Проект Bittensor сталкивается с серьезными проблемами, токен TAO подвержен риску падения до нуля
Хотя Bittensor заявляет, что это проект "честного майнинга", на самом деле его база Subtensor не является ни PoW, ни PoS блокчейном, а представляет собой централизованную цепь, управляемую фондом, с непрозрачным механизмом. Так называемая структура управления "Три гиганта + Сенат" на самом деле состоит из внутренних сотрудников или заинтересованных сторон.
С момента активации сети в январе 2021 года до запуска тестовой сети в октябре 2023 года Bittensor добыто 5,38 миллиона TAO. Однако правила распределения этих токенов и их конечное направление неясны. Можно предположить, что эти токены, вероятно, были поделены внутренними лицами и группами интересов. Если исходить из текущего объема в 8,61 миллиона, то как минимум 62,5% TAO находятся в руках внутренних лиц и групп интересов. Более того, некоторые фонды и инвестиционные компании также управляют верификационными узлами, поэтому фактическая доля, которой они владеют, может быть еще выше.
Рыночная капитализация TAO в значительной степени завышена из-за низкой ликвидности. Исторические данные по ставкам показывают, что ставка стейкинга TAO всегда оставалась в диапазоне от 70% до 90%. При оценке рыночной капитализации в 2 миллиарда долларов, как минимум 1.4 миллиарда долларов TAO никогда не выходили в обращение. Фактическая рыночная капитализация TAO может составлять всего 600 миллионов долларов, в то время как соответствующая полностью разводненная оценка достигает 5 миллиардов долларов, что является典型ным проектом с низкой ликвидностью и высокой рыночной капитализацией.
Обновление dTAO, похоже, предоставляет возможность выхода для ранних участников. Согласно теории трех чаш, это введение новой модели Понци для продолжения в случае, когда первоначальная схема оказывается неприемлемой. Позволяя подсетям выпускать токены, TAO становится основной валютой, пытаясь привлечь новую ликвидность. Но из-за закрытости экосистемы и ухудшения рыночной ситуации это обновление не привлекло достаточной внешней ликвидности, а внутренняя ликвидность также не была должным образом активирована.
С момента запуска dTAO протоколом было введено 450000 TAO в пул подсетей, из которых 33% направлено на узлы проверки корневой сети. Объем залога корневой сети уменьшился на 150000 токенов. Это означает, что около 300000 TAO ( около 7000 долларов США ) было выведено из корневой сети и, возможно, будет ликвидировано на бирже.
Модель dTAO неблагоприятна для сторон проектов подсети, разрушая существующий баланс интересов. Токены подсети Alpha трудно построить эффективную экономическую модель токенов, и стороне проекта приходится использовать доходы от выкупа для поддержания цены. Это приводит к тому, что владельцы подсетей и майнеры фактически работают на валидационные узлы. Если механизмы субсидирования исчезнут или даже обратятся вспять, стороны проектов подсетей могут выбрать независимое развитие.
В целом, модель dTAO как способ выхода интересных групп подрывает основы Bittensor. Хотя у большинства подсетей есть проблемы с бизнес-моделью, потеря их приведет к тому, что Bittensor потеряет последнюю завесу.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Проект Bittensor имеет серьезные риски, токен TAO может столкнуться с падением до нуля.
Проект Bittensor сталкивается с серьезными проблемами, токен TAO подвержен риску падения до нуля
Хотя Bittensor заявляет, что это проект "честного майнинга", на самом деле его база Subtensor не является ни PoW, ни PoS блокчейном, а представляет собой централизованную цепь, управляемую фондом, с непрозрачным механизмом. Так называемая структура управления "Три гиганта + Сенат" на самом деле состоит из внутренних сотрудников или заинтересованных сторон.
С момента активации сети в январе 2021 года до запуска тестовой сети в октябре 2023 года Bittensor добыто 5,38 миллиона TAO. Однако правила распределения этих токенов и их конечное направление неясны. Можно предположить, что эти токены, вероятно, были поделены внутренними лицами и группами интересов. Если исходить из текущего объема в 8,61 миллиона, то как минимум 62,5% TAO находятся в руках внутренних лиц и групп интересов. Более того, некоторые фонды и инвестиционные компании также управляют верификационными узлами, поэтому фактическая доля, которой они владеют, может быть еще выше.
Рыночная капитализация TAO в значительной степени завышена из-за низкой ликвидности. Исторические данные по ставкам показывают, что ставка стейкинга TAO всегда оставалась в диапазоне от 70% до 90%. При оценке рыночной капитализации в 2 миллиарда долларов, как минимум 1.4 миллиарда долларов TAO никогда не выходили в обращение. Фактическая рыночная капитализация TAO может составлять всего 600 миллионов долларов, в то время как соответствующая полностью разводненная оценка достигает 5 миллиардов долларов, что является典型ным проектом с низкой ликвидностью и высокой рыночной капитализацией.
Обновление dTAO, похоже, предоставляет возможность выхода для ранних участников. Согласно теории трех чаш, это введение новой модели Понци для продолжения в случае, когда первоначальная схема оказывается неприемлемой. Позволяя подсетям выпускать токены, TAO становится основной валютой, пытаясь привлечь новую ликвидность. Но из-за закрытости экосистемы и ухудшения рыночной ситуации это обновление не привлекло достаточной внешней ликвидности, а внутренняя ликвидность также не была должным образом активирована.
С момента запуска dTAO протоколом было введено 450000 TAO в пул подсетей, из которых 33% направлено на узлы проверки корневой сети. Объем залога корневой сети уменьшился на 150000 токенов. Это означает, что около 300000 TAO ( около 7000 долларов США ) было выведено из корневой сети и, возможно, будет ликвидировано на бирже.
Модель dTAO неблагоприятна для сторон проектов подсети, разрушая существующий баланс интересов. Токены подсети Alpha трудно построить эффективную экономическую модель токенов, и стороне проекта приходится использовать доходы от выкупа для поддержания цены. Это приводит к тому, что владельцы подсетей и майнеры фактически работают на валидационные узлы. Если механизмы субсидирования исчезнут или даже обратятся вспять, стороны проектов подсетей могут выбрать независимое развитие.
В целом, модель dTAO как способ выхода интересных групп подрывает основы Bittensor. Хотя у большинства подсетей есть проблемы с бизнес-моделью, потеря их приведет к тому, что Bittensor потеряет последнюю завесу.