Точка поворота в повторном залоге: стратегическая корректировка лидирующего проекта вызывает размышления в отрасли
В первой половине 2024 года концепция повторного стейкинга вызвала волну интереса на крипторынке, став ключевой темой в экосистеме. Восхождение EigenLayer привело к появлению таких проектов, как Ether.fi и Renzo, а повторно стейкинговые токены (LRT) расцвели на рынке.
Однако сегодня два ведущих проекта в этой области выбрали направление трансформации:
Ether.fi объявляет о преобразовании в новый тип криптобанка, планируя запустить наличные карты и услуги по застейканию для пользователей из США.
Eigen Labs объявила о сокращении штата на 25%, реорганизует ресурсы и сосредоточится на новом продукте EigenCloud.
Эти стратегические изменения означают ли, что когда-то популярная арена повторного застейка движется к упадку?
От взлета до перетасовки
За последние несколько лет рынок заステкания прошел от концептуального этапа к периоду интенсивного капитального вливания.
Согласно статистическим данным, в настоящее время на рынке повторного стекинга накопилось более 70 проектов. EigenLayer в экосистеме Ethereum стал первым проектом, который вывел на рынок модель ReStaking и вызвал массовый бум ликвидных повторных стекинговых протоколов. Затем новые архитектурные проекты также начали появляться.
В 2024 году количество инвестиционных событий в этой области увеличилось до 27, а общий объем привлеченных средств составил почти 230 миллионов долларов, что сделало эту область одной из самых обсуждаемых на крипторынке. В 2025 году темпы финансирования начали замедляться, и общий интерес к этой области постепенно ослабевает.
В то же время, процесс перетасовки в отрасли ускоряется. В настоящее время 11 проектов объявили о приостановке своей деятельности, ранний пузырь постепенно очищается.
EigenLayer все еще является лидером в этой области, TVL составляет около 14,2 миллиарда долларов, что составляет более 63% доли рынка всей отрасли. В его экосистеме Ether.fi занимает около 75% доли, другие проекты занимают меньшую часть.
Данные показывают замедление темпов роста
На данный момент общий TVL повторного стейкинга составляет около 22,4 миллиарда долларов США, что на 22,7% ниже исторического пика в декабре 2024 года. Несмотря на то, что общий объем заблокированных средств все еще высок, наблюдаются признаки замедления темпов роста повторного стейкинга.
Снижение активности пользователей стало более заметным. Данные показывают, что количество активных пользователей депозитов с повторной ставкой ликвидности Ethereum резко упало с пика в июле 2024 года до текущих всего лишь более тридцати человек, в то время как количество уникальных депозитных адресов на одной из платформ повторной ставки упало даже до однозначного числа.
С точки зрения валидаторов привлекательность повторного стекинга также снижается. В настоящее время количество повторно стекингующих валидаторов Ethereum составляет менее 3% по сравнению с обычными валидаторами.
Кроме того, цены токенов нескольких проектов по повторной залогу откатились более чем на 70% от своих максимумов. В целом, несмотря на то что сектор повторного залога все еще имеет определенный объем, активность пользователей и заинтересованность в участии значительно снизились, и экосистема оказалась в состоянии "безвременья". Эффект нарратива ослаб, рост сектора вошел в период стагнации.
Трансформация ведущих проектов: поиск новых точек роста
Когда первоначальные дивиденды исчезнут, а интерес к гонке угаснет, ожидаемая кривая доходности станет более плавной, и проекты, связанные с заステйкать, начнут сталкиваться с новыми вызовами: как достичь долгосрочного роста?
В качестве примера можно привести одну платформу повторного стейкинга, которая в конце 2024 года в течение двух месяцев получила более 350 миллионов долларов дохода, а к апрелю 2025 года доход снизился до 240 миллионов долларов. В условиях замедления темпов роста, единичная функция повторного стейкинга, возможно, не сможет поддерживать полноценную бизнес-модель.
Платформа начинает расширять границы продуктов, трансформируясь в "новый тип криптобанка", создавая замкнутый цикл финансовых операций через реальные сценарии. Двойная комбинация "деньговая карта + повторное застейкание" становится новым двигателем, пытающимся активировать пользовательскую приверженность и удержание.
Другой лидер проекта выбрал стратегию реконструкции, более ориентированную на инфраструктурный уровень. Этот проект объявил о сокращении штата примерно на 25% и сосредоточил ресурсы на новой платформе для разработчиков, пытаясь предоставить универсальную инфраструктуру доверия для приложений на цепочке и вне ее.
Эти трансформации, хотя и имеют различные пути, в своей сути указывают на одну и ту же логику: сделать "повторное застейкание" не конечным повествованием, а "начальным модулем", превратив цель сама по себе в средство для создания более сложных приложений.
Повторная ставка еще жива, но ее "модели роста с одним потоком" могут быть трудными для продолжения. Только когда она будет встроена в более масштабные и эффективные приложения, она будет способна постоянно привлекать пользователей и капитал.
Механизм проектирования повторного застейкания с "вторичной доходностью", который разжигает рыночный интерес, сегодня ищет новые точки опоры и жизнеспособность в более сложной карте приложений.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
15 Лайков
Награда
15
5
Поделиться
комментарий
0/400
GateUser-c802f0e8
· 07-26 09:20
Новая история или старая ловушка?
Посмотреть ОригиналОтветить0
SleepyValidator
· 07-24 23:10
Следовать за популярностью всегда приходит позже, чем популярность утихает.
Посмотреть ОригиналОтветить0
RamenDeFiSurvivor
· 07-24 23:10
Люди разобщены, все объединяются, чтобы согреться!
Посмотреть ОригиналОтветить0
MEVictim
· 07-24 23:05
разочарование
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasWaster
· 07-24 22:43
просто еще один нарратив L2 умирает... покойся с миром, моя плата за газ за мост
Период трансформации повторного застрейка: стратегические изменения ведущих проектов вызывают переопределение отрасли
Точка поворота в повторном залоге: стратегическая корректировка лидирующего проекта вызывает размышления в отрасли
В первой половине 2024 года концепция повторного стейкинга вызвала волну интереса на крипторынке, став ключевой темой в экосистеме. Восхождение EigenLayer привело к появлению таких проектов, как Ether.fi и Renzo, а повторно стейкинговые токены (LRT) расцвели на рынке.
Однако сегодня два ведущих проекта в этой области выбрали направление трансформации:
Ether.fi объявляет о преобразовании в новый тип криптобанка, планируя запустить наличные карты и услуги по застейканию для пользователей из США.
Eigen Labs объявила о сокращении штата на 25%, реорганизует ресурсы и сосредоточится на новом продукте EigenCloud.
Эти стратегические изменения означают ли, что когда-то популярная арена повторного застейка движется к упадку?
От взлета до перетасовки
За последние несколько лет рынок заステкания прошел от концептуального этапа к периоду интенсивного капитального вливания.
Согласно статистическим данным, в настоящее время на рынке повторного стекинга накопилось более 70 проектов. EigenLayer в экосистеме Ethereum стал первым проектом, который вывел на рынок модель ReStaking и вызвал массовый бум ликвидных повторных стекинговых протоколов. Затем новые архитектурные проекты также начали появляться.
В 2024 году количество инвестиционных событий в этой области увеличилось до 27, а общий объем привлеченных средств составил почти 230 миллионов долларов, что сделало эту область одной из самых обсуждаемых на крипторынке. В 2025 году темпы финансирования начали замедляться, и общий интерес к этой области постепенно ослабевает.
В то же время, процесс перетасовки в отрасли ускоряется. В настоящее время 11 проектов объявили о приостановке своей деятельности, ранний пузырь постепенно очищается.
EigenLayer все еще является лидером в этой области, TVL составляет около 14,2 миллиарда долларов, что составляет более 63% доли рынка всей отрасли. В его экосистеме Ether.fi занимает около 75% доли, другие проекты занимают меньшую часть.
Данные показывают замедление темпов роста
На данный момент общий TVL повторного стейкинга составляет около 22,4 миллиарда долларов США, что на 22,7% ниже исторического пика в декабре 2024 года. Несмотря на то, что общий объем заблокированных средств все еще высок, наблюдаются признаки замедления темпов роста повторного стейкинга.
Снижение активности пользователей стало более заметным. Данные показывают, что количество активных пользователей депозитов с повторной ставкой ликвидности Ethereum резко упало с пика в июле 2024 года до текущих всего лишь более тридцати человек, в то время как количество уникальных депозитных адресов на одной из платформ повторной ставки упало даже до однозначного числа.
С точки зрения валидаторов привлекательность повторного стекинга также снижается. В настоящее время количество повторно стекингующих валидаторов Ethereum составляет менее 3% по сравнению с обычными валидаторами.
Кроме того, цены токенов нескольких проектов по повторной залогу откатились более чем на 70% от своих максимумов. В целом, несмотря на то что сектор повторного залога все еще имеет определенный объем, активность пользователей и заинтересованность в участии значительно снизились, и экосистема оказалась в состоянии "безвременья". Эффект нарратива ослаб, рост сектора вошел в период стагнации.
Трансформация ведущих проектов: поиск новых точек роста
Когда первоначальные дивиденды исчезнут, а интерес к гонке угаснет, ожидаемая кривая доходности станет более плавной, и проекты, связанные с заステйкать, начнут сталкиваться с новыми вызовами: как достичь долгосрочного роста?
В качестве примера можно привести одну платформу повторного стейкинга, которая в конце 2024 года в течение двух месяцев получила более 350 миллионов долларов дохода, а к апрелю 2025 года доход снизился до 240 миллионов долларов. В условиях замедления темпов роста, единичная функция повторного стейкинга, возможно, не сможет поддерживать полноценную бизнес-модель.
Платформа начинает расширять границы продуктов, трансформируясь в "новый тип криптобанка", создавая замкнутый цикл финансовых операций через реальные сценарии. Двойная комбинация "деньговая карта + повторное застейкание" становится новым двигателем, пытающимся активировать пользовательскую приверженность и удержание.
Другой лидер проекта выбрал стратегию реконструкции, более ориентированную на инфраструктурный уровень. Этот проект объявил о сокращении штата примерно на 25% и сосредоточил ресурсы на новой платформе для разработчиков, пытаясь предоставить универсальную инфраструктуру доверия для приложений на цепочке и вне ее.
Эти трансформации, хотя и имеют различные пути, в своей сути указывают на одну и ту же логику: сделать "повторное застейкание" не конечным повествованием, а "начальным модулем", превратив цель сама по себе в средство для создания более сложных приложений.
Повторная ставка еще жива, но ее "модели роста с одним потоком" могут быть трудными для продолжения. Только когда она будет встроена в более масштабные и эффективные приложения, она будет способна постоянно привлекать пользователей и капитал.
Механизм проектирования повторного застейкания с "вторичной доходностью", который разжигает рыночный интерес, сегодня ищет новые точки опоры и жизнеспособность в более сложной карте приложений.