Исходный заголовок: «Искусство отступления» Трампа может сигнализировать о том, что он подставляет Пауэлла, чтобы тот понес ответственность за экономические потрясения.
Автор оригинала: Элеанор Прингл
Исходный текст:
Перевод: Дейзи, Mars Finance
Искусство "отступления" Трампа может означать, что он делает Пауэла козлом отпущения за экономические потрясения.
После того как не удалось достичь каких-либо значительных торговых соглашений, доверие к тарифной стратегии Трампа может ослабевать, что вызывает спекуляции о том, что правительство переходит от смелых переговоров к тактическому отступлению. Аналитики отмечают, что недавнее смягчение отношения Трампа к председателю Федеральной резервной системы Пауэллу — ранее он постоянно критиковал этого главу центрального банка — может быть не только для успокоения рынка, но и для предварительного назначения виновных на случай потенциального экономического кризиса в будущем.
Несколько недель назад Белый дом заявил, что СМИ и аналитики не поняли "искусство сделки" в тарифной политике Трампа. Теперь, когда соглашение полностью провалилось, Уолл-стрит предполагает, что президент Трамп больше сосредоточен на "искусстве отступления". Главный экономист UBS Пол Донован в отчете, полученном журналом "Форбс", отметил, что эта стратегия проявляется в двух аспектах.
"Президент Трамп продемонстрировал искусство отступления. Он заявил, что 'не намерен' увольнять председателя Федеральной резервной системы Пауэлла," написал Донаван, "Трамп также отметил, что в любых торговых переговорах с Китаем он будет 'очень дружелюбен', что дает надежду на снижение налогового бремени для американских потребителей."
Но этот председатель Федеральной резервной системы, которого несколько месяцев критиковал Трамп, внезапно получил "прощение", что заставило некоторых аналитиков сомневаться в том, что этот шаг был направлен не только на успокоение рынка, но и на то, чтобы гарантировать, что у Белого дома будет козел отпущения.
Стратеги Macquarie Тьерри Визман и Гарет Бери в отчете, полученном журналом «Форбс», написали: "Относительно Пауэлла мы никогда не считали, что он будет 'уволен'. Не только легальность увольнения столкнется с судебными вызовами, но и ранее давление со стороны рынка и даже рейтинговых агентств будет достаточно, чтобы остановить политический процесс 'увольнения'."
Изменение отношения Трампа может быть связано с осознанием отсутствия правовых оснований для угроз, однако команда Macquarie предлагает другое мнение: "Лучшая причина, по которой Трамп не заменяет Пауэлла, заключается в том, что ему нужен Пауэлл как 'подстраховка' — чтобы нести ответственность за возможное экономическое замедление. На самом деле, если Федеральная резервная система резко снизит процентные ставки, Трампу будет трудно найти оправдание для экономической рецессии, кроме своей собственной политики."
В условиях, когда тарифная политика Белого дома может вызвать инфляцию, вероятность значительного снижения процентных ставок продолжает снижаться. Deutsche Bank отмечает, что прогнозируемая вероятность снижения ставок в июне уменьшилась с 78% в понедельник до 57% в среду.
Нападки Трампа на Пауэлла до сих пор закладывают основы для того, чтобы Белый дом мог переложить ответственность в условиях замедления экономики. Президент уже подарил Пауэллу прозвище "господин Задержка", обвиняя этого "значительного неудачника" в том, что он не смог стимулировать экономический рост с помощью снижения процентных ставок.
Серьезная ошибка?
Стратеги Macquarie считают, что изменение тона Трампа в отношении его наиболее агрессивных заявлений свидетельствует о том, что жесткая внешняя политика Белого дома не возымела должного эффекта. Несмотря на заявления Трампа о том, что многие страны выстраиваются в очередь, чтобы подписать их, существенное соглашение так и не появилось. На самом деле, министр финансов Скотт Бессант начал рекламировать «преимущество первопроходца» в попытке подтолкнуть хотя бы одно иностранное правительство к заключению сделки.
Страны, такие как Япония, которые ранее считались быстро подписывающими, заявили, что не спешат действовать. После того как Китай предупредил любые страны, выступающие против его повестки, что они понесут последствия, страны могут стать более осторожными. Это явно не тот эффективный темп переговоров, который обещал Белый дом, с "90 соглашениями за 90 дней".
Чтобы突破 тупик, Трамп, возможно, начинает оказывать давление. Вчера он сказал журналистам в Белом доме: "В конечном итоге мы придем к великой сделке. Но если мы не достигнем соглашения с какой-либо компанией или страной, мы установим тарифы — конкретные цифры будут определены в течение следующих двух-трех недель."
Визман и Бери указывают: "Заявления Бессента о Китае... свидетельствуют о том, что правительство признает существование серьезных ошибок. Если это означает, что Трамп отодвигает идеологических чиновников, таких как Питер Наварро, и вместо этого вновь использует прагматиков, таких как Скотт Бессент, то раздельное развитие США и Китая все еще может произойти, но темпы замедлятся. Перспективы восстановления отношений с союзниками, такими как ЕС, Япония, Индия, также становятся явными — ведь если можно быть дружелюбным к Китаю, то можно быть дружелюбным к любому."
Глава макроэкономических исследований Deutsche Bank Джим Рид заявил, что снижение тарифов в Китае означает, что "внешняя политика войдет в более предсказуемое русло", и это ожидание поднимет рынок. "На самом деле, мы возвращаемся к обещанию Трампа в ходе его предвыборной кампании: 10% универсальная базовая ставка пошлины и 60% пошлины на Китай, хотя 90-дневный льготный период для ответных пошлин прошел всего две недели назад," добавил Рид.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
После неудач в торговой войне план Трампа по "перекладыванию ответственности" уже запущен?
Исходный заголовок: «Искусство отступления» Трампа может сигнализировать о том, что он подставляет Пауэлла, чтобы тот понес ответственность за экономические потрясения.
Автор оригинала: Элеанор Прингл
Исходный текст:
Перевод: Дейзи, Mars Finance
Искусство "отступления" Трампа может означать, что он делает Пауэла козлом отпущения за экономические потрясения.
После того как не удалось достичь каких-либо значительных торговых соглашений, доверие к тарифной стратегии Трампа может ослабевать, что вызывает спекуляции о том, что правительство переходит от смелых переговоров к тактическому отступлению. Аналитики отмечают, что недавнее смягчение отношения Трампа к председателю Федеральной резервной системы Пауэллу — ранее он постоянно критиковал этого главу центрального банка — может быть не только для успокоения рынка, но и для предварительного назначения виновных на случай потенциального экономического кризиса в будущем.
Несколько недель назад Белый дом заявил, что СМИ и аналитики не поняли "искусство сделки" в тарифной политике Трампа. Теперь, когда соглашение полностью провалилось, Уолл-стрит предполагает, что президент Трамп больше сосредоточен на "искусстве отступления". Главный экономист UBS Пол Донован в отчете, полученном журналом "Форбс", отметил, что эта стратегия проявляется в двух аспектах.
"Президент Трамп продемонстрировал искусство отступления. Он заявил, что 'не намерен' увольнять председателя Федеральной резервной системы Пауэлла," написал Донаван, "Трамп также отметил, что в любых торговых переговорах с Китаем он будет 'очень дружелюбен', что дает надежду на снижение налогового бремени для американских потребителей."
Но этот председатель Федеральной резервной системы, которого несколько месяцев критиковал Трамп, внезапно получил "прощение", что заставило некоторых аналитиков сомневаться в том, что этот шаг был направлен не только на успокоение рынка, но и на то, чтобы гарантировать, что у Белого дома будет козел отпущения.
Стратеги Macquarie Тьерри Визман и Гарет Бери в отчете, полученном журналом «Форбс», написали: "Относительно Пауэлла мы никогда не считали, что он будет 'уволен'. Не только легальность увольнения столкнется с судебными вызовами, но и ранее давление со стороны рынка и даже рейтинговых агентств будет достаточно, чтобы остановить политический процесс 'увольнения'."
Изменение отношения Трампа может быть связано с осознанием отсутствия правовых оснований для угроз, однако команда Macquarie предлагает другое мнение: "Лучшая причина, по которой Трамп не заменяет Пауэлла, заключается в том, что ему нужен Пауэлл как 'подстраховка' — чтобы нести ответственность за возможное экономическое замедление. На самом деле, если Федеральная резервная система резко снизит процентные ставки, Трампу будет трудно найти оправдание для экономической рецессии, кроме своей собственной политики."
В условиях, когда тарифная политика Белого дома может вызвать инфляцию, вероятность значительного снижения процентных ставок продолжает снижаться. Deutsche Bank отмечает, что прогнозируемая вероятность снижения ставок в июне уменьшилась с 78% в понедельник до 57% в среду.
Нападки Трампа на Пауэлла до сих пор закладывают основы для того, чтобы Белый дом мог переложить ответственность в условиях замедления экономики. Президент уже подарил Пауэллу прозвище "господин Задержка", обвиняя этого "значительного неудачника" в том, что он не смог стимулировать экономический рост с помощью снижения процентных ставок.
Серьезная ошибка?
Стратеги Macquarie считают, что изменение тона Трампа в отношении его наиболее агрессивных заявлений свидетельствует о том, что жесткая внешняя политика Белого дома не возымела должного эффекта. Несмотря на заявления Трампа о том, что многие страны выстраиваются в очередь, чтобы подписать их, существенное соглашение так и не появилось. На самом деле, министр финансов Скотт Бессант начал рекламировать «преимущество первопроходца» в попытке подтолкнуть хотя бы одно иностранное правительство к заключению сделки.
Страны, такие как Япония, которые ранее считались быстро подписывающими, заявили, что не спешат действовать. После того как Китай предупредил любые страны, выступающие против его повестки, что они понесут последствия, страны могут стать более осторожными. Это явно не тот эффективный темп переговоров, который обещал Белый дом, с "90 соглашениями за 90 дней".
Чтобы突破 тупик, Трамп, возможно, начинает оказывать давление. Вчера он сказал журналистам в Белом доме: "В конечном итоге мы придем к великой сделке. Но если мы не достигнем соглашения с какой-либо компанией или страной, мы установим тарифы — конкретные цифры будут определены в течение следующих двух-трех недель."
Визман и Бери указывают: "Заявления Бессента о Китае... свидетельствуют о том, что правительство признает существование серьезных ошибок. Если это означает, что Трамп отодвигает идеологических чиновников, таких как Питер Наварро, и вместо этого вновь использует прагматиков, таких как Скотт Бессент, то раздельное развитие США и Китая все еще может произойти, но темпы замедлятся. Перспективы восстановления отношений с союзниками, такими как ЕС, Япония, Индия, также становятся явными — ведь если можно быть дружелюбным к Китаю, то можно быть дружелюбным к любому."
Глава макроэкономических исследований Deutsche Bank Джим Рид заявил, что снижение тарифов в Китае означает, что "внешняя политика войдет в более предсказуемое русло", и это ожидание поднимет рынок. "На самом деле, мы возвращаемся к обещанию Трампа в ходе его предвыборной кампании: 10% универсальная базовая ставка пошлины и 60% пошлины на Китай, хотя 90-дневный льготный период для ответных пошлин прошел всего две недели назад," добавил Рид.