По мере того, как неделя волатильности подходит к концу и рынки дышат, реальный ключ к успеху может лежать в пульсе потоков капитала между США и Китаем. (Синопсис: Трамп сказал: Тарифы на полупроводники будут введены в течение недели!) Биткоин потерял 85 000, акции США сдались) (Справочное дополнение: Генеральный директор JPMorgan предупредил: облигации США «рано или поздно» ФРС или повторите сценарий спасения 2020 года! Выиграет ли биткоин от роста? После недели взлетов и падений в тарифных трениях рынок, наконец, получил некоторую передышку в выходные, но как долго эта передышка может продлиться, неясно, потому что тарифный вопрос - это возможная непредвиденная ситуация, которая приведет к неприятию рисков и кратковременному коллапсу настроений, поэтому волатильность также будет очень большой. Однако, как только рынок подтвердит фундаментальные изменения и неприятие риска, вызванные тарифами, весь финансовый рынок может найти из него новый баланс, поэтому мировые фондовые рынки, особенно американские, завершили неделю волатильности закрытием роста в пятницу, как мы видим по изменению индекса волатильности S&P 500. Видно, что индекс VIX достиг недавнего максимума на прошлой неделе, и то, что может быть «сопоставимым» за последние несколько лет, — это не только экстремальное событие повышения процентной ставки Банком Японии в прошлом году, а затем финансовые потрясения, вызванные эпидемией в 2020 году, из-за чего рынок так сильно колебался на прошлой неделе, в конце концов, история редкая. Затем, когда эти огромные колебания закончатся, то, что влияет на тренд крипторынка, должно вернуться к старой «инфляции» и «снижению процентных ставок», потому что только снижение процентных ставок может привести к «потоку золота» и принести надежду на рост рисковых активов во главе с BTC. Мы можем проанализировать эту корреляцию, сравнив тренд глобальной широкой денежной массы (M2) и BTC за последние 10 лет, и на рисунке ниже интуитивно видно, что огромный рост BTC за последние 10 лет основан на глобальном всплеске M2, и этот тренд корреляции намного превосходит другие финансовые данные. Вот почему всякий раз, когда Лао Мэй хочет опубликовать информацию, связанную с инфляцией или снижением процентных ставок, BTC всегда будет колебаться, потому что это в конечном итоге влияет на то, могут ли новые средства войти в криптопространство. Но в настоящее время большинство людей на крипторынке, похоже, сосредоточены только на траектории снижения процентной ставки Федеральной резервной системой США, игнорируя еще один заслуживающий внимания показатель – размер активов НБК, то есть размер активов Народного банка Китая, который отражает текущую ликвидность китайской валюты. Когда все обращают внимание на финансовые рынки на западном побережье, они игнорируют финансовую ликвидность Китая, которая на самом деле тесно связана с ростом и падением BTC. На следующем рисунке показан график изменения роста BTC за последние 3 цикла и роста масштаба активов НБК, и видно, что это колебание корреляции проходит почти через каждое ралли BTC, а также соответствует циклу раз в 4 года. Ликвидность НБК сыграла свою роль в бычьем рынке криптовалют в 2020-2021 годах, медвежьем рынке в 2022 году, восстановлении от циклических минимумов в 2022-начале 2023 года, всплеске в четвертом квартале 2023 года (до одобрения BTC ETF) и обратном звонке во 2-3 кварталах 2024 года. Также за несколько месяцев до выборов в США 2024 года ликвидность НБК снова стала положительной, принеся лишь волну «электорального скота». Однако на графике ниже мы видим, что размер POBC начал снижаться после сентября 2024 года, достиг дна в конце 2024 года и сейчас поднимается до максимумов прошлого года. С точки зрения корреляции данных, изменения ликвидности НБК обычно предшествуют большим колебаниям на рынках BTC и Crypto. Интересно, что на бычьем рынке BTC в 2017 году Федеральная резервная система США не была той, кто «выпустил воду», а повышала процентные ставки 3 раза в течение года, и было количественное ужесточение, но рисковые активы во главе с BTC все еще были очень оптимистичны в 2017 году, потому что масштаб НБК в том году достиг нового максимума. Даже с точки зрения роста S&P 500 есть корреляция с ликвидностью НБК. Исторически сложилось так, что годовой коэффициент корреляции между совокупным размером активов НБК и индексом S&P 500 составляет около 0,32 (на основе данных за 2015-2024 годы). Конечно, в каком-то смысле это также связано с тем, что квартальный отчет НБК по денежно-кредитной политике совпадает с временным окном заседания Федеральной резервной системы США по процентной ставке, поэтому корреляция будет усиливаться в краткосрочной перспективе. Подводя итог, можно сказать, что в дополнение к пристальному вниманию к выбросу воды в Лаомэй, мы также должны обращать внимание на изменения в финансовой информации Китая. Неделю назад была опубликована новость: «Инструменты денежно-кредитной политики, такие как снижение RRR и снижение процентных ставок, имеют достаточно возможностей для корректировки и могут быть введены в любое время», и что нам нужно сделать, так это отследить это изменение. Стоит отметить, что с точки зрения масштаба активов, по состоянию на январь 2025 года общий объем депозитов Китая составляет 42,3 триллиона долларов США, в то время как общий депозит Лаомея составляет около 17,93 триллиона долларов США. Конечно, еще один момент, который необходимо изучить, это то, может ли ликвидность средств перетекать на крипторынок, в конце концов, все еще есть некоторые ограничения, но Гонконг дал ответ, с точки зрения жесткости политики и удобства, он отличается от того, что было несколько лет назад. Наконец, если позаимствовать фразу у Ребса, чтобы закончить комментарий этой недели: «Когда придет ветер, свиньи полетят», лучше оседлать инерцию, чем плыть против воды, все, что нам нужно сделать, это подождать, то есть осмелиться подняться по ступенькам, когда ветер поднимется, и лететь по ветру. Материалы по теме От тарифного шторма до неожиданного падения индекса потребительских цен, может ли снижение процентных ставок ФРС спровоцировать глобальный бум активов? Потоки будущих людей тоже тянут криптовалюту! ETH на конец года 3143 USD, цена Bitcoin BTC до 4 миллионов. McDonald's тоже хочет купить запасы биткоина? Предложение акционеров: долгосрочный потенциал недвижимости намного меньше, чем у BTC, ответил менеджмент «Не только Федеральная резервная система, масштаб активов Народного банка Китая (PBOC) также формирует будущий тренд биткоина? Эта статья была впервые опубликована в BlockTempo "Dynamic Trend - The Most Influence Blockchain News Media".
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Не только Федеральная резервная система, но и активы Центрального банка Китая (PBOC) также влияют на будущее Биткойна?
По мере того, как неделя волатильности подходит к концу и рынки дышат, реальный ключ к успеху может лежать в пульсе потоков капитала между США и Китаем. (Синопсис: Трамп сказал: Тарифы на полупроводники будут введены в течение недели!) Биткоин потерял 85 000, акции США сдались) (Справочное дополнение: Генеральный директор JPMorgan предупредил: облигации США «рано или поздно» ФРС или повторите сценарий спасения 2020 года! Выиграет ли биткоин от роста? После недели взлетов и падений в тарифных трениях рынок, наконец, получил некоторую передышку в выходные, но как долго эта передышка может продлиться, неясно, потому что тарифный вопрос - это возможная непредвиденная ситуация, которая приведет к неприятию рисков и кратковременному коллапсу настроений, поэтому волатильность также будет очень большой. Однако, как только рынок подтвердит фундаментальные изменения и неприятие риска, вызванные тарифами, весь финансовый рынок может найти из него новый баланс, поэтому мировые фондовые рынки, особенно американские, завершили неделю волатильности закрытием роста в пятницу, как мы видим по изменению индекса волатильности S&P 500. Видно, что индекс VIX достиг недавнего максимума на прошлой неделе, и то, что может быть «сопоставимым» за последние несколько лет, — это не только экстремальное событие повышения процентной ставки Банком Японии в прошлом году, а затем финансовые потрясения, вызванные эпидемией в 2020 году, из-за чего рынок так сильно колебался на прошлой неделе, в конце концов, история редкая. Затем, когда эти огромные колебания закончатся, то, что влияет на тренд крипторынка, должно вернуться к старой «инфляции» и «снижению процентных ставок», потому что только снижение процентных ставок может привести к «потоку золота» и принести надежду на рост рисковых активов во главе с BTC. Мы можем проанализировать эту корреляцию, сравнив тренд глобальной широкой денежной массы (M2) и BTC за последние 10 лет, и на рисунке ниже интуитивно видно, что огромный рост BTC за последние 10 лет основан на глобальном всплеске M2, и этот тренд корреляции намного превосходит другие финансовые данные. Вот почему всякий раз, когда Лао Мэй хочет опубликовать информацию, связанную с инфляцией или снижением процентных ставок, BTC всегда будет колебаться, потому что это в конечном итоге влияет на то, могут ли новые средства войти в криптопространство. Но в настоящее время большинство людей на крипторынке, похоже, сосредоточены только на траектории снижения процентной ставки Федеральной резервной системой США, игнорируя еще один заслуживающий внимания показатель – размер активов НБК, то есть размер активов Народного банка Китая, который отражает текущую ликвидность китайской валюты. Когда все обращают внимание на финансовые рынки на западном побережье, они игнорируют финансовую ликвидность Китая, которая на самом деле тесно связана с ростом и падением BTC. На следующем рисунке показан график изменения роста BTC за последние 3 цикла и роста масштаба активов НБК, и видно, что это колебание корреляции проходит почти через каждое ралли BTC, а также соответствует циклу раз в 4 года. Ликвидность НБК сыграла свою роль в бычьем рынке криптовалют в 2020-2021 годах, медвежьем рынке в 2022 году, восстановлении от циклических минимумов в 2022-начале 2023 года, всплеске в четвертом квартале 2023 года (до одобрения BTC ETF) и обратном звонке во 2-3 кварталах 2024 года. Также за несколько месяцев до выборов в США 2024 года ликвидность НБК снова стала положительной, принеся лишь волну «электорального скота». Однако на графике ниже мы видим, что размер POBC начал снижаться после сентября 2024 года, достиг дна в конце 2024 года и сейчас поднимается до максимумов прошлого года. С точки зрения корреляции данных, изменения ликвидности НБК обычно предшествуют большим колебаниям на рынках BTC и Crypto. Интересно, что на бычьем рынке BTC в 2017 году Федеральная резервная система США не была той, кто «выпустил воду», а повышала процентные ставки 3 раза в течение года, и было количественное ужесточение, но рисковые активы во главе с BTC все еще были очень оптимистичны в 2017 году, потому что масштаб НБК в том году достиг нового максимума. Даже с точки зрения роста S&P 500 есть корреляция с ликвидностью НБК. Исторически сложилось так, что годовой коэффициент корреляции между совокупным размером активов НБК и индексом S&P 500 составляет около 0,32 (на основе данных за 2015-2024 годы). Конечно, в каком-то смысле это также связано с тем, что квартальный отчет НБК по денежно-кредитной политике совпадает с временным окном заседания Федеральной резервной системы США по процентной ставке, поэтому корреляция будет усиливаться в краткосрочной перспективе. Подводя итог, можно сказать, что в дополнение к пристальному вниманию к выбросу воды в Лаомэй, мы также должны обращать внимание на изменения в финансовой информации Китая. Неделю назад была опубликована новость: «Инструменты денежно-кредитной политики, такие как снижение RRR и снижение процентных ставок, имеют достаточно возможностей для корректировки и могут быть введены в любое время», и что нам нужно сделать, так это отследить это изменение. Стоит отметить, что с точки зрения масштаба активов, по состоянию на январь 2025 года общий объем депозитов Китая составляет 42,3 триллиона долларов США, в то время как общий депозит Лаомея составляет около 17,93 триллиона долларов США. Конечно, еще один момент, который необходимо изучить, это то, может ли ликвидность средств перетекать на крипторынок, в конце концов, все еще есть некоторые ограничения, но Гонконг дал ответ, с точки зрения жесткости политики и удобства, он отличается от того, что было несколько лет назад. Наконец, если позаимствовать фразу у Ребса, чтобы закончить комментарий этой недели: «Когда придет ветер, свиньи полетят», лучше оседлать инерцию, чем плыть против воды, все, что нам нужно сделать, это подождать, то есть осмелиться подняться по ступенькам, когда ветер поднимется, и лететь по ветру. Материалы по теме От тарифного шторма до неожиданного падения индекса потребительских цен, может ли снижение процентных ставок ФРС спровоцировать глобальный бум активов? Потоки будущих людей тоже тянут криптовалюту! ETH на конец года 3143 USD, цена Bitcoin BTC до 4 миллионов. McDonald's тоже хочет купить запасы биткоина? Предложение акционеров: долгосрочный потенциал недвижимости намного меньше, чем у BTC, ответил менеджмент «Не только Федеральная резервная система, масштаб активов Народного банка Китая (PBOC) также формирует будущий тренд биткоина? Эта статья была впервые опубликована в BlockTempo "Dynamic Trend - The Most Influence Blockchain News Media".