Исходное название: Трамп говорит вам продать активы США
Автор оригинала: Felix Jauvin
Исходный текст:
Перевод: Дейзи, Mars Finance
Трамп намекает вам продать долларовые активы
Статья в «Прогнозном руководстве» указывает на то, что, возможно, пришло время вывести активы, номинированные в долларах.
В настоящее время ясно видно, что одной из основных целей администрации Трампа является сокращение торгового дефицита с другими странами, особенно дефицита в товарной торговле.
Источник: Фред
Необходимо подчеркнуть это различие — потому что США фактически сохраняют профицит в услугах!
США механически импортируют "товары" из стран, производящих более качественные и дешевые товары. Как мировая резервная валюта, доллар направляется в эти страны для завершения закупок.
Эти зарубежные доллары затем были вновь инвестированы в американские государственные облигации, акции США и другие активы, номинированные в долларах. На протяжении десятилетий этот механический спрос искусственно поднимал курс доллара, одновременно опустошая американский средний класс, который обесценился из-за утечки рабочих мест в производственном секторе.
Источник: MacroMicro
По сути, основная компромисс глобализации заключается в том, что мы получили дешевые товары, но пожертвовали когда-то мощной базой производства.
Одним из основных законов экономики является баланс международных платежей. С механической точки зрения дефицит текущего счета (поток товаров) должен быть компенсирован профицитом капитального счета (средства, выводимые для покупки входящих товаров).
Эта структурная профицитная капиталовая счетная ситуация, продолжающаяся на протяжении многих лет, создала долгосрочный структурный спрос на долларовые активы. Прямым следствием этого является снижение доходности государственных облигаций (снижение стоимости заимствования для правительства) и то, что оценочные коэффициенты акций в США долгое время были выше, чем в других странах (коэффициент P в соотношении цена/прибыль значительно превышает E).
Правительство Трампа четко заявило о намерении сократить дефицит текущего счета. Хотя вторая часть этого утверждения не была прямо озвучена, это непременно приведет к снижению профицита капитального счета, что, в свою очередь, изменит тенденцию низких доходностей по облигациям и высоких оценок акций. На самом деле, правительство Трампа говорит иностранцам: уезжайте домой со своими деньгами.
Иностранные инвесторы уже начали действовать. График Брента Доннелли показывает, что распродажа долларовых активов сосредоточена в торговые часы этих стран. В нью-йоркские торговые часы доллар остается стабильным, но в европейские и азиатские торговые часы на рынке наблюдается массовый исход.
Источник: Брент Доннелли
Если премия на капитальные счета долларовых активов вызывает сомнения, то вывод этих активов иностранными управляющими активами вполне оправдан. Это приведет к росту доходности облигаций и падению цен на акции.
По сути, миру необходимо переоценить доходность американских государственных облигаций — этот индикатор, содержащий риск-премию и являющийся основой глобальной оценки. Я создал схему с помощью своих неумелых навыков Photoshop (я трейдер, а не дизайнер!), которая демонстрирует этот механизм:
Пока еще предстоит выяснить, как долго продлится обратная динамика дефицита текущего счета, но в любом случае это указывает на один и тот же вывод: вывод активов, номинированных в долларах.
В конце концов, президент США уже передает вам этот сигнал.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Трещины в долларовой гегемонии: когда Белый дом начинает "отговаривать" глобальный капитал
Исходное название: Трамп говорит вам продать активы США
Автор оригинала: Felix Jauvin
Исходный текст:
Перевод: Дейзи, Mars Finance
Трамп намекает вам продать долларовые активы
Статья в «Прогнозном руководстве» указывает на то, что, возможно, пришло время вывести активы, номинированные в долларах.
В настоящее время ясно видно, что одной из основных целей администрации Трампа является сокращение торгового дефицита с другими странами, особенно дефицита в товарной торговле.
Источник: Фред
Необходимо подчеркнуть это различие — потому что США фактически сохраняют профицит в услугах!
США механически импортируют "товары" из стран, производящих более качественные и дешевые товары. Как мировая резервная валюта, доллар направляется в эти страны для завершения закупок.
Эти зарубежные доллары затем были вновь инвестированы в американские государственные облигации, акции США и другие активы, номинированные в долларах. На протяжении десятилетий этот механический спрос искусственно поднимал курс доллара, одновременно опустошая американский средний класс, который обесценился из-за утечки рабочих мест в производственном секторе.
Источник: MacroMicro
По сути, основная компромисс глобализации заключается в том, что мы получили дешевые товары, но пожертвовали когда-то мощной базой производства.
Одним из основных законов экономики является баланс международных платежей. С механической точки зрения дефицит текущего счета (поток товаров) должен быть компенсирован профицитом капитального счета (средства, выводимые для покупки входящих товаров).
Эта структурная профицитная капиталовая счетная ситуация, продолжающаяся на протяжении многих лет, создала долгосрочный структурный спрос на долларовые активы. Прямым следствием этого является снижение доходности государственных облигаций (снижение стоимости заимствования для правительства) и то, что оценочные коэффициенты акций в США долгое время были выше, чем в других странах (коэффициент P в соотношении цена/прибыль значительно превышает E).
Правительство Трампа четко заявило о намерении сократить дефицит текущего счета. Хотя вторая часть этого утверждения не была прямо озвучена, это непременно приведет к снижению профицита капитального счета, что, в свою очередь, изменит тенденцию низких доходностей по облигациям и высоких оценок акций. На самом деле, правительство Трампа говорит иностранцам: уезжайте домой со своими деньгами.
Иностранные инвесторы уже начали действовать. График Брента Доннелли показывает, что распродажа долларовых активов сосредоточена в торговые часы этих стран. В нью-йоркские торговые часы доллар остается стабильным, но в европейские и азиатские торговые часы на рынке наблюдается массовый исход.
Источник: Брент Доннелли
Если премия на капитальные счета долларовых активов вызывает сомнения, то вывод этих активов иностранными управляющими активами вполне оправдан. Это приведет к росту доходности облигаций и падению цен на акции.
По сути, миру необходимо переоценить доходность американских государственных облигаций — этот индикатор, содержащий риск-премию и являющийся основой глобальной оценки. Я создал схему с помощью своих неумелых навыков Photoshop (я трейдер, а не дизайнер!), которая демонстрирует этот механизм:
Пока еще предстоит выяснить, как долго продлится обратная динамика дефицита текущего счета, но в любом случае это указывает на один и тот же вывод: вывод активов, номинированных в долларах.
В конце концов, президент США уже передает вам этот сигнал.