После Йельского университета и Гарвард не выдерживает? "Новая ипотечная" бомба медленно начинает проявляться.
Согласно сообщениям СМИ, управляющая Harvard Management Company, контролирующая активы на сумму до 53 миллиардов долларов, сотрудничает с Jefferies и планирует продать свой портфель частных инвестиционных фондов стоимостью около 1 миллиарда долларов компании Lexington Partners.
По словам информированных источников, переговоры находятся на завершающей стадии, однако условия сделки еще не окончательно согласованы и остаются неопределенными.
Lexington Partners, будучи дочерней компанией Franklin Resources Inc., является одним из крупнейших участников на вторичном рынке, в прошлом году завершив рекордный сбор средств на сумму 22,7 миллиарда долларов для своего фонда на вторичном рынке. Этот человек также отметил, что Lexington в конечном итоге может привлечь других партнеров для завершения этой сделки по приобретению.
Ранее появились сообщения о том, что Йельский университет также ищет возможность масштабной продажи своего портфеля частных инвестиционных фондов, объем сделки может составить до 6 миллиардов долларов, что подчеркивает общие проблемы с ликвидностью, с которыми сталкиваются крупные институциональные инвесторы (LPs).
01 Проблема ликвидности: замедление доходности частного капитала и огромные неоплаченные обязательства
Продавать активы Гарвардский университет в этом случае отражает суровую реальность, с которой сталкивается нынешний рынок частного капитала.
Согласно его годовому отчету (по состоянию на июнь прошлого года), почти 40% активов фонда пожертвований Гарварда размещено в области частного капитала. Однако в последние годы инвестиционным компаниям стало все труднее продавать свои доли и возвращать деньги своим ограниченным партнерам (LP). Задержка в возврате инвестиций создает ликвидное давление на такие учреждения, как фонды пожертвований, пенсионные фонды и семейные офисы.
Более важно отметить, что, согласно данным финансовых отчетов Гарвардского университета, на которые ссылаются пользователи платформы X, на 30 июня 2024 года неисполненные инвестиционные обязательства Гарвардского университета по частным инвестициям и другим неликвидным активам составляют 12,4 миллиарда долларов.
Это означает, что Гарварду необходимо не только справляться с текущими денежными потребностями, но и резервировать значительные средства для удовлетворения возможных будущих капиталовложений — этот огромный потенциальный долг, безусловно, усиливает его стремление к ликвидности.
!
Замедление доходности от венчурного капитала и жесткость ликвидности стали общими проблемами, с которыми сталкиваются донорские фонды ведущих университетов. В отчете также упоминается, что представитель Йельского университета подтвердил, что учебное заведение сотрудничает с Evercore Inc. в поисках продажи на вторичном рынке, этот процесс продолжается уже несколько месяцев.
02 Под давлением Трампа риски "ипотечного кризиса" усиливаются
Сообщается, что усилия Гарвардского университета по продаже начались в прошлом году, задолго до значительного давления, оказанного на него недавним правительством Трампа, включая приостановление федерального финансирования и угрозы налогообложения.
В качестве меры реагирования Гарвардский университет в марте этого года объявил о замораживании набора сотрудников и в этом месяце выпустил облигации на сумму 750 миллионов долларов. Хотя непосредственной причиной продажи частного капитала в большей степени являются проблемы ликвидности на самом рынке и высокие обязательства по неоплаченным взносам, внешнее политическое и финансовое давление также могло добавить дополнительные факторы к этому решению.
Анализ, проведенный Wall Street Journal, ранее указывал, что с нарастанием конфликта между Трампом и университетами, инвестиции гигантских фондов пожертвований Лиги Плюща становятся «эпицентром шторма». Эти университеты обладают крупными фондами пожертвований и используют их для высокорисковых инвестиций, таких как частный капитал.
В условиях накапливающегося риска в текущей индустрии частных инвестиций этот шторм может спровоцировать более крупный кризис — новую "субстандартную ипотечную危机", и возможно, вызвать цепную реакцию: хедж-фонды начнут проводить сделки с опережением, частный капитал будет переоценен со скидкой, и даже затронет отделы венчурного капитала, поддерживаемые фондом пожертвований.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Цепная реакция началась. После Йельского университета Гарвард начал продажу частных инвестиционных активов.
Источник: Уолл-стрит Журнал
После Йельского университета и Гарвард не выдерживает? "Новая ипотечная" бомба медленно начинает проявляться.
Согласно сообщениям СМИ, управляющая Harvard Management Company, контролирующая активы на сумму до 53 миллиардов долларов, сотрудничает с Jefferies и планирует продать свой портфель частных инвестиционных фондов стоимостью около 1 миллиарда долларов компании Lexington Partners.
По словам информированных источников, переговоры находятся на завершающей стадии, однако условия сделки еще не окончательно согласованы и остаются неопределенными.
Lexington Partners, будучи дочерней компанией Franklin Resources Inc., является одним из крупнейших участников на вторичном рынке, в прошлом году завершив рекордный сбор средств на сумму 22,7 миллиарда долларов для своего фонда на вторичном рынке. Этот человек также отметил, что Lexington в конечном итоге может привлечь других партнеров для завершения этой сделки по приобретению.
Ранее появились сообщения о том, что Йельский университет также ищет возможность масштабной продажи своего портфеля частных инвестиционных фондов, объем сделки может составить до 6 миллиардов долларов, что подчеркивает общие проблемы с ликвидностью, с которыми сталкиваются крупные институциональные инвесторы (LPs).
01 Проблема ликвидности: замедление доходности частного капитала и огромные неоплаченные обязательства
Продавать активы Гарвардский университет в этом случае отражает суровую реальность, с которой сталкивается нынешний рынок частного капитала.
Согласно его годовому отчету (по состоянию на июнь прошлого года), почти 40% активов фонда пожертвований Гарварда размещено в области частного капитала. Однако в последние годы инвестиционным компаниям стало все труднее продавать свои доли и возвращать деньги своим ограниченным партнерам (LP). Задержка в возврате инвестиций создает ликвидное давление на такие учреждения, как фонды пожертвований, пенсионные фонды и семейные офисы.
Более важно отметить, что, согласно данным финансовых отчетов Гарвардского университета, на которые ссылаются пользователи платформы X, на 30 июня 2024 года неисполненные инвестиционные обязательства Гарвардского университета по частным инвестициям и другим неликвидным активам составляют 12,4 миллиарда долларов.
Это означает, что Гарварду необходимо не только справляться с текущими денежными потребностями, но и резервировать значительные средства для удовлетворения возможных будущих капиталовложений — этот огромный потенциальный долг, безусловно, усиливает его стремление к ликвидности.
!
Замедление доходности от венчурного капитала и жесткость ликвидности стали общими проблемами, с которыми сталкиваются донорские фонды ведущих университетов. В отчете также упоминается, что представитель Йельского университета подтвердил, что учебное заведение сотрудничает с Evercore Inc. в поисках продажи на вторичном рынке, этот процесс продолжается уже несколько месяцев.
02 Под давлением Трампа риски "ипотечного кризиса" усиливаются
Сообщается, что усилия Гарвардского университета по продаже начались в прошлом году, задолго до значительного давления, оказанного на него недавним правительством Трампа, включая приостановление федерального финансирования и угрозы налогообложения.
В качестве меры реагирования Гарвардский университет в марте этого года объявил о замораживании набора сотрудников и в этом месяце выпустил облигации на сумму 750 миллионов долларов. Хотя непосредственной причиной продажи частного капитала в большей степени являются проблемы ликвидности на самом рынке и высокие обязательства по неоплаченным взносам, внешнее политическое и финансовое давление также могло добавить дополнительные факторы к этому решению.
Анализ, проведенный Wall Street Journal, ранее указывал, что с нарастанием конфликта между Трампом и университетами, инвестиции гигантских фондов пожертвований Лиги Плюща становятся «эпицентром шторма». Эти университеты обладают крупными фондами пожертвований и используют их для высокорисковых инвестиций, таких как частный капитал.
В условиях накапливающегося риска в текущей индустрии частных инвестиций этот шторм может спровоцировать более крупный кризис — новую "субстандартную ипотечную危机", и возможно, вызвать цепную реакцию: хедж-фонды начнут проводить сделки с опережением, частный капитал будет переоценен со скидкой, и даже затронет отделы венчурного капитала, поддерживаемые фондом пожертвований.