С апреля текущего года так называемая политика взаимных тарифов Трампа вызвала огромные волны. Мировые фондовые рынки, особенно американский рынок, резко колебались в этом месяце из-за постоянных метаний Трампа, и гиганты Уолл-стрит, возможно, никогда не теряли таких больших сумм за такой короткий срок.
23 апреля по американскому времени министр финансов США Стивен Мнучин выступил с основным докладом на Международном финансовом институте. Его заявление крайне важно, так как он, вероятно, является единственным профессиональным экономистом в команде Трампа.
В своей речи он заявил, что у США и Китая есть возможность достичь большого соглашения: с американской стороны за счет укрепления производства восстановить торговый баланс, а с китайской стороны сократить зависимость от экспорта и больше ориентироваться на "внутренний большой круговорот". Если китайская сторона серьезно пойдет в этом направлении, США и Китай могут сотрудничать.
Ниже приведен полный текст выступления и вопросов-ответов:
Ведущий:
Сегодня зал действительно был полон, атмосфера была горячей. Сейчас мне очень приятно пригласить министра финансов США Скотта Бессента сделать основное выступление.
28 января 2025 года господин Бессент принял присягу на посту 79-го министра финансов США, взяв на себя ряд важных обязанностей — не только защищать экономическую мощь страны, способствовать росту и созданию рабочих мест, но и укреплять национальную безопасность, борясь с различными экономическими угрозами и защищая финансовую систему. Господин Бессент имеет более сорока лет опыта в сфере глобального инвестиционного управления, работал и общался в более чем шестидесяти странах, поддерживая тесный диалог с лидерами и председателями центральных банков. Он широко признан экспертом в области валют и фиксированного дохода, а также является автором для нескольких экономических и деловых журналов.
Теперь министр выступит с основным докладом, после чего проведет диалог с Тимом Адамсом. Давайте тепло поприветствуем министра финансов!
Бесент:
Спасибо за ваше теплое представление. Мне очень приятно быть здесь.
В конце Второй мировой войны лидеры западных стран собрали самых выдающихся экономистов того времени, которые взяли на себя важную задачу: создать новую финансовую систему.
На тихом курорте в горах Нью-Гэмпшира они заложили основы "Американского мира" (Pax Americana).
Создатели Бреттон-Вудской системы хорошо понимали, что развитие мировой экономики должно основываться на глобальном координированном сотрудничестве. Именно для содействия такому сотрудничеству они создали Международный валютный фонд (МВФ) и Всемирный банк.
Эти "сестринские учреждения" появились после глубоких геополитических и экономических потрясений, и их основная цель заключается в том, чтобы лучше связать национальные интересы с международным порядком, тем самым обеспечивая стабильность в нестабильном мире.
Короче говоря, их миссия заключается в том, чтобы восстановить и поддерживать баланс.
Эта миссия до сих пор является смыслом существования Бреттон-Вудской системы. Тем не менее, когда мы оглядываемся на текущую международную экономическую систему, мы видим почти повсюду дисбаланс.
Хорошая новость заключается в том, что ситуация не обязательно должна развиваться таким образом. Сегодня утром я хочу представить всем план, чтобы переформатировать баланс глобальной финансовой системы и восстановить те международные учреждения, которые изначально были призваны защищать эту систему.
Большую часть своей карьеры я наблюдал за работой финансовой политики вне системы. Сейчас я стою внутри системы и смотрю наружу. Я с нетерпением жду возможности работать вместе с вами, чтобы восстановить порядок в международной системе.
Чтобы достичь этой цели, мы прежде всего должны вернуть МВФ и Всемирный банк к их первоначальной миссии.
МВФ и Всемирный банк имеют устойчивую ценность, но "миссионное смещение" уже отвело их от курса. Мы должны продвигать ключевые реформы, чтобы гарантировать, что Бреттон-Вудская система служит настоящим заинтересованным сторонам — а не наоборот.
Чтобы восстановить баланс в глобальной финансовой системе, МВФ и Всемирному банку необходимо продемонстрировать четкое и решительное лидерство. Сегодня утром я объясню, как они могут играть такую роль в создании более безопасной, более сильной и более процветающей экономической системы для всего мира.
Я также надеюсь воспользоваться этой возможностью, чтобы пригласить наших международных коллег совместно работать над достижением этой цели.
В этом отношении я хочу сказать ясно: "Америка прежде всего" не означает "Америка в одиночку". Напротив, это представляет собой наше стремление к более глубокому и взаимоуважительному сотрудничеству с торговыми партнерами.
«Америка прежде всего» — это не retreat, а отражение нашей готовности брать на себя больше ответственности и оказывать более сильное лидерство в таких международных институтах, как МВФ и Всемирный банк. Укрепляя лидерство, мы надеемся восстановить справедливость в международной экономической системе.
Глобальный дисбаланс и торговля
Неравенство, о котором я только что упоминал, особенно очевидно в области международной торговли. Именно поэтому США решили действовать сейчас, чтобы изменить глобальную торговую структуру.
На протяжении десятилетий все американские правительства исходили из ошибочного предположения: наши торговые партнеры будут активно проводить политику, способствующую глобальному экономическому балансу. Но реальность такова, что США долгое время испытывают огромный и постоянный торговый дефицит в условиях несправедливой торговой системы.
Политические решения других стран уже опустошили производственную базу США, разрушили наши ключевые цепочки поставок и даже угрожают нашей национальной и экономической безопасности. Президент Трамп предпринял решительные меры для борьбы с этими дисбалансами и их негативным воздействием на народ США.
Текущий серьезный дисбаланс, который существует на протяжении долгого времени, не может продолжаться. Он неустойчив для США и в долгосрочной перспективе также неустойчив для других экономик.
Я знаю, что «устойчивость» — это сейчас очень популярное слово. Но я говорю не о климатических изменениях или углеродном следе. Я говорю о устойчивости экономики и финансов — о той стабильности, которая может реально повысить уровень жизни людей и обеспечить нормальное функционирование рынка. Если международные финансовые учреждения хотят выполнить свою миссию, им необходимо сделать эту устойчивость своей единственной точкой фокуса.
После объявления президентом Трампа тарифной политики более ста стран активно связались с нами, выразив желание участвовать в процессе перестройки глобального торгового баланса. Эти страны положительно и открыто отреагировали на предложение президента создать более справедливую международную систему. Мы ведем с ними конструктивный диалог и надеемся на взаимодействие с еще большим количеством стран.
В частности, Китаю особенно необходимо провести ребалансировку. Последние данные показывают, что китайская экономика все больше уходит от потребительского спроса и начинает полагаться на производство. Если ситуация сохранится, то модель роста Китая, основанная на экспорте производственной продукции, только усугубит дисбаланс с торговыми партнерами.
Текущая экономическая модель Китая на самом деле заключается в том, чтобы «перекладывать» свои экономические проблемы на экспорт. Эта модель является необратимой и несет вред не только Китаю, но и представляет риск для всего мира.
Китаю необходимо измениться. Сам Китай тоже понимает, что нужно измениться. Весь мир это знает. И мы готовы помочь, потому что нам самим тоже нужно восстановить баланс.
Китай может начать с сокращения экспортных мощностей и перейти к поддержке развития внутренних потребителей и внутреннего спроса. Этот переход поможет достичь необходимого глобального перераспределения.
Конечно, торговля лишь часть глобального экономического дисбаланса. Долгосрочная зависимость глобальной экономики от спроса США привела к все большему дисбалансу всей системы.
Некоторые страны проводят политику, которая поощряет чрезмерные сбережения, что подавляет рост, ведущийся частным сектором; в других странах искусственно занижают зарплаты, что также ограничивает рост. Эти действия усиливают глобальную зависимость от спроса в США и делают мировую экономику более уязвимой, чем она должна быть.
В Европе бывший президент Европейского центрального банка Марио Драги четко указал на множество причин, приводящих к экономическому стагнации, и предложил ряд рекомендаций по их преодолению. Европейским странам следует серьезно отнестись к этим рекомендациям.
В настоящее время Европа сделала запоздалый, но необходимый первый шаг, и я это подтверждаю. Эти меры предоставят новые источники спроса для мировой экономики и означают, что Европа берет на себя большую ответственность в вопросах безопасности.
Я всегда считал, что глобальные экономические отношения должны дополнять безопасность партнерских отношений.
Между безопасными партнерами с большей вероятностью можно создать экономическую систему, совместимую по структуре и взаимовыгодную. Если США продолжат предоставлять безопасность и открытый рынок, наши союзники должны сделать более сильные обязательства по коллективной обороне. Последние действия Европы в области финансовых и оборонных расходов являются примером того, как политика администрации Трампа начинает давать результаты.
Лидерство США в МВФ и Всемирном банке
Администрация Трампа и Министерство финансов США стремятся сохранить и расширить лидерство США в глобальной экономической системе. Это особенно проявляется в области международных финансовых институтов.
МВФ и Всемирный банк играют ключевую роль в международной системе. Пока они могут добросовестно выполнять свою миссию, администрация Трампа будет полностью сотрудничать с ними.
Но в текущем состоянии эти две организации не смогли достичь стандарта.
Две основные организации Бреттон-Вудской системы должны выйти из текущего состояния, полного сложных тем и рассеянных целей, и вернуться к своей основной миссии. Расширение повестки дня ослабило их способность выполнять свои основные обязанности.
В дальнейшем администрация Трампа будет активно использовать влияние и лидерство США в этих учреждениях, чтобы направить их внимание на выполнение миссии и эффективное функционирование. Мы также потребуем от руководства и сотрудников этих учреждений взять на себя ответственность за достижение реальных результатов.
Я искренне приглашаю всех вас присоединиться к нам в том, чтобы побудить МВФ и Всемирный банк вновь сосредоточиться на их основной миссии. Это соответствует общим интересам всех нас.
Международный валютный фонд (МВФ)
Прежде всего, мы должны вернуть МВФ к его истинной сущности.
Основная миссия МВФ заключается в следующем: содействовать международному валютному сотрудничеству, способствовать сбалансированному росту международной торговли, поощрять экономическое развитие и предотвращать появление вредных политик, таких как конкурентное обесценение валюты. Эти функции имеют решающее значение как для экономики США, так и для мировой экономики.
Тем не менее, МВФ в настоящее время страдает от "миссионного смещения". Этот институт, который некогда неуклонно стремился к глобальному валютному сотрудничеству и финансовой стабильности, сейчас тратит слишком много времени и ресурсов на вопросы изменения климата, гендера и социальные проблемы.
Эти вопросы изначально не входят в компетенцию МВФ, и такое отклонение, наоборот, ослабляет его способность решать основные макроэкономические проблемы.
МВФ должен стать «учреждением, которое говорит правду без колебаний», а не только по отношению к некоторым странам-членам. К сожалению, нынешний МВФ выбирает «игнорировать». Его «Отчет о внешнем секторе», опубликованный в 2024 году, имеет заголовок «Дисбаланс уменьшается», и такая «слепая оптимистичность» отражает тот факт, что учреждение больше заинтересовано в поддержании статус-кво, чем в поднятии ключевых вопросов.
В Соединенных Штатах мы ясно понимаем, что должны упорядочить свои финансы. Предыдущая администрация создала крупнейший бюджетный дефицит в мирное время в истории США, в то время как нынешнее правительство прилагает все усилия, чтобы исправить эту ситуацию.
Мы приветствуем критические замечания, но мы не можем принять молчание МВФ по поводу тех стран, которые больше всего подлежат критике, особенно стран с долгосрительным торговым профицитом.
Согласно своим основным обязанностям, МВФ должен называть те страны, которые долгое время искажают глобальную экономическую политику, манипулируют валютой и действуют непрозрачно, такие как Китай.
Я также надеюсь, что МВФ сможет предупредить о безответственных действиях некоторых кредиторов. МВФ должен более активно побуждать официальные двусторонние кредиторы к раннему вмешательству и координации с заемщиками, чтобы сократить длительность долгового кризиса.
МВФ должен переориентировать свои функции кредитования, сосредоточившись на решении вопросов платёжного баланса и обеспечив временный характер кредитов.
Когда ответственность четко определена и операции проводятся правильно, кредиты МВФ являются основным проявлением его вклада в глобальную экономику: когда рынок терпит неудачу, МВФ может вмешаться и оказать поддержку; в обмен на это страна-должник должна реализовать экономические реформы, чтобы решить проблемы с балансом платежей и стимулировать рост.
Изменения, вызванные этими реформами, составляют один из самых важных вкладов МВФ в создание сильной, устойчивой и сбалансированной мировой экономики.
Аргентина является典型例子. В начале этого месяца я посетил Аргентину, чтобы продемонстрировать поддержку США в помощи МВФ для финансовой реорганизации страны. Аргентина должна получить поддержку МВФ, поскольку она достигла существенного прогресса в достижении финансовых стандартов.
Но не все страны должны получать одинаковое обращение. МВФ должен привлечь к ответственности страны, которые не выполнили свои обязательства по реформам, и в случае необходимости решительно говорить «нет». МВФ не обязан предоставлять кредиты странам, отказывающимся от реформ.
Критерии успеха МВФ должны основываться на способности поддерживаемых стран достигать экономической стабильности и роста, а не на общем объеме предоставленных кредитов.
Всемирный банк
Как и МВФ, Всемирному банку также необходимо переосмыслить свои функции и вернуться к своим основам.
Группа Всемирного банка стремится помочь развивающимся странам развивать экономику, сокращать бедность, привлекать частные инвестиции, создавать рабочие места в частном секторе и уменьшать зависимость от внешней помощи. Она предоставляет прозрачную, доступную долгосрочную финансовую поддержку, сосредотачиваясь на собственных приоритетах развития стран.
Подобно МВФ, Всемирный банк также предоставляет широкий спектр технической поддержки странам с низким уровнем дохода, помогая им достичь устойчивости долгов, что позволяет этим странам лучше справляться с принудительными и непрозрачными условиями кредитования со стороны других кредиторов.
Эти ключевые функции дополняют усилия администрации Трампа по созданию более безопасной, более сильной и более процветающей экономической системы в США и по всему миру.
Но реальность такова, что Всемирный банк в некоторых аспектах также отклонился от своей первоначальной цели.
Не следует больше надеяться на получение "пустого чека" через показную, полную модных терминов рекламу, и нельзя прикрывать бездействие неясными обещаниями реформ.
В процессе возвращения к миссии Всемирный банк должен более эффективно и результативно использовать свои ресурсы и реально создавать ощутимую ценность для всех стран-членов.
В настоящее время одним из ключевых направлений повышения эффективности использования ресурсов Всемирным банком является сосредоточение внимания на улучшении доступности энергии.
Мировые бизнес-лидеры в целом указывают на то, что нестабильное электроснабжение является одной из основных преград для инвестиций. Совместно инициированная Всемирным банком и Африканским банком развития программа "Миссия 300" направлена на обеспечение надежной электроэнергией 300 миллионов новых жителей Африки и представляет собой достойное усилие.
Но Всемирному банку также необходимо дальше реагировать на приоритеты и реальные потребности стран в области энергетики, сосредоточив внимание на надежных технологиях, которые действительно могут поддерживать экономический рост, а не просто гоняться за искаженными показателями климатического финансирования.
Мы приветствуем недавнее заявление Всемирного банка о снятии запрета на поддержку ядерной энергетики. Этот поворот может радикально изменить энергетическую структуру нескольких развивающихся рынков. Мы призываем Всемирный банк продолжать двигаться вперед, предоставляя странам равный доступ ко всем технологиям, способным обеспечить доступную и стабильную базовую электроэнергию.
Мировому банку следует придерживаться технологического нейтралитета и приоритетно рассматривать "доступность" в энергетических инвестициях.
В большинстве случаев это означает инвестиции в проекты, основанные на природном газе или других ископаемых видах топлива; в других случаях это также включает проекты возобновляемой энергетики, оборудованные системами хранения или регулирования.
История человечества учит нас простому правилу: изобилие энергии приводит к экономическому процветанию.
Поэтому Всемирному банку следует выступать за многоаспектный подход к развитию энергетики. Такой подход не только повысит эффективность его финансирования, но и действительно позволит Всемирному банку вернуться к его основной миссии по содействию экономическому росту и сокращению бедности.
Помимо повышения доступности энергии, Всемирный банк также может более эффективно использовать ресурсы, реализуя свою "политику выпуска" (graduation policy).
Цель этой политики состоит в том, чтобы Всемирный банк направил больше кредитных ресурсов на самые бедные страны с наименьшим уровнем кредитоспособности. Эти страны также являются теми, где поддержка Всемирного банка оказывает наибольшее влияние на сокращение бедности и рост.
Однако в реальности Всемирный банк до сих пор предоставляет кредиты странам, которые уже давно соответствуют стандартам "выпуска". Это продолжающееся кредитование не имеет оправданий, оно отнимает ресурсы у проектов с высоким приоритетом, сдерживает развитие частного капитала и ослабляет мотивацию этих стран избавиться от зависимости от Всемирного банка и перейти к модели роста занятости, основанной на частном секторе.
Смотрев в будущее, Всемирному банку необходимо установить четкий график выхода для стран, которые уже достигли стандартов окончания.
Считать Китай, вторую по величине экономику мира, продолжать рассматривать как "развивающуюся страну" — это абсурд.
Безусловно, скорость восхождения Китая впечатляет, хотя этот процесс частично происходит за счет западных рынков. Но если Китай хочет играть роль, соответствующую его мощи в глобальной экономике, он также должен завершить "выпуск".
Мы это приветствуем.
Кроме того, Всемирному банку следует продвигать политику прозрачных закупок на основе "оптимальной стоимости", чтобы помочь странам избавиться от модели закупок, ориентированной исключительно на "минимальную цену".
"Только низкая цена" закупок часто поощряет те отраслевые политики, которые зависят от субсидий и искажают рынок; это может подавлять развитие частных предприятий, способствовать коррупции и сговору, в конечном итоге повышая общие затраты.
В сравнении с этим, закупочная политика, ориентированная на "оптимальную ценность", является более предпочтительным выбором как с точки зрения эффективности, так и развития; ее строгое выполнение также действительно принесет пользу Всемирному банку и его государствам-акционерам.
Что касается этого вопроса, я также хочу сделать самое строгое заявление о политике закупок помощи по восстановлению Украины: любое учреждение, которое когда-либо финансировало или обеспечивало материальные ресурсы для российской военной машины, независимо от того, кто это, не имеет права участвовать в подаче заявок на финансирование Фонда восстановления Украины. Без исключений.
Заключение
В завершение, я хочу еще раз искренне пригласить наших союзников — присоединяйтесь к нам в содействии перераспределению международной финансовой системы и возвращении МВФ и Всемирного банка к их первоначальной миссии.
"Америка прежде всего" не означает, что мы выйдем, а означает, что мы будем еще более решительно участвовать в международной экономической системе, включая более активную роль в МВФ и Всемирном банке.
Более устойчивая международная экономическая система будет лучше служить общим интересам США и всех участвующих стран.
Мы надеемся работать с вами, чтобы неустанно стремиться к этой общей цели.
Спасибо всем!
Сессия вопросов и ответов:
Тим Адамс:
Министр, спасибо за вашу замечательную речь, а также спасибо всем за присутствие сегодня. Фраза "Америка прежде всего не означает, что Америка идет одна" была особенно мощной и, можно сказать, заставила многих присутствующих вздохнуть с облегчением. Можно ли понять это так, что, если эти международные организации вернутся к своим истокам и сосредоточатся на серьезных делах, Америка будет продолжать участвовать в этом?
Бесент:
Совершенно верно. Я ясно сказал на слушаниях по моим кандидатам: Соединенные Штаты должны активно участвовать в этих международных многосторонних институтах — не только участвовать, но и добиваться результатов. Это не только ради нас самих, но и действительно ради всего мира.
Тим Адамс:
Вы упомянули о восстановлении глобального финансового порядка. На самом деле, двадцать лет назад один высокопоставленный чиновник министерства финансов говорил, что у МВФ "недостаточно возможностей для противодействия глобальному дисбалансу", но после этого каждый министр финансов имел свои приоритеты. А как бы вы поступили иначе? Какие конкретные идеи и методы у вас есть?
Бесент:
Первое, что нужно сделать, это четко определить приоритеты. Нам нужно пересмотреть направление и критерии этих учреждений, чтобы вернуть их к первоначальной миссии. Я пришел из частного сектора и больше привык ориентироваться на результаты и графики. Вы знаете, эти вопросы обсуждаются уже два-три десятка лет, некоторые страны могут подумать, что можно подождать еще 100 лет, но у нас нет такого времени.
Тим Адамс:
В этом отношении C является центральным вопросом. Вы также будете встречаться с китайскими коллегами. Есть ли способ заставить их понять, что больше обсуждений не так важны, как реальные действия?
Бесент:
На самом деле не нужно больше ничего объяснять, они это понимают, просто им не хватает внешнего толчка и мотивации для реализации. Я впервые поехал в Японию в 1990 году, когда только что произошел крах экономического пузыря; в 2012 году я встретил Синдзо Абэ, который готовился к выборам, и вскоре он представил «Экономику Абэ», и через десять лет экономика Японии значительно восстановилась. Я верю, что китайские коллеги тоже это осознают.
Я раньше говорил, что у нас есть возможность достичь большого соглашения между США и Китаем: со стороны США за счет укрепления производства восстановить торговый баланс, а со стороны Китая уменьшить зависимость от экспорта и больше полагаться на «внутренний большой цикл». Если китайская сторона действительно будет двигаться в этом направлении, мы сможем сотрудничать. Конечно, как вы сказали, в центре всего этого лежит то, что мы сами должны контролировать свои финансы. В настоящее время дефицит США составляет 6% от ВВП, это не долгосрочное решение.
Тим Адамс:
Насколько важно включение финансовой корректировки в глобальную систему перераспределения, можете подробнее рассказать?
Бесент:
Это важный элемент. Большинство присутствующих здесь получили системное экономическое образование и понимают, что торговый дефицит возникает из трех ключевых факторов: первое - это сама торговая политика, включая тарифы, нетарифные барьеры, манипуляции с валютным курсом и субсидии на рабочую силу и производственные факторы; второе - это бюджетный дефицит, чем выше дефицит, тем больше «привлекательность» импорта внешних товаров, одновременно это также повышает процентные ставки; третье - это курс доллара, США всегда придерживаются политики «сильного доллара», его стоимость определяется рынком. Так называемый сильный доллар не означает высокие цены, а означает, что через надежную политику привлекается капитал и доверие рынка.
Нашей проблемой является не недостаток доходов, а слишком высокие расходы. Я предлагаю президенту Трампу контролировать долгосрочный дефицит на уровне около 3% от ВВП, чтобы он соответствовал 2% инфляции или номинальному росту, и достигать более высоких темпов роста за счет хорошей политики.
Тим Адамс:
Вы снова упомянули идею "привилегии доллара", предложенную Бобом Рубином и Валери Жискаром д'Эстеном в шестидесятых годах прошлого века. Некоторые рассматривают это как бремя, а не привилегию. Как вы относитесь к статусу доллара как глобальной резервной валюты? Будет ли этот статус со временем угасать?
Бесент:
Я верю, что в течение моей жизни доллар останется глобальной резервной валютой. И, честно говоря, я не думаю, что какая-либо страна действительно хочет его заменить. Евро когда-то имел большие надежды, но в последнее время его быстрый рост стал обременительным для экспортно ориентированных экономик. Чтобы сохранить статус доллара, ключевым моментом является восстановление доверия к международным институтам.
Тим Адамс:
Вы недавно побывали в Европе, и многие считают, что Европа находится на пути к "возрождению". Как вы к этому относитесь? Не является ли это хорошей возможностью для Европы взять на себя больше глобальных потребностей?
Бесент:
Это действительно хорошая возможность, хотя и с множеством вызовов. Я должен сказать — мы должны поблагодарить президента Трампа, который заставил нескольких европейских лидеров сделать то, что не удавалось сделать за двадцать шесть лет: убедить Германию увеличить государственные расходы, чтобы стимулировать экономику Европы. Это и финансовая поддержка, и распределение бремени обороны Европы. Как я часто говорю, экономическая безопасность — это национальная безопасность, а национальная безопасность — это экономическая безопасность. Если новый план Европы сработает, я буду его полностью поддерживать. Я недавно также обсуждал это наедине с министром финансов Испании, и он очень уверен в будущих инвестициях ЕС в военные расходы, в чем я тоже абсолютно уверен.
Тим Адамс:
Министр, вы сейчас одновременно продвигаете много ключевых направлений: реабилитацию отношений США и Китая, европейские возможности, а также реабилитацию внутреннего спроса в США (включая дефицит бюджета). Какие конкретные ожидания у вас от МВФ в дальнейшем? Как вы надеетесь, что госпожа Георгиева и её совет должны действовать?
Бесент:
Одним предложением: вернемся к истокам. За эти годы МВФ действительно сбился с пути, тем обсуждений слишком много и они слишком разнообразны, нужно "подрезать траву", вновь сосредоточившись на основных задачах международного платежного баланса и сбалансированного роста, одновременно установив четкие цели и критерии оценки результатов.
Тим Адамс:
Давайте поговорим о энергии. Вы особенно упомянули ядерную энергию в своей речи. США в настоящее время являются крупнейшим производителем нефти в мире, производя около 13 миллионов баррелей в день. В каких областях в будущем стоит приложить больше усилий? Как Всемирный банк может лучше поддерживать ископаемые виды топлива, ядерную энергию и другие формы энергии?
Бесент:
Достаточное количество энергии является душой экономического роста. Нам нужно помочь странам разработать подходящий для них темп развития: сначала «ползти», затем «бежать», а в конце «мчаться». Истинное устойчивое развитие должно начинаться с обеспечения базового электричества. Некоторые люди все еще увлечены иллюзиями, думая, что можно полагаться только на возобновляемые источники энергии, чтобы решить все проблемы, но реальность такова, что насосы должны работать, электроплиты должны быть включены, а больницы должны получать электричество без перебоев. Даже такие страны с доходом выше среднего, как Южноафриканская Республика, сталкиваются с частыми отключениями электроэнергии. Поэтому сначала нам нужно стабилизировать базовую нагрузку электроэнергии, а затем рассмотреть, как постепенно интегрировать возобновляемые источники энергии и другие виды энергии, а не позволять возобновляемым источникам энергии выходить на первое место, что приведет к тому, что промышленность не сможет нормально функционировать.
Тим Адамс:
Наконец, давайте поговорим о финансовых посредниках. Капитализм без капитала — это всего лишь пустое «учение», и капиталистические рынки и финансовые посреднические учреждения в США имеют решающее значение как для внутреннего, так и для внешнего рынков. Каково ваше видение будущего регулирования? Как должна развиваться эта отрасль в будущем?
Бесент:
Тема частного кредитования в последнее время очень актуальна. Я думаю, что это представляет собой диверсификацию финансовой системы США, но сейчас она работает частично вне регулирования, отчасти потому, что она была слишком жестко отрегулирована после кризиса 2008 года, и пространство для традиционных финансовых институтов было сжато. Мы намерены использовать Совет по надзору за финансовой стабильностью (FSOC) для работы с Федеральной резервной системой, Управлением контролера денежного обращения и Федеральной корпорацией по страхованию вкладов (FDIC) для создания более гибкой и устойчивой нормативно-правовой базы для оживления финансирования, соответствующего требованиям. Одной из уникальных особенностей финансов США является то, что существует большое количество местных банков и малых и средних банков, которые предоставляют 70% сельскохозяйственных кредитов страны, 40% малых и микрокредитов, а также жилищные кредиты. В большинстве других стран G7 последнее слово остается за несколькими крупными банками. В прошлом именно Уолл-стрит лидировала, а теперь пришло время Мэйн-стрит поделиться результатами. За последнее десятилетие или около того многие мелкие банки сократились из-за давления со стороны регулирующих органов, и реальная экономика также стагнировала. Мы полны решимости это исправить.
Тим Адамс:
Еще раз спасибо всем. Министерство финансов всегда было «здравым голосом разума», и сегодня вы слышите именно этот разумный голос. Желаю всем удачи! Давайте еще раз тепло поблагодарим министра финансов!
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Полный текст выступления министра финансов США Брендана Беверли: для достижения торгового соглашения между Китаем и США потребуется 2-3 года.
Источник: Пэньюйцюань
С апреля текущего года так называемая политика взаимных тарифов Трампа вызвала огромные волны. Мировые фондовые рынки, особенно американский рынок, резко колебались в этом месяце из-за постоянных метаний Трампа, и гиганты Уолл-стрит, возможно, никогда не теряли таких больших сумм за такой короткий срок.
23 апреля по американскому времени министр финансов США Стивен Мнучин выступил с основным докладом на Международном финансовом институте. Его заявление крайне важно, так как он, вероятно, является единственным профессиональным экономистом в команде Трампа.
В своей речи он заявил, что у США и Китая есть возможность достичь большого соглашения: с американской стороны за счет укрепления производства восстановить торговый баланс, а с китайской стороны сократить зависимость от экспорта и больше ориентироваться на "внутренний большой круговорот". Если китайская сторона серьезно пойдет в этом направлении, США и Китай могут сотрудничать.
Ниже приведен полный текст выступления и вопросов-ответов:
Ведущий:
Сегодня зал действительно был полон, атмосфера была горячей. Сейчас мне очень приятно пригласить министра финансов США Скотта Бессента сделать основное выступление.
28 января 2025 года господин Бессент принял присягу на посту 79-го министра финансов США, взяв на себя ряд важных обязанностей — не только защищать экономическую мощь страны, способствовать росту и созданию рабочих мест, но и укреплять национальную безопасность, борясь с различными экономическими угрозами и защищая финансовую систему. Господин Бессент имеет более сорока лет опыта в сфере глобального инвестиционного управления, работал и общался в более чем шестидесяти странах, поддерживая тесный диалог с лидерами и председателями центральных банков. Он широко признан экспертом в области валют и фиксированного дохода, а также является автором для нескольких экономических и деловых журналов.
Теперь министр выступит с основным докладом, после чего проведет диалог с Тимом Адамсом. Давайте тепло поприветствуем министра финансов!
Бесент:
Спасибо за ваше теплое представление. Мне очень приятно быть здесь.
В конце Второй мировой войны лидеры западных стран собрали самых выдающихся экономистов того времени, которые взяли на себя важную задачу: создать новую финансовую систему.
На тихом курорте в горах Нью-Гэмпшира они заложили основы "Американского мира" (Pax Americana).
Создатели Бреттон-Вудской системы хорошо понимали, что развитие мировой экономики должно основываться на глобальном координированном сотрудничестве. Именно для содействия такому сотрудничеству они создали Международный валютный фонд (МВФ) и Всемирный банк.
Эти "сестринские учреждения" появились после глубоких геополитических и экономических потрясений, и их основная цель заключается в том, чтобы лучше связать национальные интересы с международным порядком, тем самым обеспечивая стабильность в нестабильном мире.
Короче говоря, их миссия заключается в том, чтобы восстановить и поддерживать баланс.
Эта миссия до сих пор является смыслом существования Бреттон-Вудской системы. Тем не менее, когда мы оглядываемся на текущую международную экономическую систему, мы видим почти повсюду дисбаланс.
Хорошая новость заключается в том, что ситуация не обязательно должна развиваться таким образом. Сегодня утром я хочу представить всем план, чтобы переформатировать баланс глобальной финансовой системы и восстановить те международные учреждения, которые изначально были призваны защищать эту систему.
Большую часть своей карьеры я наблюдал за работой финансовой политики вне системы. Сейчас я стою внутри системы и смотрю наружу. Я с нетерпением жду возможности работать вместе с вами, чтобы восстановить порядок в международной системе.
Чтобы достичь этой цели, мы прежде всего должны вернуть МВФ и Всемирный банк к их первоначальной миссии.
МВФ и Всемирный банк имеют устойчивую ценность, но "миссионное смещение" уже отвело их от курса. Мы должны продвигать ключевые реформы, чтобы гарантировать, что Бреттон-Вудская система служит настоящим заинтересованным сторонам — а не наоборот.
Чтобы восстановить баланс в глобальной финансовой системе, МВФ и Всемирному банку необходимо продемонстрировать четкое и решительное лидерство. Сегодня утром я объясню, как они могут играть такую роль в создании более безопасной, более сильной и более процветающей экономической системы для всего мира.
Я также надеюсь воспользоваться этой возможностью, чтобы пригласить наших международных коллег совместно работать над достижением этой цели.
В этом отношении я хочу сказать ясно: "Америка прежде всего" не означает "Америка в одиночку". Напротив, это представляет собой наше стремление к более глубокому и взаимоуважительному сотрудничеству с торговыми партнерами.
«Америка прежде всего» — это не retreat, а отражение нашей готовности брать на себя больше ответственности и оказывать более сильное лидерство в таких международных институтах, как МВФ и Всемирный банк. Укрепляя лидерство, мы надеемся восстановить справедливость в международной экономической системе.
Глобальный дисбаланс и торговля
Неравенство, о котором я только что упоминал, особенно очевидно в области международной торговли. Именно поэтому США решили действовать сейчас, чтобы изменить глобальную торговую структуру.
На протяжении десятилетий все американские правительства исходили из ошибочного предположения: наши торговые партнеры будут активно проводить политику, способствующую глобальному экономическому балансу. Но реальность такова, что США долгое время испытывают огромный и постоянный торговый дефицит в условиях несправедливой торговой системы.
Политические решения других стран уже опустошили производственную базу США, разрушили наши ключевые цепочки поставок и даже угрожают нашей национальной и экономической безопасности. Президент Трамп предпринял решительные меры для борьбы с этими дисбалансами и их негативным воздействием на народ США.
Текущий серьезный дисбаланс, который существует на протяжении долгого времени, не может продолжаться. Он неустойчив для США и в долгосрочной перспективе также неустойчив для других экономик.
Я знаю, что «устойчивость» — это сейчас очень популярное слово. Но я говорю не о климатических изменениях или углеродном следе. Я говорю о устойчивости экономики и финансов — о той стабильности, которая может реально повысить уровень жизни людей и обеспечить нормальное функционирование рынка. Если международные финансовые учреждения хотят выполнить свою миссию, им необходимо сделать эту устойчивость своей единственной точкой фокуса.
После объявления президентом Трампа тарифной политики более ста стран активно связались с нами, выразив желание участвовать в процессе перестройки глобального торгового баланса. Эти страны положительно и открыто отреагировали на предложение президента создать более справедливую международную систему. Мы ведем с ними конструктивный диалог и надеемся на взаимодействие с еще большим количеством стран.
В частности, Китаю особенно необходимо провести ребалансировку. Последние данные показывают, что китайская экономика все больше уходит от потребительского спроса и начинает полагаться на производство. Если ситуация сохранится, то модель роста Китая, основанная на экспорте производственной продукции, только усугубит дисбаланс с торговыми партнерами.
Текущая экономическая модель Китая на самом деле заключается в том, чтобы «перекладывать» свои экономические проблемы на экспорт. Эта модель является необратимой и несет вред не только Китаю, но и представляет риск для всего мира.
Китаю необходимо измениться. Сам Китай тоже понимает, что нужно измениться. Весь мир это знает. И мы готовы помочь, потому что нам самим тоже нужно восстановить баланс.
Китай может начать с сокращения экспортных мощностей и перейти к поддержке развития внутренних потребителей и внутреннего спроса. Этот переход поможет достичь необходимого глобального перераспределения.
Конечно, торговля лишь часть глобального экономического дисбаланса. Долгосрочная зависимость глобальной экономики от спроса США привела к все большему дисбалансу всей системы.
Некоторые страны проводят политику, которая поощряет чрезмерные сбережения, что подавляет рост, ведущийся частным сектором; в других странах искусственно занижают зарплаты, что также ограничивает рост. Эти действия усиливают глобальную зависимость от спроса в США и делают мировую экономику более уязвимой, чем она должна быть.
В Европе бывший президент Европейского центрального банка Марио Драги четко указал на множество причин, приводящих к экономическому стагнации, и предложил ряд рекомендаций по их преодолению. Европейским странам следует серьезно отнестись к этим рекомендациям.
В настоящее время Европа сделала запоздалый, но необходимый первый шаг, и я это подтверждаю. Эти меры предоставят новые источники спроса для мировой экономики и означают, что Европа берет на себя большую ответственность в вопросах безопасности.
Я всегда считал, что глобальные экономические отношения должны дополнять безопасность партнерских отношений.
Между безопасными партнерами с большей вероятностью можно создать экономическую систему, совместимую по структуре и взаимовыгодную. Если США продолжат предоставлять безопасность и открытый рынок, наши союзники должны сделать более сильные обязательства по коллективной обороне. Последние действия Европы в области финансовых и оборонных расходов являются примером того, как политика администрации Трампа начинает давать результаты.
Лидерство США в МВФ и Всемирном банке
Администрация Трампа и Министерство финансов США стремятся сохранить и расширить лидерство США в глобальной экономической системе. Это особенно проявляется в области международных финансовых институтов.
МВФ и Всемирный банк играют ключевую роль в международной системе. Пока они могут добросовестно выполнять свою миссию, администрация Трампа будет полностью сотрудничать с ними.
Но в текущем состоянии эти две организации не смогли достичь стандарта.
Две основные организации Бреттон-Вудской системы должны выйти из текущего состояния, полного сложных тем и рассеянных целей, и вернуться к своей основной миссии. Расширение повестки дня ослабило их способность выполнять свои основные обязанности.
В дальнейшем администрация Трампа будет активно использовать влияние и лидерство США в этих учреждениях, чтобы направить их внимание на выполнение миссии и эффективное функционирование. Мы также потребуем от руководства и сотрудников этих учреждений взять на себя ответственность за достижение реальных результатов.
Я искренне приглашаю всех вас присоединиться к нам в том, чтобы побудить МВФ и Всемирный банк вновь сосредоточиться на их основной миссии. Это соответствует общим интересам всех нас.
Международный валютный фонд (МВФ)
Прежде всего, мы должны вернуть МВФ к его истинной сущности.
Основная миссия МВФ заключается в следующем: содействовать международному валютному сотрудничеству, способствовать сбалансированному росту международной торговли, поощрять экономическое развитие и предотвращать появление вредных политик, таких как конкурентное обесценение валюты. Эти функции имеют решающее значение как для экономики США, так и для мировой экономики.
Тем не менее, МВФ в настоящее время страдает от "миссионного смещения". Этот институт, который некогда неуклонно стремился к глобальному валютному сотрудничеству и финансовой стабильности, сейчас тратит слишком много времени и ресурсов на вопросы изменения климата, гендера и социальные проблемы.
Эти вопросы изначально не входят в компетенцию МВФ, и такое отклонение, наоборот, ослабляет его способность решать основные макроэкономические проблемы.
МВФ должен стать «учреждением, которое говорит правду без колебаний», а не только по отношению к некоторым странам-членам. К сожалению, нынешний МВФ выбирает «игнорировать». Его «Отчет о внешнем секторе», опубликованный в 2024 году, имеет заголовок «Дисбаланс уменьшается», и такая «слепая оптимистичность» отражает тот факт, что учреждение больше заинтересовано в поддержании статус-кво, чем в поднятии ключевых вопросов.
В Соединенных Штатах мы ясно понимаем, что должны упорядочить свои финансы. Предыдущая администрация создала крупнейший бюджетный дефицит в мирное время в истории США, в то время как нынешнее правительство прилагает все усилия, чтобы исправить эту ситуацию.
Мы приветствуем критические замечания, но мы не можем принять молчание МВФ по поводу тех стран, которые больше всего подлежат критике, особенно стран с долгосрительным торговым профицитом.
Согласно своим основным обязанностям, МВФ должен называть те страны, которые долгое время искажают глобальную экономическую политику, манипулируют валютой и действуют непрозрачно, такие как Китай.
Я также надеюсь, что МВФ сможет предупредить о безответственных действиях некоторых кредиторов. МВФ должен более активно побуждать официальные двусторонние кредиторы к раннему вмешательству и координации с заемщиками, чтобы сократить длительность долгового кризиса.
МВФ должен переориентировать свои функции кредитования, сосредоточившись на решении вопросов платёжного баланса и обеспечив временный характер кредитов.
Когда ответственность четко определена и операции проводятся правильно, кредиты МВФ являются основным проявлением его вклада в глобальную экономику: когда рынок терпит неудачу, МВФ может вмешаться и оказать поддержку; в обмен на это страна-должник должна реализовать экономические реформы, чтобы решить проблемы с балансом платежей и стимулировать рост.
Изменения, вызванные этими реформами, составляют один из самых важных вкладов МВФ в создание сильной, устойчивой и сбалансированной мировой экономики.
Аргентина является典型例子. В начале этого месяца я посетил Аргентину, чтобы продемонстрировать поддержку США в помощи МВФ для финансовой реорганизации страны. Аргентина должна получить поддержку МВФ, поскольку она достигла существенного прогресса в достижении финансовых стандартов.
Но не все страны должны получать одинаковое обращение. МВФ должен привлечь к ответственности страны, которые не выполнили свои обязательства по реформам, и в случае необходимости решительно говорить «нет». МВФ не обязан предоставлять кредиты странам, отказывающимся от реформ.
Критерии успеха МВФ должны основываться на способности поддерживаемых стран достигать экономической стабильности и роста, а не на общем объеме предоставленных кредитов.
Всемирный банк
Как и МВФ, Всемирному банку также необходимо переосмыслить свои функции и вернуться к своим основам.
Группа Всемирного банка стремится помочь развивающимся странам развивать экономику, сокращать бедность, привлекать частные инвестиции, создавать рабочие места в частном секторе и уменьшать зависимость от внешней помощи. Она предоставляет прозрачную, доступную долгосрочную финансовую поддержку, сосредотачиваясь на собственных приоритетах развития стран.
Подобно МВФ, Всемирный банк также предоставляет широкий спектр технической поддержки странам с низким уровнем дохода, помогая им достичь устойчивости долгов, что позволяет этим странам лучше справляться с принудительными и непрозрачными условиями кредитования со стороны других кредиторов.
Эти ключевые функции дополняют усилия администрации Трампа по созданию более безопасной, более сильной и более процветающей экономической системы в США и по всему миру.
Но реальность такова, что Всемирный банк в некоторых аспектах также отклонился от своей первоначальной цели.
Не следует больше надеяться на получение "пустого чека" через показную, полную модных терминов рекламу, и нельзя прикрывать бездействие неясными обещаниями реформ.
В процессе возвращения к миссии Всемирный банк должен более эффективно и результативно использовать свои ресурсы и реально создавать ощутимую ценность для всех стран-членов.
В настоящее время одним из ключевых направлений повышения эффективности использования ресурсов Всемирным банком является сосредоточение внимания на улучшении доступности энергии.
Мировые бизнес-лидеры в целом указывают на то, что нестабильное электроснабжение является одной из основных преград для инвестиций. Совместно инициированная Всемирным банком и Африканским банком развития программа "Миссия 300" направлена на обеспечение надежной электроэнергией 300 миллионов новых жителей Африки и представляет собой достойное усилие.
Но Всемирному банку также необходимо дальше реагировать на приоритеты и реальные потребности стран в области энергетики, сосредоточив внимание на надежных технологиях, которые действительно могут поддерживать экономический рост, а не просто гоняться за искаженными показателями климатического финансирования.
Мы приветствуем недавнее заявление Всемирного банка о снятии запрета на поддержку ядерной энергетики. Этот поворот может радикально изменить энергетическую структуру нескольких развивающихся рынков. Мы призываем Всемирный банк продолжать двигаться вперед, предоставляя странам равный доступ ко всем технологиям, способным обеспечить доступную и стабильную базовую электроэнергию.
Мировому банку следует придерживаться технологического нейтралитета и приоритетно рассматривать "доступность" в энергетических инвестициях.
В большинстве случаев это означает инвестиции в проекты, основанные на природном газе или других ископаемых видах топлива; в других случаях это также включает проекты возобновляемой энергетики, оборудованные системами хранения или регулирования.
История человечества учит нас простому правилу: изобилие энергии приводит к экономическому процветанию.
Поэтому Всемирному банку следует выступать за многоаспектный подход к развитию энергетики. Такой подход не только повысит эффективность его финансирования, но и действительно позволит Всемирному банку вернуться к его основной миссии по содействию экономическому росту и сокращению бедности.
Помимо повышения доступности энергии, Всемирный банк также может более эффективно использовать ресурсы, реализуя свою "политику выпуска" (graduation policy).
Цель этой политики состоит в том, чтобы Всемирный банк направил больше кредитных ресурсов на самые бедные страны с наименьшим уровнем кредитоспособности. Эти страны также являются теми, где поддержка Всемирного банка оказывает наибольшее влияние на сокращение бедности и рост.
Однако в реальности Всемирный банк до сих пор предоставляет кредиты странам, которые уже давно соответствуют стандартам "выпуска". Это продолжающееся кредитование не имеет оправданий, оно отнимает ресурсы у проектов с высоким приоритетом, сдерживает развитие частного капитала и ослабляет мотивацию этих стран избавиться от зависимости от Всемирного банка и перейти к модели роста занятости, основанной на частном секторе.
Смотрев в будущее, Всемирному банку необходимо установить четкий график выхода для стран, которые уже достигли стандартов окончания.
Считать Китай, вторую по величине экономику мира, продолжать рассматривать как "развивающуюся страну" — это абсурд.
Безусловно, скорость восхождения Китая впечатляет, хотя этот процесс частично происходит за счет западных рынков. Но если Китай хочет играть роль, соответствующую его мощи в глобальной экономике, он также должен завершить "выпуск".
Мы это приветствуем.
Кроме того, Всемирному банку следует продвигать политику прозрачных закупок на основе "оптимальной стоимости", чтобы помочь странам избавиться от модели закупок, ориентированной исключительно на "минимальную цену".
"Только низкая цена" закупок часто поощряет те отраслевые политики, которые зависят от субсидий и искажают рынок; это может подавлять развитие частных предприятий, способствовать коррупции и сговору, в конечном итоге повышая общие затраты.
В сравнении с этим, закупочная политика, ориентированная на "оптимальную ценность", является более предпочтительным выбором как с точки зрения эффективности, так и развития; ее строгое выполнение также действительно принесет пользу Всемирному банку и его государствам-акционерам.
Что касается этого вопроса, я также хочу сделать самое строгое заявление о политике закупок помощи по восстановлению Украины: любое учреждение, которое когда-либо финансировало или обеспечивало материальные ресурсы для российской военной машины, независимо от того, кто это, не имеет права участвовать в подаче заявок на финансирование Фонда восстановления Украины. Без исключений.
Заключение
В завершение, я хочу еще раз искренне пригласить наших союзников — присоединяйтесь к нам в содействии перераспределению международной финансовой системы и возвращении МВФ и Всемирного банка к их первоначальной миссии.
"Америка прежде всего" не означает, что мы выйдем, а означает, что мы будем еще более решительно участвовать в международной экономической системе, включая более активную роль в МВФ и Всемирном банке.
Более устойчивая международная экономическая система будет лучше служить общим интересам США и всех участвующих стран.
Мы надеемся работать с вами, чтобы неустанно стремиться к этой общей цели.
Спасибо всем!
Сессия вопросов и ответов:
Тим Адамс:
Министр, спасибо за вашу замечательную речь, а также спасибо всем за присутствие сегодня. Фраза "Америка прежде всего не означает, что Америка идет одна" была особенно мощной и, можно сказать, заставила многих присутствующих вздохнуть с облегчением. Можно ли понять это так, что, если эти международные организации вернутся к своим истокам и сосредоточатся на серьезных делах, Америка будет продолжать участвовать в этом?
Бесент:
Совершенно верно. Я ясно сказал на слушаниях по моим кандидатам: Соединенные Штаты должны активно участвовать в этих международных многосторонних институтах — не только участвовать, но и добиваться результатов. Это не только ради нас самих, но и действительно ради всего мира.
Тим Адамс:
Вы упомянули о восстановлении глобального финансового порядка. На самом деле, двадцать лет назад один высокопоставленный чиновник министерства финансов говорил, что у МВФ "недостаточно возможностей для противодействия глобальному дисбалансу", но после этого каждый министр финансов имел свои приоритеты. А как бы вы поступили иначе? Какие конкретные идеи и методы у вас есть?
Бесент:
Первое, что нужно сделать, это четко определить приоритеты. Нам нужно пересмотреть направление и критерии этих учреждений, чтобы вернуть их к первоначальной миссии. Я пришел из частного сектора и больше привык ориентироваться на результаты и графики. Вы знаете, эти вопросы обсуждаются уже два-три десятка лет, некоторые страны могут подумать, что можно подождать еще 100 лет, но у нас нет такого времени.
Тим Адамс:
В этом отношении C является центральным вопросом. Вы также будете встречаться с китайскими коллегами. Есть ли способ заставить их понять, что больше обсуждений не так важны, как реальные действия?
Бесент:
На самом деле не нужно больше ничего объяснять, они это понимают, просто им не хватает внешнего толчка и мотивации для реализации. Я впервые поехал в Японию в 1990 году, когда только что произошел крах экономического пузыря; в 2012 году я встретил Синдзо Абэ, который готовился к выборам, и вскоре он представил «Экономику Абэ», и через десять лет экономика Японии значительно восстановилась. Я верю, что китайские коллеги тоже это осознают.
Я раньше говорил, что у нас есть возможность достичь большого соглашения между США и Китаем: со стороны США за счет укрепления производства восстановить торговый баланс, а со стороны Китая уменьшить зависимость от экспорта и больше полагаться на «внутренний большой цикл». Если китайская сторона действительно будет двигаться в этом направлении, мы сможем сотрудничать. Конечно, как вы сказали, в центре всего этого лежит то, что мы сами должны контролировать свои финансы. В настоящее время дефицит США составляет 6% от ВВП, это не долгосрочное решение.
Тим Адамс:
Насколько важно включение финансовой корректировки в глобальную систему перераспределения, можете подробнее рассказать?
Бесент:
Это важный элемент. Большинство присутствующих здесь получили системное экономическое образование и понимают, что торговый дефицит возникает из трех ключевых факторов: первое - это сама торговая политика, включая тарифы, нетарифные барьеры, манипуляции с валютным курсом и субсидии на рабочую силу и производственные факторы; второе - это бюджетный дефицит, чем выше дефицит, тем больше «привлекательность» импорта внешних товаров, одновременно это также повышает процентные ставки; третье - это курс доллара, США всегда придерживаются политики «сильного доллара», его стоимость определяется рынком. Так называемый сильный доллар не означает высокие цены, а означает, что через надежную политику привлекается капитал и доверие рынка.
Нашей проблемой является не недостаток доходов, а слишком высокие расходы. Я предлагаю президенту Трампу контролировать долгосрочный дефицит на уровне около 3% от ВВП, чтобы он соответствовал 2% инфляции или номинальному росту, и достигать более высоких темпов роста за счет хорошей политики.
Тим Адамс:
Вы снова упомянули идею "привилегии доллара", предложенную Бобом Рубином и Валери Жискаром д'Эстеном в шестидесятых годах прошлого века. Некоторые рассматривают это как бремя, а не привилегию. Как вы относитесь к статусу доллара как глобальной резервной валюты? Будет ли этот статус со временем угасать?
Бесент:
Я верю, что в течение моей жизни доллар останется глобальной резервной валютой. И, честно говоря, я не думаю, что какая-либо страна действительно хочет его заменить. Евро когда-то имел большие надежды, но в последнее время его быстрый рост стал обременительным для экспортно ориентированных экономик. Чтобы сохранить статус доллара, ключевым моментом является восстановление доверия к международным институтам.
Тим Адамс:
Вы недавно побывали в Европе, и многие считают, что Европа находится на пути к "возрождению". Как вы к этому относитесь? Не является ли это хорошей возможностью для Европы взять на себя больше глобальных потребностей?
Бесент:
Это действительно хорошая возможность, хотя и с множеством вызовов. Я должен сказать — мы должны поблагодарить президента Трампа, который заставил нескольких европейских лидеров сделать то, что не удавалось сделать за двадцать шесть лет: убедить Германию увеличить государственные расходы, чтобы стимулировать экономику Европы. Это и финансовая поддержка, и распределение бремени обороны Европы. Как я часто говорю, экономическая безопасность — это национальная безопасность, а национальная безопасность — это экономическая безопасность. Если новый план Европы сработает, я буду его полностью поддерживать. Я недавно также обсуждал это наедине с министром финансов Испании, и он очень уверен в будущих инвестициях ЕС в военные расходы, в чем я тоже абсолютно уверен.
Тим Адамс:
Министр, вы сейчас одновременно продвигаете много ключевых направлений: реабилитацию отношений США и Китая, европейские возможности, а также реабилитацию внутреннего спроса в США (включая дефицит бюджета). Какие конкретные ожидания у вас от МВФ в дальнейшем? Как вы надеетесь, что госпожа Георгиева и её совет должны действовать?
Бесент:
Одним предложением: вернемся к истокам. За эти годы МВФ действительно сбился с пути, тем обсуждений слишком много и они слишком разнообразны, нужно "подрезать траву", вновь сосредоточившись на основных задачах международного платежного баланса и сбалансированного роста, одновременно установив четкие цели и критерии оценки результатов.
Тим Адамс:
Давайте поговорим о энергии. Вы особенно упомянули ядерную энергию в своей речи. США в настоящее время являются крупнейшим производителем нефти в мире, производя около 13 миллионов баррелей в день. В каких областях в будущем стоит приложить больше усилий? Как Всемирный банк может лучше поддерживать ископаемые виды топлива, ядерную энергию и другие формы энергии?
Бесент:
Достаточное количество энергии является душой экономического роста. Нам нужно помочь странам разработать подходящий для них темп развития: сначала «ползти», затем «бежать», а в конце «мчаться». Истинное устойчивое развитие должно начинаться с обеспечения базового электричества. Некоторые люди все еще увлечены иллюзиями, думая, что можно полагаться только на возобновляемые источники энергии, чтобы решить все проблемы, но реальность такова, что насосы должны работать, электроплиты должны быть включены, а больницы должны получать электричество без перебоев. Даже такие страны с доходом выше среднего, как Южноафриканская Республика, сталкиваются с частыми отключениями электроэнергии. Поэтому сначала нам нужно стабилизировать базовую нагрузку электроэнергии, а затем рассмотреть, как постепенно интегрировать возобновляемые источники энергии и другие виды энергии, а не позволять возобновляемым источникам энергии выходить на первое место, что приведет к тому, что промышленность не сможет нормально функционировать.
Тим Адамс:
Наконец, давайте поговорим о финансовых посредниках. Капитализм без капитала — это всего лишь пустое «учение», и капиталистические рынки и финансовые посреднические учреждения в США имеют решающее значение как для внутреннего, так и для внешнего рынков. Каково ваше видение будущего регулирования? Как должна развиваться эта отрасль в будущем?
Бесент:
Тема частного кредитования в последнее время очень актуальна. Я думаю, что это представляет собой диверсификацию финансовой системы США, но сейчас она работает частично вне регулирования, отчасти потому, что она была слишком жестко отрегулирована после кризиса 2008 года, и пространство для традиционных финансовых институтов было сжато. Мы намерены использовать Совет по надзору за финансовой стабильностью (FSOC) для работы с Федеральной резервной системой, Управлением контролера денежного обращения и Федеральной корпорацией по страхованию вкладов (FDIC) для создания более гибкой и устойчивой нормативно-правовой базы для оживления финансирования, соответствующего требованиям. Одной из уникальных особенностей финансов США является то, что существует большое количество местных банков и малых и средних банков, которые предоставляют 70% сельскохозяйственных кредитов страны, 40% малых и микрокредитов, а также жилищные кредиты. В большинстве других стран G7 последнее слово остается за несколькими крупными банками. В прошлом именно Уолл-стрит лидировала, а теперь пришло время Мэйн-стрит поделиться результатами. За последнее десятилетие или около того многие мелкие банки сократились из-за давления со стороны регулирующих органов, и реальная экономика также стагнировала. Мы полны решимости это исправить.
Тим Адамс:
Еще раз спасибо всем. Министерство финансов всегда было «здравым голосом разума», и сегодня вы слышите именно этот разумный голос. Желаю всем удачи! Давайте еще раз тепло поблагодарим министра финансов!