Будущее кредитования в блокчейне: от спекуляций к практическому использованию
в блокчейне займовые соглашения как основа интернет-финансов, их видение заключается в предоставлении справедливых каналов доступа к капиталу для физических лиц и предприятий по всему миру. Эта модель способствует созданию более справедливых и эффективных капитальных рынков, что, в свою очередь, способствует экономическому росту.
Несмотря на огромный потенциал заимствования в блокчейне, текущая основная пользовательская группа все еще состоит из крипто-нативных пользователей, и их использование в основном ограничивается спекулятивной торговлей. Это значительно ограничивает общий объем рынка, который они могут охватить.
В этой статье будет рассмотрено, как постепенно расширить базу пользователей и перейти к более продуктивным сценариям заимствования, одновременно справляясь с возможными вызовами.
Текущая ситуация с кредитованием в блокчейне
В последние годы рынок заимствования в блокчейне быстро развился из концептуальной стадии в несколько проверенных на практике протоколов, пережив множество резких колебаний на рынке и не вызвав плохих долгов. На сегодняшний день эти протоколы привлекли 43,7 миллиарда долларов США депозитов и выдали 18,6 миллиарда долларов США непогашенных кредитов.
В настоящее время основными источниками спроса на кредитные протоколы в блокчейне являются:
Спекулятивная торговля: криптоинвесторы используют кредитное плечо для покупки большего количества криптоактивов.
Получение ликвидности: инвесторы получают ликвидность криптоактивов через кредитование, не продавая активы, что позволяет избежать налога на прирост капитала (в зависимости от юрисдикции).
Арбитражный флеш-кредит: сверхкраткосрочный кредит, используемый арбитражными трейдерами для использования временных ценовых дисбалансов на рынке и их корректировки.
Эти приложения в основном предназначены для пользователей, связанных с криптовалютами, и ориентированы на спекуляции. Однако видение заемного кредитования в блокчейне далеко не ограничивается этим.
По сравнению с общей суммой непогашенного долга в 320 триллионов долларов США или общей суммой кредитов для домашних хозяйств и нефинансовых компаний в 120 триллионов долларов США, текущие непогашенные кредиты в размере 18,6 миллиарда долларов США по соглашениям о займах в блокчейне составляют лишь незначительную часть.
С ростом использования заемных средств в блокчейне для более продуктивных капиталовложений (например, финансирование малого бизнеса, кредиты на покупку автомобилей или жилья) ожидается увеличение объема рынка на несколько порядков.
Будущее заимствований в блокчейне
Чтобы повысить практическую полезность кредитования в блокчейне, необходимо провести два ключевых улучшения:
1. Расширение диапазона залоговых активов
В настоящее время только небольшое количество криптоактивов может использоваться в качестве залога, что значительно ограничивает количество потенциальных заемщиков. Кроме того, чтобы компенсировать высокую волатильность криптоактивов, существующий заем в блокчейне обычно требует залогового отношения до 2 и более, что еще больше сдерживает спрос на заем.
Расширение диапазона допустимых залоговых активов не только привлечет больше инвесторов к использованию своего портфеля для кредитования, но и повысит кредитоспособность кредитных протоколов в блокчейне.
2. Продвижение сверхнизких залоговых кредитов
В настоящее время большинство кредитных протоколов в блокчейне используют модель избыточного обеспечения (то есть заемщик должен предоставить залоговые активы, стоимость которых превышает сумму кредита). Эта модель приводит к низкой эффективности использования капитала, что затрудняет реализацию многих практических сценариев (например, финансирование малого бизнеса).
За счёт использования сверхнизкой залоговой ссуды, в блокчейне ссуды могут охватывать более широкую группу заёмщиков, что дополнительно повышает их практическую ценность.
Сложность реализации этих мер по улучшению различна: некоторые из них относительно легко реализовать, в то время как другие создадут новые вызовы. Тем не менее, процесс оптимизации может быть выполнен поэтапно, начиная с более простых задач и постепенно переходя к более сложным.
Расширение范围 залоговых активов
По сравнению с другими классами активов по всему миру, общая рыночная капитализация криптовалютного рынка составляет всего 3 триллиона долларов, что составляет лишь небольшую часть глобальных финансовых активов. Таким образом, ограничение диапазона обеспечения лишь некоторыми криптоактивами значительно сдерживает рост заимствований в блокчейне, особенно когда требования к обеспечению достигают 2-х раз и даже выше, чтобы компенсировать высокую волатильность криптоактивов.
Совмещение токенизации активов и в блокчейне кредитования позволяет инвесторам более эффективно использовать весь свой инвестиционный портфель для получения кредитов, а не ограничиваться лишь небольшой частью криптоактивов, тем самым расширяя круг потенциальных заемщиков.
Первый шаг к расширению диапазона обеспечительных активов может начаться с высоколиквидных и часто торгуемых активов (таких как акции, фонды денежного рынка, облигации и т.д.), которые оказывают небольшое влияние на существующие кредитные соглашения и имеют низкие затраты на изменения. Однако скорость одобрения регулятора станет основным ограничивающим фактором роста в этой области.
В долгосрочной перспективе расширение на менее ликвидные физические активы (например, токенизированное право собственности на недвижимость) предоставит огромный потенциал для роста, но также приведет к новым вызовам, таким как эффективное управление долговыми позициями этих активов.
В конечном итоге, кредитование в блокчейне может развиться до уровня, когда залогом будет недвижимость для ипотечного кредита, то есть выдача кредита, покупка недвижимости и передача недвижимости в кредитный договор в качестве залога могут быть завершены атомарно в одном блоке. Аналогично, предприятия также могут получать финансирование через кредитные соглашения, например, покупая оборудование для завода и одновременно передавая его как залог в соглашение.
Продвижение низкозалогового кредитования
В настоящее время большинство кредитных протоколов в блокчейне используют модель избыточного обеспечения, то есть заемщик должен предоставить залоговые активы стоимостью выше суммы займа. Хотя эта модель обеспечивает безопасность кредиторов, она также приводит к низкой эффективности использования капитала, что затрудняет реализацию многих реальных сценариев применения (например, кредитов на рабочий капитал для малых предприятий).
В криптоиндустрии первоначальный спрос на низкозалоговые кредиты может исходить от маркет-мейкеров и других криптооригинальных организаций, которые, после закрытия некоторых централизованных кредитных платформ, все еще нуждаются в каналах финансирования. Однако ранние попытки децентрализованных низкозалоговых кредитов в основном обрабатывали кредитную логику вне блокчейна или в конечном итоге переходили на модель избыточного залога.
За пределами криптоиндустрии низкозалоговое кредитование широко используется в личных займах (например, в кредитной задолженности, покупке сейчас и оплате позже) и в коммерческом кредитовании (например, в кредитах на оборотный капитал, микрокредитовании, торговом финансировании и корпоративных кредитных лимитах).
Максимальные возможности роста продуктов заемного кредитования в блокчейне заключаются в тех сегментах рынка, которые традиционные банки не могут эффективно охватить, например:
Личный кредитный рынок: в последние годы доля нетрадиционных кредитных учреждений на рынке личных мелких залоговых кредитов продолжает расти, особенно среди лиц с низким и средним доходом. В блокчейне кредитование может стать естественным продолжением этой тенденции, предлагая потребителям более конкурентоспособные процентные ставки по кредитам.
Финансирование малого бизнеса: Из-за небольших сумм кредита крупные банки часто не хотят предоставлять кредиты малым предприятиям, будь то для расширения бизнеса или для оборотного капитала. В блокчейне кредитование может заполнить этот пробел, предоставляя более удобные и эффективные каналы финансирования.
Нерешенные вызовы
Несмотря на то, что вышеупомянутые два улучшения значительно расширят потенциальную пользовательскую базу для заимствования в блокчейне и поддержат больше эффективных финансовых приложений, они также создают ряд новых вызовов, включая:
Криптоактивы торгуются круглосуточно 7 дней в неделю, в то время как другие высоколиквидные активы (такие как акции и облигации) обычно торгуются с понедельника по пятницу. Однако цены на неликвидные активы (такие как недвижимость и произведения искусства) обновляются гораздо реже. Нерегулярность обновления цен может усложнить управление долговыми позициями, особенно в периоды резкой волатильности рынка.
Проблема ликвидации физических залоговых активов
Хотя право собственности на реальные активы может быть отображено в блокчейне путем токенизации, процесс их расчета гораздо сложнее, чем у активов в блокчейне. Например, в случае токенизированной недвижимости, владелец актива может отказаться освободить недвижимость, и для выполнения расчета может потребоваться судебная процедура.
Учитывая, что в блокчейне кредитные соглашения (а также индивидуальные кредиторы) не могут напрямую обрабатывать процесс ликвидации, одним из решений является продажа ликвидационных прав с дисконтом местным агентствам по взысканию долгов, которые будут отвечать за обработку ликвидационных дел. Такие механизмы требуют глубокой интеграции с правовой системой реального мира, чтобы обеспечить осуществимость реализации активов.
Определение риск-премии
Риск дефолта является частью кредитных операций, но этот риск должен быть отражен в премии за риск (то есть дополнительной ставке, добавляемой к безрисковой процентной ставке). Особенно в области низких ипотечных кредитов точно оценить риск дефолта заемщика имеет решающее значение.
В настоящее время существует множество инструментов для оценки риска дефолта, в зависимости от категории заемщика:
• Личные заемщики: Веб-доказательства, нулевые знания (ZKP) и протоколы децентрализованной идентификации (DID) могут помочь отдельным лицам доказать свои кредитные рейтинги, доходы, занятость и т. д. с защитой конфиденциальности.
• Корпоративные заемщики: интегрируя основные бухгалтерские программы и проверенные финансовые отчеты, компании могут в блокчейне подтвердить свои финансовые показатели, такие как денежные потоки и балансовый отчет. В будущем, если финансовые данные будут полностью интегрированы в блокчейн, финансовая информация компании может быть бесшовно интегрирована с кредитными соглашениями или услугами сторонней кредитной оценки для более децентрализованной оценки кредитных рисков.
Модель кредитного риска на основе децентрализованных технологий
Традиционные банки полагаются на внутренние пользовательские данные и внешние публичные данные для обучения моделей кредитного риска с целью оценки вероятности дефолта заемщиков. Однако такой эффект изоляции данных приводит к двум основным проблемам: новым игрокам трудно конкурировать, поскольку они не могут получить доступ к данным сопоставимого объема. Децентрализованная обработка данных вызывает значительные сложности, так как модели кредитной оценки не могут контролироваться единственным субъектом, в то время как пользовательские данные должны оставаться конфиденциальными.
К счастью, децентрализованные тренировки и область вычислений с защитой конфиденциальности быстро развиваются, и в будущем децентрализованные протоколы смогут использовать эти технологии для обучения моделей кредитного риска и выполнения расчетов вывода в защищенном режиме, тем самым обеспечивая более справедливую и эффективную систему оценки кредитоспособности в блокчейне.
Другие вызовы включают в себя приватность в блокчейне, регулирование параметров риска по мере расширения пула залога, соблюдение нормативных требований, а также более легкое использование заимствованных доходов для реальной пользы.
Заключение
За последние несколько лет в блокчейне кредитные протоколы заложили прочный фундамент, но они еще не раскрыли весь свой потенциал.
Следующий этап заимствования в блокчейне будет ещё более захватывающим: протокол будет постепенно переходить от сцен, сосредоточенных на крипто-родных и спекулятивных аспектах, к более эффективным и связанным с реальным миром финансовым приложениям.
В конечном итоге, в блокчейне кредитование поможет устранить финансовое неравенство, предоставляя всем предприятиям и отдельным лицам, независимо от их местоположения, равный доступ к капиталу. Наша цель - создать финансовую систему, где чистая процентная маржа сжата до стоимости капитала.
Это будет цель, стоящая борьбы!
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
18 Лайков
Награда
18
6
Поделиться
комментарий
0/400
NotSatoshi
· 07-27 08:54
Прибыль - вот истинная правда!
Посмотреть ОригиналОтветить0
DAOTruant
· 07-27 03:48
Снова говорят о будущем, на самом деле это все еще спекуляции для быстрого заработка.
Посмотреть ОригиналОтветить0
EthSandwichHero
· 07-26 07:06
Мошенничество есть у каждого
Посмотреть ОригиналОтветить0
defi_detective
· 07-26 07:03
Спекуляции тоже довольно увлекательны.
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropHunter420
· 07-26 06:46
背я токен лить Аирдроп / аватарка - шиба-ину
Посмотреть ОригиналОтветить0
CompoundPersonality
· 07-26 06:44
Хорошо написано, но доходность все еще немного низкая.
Путь трансформации заемного кредитования в блокчейне: от спекуляций к практическим финансам
Будущее кредитования в блокчейне: от спекуляций к практическому использованию
в блокчейне займовые соглашения как основа интернет-финансов, их видение заключается в предоставлении справедливых каналов доступа к капиталу для физических лиц и предприятий по всему миру. Эта модель способствует созданию более справедливых и эффективных капитальных рынков, что, в свою очередь, способствует экономическому росту.
Несмотря на огромный потенциал заимствования в блокчейне, текущая основная пользовательская группа все еще состоит из крипто-нативных пользователей, и их использование в основном ограничивается спекулятивной торговлей. Это значительно ограничивает общий объем рынка, который они могут охватить.
В этой статье будет рассмотрено, как постепенно расширить базу пользователей и перейти к более продуктивным сценариям заимствования, одновременно справляясь с возможными вызовами.
Текущая ситуация с кредитованием в блокчейне
В последние годы рынок заимствования в блокчейне быстро развился из концептуальной стадии в несколько проверенных на практике протоколов, пережив множество резких колебаний на рынке и не вызвав плохих долгов. На сегодняшний день эти протоколы привлекли 43,7 миллиарда долларов США депозитов и выдали 18,6 миллиарда долларов США непогашенных кредитов.
В настоящее время основными источниками спроса на кредитные протоколы в блокчейне являются:
Эти приложения в основном предназначены для пользователей, связанных с криптовалютами, и ориентированы на спекуляции. Однако видение заемного кредитования в блокчейне далеко не ограничивается этим.
По сравнению с общей суммой непогашенного долга в 320 триллионов долларов США или общей суммой кредитов для домашних хозяйств и нефинансовых компаний в 120 триллионов долларов США, текущие непогашенные кредиты в размере 18,6 миллиарда долларов США по соглашениям о займах в блокчейне составляют лишь незначительную часть.
С ростом использования заемных средств в блокчейне для более продуктивных капиталовложений (например, финансирование малого бизнеса, кредиты на покупку автомобилей или жилья) ожидается увеличение объема рынка на несколько порядков.
Будущее заимствований в блокчейне
Чтобы повысить практическую полезность кредитования в блокчейне, необходимо провести два ключевых улучшения:
1. Расширение диапазона залоговых активов
В настоящее время только небольшое количество криптоактивов может использоваться в качестве залога, что значительно ограничивает количество потенциальных заемщиков. Кроме того, чтобы компенсировать высокую волатильность криптоактивов, существующий заем в блокчейне обычно требует залогового отношения до 2 и более, что еще больше сдерживает спрос на заем.
Расширение диапазона допустимых залоговых активов не только привлечет больше инвесторов к использованию своего портфеля для кредитования, но и повысит кредитоспособность кредитных протоколов в блокчейне.
2. Продвижение сверхнизких залоговых кредитов
В настоящее время большинство кредитных протоколов в блокчейне используют модель избыточного обеспечения (то есть заемщик должен предоставить залоговые активы, стоимость которых превышает сумму кредита). Эта модель приводит к низкой эффективности использования капитала, что затрудняет реализацию многих практических сценариев (например, финансирование малого бизнеса).
За счёт использования сверхнизкой залоговой ссуды, в блокчейне ссуды могут охватывать более широкую группу заёмщиков, что дополнительно повышает их практическую ценность.
Сложность реализации этих мер по улучшению различна: некоторые из них относительно легко реализовать, в то время как другие создадут новые вызовы. Тем не менее, процесс оптимизации может быть выполнен поэтапно, начиная с более простых задач и постепенно переходя к более сложным.
Расширение范围 залоговых активов
По сравнению с другими классами активов по всему миру, общая рыночная капитализация криптовалютного рынка составляет всего 3 триллиона долларов, что составляет лишь небольшую часть глобальных финансовых активов. Таким образом, ограничение диапазона обеспечения лишь некоторыми криптоактивами значительно сдерживает рост заимствований в блокчейне, особенно когда требования к обеспечению достигают 2-х раз и даже выше, чтобы компенсировать высокую волатильность криптоактивов.
Совмещение токенизации активов и в блокчейне кредитования позволяет инвесторам более эффективно использовать весь свой инвестиционный портфель для получения кредитов, а не ограничиваться лишь небольшой частью криптоактивов, тем самым расширяя круг потенциальных заемщиков.
Первый шаг к расширению диапазона обеспечительных активов может начаться с высоколиквидных и часто торгуемых активов (таких как акции, фонды денежного рынка, облигации и т.д.), которые оказывают небольшое влияние на существующие кредитные соглашения и имеют низкие затраты на изменения. Однако скорость одобрения регулятора станет основным ограничивающим фактором роста в этой области.
В долгосрочной перспективе расширение на менее ликвидные физические активы (например, токенизированное право собственности на недвижимость) предоставит огромный потенциал для роста, но также приведет к новым вызовам, таким как эффективное управление долговыми позициями этих активов.
В конечном итоге, кредитование в блокчейне может развиться до уровня, когда залогом будет недвижимость для ипотечного кредита, то есть выдача кредита, покупка недвижимости и передача недвижимости в кредитный договор в качестве залога могут быть завершены атомарно в одном блоке. Аналогично, предприятия также могут получать финансирование через кредитные соглашения, например, покупая оборудование для завода и одновременно передавая его как залог в соглашение.
Продвижение низкозалогового кредитования
В настоящее время большинство кредитных протоколов в блокчейне используют модель избыточного обеспечения, то есть заемщик должен предоставить залоговые активы стоимостью выше суммы займа. Хотя эта модель обеспечивает безопасность кредиторов, она также приводит к низкой эффективности использования капитала, что затрудняет реализацию многих реальных сценариев применения (например, кредитов на рабочий капитал для малых предприятий).
В криптоиндустрии первоначальный спрос на низкозалоговые кредиты может исходить от маркет-мейкеров и других криптооригинальных организаций, которые, после закрытия некоторых централизованных кредитных платформ, все еще нуждаются в каналах финансирования. Однако ранние попытки децентрализованных низкозалоговых кредитов в основном обрабатывали кредитную логику вне блокчейна или в конечном итоге переходили на модель избыточного залога.
За пределами криптоиндустрии низкозалоговое кредитование широко используется в личных займах (например, в кредитной задолженности, покупке сейчас и оплате позже) и в коммерческом кредитовании (например, в кредитах на оборотный капитал, микрокредитовании, торговом финансировании и корпоративных кредитных лимитах).
Максимальные возможности роста продуктов заемного кредитования в блокчейне заключаются в тех сегментах рынка, которые традиционные банки не могут эффективно охватить, например:
Личный кредитный рынок: в последние годы доля нетрадиционных кредитных учреждений на рынке личных мелких залоговых кредитов продолжает расти, особенно среди лиц с низким и средним доходом. В блокчейне кредитование может стать естественным продолжением этой тенденции, предлагая потребителям более конкурентоспособные процентные ставки по кредитам.
Финансирование малого бизнеса: Из-за небольших сумм кредита крупные банки часто не хотят предоставлять кредиты малым предприятиям, будь то для расширения бизнеса или для оборотного капитала. В блокчейне кредитование может заполнить этот пробел, предоставляя более удобные и эффективные каналы финансирования.
Нерешенные вызовы
Несмотря на то, что вышеупомянутые два улучшения значительно расширят потенциальную пользовательскую базу для заимствования в блокчейне и поддержат больше эффективных финансовых приложений, они также создают ряд новых вызовов, включая:
Криптоактивы торгуются круглосуточно 7 дней в неделю, в то время как другие высоколиквидные активы (такие как акции и облигации) обычно торгуются с понедельника по пятницу. Однако цены на неликвидные активы (такие как недвижимость и произведения искусства) обновляются гораздо реже. Нерегулярность обновления цен может усложнить управление долговыми позициями, особенно в периоды резкой волатильности рынка.
Хотя право собственности на реальные активы может быть отображено в блокчейне путем токенизации, процесс их расчета гораздо сложнее, чем у активов в блокчейне. Например, в случае токенизированной недвижимости, владелец актива может отказаться освободить недвижимость, и для выполнения расчета может потребоваться судебная процедура.
Учитывая, что в блокчейне кредитные соглашения (а также индивидуальные кредиторы) не могут напрямую обрабатывать процесс ликвидации, одним из решений является продажа ликвидационных прав с дисконтом местным агентствам по взысканию долгов, которые будут отвечать за обработку ликвидационных дел. Такие механизмы требуют глубокой интеграции с правовой системой реального мира, чтобы обеспечить осуществимость реализации активов.
Риск дефолта является частью кредитных операций, но этот риск должен быть отражен в премии за риск (то есть дополнительной ставке, добавляемой к безрисковой процентной ставке). Особенно в области низких ипотечных кредитов точно оценить риск дефолта заемщика имеет решающее значение.
В настоящее время существует множество инструментов для оценки риска дефолта, в зависимости от категории заемщика:
• Личные заемщики: Веб-доказательства, нулевые знания (ZKP) и протоколы децентрализованной идентификации (DID) могут помочь отдельным лицам доказать свои кредитные рейтинги, доходы, занятость и т. д. с защитой конфиденциальности.
• Корпоративные заемщики: интегрируя основные бухгалтерские программы и проверенные финансовые отчеты, компании могут в блокчейне подтвердить свои финансовые показатели, такие как денежные потоки и балансовый отчет. В будущем, если финансовые данные будут полностью интегрированы в блокчейн, финансовая информация компании может быть бесшовно интегрирована с кредитными соглашениями или услугами сторонней кредитной оценки для более децентрализованной оценки кредитных рисков.
Традиционные банки полагаются на внутренние пользовательские данные и внешние публичные данные для обучения моделей кредитного риска с целью оценки вероятности дефолта заемщиков. Однако такой эффект изоляции данных приводит к двум основным проблемам: новым игрокам трудно конкурировать, поскольку они не могут получить доступ к данным сопоставимого объема. Децентрализованная обработка данных вызывает значительные сложности, так как модели кредитной оценки не могут контролироваться единственным субъектом, в то время как пользовательские данные должны оставаться конфиденциальными.
К счастью, децентрализованные тренировки и область вычислений с защитой конфиденциальности быстро развиваются, и в будущем децентрализованные протоколы смогут использовать эти технологии для обучения моделей кредитного риска и выполнения расчетов вывода в защищенном режиме, тем самым обеспечивая более справедливую и эффективную систему оценки кредитоспособности в блокчейне.
Другие вызовы включают в себя приватность в блокчейне, регулирование параметров риска по мере расширения пула залога, соблюдение нормативных требований, а также более легкое использование заимствованных доходов для реальной пользы.
Заключение
За последние несколько лет в блокчейне кредитные протоколы заложили прочный фундамент, но они еще не раскрыли весь свой потенциал.
Следующий этап заимствования в блокчейне будет ещё более захватывающим: протокол будет постепенно переходить от сцен, сосредоточенных на крипто-родных и спекулятивных аспектах, к более эффективным и связанным с реальным миром финансовым приложениям.
В конечном итоге, в блокчейне кредитование поможет устранить финансовое неравенство, предоставляя всем предприятиям и отдельным лицам, независимо от их местоположения, равный доступ к капиталу. Наша цель - создать финансовую систему, где чистая процентная маржа сжата до стоимости капитала.
Это будет цель, стоящая борьбы!