаниям на рынке.
Некоторые аналитики указывают, что хотя вероятность досрочного ухода Пауэлла невелика, его уход приведет к ук steepening кривой доходности казначейских облигаций США, так как инвесторы будут ожидать снижения процентных ставок, ускорения инфляции и ослабления независимости Федеральной резервной системы (ФРС). Это может создать "смертельную комбинацию" для обесценивания доллара.
С точки зрения рискованных активов, даже если Трамп успешно сменит председателя Федеральной резервной системы (ФРС), это не означает, что он сможет полностью контролировать денежно-кредитную политику. Если инфляция снова начнет расти, новый председатель в конечном итоге также может оказаться вынужденным вернуться к курсу ужесточения.
Уход или оставление Пауэлла касается не только денежно-кредитной политики, но и является борьбой за независимость центрального банка. Каков бы ни был результат, эта игра окажет глубокое влияние на глобальные финансовые рынки.