Биткойн-бума охватывает上市公司

Недавно Биткойн снова стал центром внимания финансового рынка. Вчера цена Биткойна на время взлетела до 73660 долларов, что всего на 0,4% меньше исторического максимума в 73881,3 доллара, установленного 14 марта этого года. На фоне роста популярности Трампа рынок в целом прогнозирует, что к концу года Биткойн может достичь 100000 долларов.

Эта волна интереса также привлекла внимание публичных компаний. Недавно один из технологических гигантов в поданных в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) документах заявил, что на собрании акционеров 10 декабря будет проведено голосование по вопросу "о оценке инвестиций в Биткойн". Хотя совет директоров компании уже предложил выступить против этого предложения, мнения акционеров различаются.

Как одна из самых известных компаний в мире, этот технологический гигант уже только намерение инвестировать в Биткойн имеет глубокое значение. С другой стороны, одна программная компания, которая уже давно инвестировала в Биткойн, значительно заработала на этом росте, став примером для других публичных компаний.

Предложение инвестиции в Биткойн от технологического гиганта встретило сопротивление совета директоров

Под влиянием факторов, связанных с Трампом, Биткойн снова стал инвестиционным热点ом. Хотя 30 октября цена немного снизилась, с начала года Биткойн вырос более чем на 56%, опередив такие глобальные классы активов, как крупные акции, акции средней и малой капитализации, акции США и Европы, сырьевые товары, государственные облигации, золото, наличные, рынки развивающихся стран и инвестиционные трасты недвижимости, демонстрируя очень сильные свойства противодействия инфляции и циклам.

Статус "цифрового золота" постепенно укрепляется, привлекая не только розничных инвесторов, но и крупные上市 компании проявляют к нему большой интерес. Согласно документу, опубликованному Комиссией по ценным бумагам и биржам США 24 октября, один из технологических гигантов, похоже, намеревается инвестировать в Биткойн. Эта компания включила вопрос "о оценке инвестиций в Биткойн" в повестку голосования на следующем собрании акционеров, которое пройдет 10 декабря.

Данное предложение было выдвинуто консервативным аналитическим центром консультативного комитета компании 'Проект 2025', который предлагает компании инвестировать не менее 1% своих активов в Биткойн, ссылаясь на то, что "корпорации должны рассматривать Биткойн в качестве инструмента хеджирования для защиты ценности для акционеров". Судя по ценовым показателям Биткойна, это мнение действительно имеет свои основания, и диверсификация активов также является разумной стратегией. Однако совет директоров компании выступает против этого предложения.

Совет директоров считает, что голосование по данному предложению не требуется, заявляя, что оно было тщательно рассмотрено. Компания сообщила, что ее глобальная команда финансовых и инвестиционных услуг провела всестороннюю оценку различных инвестиционных активов с целью обеспечения финансовой поддержки для продолжения работы компании. Это включает в себя активы, которые, как ожидается, обеспечат диверсификацию и защиту от инфляции, а также активы, которые могут снизить риск значительных экономических потерь из-за роста процентных ставок. В предыдущих оценках Биткойн и другие криптовалюты рассматривались, и компания будет продолжать следить за тенденциями и развитием в области криптовалют для принятия обоснованных решений в будущем.

Компания подчеркивает, что волатильность является ключевым фактором, который необходимо учитывать при оценке инвестиций в криптовалюту. Иными словами, хотя криптоактивы могут быть многообещающим вариантом для инвестиций, компания не полностью отвергает их, однако значительная ценовая волатильность Биткойна может оказать влияние на баланс上市公司, поэтому это не является надежным выбором активов.

Несмотря на осторожное отношение совета директоров к инвестициям в Биткойн, окончательное решение по предложению находится в руках большинства акционеров. Согласно данным, два крупнейших институциональных акционера компании в настоящее время владеют 8,95% и 7,30% акций.

Эти два крупных акционера имеют совершенно разные взгляды на Биткойн. Один из них уже добился успеха в криптовалютной сфере, в этом году запустив спотовые ETF на Биткойн и Эфир, а его биржевой фонд на Биткойн уже превысил рыночную капитализацию в 30 миллиардов долларов и показал лучшие результаты среди первых Биткойн ETF. Председатель правления и генеральный директор этой компании также публично заявил: "Биткойн сам по себе является классом активов, он является заменой для золота и других крупных товаров."

А вот отношение другого крупного акционера не столь дружелюбное. В начале этого года компания прямо заявила, что не позволяет своим клиентам покупать никаких спотовых Биткойн ETF, и что у нее нет планов по предоставлению Биткойн ETF или других связанных с криптовалютами продуктов, поскольку они не соответствуют ее сосредоточенности на таких классах активов, как акции, облигации и наличные.

Два крупных акционера занимают диаметрально противоположные позиции, и у мелких акционеров также есть свои планы, поэтому окончательный результат голосования трудно предсказать. В настоящее время акционеры этого технологического гиганта начали предварительное голосование по данной инициативе. Если голосование пройдет, это будет дополнительным подтверждением рыночной признательности Биткойна как отраслевого эталона и может вызвать цепную реакцию, побуждая большее количество публичных компаний включить Биткойн в свои финансовые стратегии, тем самым усиливая его позицию как "цифрового золота" и ускоряя процесс его мейнстримизации. Даже если голосование не пройдет, интерес одной из крупнейших в мире публичных компаний к Биткойну является мощным подтверждением того, что Биткойн постепенно входит в мейнстрим.

Инвестиции上市公司 в Биткойн не являются новостью

На самом деле, инвестиции в Биткойн со стороны публичных компаний больше не являются новостью. Согласно данным, в настоящее время 29 публичных компаний владеют Биткойном, общий объем составляет 360000 токенов, стоимость которых превышает 2.6 миллиарда долларов. Среди них наиболее представительна одна программная компания.

11 августа 2020 года компания впервые объявила о выходе на рынок Биткойн, приобретя 21454 Биткойн за 250 миллионов долларов, официально включив Биткойн в диверсифицированный портфель активов публичной компании. Этот шаг вызвал большой резонанс на рынке и стал важной вехой в процессе массового принятия Биткойн.

С тех пор компания неуклонно придерживалась стратегии покупки и удержания Биткойн, независимо от колебаний рынка. Начиная с 2020 года, компания решительно реализует эту стратегию и по состоянию на третий квартал 2024 года накопила 252220 Биткойн на сумму около 9,9 миллиардов долларов, став крупнейшей публичной компанией, владеющей Биткойн в мире. В недавно опубликованном финансовом отчете компания заявила, что в течение следующих трех лет она привлечет 21 миллиард долларов собственного капитала и выпустит облигации на 21 миллиард долларов, используя этот дополнительный капитал для покупки большего количества Биткойн в качестве финансовых резервных активов для достижения более высокой доходности.

Фактически, эта компания сделала ставку на Биткойн и получила значительную прибыль. Средняя цена покупки каждой монеты Биткойн составила около 39266 долларов, а текущая цена Биткойн уже подскочила до около 72000 долларов. Судя по динамике акций, цена акций компании стремительно росла и сейчас достигла 247.31 долларов, что является новым максимумом за 25 лет, успешно вошедшим в клуб с рыночной капитализацией в 50 миллиардов долларов. Сообщается, что акции компании за последние два года почти обогнали все крупные американские акции, включая одну известную чиповую компанию. В отчете подчеркивается, что "неординарное" решение этой компании купить Биткойн четыре года назад для защиты от инфляции привело к росту более чем на 1700%.

Стратегия этой компании стала очень популярной. Анализ показывает, что при текущей модели оценки компания сильно зависит от Биткойн, что приводит к существованию двух моделей оценки: первая - это дисконтированная стоимость, возникающая от роста собственного бизнес-континуума; вторая - текущая стоимость самого токена Биткойн. Пока существует ожидание будущей премии за Биткойн, компания может постоянно увеличивать свою рыночную капитализацию, регулируя соотношение между объемом держания Биткойн и количеством выпущенных акций. Имея такой прецедент, другие компании тоже начинают проявлять активность и следовать их примеру. Например, один рынок цифровых токенов заявил, что будет следовать за этой компанией и активно расширять свои резервы Биткойн в ближайшие годы.

Кроме этой софтверной компании, другой известный производитель электромобилей также владеет значительным количеством Биткойн. Эта компания впервые купила Биткойн на сумму 1,5 миллиарда долларов в феврале 2021 года. В том же году генеральный директор компании заявил, что можно будет купить продукцию за Биткойн, но позже, возможно, из-за резких колебаний цен, эта политика была отменена. По состоянию на третий квартал 2024 года, финансовый отчет показывает, что компания владеет Биткойн на сумму 763 миллиона долларов, занимая четвертое место среди публичных компаний по объему активов, уступая только вышеупомянутой софтверной компании и еще двум другим компаниям.

Стоит отметить, что, несмотря на то, что в третьем квартале эта компания по производству электромобилей провела крупные переводы, отправив 75,18 миллиона, 76,08 миллиона и 77,16 миллиона долларов США Биткойн на анонимные кошельки, в настоящее время не было продаж. Это означает, что после сокращения на 75% во втором квартале 2022 года, компания не продавала Биткойн на протяжении 2 лет, что демонстрирует уверенность ее CEO в долгосрочном росте Биткойн. Кроме того, другая компания этого CEO также владеет примерно 560 миллионов долларов США Биткойн, и обе компании в настоящее время в сумме владеют около 19788 Биткойн, с общей рыночной капитализацией около 1,3 миллиарда долларов США.

Заключение

В общем, с точки зрения голосования технологических гигантов, учитывая текущую позицию совета директоров, его символическое значение может превышать фактическое. Однако в долгосрочной перспективе, с ростом ценности Биткойна и продвижением процесса его мейнстримизации, наличие Биткойна в портфелях публичных компаний, как вариант диверсификации активов, может постепенно стать нормой. Тем не менее, текущая волатильность цен на Биткойн и вопросы соблюдения норм остаются основными проблемами, с которыми сталкиваются публичные компании.

Положительным является то, что в области соблюдения норм США начали ослаблять ограничения, и изменение бухгалтерских стандартов является典型ный пример. В конце прошлого года Совет по финансовой бухгалтерии США (FASB) выпустил новые правила, согласно которым с 15 декабря 2024 года начинающиеся финансовые годы должны официально учитывать Биткойн по справедливой стоимости. До этого момента компании, чьи акции торгуются на бирже, должны были учитывать убытки от обесценивания Биткойна, но увеличения его стоимости могли фиксировать только по стоимости приобретения, что, безусловно, являлось большим препятствием для компаний, стремящихся продемонстрировать впечатляющие финансовые отчеты. После внедрения новых правил Биткойн может учитываться по справедливой рыночной стоимости, и эта проблема будет решена.

Таким образом, можно увидеть, что применение Биткойн в публичных компаниях, возможно, находится на стадии начала.