Новый этап регулирования виртуальных активов: путь Web3 Гонконга только начинается
Политика по ликвидации виртуальных активов на платформе Гонконга вступила в силу 31 мая, и неконформные биржи прекратят свою деятельность. С приближением крайнего срока почти половина заявителей на VATP решила выйти, что вызвало обсуждение на рынке. Есть мнение, что "статус Гонконга как финансового центра под угрозой", "эпоха Web3 в Гонконге еще не началась, а уже закончилась", но действительно ли это так? Какое положение должно занять регулирование в эпоху Web3?
На самом деле, Гонконг как мост Web3 между Востоком и Западом только начинает проявлять свое стратегическое значение.
Следующие десять лет Web3: полная легализация
Смотря на основные финансовые рынки Web3 по всему миру, мы можем увидеть эволюцию регуляторных тенденций.
Япония является пионером в области регулирования Web3. С момента инцидента с Mt.Gox в 2014 году Япония постепенно начала внедрять регулирование и в 2017 году ввела систему лицензирования для криптовалютных бирж. За десять лет в Японии было одобрено 23 криптовалютные биржи, среди которых есть и некоторые международно известные платформы, но в основном это местные компании.
Регуляторный опыт Японии имеет сходство с Гонконгом, например, в таких правилах, как разделение активов и использование холодных кошельков. Эти строгие меры сыграли положительную роль в событии с FTX, защитив безопасность активов пользователей. Кроме того, регуляторная система Японии в таких областях, как ICO, IEO, STO и CBDC, также относительно развита.
Сингапур и США усилили контроль после событий с Three Arrows Capital и FTX в 2022 году.
Хотя в США нет официальных "регулируемых" бирж, некоторые публичные компании, благодаря своему относительно规范ному управлению, добились значительного роста производительности. В то же время другие международные торговые платформы после инцидента с FTX постепенно сталкиваются с вызовами со стороны американских регуляторов.
Эти примеры отражают общую тенденцию: регулирование постепенно углубляется в различные сегменты, становясь более детализированным.
Стоит отметить, что в начале регулирования Япония и Сингапур также сталкивались с вопросами о "слишком строгом" регулировании, но с постоянным совершенствованием нормативных актов экосистема Web3 в этих регионах становится все более активной.
Недавние изменения в регулировании в США. Последняя опубликованная регулирующая структура FIT21 (Закон о финансовых инновациях и технологиях 21 века) предлагает методы определения цифровых активов (включая DeFi и NFT), а также как провести границу между товарами и ценными бумагами, что может оказать глубокое влияние на индустрию криптовалют.
Сразу после США, такие регионы, как Юго-Восточная Азия, Ближний Восток и Южная Азия, также планируют внедрить политику регулирования Web3 в ближайшие несколько лет. Даже некоторые страны и регионы, которые ранее не были активными в области криптовалют, такие как часть Европы и Африки, также начали участвовать в регулирующих действиях.
Глобальные регулирующие органы активно занимаются развитием области Web3. Независимо от того, начинают ли они с активного принятия или с управления рисками, все юрисдикции в конечном итоге придут к точному регулированию.
С точки зрения количества лицензий у бирж, местные компании занимают доминирующее положение, а доля международных торговых платформ обычно не превышает 30%. Это отражает тенденцию регуляторов поддерживать развитие местных компаний.
Для некоторых международных торговых платформ действительно существуют сложности с адаптацией к новой регуляторной среде. Оглядываясь назад, эти платформы обслуживали почти 200 миллионов пользователей в условиях относительно свободного регулирования. Но эта эпоха уже закончилась. Некоторые крупные международные торговые платформы активно работают над получением лицензий в нескольких юрисдикциях, чтобы соответствовать новым регуляторным требованиям.
Можно сказать, что эпоха "регуляторного арбитража" на крипторынке закончилась, и наступает новая эпоха соблюдения норм.
В отличие от модели "после регулирования" в США, Гонконг принял подход "сначала лицензия, затем операции". С момента введения регуляторной политики Web3 в Гонконге в 2022 году сигнал о полной соответствии в отрасли уже прозвучал. По состоянию на 1 июня 2024 года лицензия AMLO正式 вступает в силу, нелицензированные биржи завершили процесс ликвидации, при этом по-прежнему более половины заявителей остаются на рынке. Биржи, получившие лицензии и начавшие свою деятельность, уже преодолели объем торгов в 440 миллиардов гонконгских долларов, что свидетельствует о положительной динамике развития.
Таким образом, выход некоторых бирж не должен вызывать чрезмерный пессимизм. С точки зрения исторического развития, это всего лишь необходимый этап, который проходит Гонконг, как и другие регулирующие юрисдикции. Более важно то, что это знаменует собой решение Гонконга самой сложной проблемы "бирж", где сосредоточено наибольшее количество средств в отрасли, что закладывает основу для комплексного регулирования.
Игра Востока и Запада: Роли Гонконга и США
После создания регуляторной структуры, что будет следующим шагом? На самом деле, игра только начинается.
Четыре года назад кто-то предсказал, что будущие политические конфликты возникнут между искусственным интеллектом и криптотехнологиями. Сегодня ИИ и Web3 демонстрируют сильный импульс, а США и Гонконг рассматриваются как важные опоры Web3-индустрии на востоке и западе. Игры регулирования в этих двух регионах будут влиять на глобальное направление развития Web3.
Почему возникает игровая ситуация? В отличие от ИИ, эпоха Web3 создала больше бизнес-моделей, основанных на сетевой экономике, которые могут легко пересекать географические границы для предоставления услуг. Это означает, что традиционное монопольное регулирование может больше не быть применимо.
В будущем политическое руководство может стать ближе к предпринимательству, и только достаточно дружелюбная политика сможет привлечь капитал и таланты. Таким образом, не только Web3 нуждается в регулировании, но и регуляторы нуждаются в Web3.
Недавняя позиция США стала очень ясной. В этом году тема криптовалюты впервые стала центром внимания американской политики. По сообщениям, около трети американских избирателей будут учитывать позицию кандидатов по криптовалюте при голосовании. 77% избирателей считают, что кандидаты в президенты должны по крайней мере знать о криптовалютах. 44% избирателей в какой-то степени считают, что "криптовалюты и блокчейн-технологии — это будущее финансов".
Сформировалась структура противостояния Востока и Запада, ETF стал явно конкурентной областью. Внезапное изменение отношения США к ETH ETF, помимо внутренних факторов, возможно, также связано с тем, что Гонконг в апреле запустил ETH ETF.
Хотя в настоящее время между Гонконгом и США существует разница в масштабе ETF, ожидается, что в будущем, с улучшением экосистемы, Гонконг привлечет больше институциональных инвесторов, что может вызвать новый раунд институционального инвестиционного бума.
В будущем ETH ETF как доходный актив, который можно ставить, может стать следующим конкурентным фокусом. После перехода Ethereum на PoS, ставка может приносить пассивный доход, аналогичный проценту, в настоящее время рыночная годовая ставка составляет примерно 4,5%. Если Гонконг первым запустит спотовый ETF на Ethereum с функцией стейкинга, это уже не будет просто платным продуктом, а станет инструментом получения прибыли. Это может даже в некоторой степени стать "цифровыми облигациями США", его привлекательность может превзойти привлекательность Bitcoin ETF.
Развитие индустрии Web3 также тесно связано с местной культурой. Хотя восточная культура кажется более сдержанной и осторожной по сравнению с западной открытостью и разнообразием, это не означает, что она отстает.
Гонконг уже опубликовал ряд подробных регулирующих руководств, охватывающих операцию виртуальных активов, борьбу с отмыванием денег, финансирование терроризма и многие другие аспекты. Эти политики более ясные и зрелые по сравнению с ранее принятыми в США правилами управления товарными фьючерсами, а также избегают споров по вопросам классификации криптовалют.
С наступлением бычьего рынка эффект обогащения в отрасли станет заметным, и новая волна миллиардеров вскоре появится. Гонконг, благодаря своим уникальным географическим и культурным преимуществам, имеет все шансы привлечь больше талантов и капитала Web3 из материкового Китая и зарубежных китайцев.
Будущий цикл развития станет интеграцией Web3 и традиционных финансов в нескольких измерениях, что внесет новую энергию в финансовый рынок Гонконга. В настоящее время регулирующие органы Гонконга рассматривают возможность открытия STO и инвестиций в RWA для розничных инвесторов, чтобы еще больше расширить рынок виртуальных активов. Кроме того, также продвигается регуляторная рамка для стабильных монет гонконгского доллара и внебиржевой торговли виртуальными активами (OTC). Как только будет обеспечена полная связь, Web3 создаст новые возможности для развития всего рынка Гонконга.
В эту новую эпоху на рынке останутся только те компании, которые смогут адаптироваться к регулирующей среде и обладают инновационными способностями. Биржи, как основа экосистемы Web3 в Гонконге, сыграют ключевую роль.
В обозримом будущем лицензированные биржи не только будут заниматься торговлей, но и станут ключевыми узлами, соединяющими гонконгский Web3 и различные финансовые секторы. Например, в процессе выпуска ETF некоторые торговые платформы также играли роль кастодианов, предоставляя эмитентам инфраструктурную поддержку. В будущем эти платформы будут играть незаменимую роль в RWA, STO и OTC бизнесе.
Именно по этой причине некоторые международные торговые платформы не смогли получить лицензию в Гонконге. Это также отражает реальность: "Соответствие нормативным требованиям - это тенденция времени".
В процессе развития неизбежно будут взлеты и падения, мы должны рассматривать развитие индустрии Web3 в Гонконге с более широкой точки зрения и разумно оценивать ее будущие перспективы. Путь Web3 в Гонконге только начинается, впереди нас ждет множество возможностей и вызовов.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
16 Лайков
Награда
16
4
Поделиться
комментарий
0/400
FreeRider
· 07-27 23:25
Регуляция пришла, пора действовать.
Посмотреть ОригиналОтветить0
tx_pending_forever
· 07-26 06:41
Гонконг снова делает большие шаги
Посмотреть ОригиналОтветить0
ApeShotFirst
· 07-26 06:40
Гонконг снова? Парольный про ждет, чтобы разыгрывать людей как лохов.
Новая эра Web3 в Гонконге: совместное развитие регулирования и инноваций, старт глобальной гонки за размещением.
Новый этап регулирования виртуальных активов: путь Web3 Гонконга только начинается
Политика по ликвидации виртуальных активов на платформе Гонконга вступила в силу 31 мая, и неконформные биржи прекратят свою деятельность. С приближением крайнего срока почти половина заявителей на VATP решила выйти, что вызвало обсуждение на рынке. Есть мнение, что "статус Гонконга как финансового центра под угрозой", "эпоха Web3 в Гонконге еще не началась, а уже закончилась", но действительно ли это так? Какое положение должно занять регулирование в эпоху Web3?
На самом деле, Гонконг как мост Web3 между Востоком и Западом только начинает проявлять свое стратегическое значение.
Следующие десять лет Web3: полная легализация
Смотря на основные финансовые рынки Web3 по всему миру, мы можем увидеть эволюцию регуляторных тенденций.
Япония является пионером в области регулирования Web3. С момента инцидента с Mt.Gox в 2014 году Япония постепенно начала внедрять регулирование и в 2017 году ввела систему лицензирования для криптовалютных бирж. За десять лет в Японии было одобрено 23 криптовалютные биржи, среди которых есть и некоторые международно известные платформы, но в основном это местные компании.
Регуляторный опыт Японии имеет сходство с Гонконгом, например, в таких правилах, как разделение активов и использование холодных кошельков. Эти строгие меры сыграли положительную роль в событии с FTX, защитив безопасность активов пользователей. Кроме того, регуляторная система Японии в таких областях, как ICO, IEO, STO и CBDC, также относительно развита.
Сингапур и США усилили контроль после событий с Three Arrows Capital и FTX в 2022 году.
Хотя в США нет официальных "регулируемых" бирж, некоторые публичные компании, благодаря своему относительно规范ному управлению, добились значительного роста производительности. В то же время другие международные торговые платформы после инцидента с FTX постепенно сталкиваются с вызовами со стороны американских регуляторов.
Эти примеры отражают общую тенденцию: регулирование постепенно углубляется в различные сегменты, становясь более детализированным.
Стоит отметить, что в начале регулирования Япония и Сингапур также сталкивались с вопросами о "слишком строгом" регулировании, но с постоянным совершенствованием нормативных актов экосистема Web3 в этих регионах становится все более активной.
Недавние изменения в регулировании в США. Последняя опубликованная регулирующая структура FIT21 (Закон о финансовых инновациях и технологиях 21 века) предлагает методы определения цифровых активов (включая DeFi и NFT), а также как провести границу между товарами и ценными бумагами, что может оказать глубокое влияние на индустрию криптовалют.
Сразу после США, такие регионы, как Юго-Восточная Азия, Ближний Восток и Южная Азия, также планируют внедрить политику регулирования Web3 в ближайшие несколько лет. Даже некоторые страны и регионы, которые ранее не были активными в области криптовалют, такие как часть Европы и Африки, также начали участвовать в регулирующих действиях.
Глобальные регулирующие органы активно занимаются развитием области Web3. Независимо от того, начинают ли они с активного принятия или с управления рисками, все юрисдикции в конечном итоге придут к точному регулированию.
С точки зрения количества лицензий у бирж, местные компании занимают доминирующее положение, а доля международных торговых платформ обычно не превышает 30%. Это отражает тенденцию регуляторов поддерживать развитие местных компаний.
Для некоторых международных торговых платформ действительно существуют сложности с адаптацией к новой регуляторной среде. Оглядываясь назад, эти платформы обслуживали почти 200 миллионов пользователей в условиях относительно свободного регулирования. Но эта эпоха уже закончилась. Некоторые крупные международные торговые платформы активно работают над получением лицензий в нескольких юрисдикциях, чтобы соответствовать новым регуляторным требованиям.
Можно сказать, что эпоха "регуляторного арбитража" на крипторынке закончилась, и наступает новая эпоха соблюдения норм.
В отличие от модели "после регулирования" в США, Гонконг принял подход "сначала лицензия, затем операции". С момента введения регуляторной политики Web3 в Гонконге в 2022 году сигнал о полной соответствии в отрасли уже прозвучал. По состоянию на 1 июня 2024 года лицензия AMLO正式 вступает в силу, нелицензированные биржи завершили процесс ликвидации, при этом по-прежнему более половины заявителей остаются на рынке. Биржи, получившие лицензии и начавшие свою деятельность, уже преодолели объем торгов в 440 миллиардов гонконгских долларов, что свидетельствует о положительной динамике развития.
Таким образом, выход некоторых бирж не должен вызывать чрезмерный пессимизм. С точки зрения исторического развития, это всего лишь необходимый этап, который проходит Гонконг, как и другие регулирующие юрисдикции. Более важно то, что это знаменует собой решение Гонконга самой сложной проблемы "бирж", где сосредоточено наибольшее количество средств в отрасли, что закладывает основу для комплексного регулирования.
Игра Востока и Запада: Роли Гонконга и США
После создания регуляторной структуры, что будет следующим шагом? На самом деле, игра только начинается.
Четыре года назад кто-то предсказал, что будущие политические конфликты возникнут между искусственным интеллектом и криптотехнологиями. Сегодня ИИ и Web3 демонстрируют сильный импульс, а США и Гонконг рассматриваются как важные опоры Web3-индустрии на востоке и западе. Игры регулирования в этих двух регионах будут влиять на глобальное направление развития Web3.
Почему возникает игровая ситуация? В отличие от ИИ, эпоха Web3 создала больше бизнес-моделей, основанных на сетевой экономике, которые могут легко пересекать географические границы для предоставления услуг. Это означает, что традиционное монопольное регулирование может больше не быть применимо.
В будущем политическое руководство может стать ближе к предпринимательству, и только достаточно дружелюбная политика сможет привлечь капитал и таланты. Таким образом, не только Web3 нуждается в регулировании, но и регуляторы нуждаются в Web3.
Недавняя позиция США стала очень ясной. В этом году тема криптовалюты впервые стала центром внимания американской политики. По сообщениям, около трети американских избирателей будут учитывать позицию кандидатов по криптовалюте при голосовании. 77% избирателей считают, что кандидаты в президенты должны по крайней мере знать о криптовалютах. 44% избирателей в какой-то степени считают, что "криптовалюты и блокчейн-технологии — это будущее финансов".
Сформировалась структура противостояния Востока и Запада, ETF стал явно конкурентной областью. Внезапное изменение отношения США к ETH ETF, помимо внутренних факторов, возможно, также связано с тем, что Гонконг в апреле запустил ETH ETF.
Хотя в настоящее время между Гонконгом и США существует разница в масштабе ETF, ожидается, что в будущем, с улучшением экосистемы, Гонконг привлечет больше институциональных инвесторов, что может вызвать новый раунд институционального инвестиционного бума.
В будущем ETH ETF как доходный актив, который можно ставить, может стать следующим конкурентным фокусом. После перехода Ethereum на PoS, ставка может приносить пассивный доход, аналогичный проценту, в настоящее время рыночная годовая ставка составляет примерно 4,5%. Если Гонконг первым запустит спотовый ETF на Ethereum с функцией стейкинга, это уже не будет просто платным продуктом, а станет инструментом получения прибыли. Это может даже в некоторой степени стать "цифровыми облигациями США", его привлекательность может превзойти привлекательность Bitcoin ETF.
Развитие индустрии Web3 также тесно связано с местной культурой. Хотя восточная культура кажется более сдержанной и осторожной по сравнению с западной открытостью и разнообразием, это не означает, что она отстает.
Гонконг уже опубликовал ряд подробных регулирующих руководств, охватывающих операцию виртуальных активов, борьбу с отмыванием денег, финансирование терроризма и многие другие аспекты. Эти политики более ясные и зрелые по сравнению с ранее принятыми в США правилами управления товарными фьючерсами, а также избегают споров по вопросам классификации криптовалют.
С наступлением бычьего рынка эффект обогащения в отрасли станет заметным, и новая волна миллиардеров вскоре появится. Гонконг, благодаря своим уникальным географическим и культурным преимуществам, имеет все шансы привлечь больше талантов и капитала Web3 из материкового Китая и зарубежных китайцев.
Будущий цикл развития станет интеграцией Web3 и традиционных финансов в нескольких измерениях, что внесет новую энергию в финансовый рынок Гонконга. В настоящее время регулирующие органы Гонконга рассматривают возможность открытия STO и инвестиций в RWA для розничных инвесторов, чтобы еще больше расширить рынок виртуальных активов. Кроме того, также продвигается регуляторная рамка для стабильных монет гонконгского доллара и внебиржевой торговли виртуальными активами (OTC). Как только будет обеспечена полная связь, Web3 создаст новые возможности для развития всего рынка Гонконга.
В эту новую эпоху на рынке останутся только те компании, которые смогут адаптироваться к регулирующей среде и обладают инновационными способностями. Биржи, как основа экосистемы Web3 в Гонконге, сыграют ключевую роль.
В обозримом будущем лицензированные биржи не только будут заниматься торговлей, но и станут ключевыми узлами, соединяющими гонконгский Web3 и различные финансовые секторы. Например, в процессе выпуска ETF некоторые торговые платформы также играли роль кастодианов, предоставляя эмитентам инфраструктурную поддержку. В будущем эти платформы будут играть незаменимую роль в RWA, STO и OTC бизнесе.
Именно по этой причине некоторые международные торговые платформы не смогли получить лицензию в Гонконге. Это также отражает реальность: "Соответствие нормативным требованиям - это тенденция времени".
В процессе развития неизбежно будут взлеты и падения, мы должны рассматривать развитие индустрии Web3 в Гонконге с более широкой точки зрения и разумно оценивать ее будущие перспективы. Путь Web3 в Гонконге только начинается, впереди нас ждет множество возможностей и вызовов.