Рыночная цена в условиях риска "долгового кризиса": изменения в行情 через рост премии за срок
На этой неделе рынок криптовалют испытал значительные колебания, цены показали форму M-образной головы. С приближением дня инаугурации 20 января капиталовложения начали оценивать возможности и риски, связанные с выбором Трампа, что знаменует завершение трехмесячного периода, движимого эмоциями. В настоящее время необходимо извлечь из множества информации краткосрочные центры игры на рынке, чтобы адекватно оценивать изменения на рынке. В этой статье я поделюсь логикой наблюдений с точки зрения любителя, не обладающего финансовым образованием, надеясь, что это сможет послужить ориентиром для читателей. В целом, высокорослые рискованные активы, включая криптовалютный рынок, могут оставаться под давлением в краткосрочной перспективе, основной причиной чего является расширение срокового премирования на рынке государственных облигаций США, что приводит к росту ставок на средне- и долгосрочные обязательства, что негативно сказывается на них. Это явление отражает то, что рынок оценивает кризис государственного долга США.
Макроэкономические показатели остаются сильными, инфляционные ожидания стабильны
При анализе факторов краткосрочной ценовой слабости необходимо обратить внимание на важные макроэкономические индикаторы, опубликованные на прошлой неделе. Что касается данных о росте экономики США, индексы деловой активности ISM в производственном и непроизводственном секторах продолжают расти, что как опережающий индикатор экономического роста предвещает оптимистичный краткосрочный прогноз для экономики США.
На рынке труда количество рабочих мест вне сельского хозяйства увеличилось с 212 тысяч до 256 тысяч, превысив ожидания. Уровень безработицы снизился с 4,2% до 4,1%. Количество вакансий JOLTS значительно возросло до 809 тысяч. Число первичных заявок на получение пособий по безработице продолжает снижаться, что свидетельствует о благоприятных перспективах рынка труда в январе. Эти данные показывают, что рынок труда в США остается сильным, и тенденция к мягкой посадке экономики становится очевидной.
В отношении инфляции, однолетние прогнозы инфляции от университета Мичигана в США незначительно поднялись до 2.8%, но все еще находятся в разумном диапазоне 2-3%. Судя по изменениям доходности инфляционных облигаций TIPS, рынок не слишком обеспокоен инфляцией.
Таким образом, в настоящее время в экономике США с макроэкономической точки зрения не наблюдается явных проблем. Далее необходимо определить основные причины снижения рыночной капитализации компаний с высоким темпом роста.
Долгосрочные и среднесрочные процентные ставки по государственным облигациям США растут, премия за срок повышается, что отражает опасения по поводу долгового кризиса
Кривая доходности американских государственных облигаций показывает, что на прошлой неделе длинные ставки продолжили расти. Например, доходность 10-летних облигаций увеличилась примерно на 20 базисных пунктов, что еще больше усугубило медвежий уклон. Рост доходности государственных облигаций оказывает большее давление на акции с высоким ростом, чем на голубые фишки или акции стоимости, основные воздействия включают:
Компании с высоким темпом роста:
Увеличение затрат на финансирование, влияющее на расширение бизнеса
Повышение ставки дисконтирования будущих денежных потоков приводит к снижению оценки
Предпочтения инвесторов могут сместиться в сторону устойчивых акций
Может снизить расходы на НИОКР и расширение
Стабильные компании:
Влияние относительно небольшое, но стоимость долга может увеличиться
Привлекательность дивидендов может снизиться
Обладая высокой способностью переносить затраты для противодействия инфляционному давлению
Рост доходности долгосрочных государственных облигаций значительно влияет на рыночную капитализацию криптовалют и других технологических компаний. Ключевым моментом является определение основных причин роста доходности долгосрочных государственных облигаций.
Модель расчета номинальной процентной ставки по государственным облигациям: I = r + π + RP
где I — номинальная ставка, r — реальная ставка, π — ожидаемая инфляция, RP — премия за срок.
Анализ вышеуказанного показывает, что в краткосрочной перспективе экономика США развивается стабильно, а инфляционные ожидания не увеличиваются значительно, поэтому реальные процентные ставки и инфляционные ожидания не являются основными факторами, способствующими росту номинальных процентных ставок. Проблема сосредоточена на "премии за срок".
Для наблюдения за премией по сроку можно выбрать два показателя:
Уровень премии за срок по государственным облигациям США, оцененный моделью ACM, в последнее время заметно увеличился и является основным фактором роста доходности государственных облигаций.
Волатильность опционов на облигации美林美债 ( MOVE индикатор ) в последнее время незначительно колебалась, что свидетельствует о том, что рынок не чувствителен к рискам волатильности краткосрочных ставок и не проводит явного ценообразования рисков в отношении потенциальных изменений политики ФРС.
Премия по срокам продолжает расти, что отражает опасения рынка по поводу среднесрочного и долгосрочного экономического развития США, в основном сосредоточенные на проблеме дефицита бюджета.
Можно с уверенностью сказать, что рынок оценивает потенциальный риск долгового кризиса в США после вступления Трампа в должность. В ближайшее время необходимо обращать внимание на политическую информацию и мнение заинтересованных сторон о влиянии на долговые риски, чтобы определить динамику рынка рискованных активов.
Например, Трамп заявил, что рассматривает возможность введения национального экономического чрезвычайного положения в США, возможно, воспользовавшись Законом о международных экономических чрезвычайных полномочиях для изменения тарифов. Хотя это усилило беспокойство по поводу торговой войны, увеличение доходов от тарифов положительно скажется на государственном бюджете и, как ожидается, не вызовет резких последствий. Напротив, продвижение налоговой реформы и планы по сокращению государственных расходов являются ядром игры и на них стоит продолжать обращать внимание.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
12 Лайков
Награда
12
5
Поделиться
комментарий
0/400
BlockImposter
· 07-27 22:29
войти в позицию, войти в позицию, снова будет падение, а потом рост.
Посмотреть ОригиналОтветить0
blocksnark
· 07-27 01:25
мир криптовалют снова трясется
Посмотреть ОригиналОтветить0
RebaseVictim
· 07-24 23:09
Ай, снова приходит Медвежий рынок.
Посмотреть ОригиналОтветить0
LiquidityWitch
· 07-24 22:52
смотрим в бездну долга, шепчущую темные сигналы... время сварить некоторые запрещенные позиции в шорт
Посмотреть ОригиналОтветить0
MEVVictimAlliance
· 07-24 22:49
Си Цзиньпин еще на 4 года, посмотрим, кто сможет выдержать.
Подъем сроковых премий на фоне рисков долгового кризиса. Процентная ставка по государственным облигациям США влияет на высокие активы роста.
Рыночная цена в условиях риска "долгового кризиса": изменения в行情 через рост премии за срок
На этой неделе рынок криптовалют испытал значительные колебания, цены показали форму M-образной головы. С приближением дня инаугурации 20 января капиталовложения начали оценивать возможности и риски, связанные с выбором Трампа, что знаменует завершение трехмесячного периода, движимого эмоциями. В настоящее время необходимо извлечь из множества информации краткосрочные центры игры на рынке, чтобы адекватно оценивать изменения на рынке. В этой статье я поделюсь логикой наблюдений с точки зрения любителя, не обладающего финансовым образованием, надеясь, что это сможет послужить ориентиром для читателей. В целом, высокорослые рискованные активы, включая криптовалютный рынок, могут оставаться под давлением в краткосрочной перспективе, основной причиной чего является расширение срокового премирования на рынке государственных облигаций США, что приводит к росту ставок на средне- и долгосрочные обязательства, что негативно сказывается на них. Это явление отражает то, что рынок оценивает кризис государственного долга США.
Макроэкономические показатели остаются сильными, инфляционные ожидания стабильны
При анализе факторов краткосрочной ценовой слабости необходимо обратить внимание на важные макроэкономические индикаторы, опубликованные на прошлой неделе. Что касается данных о росте экономики США, индексы деловой активности ISM в производственном и непроизводственном секторах продолжают расти, что как опережающий индикатор экономического роста предвещает оптимистичный краткосрочный прогноз для экономики США.
На рынке труда количество рабочих мест вне сельского хозяйства увеличилось с 212 тысяч до 256 тысяч, превысив ожидания. Уровень безработицы снизился с 4,2% до 4,1%. Количество вакансий JOLTS значительно возросло до 809 тысяч. Число первичных заявок на получение пособий по безработице продолжает снижаться, что свидетельствует о благоприятных перспективах рынка труда в январе. Эти данные показывают, что рынок труда в США остается сильным, и тенденция к мягкой посадке экономики становится очевидной.
В отношении инфляции, однолетние прогнозы инфляции от университета Мичигана в США незначительно поднялись до 2.8%, но все еще находятся в разумном диапазоне 2-3%. Судя по изменениям доходности инфляционных облигаций TIPS, рынок не слишком обеспокоен инфляцией.
Таким образом, в настоящее время в экономике США с макроэкономической точки зрения не наблюдается явных проблем. Далее необходимо определить основные причины снижения рыночной капитализации компаний с высоким темпом роста.
Долгосрочные и среднесрочные процентные ставки по государственным облигациям США растут, премия за срок повышается, что отражает опасения по поводу долгового кризиса
Кривая доходности американских государственных облигаций показывает, что на прошлой неделе длинные ставки продолжили расти. Например, доходность 10-летних облигаций увеличилась примерно на 20 базисных пунктов, что еще больше усугубило медвежий уклон. Рост доходности государственных облигаций оказывает большее давление на акции с высоким ростом, чем на голубые фишки или акции стоимости, основные воздействия включают:
Компании с высоким темпом роста:
Стабильные компании:
Рост доходности долгосрочных государственных облигаций значительно влияет на рыночную капитализацию криптовалют и других технологических компаний. Ключевым моментом является определение основных причин роста доходности долгосрочных государственных облигаций.
Модель расчета номинальной процентной ставки по государственным облигациям: I = r + π + RP где I — номинальная ставка, r — реальная ставка, π — ожидаемая инфляция, RP — премия за срок.
Анализ вышеуказанного показывает, что в краткосрочной перспективе экономика США развивается стабильно, а инфляционные ожидания не увеличиваются значительно, поэтому реальные процентные ставки и инфляционные ожидания не являются основными факторами, способствующими росту номинальных процентных ставок. Проблема сосредоточена на "премии за срок".
Для наблюдения за премией по сроку можно выбрать два показателя:
Премия по срокам продолжает расти, что отражает опасения рынка по поводу среднесрочного и долгосрочного экономического развития США, в основном сосредоточенные на проблеме дефицита бюджета.
Можно с уверенностью сказать, что рынок оценивает потенциальный риск долгового кризиса в США после вступления Трампа в должность. В ближайшее время необходимо обращать внимание на политическую информацию и мнение заинтересованных сторон о влиянии на долговые риски, чтобы определить динамику рынка рискованных активов.
Например, Трамп заявил, что рассматривает возможность введения национального экономического чрезвычайного положения в США, возможно, воспользовавшись Законом о международных экономических чрезвычайных полномочиях для изменения тарифов. Хотя это усилило беспокойство по поводу торговой войны, увеличение доходов от тарифов положительно скажется на государственном бюджете и, как ожидается, не вызовет резких последствий. Напротив, продвижение налоговой реформы и планы по сокращению государственных расходов являются ядром игры и на них стоит продолжать обращать внимание.