Изменения экосистемы мира криптовалют: Упадок ценности и восхождение посредников
После того, как рынок восстановился, я воссоединился с друзьями в отрасли и обнаружил, что, хотя люди все еще там, и рынок все тот же, атмосфера валютного круга тихо изменилась. Это не бычий рынок или медвежий рынок в традиционном понимании, а беспрецедентное явление «отчуждения» – кажется, что в сегодняшнем валютном круге остался только бизнес по «продаже монет».
Дисбаланс трех основных столпов отрасли
Оглядываясь на историю, индустрия криптовалют всегда функционировала на основе трех основных механизмов:
Создание ценности - удовлетворение реальных потребностей с помощью технологических инноваций, таких как Биткойн, Эфириум, стейблкоины, Layer2, DePIN, AI Agent и др.
Поиск стоимости - через венчурные инвестиции и торговое ценообразование, выявление потенциальных активов и реализация поиска цены
Циркуляция стоимости - С помощью маркет-мейкеров, агентств, СМИ и лидеров мнений создавать каналы продаж
Предполагается, что эти трое должны поддерживать друг друга и работать в тандеме, но статус-кво таков, что первые два сокращаются, а третий процветает. Проекты больше не ориентируются на пользовательский опыт и ценность продукта, венчурные капиталисты больше не вникают в тренды отрасли, а весь рынок эхом отзывается в один голос: «Как продавать монеты?». "
Формирование сообщества интересов
В идеале рынок должен состоять из трех тесно связанных компонентов: команда проекта сосредотачивается на разработке продукта для удовлетворения потребностей пользователей; первичные и вторичные учреждения предоставляют капитальное распределение, входя и выходя в подходящий момент; каналы обращения повышают эффективность капитала.
Тем не менее, на текущей бирже в кругу криптовалют почти не обсуждаются инновационные возможности, разработка продуктов или потребности пользователей. Даже во второй половине 2024 года, когда венчурные монеты в целом фальсифицируются, несколько горячих областей, таких как AI Agent, все еще могут стимулировать некоторый предпринимательский энтузиазм, но общая атмосфера инноваций значительно остыла.
Вторичные учреждения в основном выбирают выжидательную тактику, альткойны "достигают пика сразу после запуска", а ликвидность мем-коинов почти иссякла. В таких рыночных условиях активные учреждения в основном сосредоточены на третьем классе: маркетмейкеры, агентства и посредники, их обсуждения сосредоточены на том, как упаковать данные, связаться с крупными платформами, как проводить рекламные кампании для привлечения покупателей и как сотрудничать с сообществом для создания большего объема торгов.
Топовые ресурсные партии (топовые проекты, крупные торговые площадки и их листинговые отделы, маркетмейкеры и агентства с очевидными ресурсными преимуществами) сформировали практически нерушимое сообщество по интересам. Средства от LP поступают в венчурный капитал, а затем к головным проектам, в то время как розничные инвесторы объединяются на вторичном рынке, в конечном итоге подпитывая эту постоянно расширяющуюся систему процентов.
Угасание духа инноваций
После того, как криптоиндустрия пережила спад в 2022 году, структура рынка претерпела незначительные изменения. В прошлом большое количество денег было вложено в руки венчурных и вторичных фондов, которые имеют кроветворную функцию и будут вложены в предпринимательские проекты, а предприниматели могут создавать стоимость и привлекать новый капитал для выхода на рынок.
В настоящее время большое количество капитала поглощается промежуточными звеньями, и проектная сторона преследует разницу дохода только после листинга на торговой платформе, становясь посредником на венчурном капитале и вторичном рынке, больше не сосредотачиваясь на создании стоимости, а сосредоточившись только на построении истории «пустой оболочки». С точки зрения бизнес-логики, когда нисходящий канал сбыта съедает большую часть затрат, это неизбежно приведет к сокращению бюджетов на НИОКР и операционные бюджеты.
Команда проекта просто отказалась от разработки продукта и пустила все средства на рекламу и каналы листинга, в любом случае, проекты без продуктов и пользователей на рынке могут быть успешно запущены. Теперь рекламу можно даже упаковать как «движимую мемами», и чем меньше вы инвестируете в продукты и технологии, тем больше денег у вас есть, чтобы выйти в Интернет и стимулировать рынок.
Инновационный путь в мире криптовалют стал следующим: "рассказать увлекательную историю → быстро упаковать → найти связи для выхода на платформу → вывести средства и покинуть рынок."
Продукты, пользователи и создание ценности рассматриваются как нереалистичный идеализм.
Экологический кризис, управляемый посредниками
На первый взгляд кажется, что всем сторонам выгодно, чтобы проект вкладывал средства в верхнюю платформу и поднимал цену валюты: фонд получает возможность выхода, розничные инвесторы на вторичном рынке имеют пространство для игры, а посредники получают огромную прибыль.
Однако в долгосрочной перспективе отсутствие создания стоимости привело к усилению позиций посредников, а доля маржи после формирования монополий возросла. Сторона, участвующая в проекте по разведке и добыче, сократила инвестиции в добычу и исследования, столкнулась с давлением со стороны регуляторов и высокой накачкой, что привело к серьезному дисбалансу в соотношении риска и доходности, и в итоге приняла решение о выходе из проекта; Конкуренция среди розничных инвесторов становится все более ожесточенной, и большое количество людей покинули рынок после того, как эффект зарабатывания денег ослаб.
По сути, посредники (торговые платформы, маркет-мейкеры, агентства, сообщества) выполняют сервисные роли и не создают напрямую ценность и положительные внешние эффекты. Когда сервисная сторона становится крупнейшей интересной группой на рынке, вся отрасль начинает напоминать пациента с опухолью, в итоге ведя к исчерпанию питательных веществ.
Периоды и восстановление
Криптовалюта всегда является циклическим рынком.
Оптимисты считают, что после дна истощенной ликвидности наступит настоящая «весна стоимости». Технологические инновации, новые сценарии применения и инновационные бизнес-модели возродят энтузиазм к инновациям. Дух новаторства не угасает, и пузырь всегда будет утихать. Даже слабый свет может быть маяком руководства.
Пессимисты считают, что пузырь еще не полностью лопнул, и отрасли предстоит пережить более глубокую "лавинную перетасовку"; только когда посредники не смогут извлекать токены, а существующая рыночная структура рухнет, можно будет ждать настоящего восстановления.
В этот период профессионалы пройдут через сложный и хаотичный этап: сомнения, внутренние конфликты, выгорание и потеря ценностей.
Но это и есть суть рынка — циклы как судьба, а пузырьки — тоже пролог.
Будущее может быть светлым и блестящим, но путь к свету обязательно будет долгим и извилистым.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Мир криптовалют: упадок создания ценности и подъем посредников в отраслевых преобразованиях
Изменения экосистемы мира криптовалют: Упадок ценности и восхождение посредников
После того, как рынок восстановился, я воссоединился с друзьями в отрасли и обнаружил, что, хотя люди все еще там, и рынок все тот же, атмосфера валютного круга тихо изменилась. Это не бычий рынок или медвежий рынок в традиционном понимании, а беспрецедентное явление «отчуждения» – кажется, что в сегодняшнем валютном круге остался только бизнес по «продаже монет».
Дисбаланс трех основных столпов отрасли
Оглядываясь на историю, индустрия криптовалют всегда функционировала на основе трех основных механизмов:
Предполагается, что эти трое должны поддерживать друг друга и работать в тандеме, но статус-кво таков, что первые два сокращаются, а третий процветает. Проекты больше не ориентируются на пользовательский опыт и ценность продукта, венчурные капиталисты больше не вникают в тренды отрасли, а весь рынок эхом отзывается в один голос: «Как продавать монеты?». "
Формирование сообщества интересов
В идеале рынок должен состоять из трех тесно связанных компонентов: команда проекта сосредотачивается на разработке продукта для удовлетворения потребностей пользователей; первичные и вторичные учреждения предоставляют капитальное распределение, входя и выходя в подходящий момент; каналы обращения повышают эффективность капитала.
Тем не менее, на текущей бирже в кругу криптовалют почти не обсуждаются инновационные возможности, разработка продуктов или потребности пользователей. Даже во второй половине 2024 года, когда венчурные монеты в целом фальсифицируются, несколько горячих областей, таких как AI Agent, все еще могут стимулировать некоторый предпринимательский энтузиазм, но общая атмосфера инноваций значительно остыла.
Вторичные учреждения в основном выбирают выжидательную тактику, альткойны "достигают пика сразу после запуска", а ликвидность мем-коинов почти иссякла. В таких рыночных условиях активные учреждения в основном сосредоточены на третьем классе: маркетмейкеры, агентства и посредники, их обсуждения сосредоточены на том, как упаковать данные, связаться с крупными платформами, как проводить рекламные кампании для привлечения покупателей и как сотрудничать с сообществом для создания большего объема торгов.
Топовые ресурсные партии (топовые проекты, крупные торговые площадки и их листинговые отделы, маркетмейкеры и агентства с очевидными ресурсными преимуществами) сформировали практически нерушимое сообщество по интересам. Средства от LP поступают в венчурный капитал, а затем к головным проектам, в то время как розничные инвесторы объединяются на вторичном рынке, в конечном итоге подпитывая эту постоянно расширяющуюся систему процентов.
Угасание духа инноваций
После того, как криптоиндустрия пережила спад в 2022 году, структура рынка претерпела незначительные изменения. В прошлом большое количество денег было вложено в руки венчурных и вторичных фондов, которые имеют кроветворную функцию и будут вложены в предпринимательские проекты, а предприниматели могут создавать стоимость и привлекать новый капитал для выхода на рынок.
В настоящее время большое количество капитала поглощается промежуточными звеньями, и проектная сторона преследует разницу дохода только после листинга на торговой платформе, становясь посредником на венчурном капитале и вторичном рынке, больше не сосредотачиваясь на создании стоимости, а сосредоточившись только на построении истории «пустой оболочки». С точки зрения бизнес-логики, когда нисходящий канал сбыта съедает большую часть затрат, это неизбежно приведет к сокращению бюджетов на НИОКР и операционные бюджеты.
Команда проекта просто отказалась от разработки продукта и пустила все средства на рекламу и каналы листинга, в любом случае, проекты без продуктов и пользователей на рынке могут быть успешно запущены. Теперь рекламу можно даже упаковать как «движимую мемами», и чем меньше вы инвестируете в продукты и технологии, тем больше денег у вас есть, чтобы выйти в Интернет и стимулировать рынок.
Инновационный путь в мире криптовалют стал следующим: "рассказать увлекательную историю → быстро упаковать → найти связи для выхода на платформу → вывести средства и покинуть рынок."
Продукты, пользователи и создание ценности рассматриваются как нереалистичный идеализм.
Экологический кризис, управляемый посредниками
На первый взгляд кажется, что всем сторонам выгодно, чтобы проект вкладывал средства в верхнюю платформу и поднимал цену валюты: фонд получает возможность выхода, розничные инвесторы на вторичном рынке имеют пространство для игры, а посредники получают огромную прибыль.
Однако в долгосрочной перспективе отсутствие создания стоимости привело к усилению позиций посредников, а доля маржи после формирования монополий возросла. Сторона, участвующая в проекте по разведке и добыче, сократила инвестиции в добычу и исследования, столкнулась с давлением со стороны регуляторов и высокой накачкой, что привело к серьезному дисбалансу в соотношении риска и доходности, и в итоге приняла решение о выходе из проекта; Конкуренция среди розничных инвесторов становится все более ожесточенной, и большое количество людей покинули рынок после того, как эффект зарабатывания денег ослаб.
По сути, посредники (торговые платформы, маркет-мейкеры, агентства, сообщества) выполняют сервисные роли и не создают напрямую ценность и положительные внешние эффекты. Когда сервисная сторона становится крупнейшей интересной группой на рынке, вся отрасль начинает напоминать пациента с опухолью, в итоге ведя к исчерпанию питательных веществ.
Периоды и восстановление
Криптовалюта всегда является циклическим рынком.
Оптимисты считают, что после дна истощенной ликвидности наступит настоящая «весна стоимости». Технологические инновации, новые сценарии применения и инновационные бизнес-модели возродят энтузиазм к инновациям. Дух новаторства не угасает, и пузырь всегда будет утихать. Даже слабый свет может быть маяком руководства.
Пессимисты считают, что пузырь еще не полностью лопнул, и отрасли предстоит пережить более глубокую "лавинную перетасовку"; только когда посредники не смогут извлекать токены, а существующая рыночная структура рухнет, можно будет ждать настоящего восстановления.
В этот период профессионалы пройдут через сложный и хаотичный этап: сомнения, внутренние конфликты, выгорание и потеря ценностей.
Но это и есть суть рынка — циклы как судьба, а пузырьки — тоже пролог.
Будущее может быть светлым и блестящим, но путь к свету обязательно будет долгим и извилистым.