В интервью в четверг Джей Якобс, руководитель отдела ETF акций в США компании BlackRock, ответил CNBC, что Биткойн должен оцениваться как "некоррелированный актив, полезный, когда мир становится более хаотичным".
"В долгосрочной перспективе криптовалюта будет отделяться от акций американских технологий", - заявил Якобс, подчеркивая, что краткосрочные рыночные напряжения могут скрыть различия, но "долгосрочная корреляция между акциями США и Биткойном составляет около двух или трех процентов". Он утверждал, что то, что способствует росту акций - "более высокий, более уверенный рост, более низкие геополитические риски" - является отражением сил, влияющих на Биткойн. "Биткойн процветает, когда существует больше неопределенности, и люди ищут что-то, что будет работать иначе, поэтому, по сути, они будут функционировать как некоррелированный актив."
Биткойн торгуется ниже 94.000 долларов во время появления Якобса, продолжая рост, который увеличился примерно на 150% с тех пор, как ETF были одобрены в начале прошлого года.
Биткойн Танг Гиа Нхờ “Сиу Лык Лыонг”
Джейкобс связывает поведение цен непосредственно с денежными потоками. "Мы считаем, что в долгосрочной перспективе, если эта большая нестабильность по всему миру продолжится, такие вещи, как золото и Биткойн, будут продолжать расти". Он отметил, что инвесторы перепозиционируются: "Мы видели значительные денежные потоки в ETF на золото; мы видели значительные денежные потоки в Биткойн, и все это связано с тем, что люди ищут активы, которые будут вести себя по-другому."
Наибольшую выгоду получила iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock, когда 23 апреля этот фонд привлек 643 миллиона долларов чистых поступлений - это наибольшее однодневное увеличение с января - что увеличило активы фонда до примерно 54 миллиарда долларов.
Джейкобс охарактеризовал стремление к твердым активам как часть долгосрочной геополитической переориентации. "Если вы посмотрите на центральные банки по всему миру, постоянное движение к диверсификации за пределами простого удержания долларов происходит на протяжении многих десятилетий... переход от простого удержания долларов к удержанию золота с целью рассмотрения других видов активов, таких как Биткойн, является тенденцией, которая наблюдается на протяжении многих лет."
Деятельность по покупке золота центральными банками иллюстрирует это изменение: чистые покупки золота достигли рекорда в 1.044 тонны в 2024 году, в третий раз подряд превысив отметку в одну тысячу тонн, что вдвое больше среднего показателя предыдущего десятилетия.
Он связал эти резервы с "суперсилой" BlackRock 2023 года, которая определяет геополитическую фрагментацию как светскую движущую силу прибыли. "Эта суперсила проявляется в таких политиках, как возвращение производственных мощностей в США, и я думаю, что непосредственно связано с этой фрагментацией, это увеличение таких вещей, как Биткойн, когда люди видят, что геополитическая ситуация становится более нестабильной, что приводит к спросу на большее количество альтернативных активов."
Влияние BlackRock трудно переоценить: компания завершила первый квартал с рекордным объемом управляемых активов в 11,6 триллиона долларов.
Объединив эту шкалу с публичным утверждением о том, что справедливая цена Биткойна растет с увеличением нестабильности, управляющая компания активами на самом деле кодирует модель оценки, в которой дефицит и устойчивость к санкциям — а не дисконтированные денежные потоки — будут устанавливать предельную цену.
По словам Якобса, рынок "ищет альтернативные решения - части портфеля будут работать отдельно от акций и облигаций". Учитывая, что IBIT в настоящее время потребляет больше BTC каждый день, чем количество, которое майнеры могут добыть после халвинга, его комментарии могут дать самое четкое представление о том, как крупнейший управляющий активами в мире думает о ценообразовании крупнейшей криптовалюты в мире.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Как оценить Биткойн? Генеральный директор BlackRock объясняет
В интервью в четверг Джей Якобс, руководитель отдела ETF акций в США компании BlackRock, ответил CNBC, что Биткойн должен оцениваться как "некоррелированный актив, полезный, когда мир становится более хаотичным". "В долгосрочной перспективе криптовалюта будет отделяться от акций американских технологий", - заявил Якобс, подчеркивая, что краткосрочные рыночные напряжения могут скрыть различия, но "долгосрочная корреляция между акциями США и Биткойном составляет около двух или трех процентов". Он утверждал, что то, что способствует росту акций - "более высокий, более уверенный рост, более низкие геополитические риски" - является отражением сил, влияющих на Биткойн. "Биткойн процветает, когда существует больше неопределенности, и люди ищут что-то, что будет работать иначе, поэтому, по сути, они будут функционировать как некоррелированный актив." Биткойн торгуется ниже 94.000 долларов во время появления Якобса, продолжая рост, который увеличился примерно на 150% с тех пор, как ETF были одобрены в начале прошлого года. Биткойн Танг Гиа Нхờ “Сиу Лык Лыонг” Джейкобс связывает поведение цен непосредственно с денежными потоками. "Мы считаем, что в долгосрочной перспективе, если эта большая нестабильность по всему миру продолжится, такие вещи, как золото и Биткойн, будут продолжать расти". Он отметил, что инвесторы перепозиционируются: "Мы видели значительные денежные потоки в ETF на золото; мы видели значительные денежные потоки в Биткойн, и все это связано с тем, что люди ищут активы, которые будут вести себя по-другому." Наибольшую выгоду получила iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock, когда 23 апреля этот фонд привлек 643 миллиона долларов чистых поступлений - это наибольшее однодневное увеличение с января - что увеличило активы фонда до примерно 54 миллиарда долларов. Джейкобс охарактеризовал стремление к твердым активам как часть долгосрочной геополитической переориентации. "Если вы посмотрите на центральные банки по всему миру, постоянное движение к диверсификации за пределами простого удержания долларов происходит на протяжении многих десятилетий... переход от простого удержания долларов к удержанию золота с целью рассмотрения других видов активов, таких как Биткойн, является тенденцией, которая наблюдается на протяжении многих лет." Деятельность по покупке золота центральными банками иллюстрирует это изменение: чистые покупки золота достигли рекорда в 1.044 тонны в 2024 году, в третий раз подряд превысив отметку в одну тысячу тонн, что вдвое больше среднего показателя предыдущего десятилетия. Он связал эти резервы с "суперсилой" BlackRock 2023 года, которая определяет геополитическую фрагментацию как светскую движущую силу прибыли. "Эта суперсила проявляется в таких политиках, как возвращение производственных мощностей в США, и я думаю, что непосредственно связано с этой фрагментацией, это увеличение таких вещей, как Биткойн, когда люди видят, что геополитическая ситуация становится более нестабильной, что приводит к спросу на большее количество альтернативных активов." Влияние BlackRock трудно переоценить: компания завершила первый квартал с рекордным объемом управляемых активов в 11,6 триллиона долларов. Объединив эту шкалу с публичным утверждением о том, что справедливая цена Биткойна растет с увеличением нестабильности, управляющая компания активами на самом деле кодирует модель оценки, в которой дефицит и устойчивость к санкциям — а не дисконтированные денежные потоки — будут устанавливать предельную цену. По словам Якобса, рынок "ищет альтернативные решения - части портфеля будут работать отдельно от акций и облигаций". Учитывая, что IBIT в настоящее время потребляет больше BTC каждый день, чем количество, которое майнеры могут добыть после халвинга, его комментарии могут дать самое четкое представление о том, как крупнейший управляющий активами в мире думает о ценообразовании крупнейшей криптовалюты в мире.