Объем предложения стейблкоинов Ethereum достиг $180 млрд, рекордный максимум — Token Terminal

Активность ончейн-стейблкоинов в Ethereum резко выросла до рекордного уровня: совокупная стоимость стейблкоинов в сети достигла $180 млрд, по данным компании по блокчейн-аналитике Token Terminal. Эта цифра закрепляет Ethereum как доминирующее место размещения стейблкоинов, на долю которого приходится примерно 60% глобального предложения стейблкоинов, и который отмечает рост на 150% за последние три года. Данные подчеркивают, как ончейн-ликвидность стала ключевым драйвером более широкого крипто-ралі, подпитываемого растущим интересом к токенизированным активам и участием институциональных игроков.

Оценка Token Terminal также указывает на более длительный горизонт: около $1,7 трлн ончейн-активности, как прогнозируется, будет перемещаться между сетями в течение следующих четырех лет, при этом Ethereum потенциально может привлечь до $850 млрд в «новых потоках» к 2030 году, если рост ускорится примерно до 470%. Последствия для структуры рынка ощутимы: больше ликвидности в Ethereum может означать более глубокие рынки как для токенизированных реальных активов, так и для стейблкоинов. В связанном прогнозе Standard Chartered оценил, что к 2028 году более $1 трлн может уйти из традиционных банков и перейти в стейблкоины, сигнализируя о потенциальной перестройке коридора «фиат—крипто», обусловленной регулированием и ликвидностью.

Помимо цифр, позиция Ethereum как предпочтительной сети для стейблкоинов и RWAs усиливается волной институциональной активности. Сеть уже привлекла таких игроков высокого уровня, как BlackRock, JPMorgan и Amundi: все они запускают токенизированные фонды или связанные продукты в Ethereum, поскольку совокупное предложение стейблкоинов во всех сетях достигло рекорда $315 млрд в первом квартале. Эта деятельность по формированию экосистемы совпадает с более широким сдвигом рынка в сторону ончейн-ликвидности как триггера для ценового открытия и передачи рисков на крипторынках.

Прогнозы роста стейблкоинов на Ethereum. Источник: Token Terminal

Ончейн-моментум: более широкий рыночный сигнал

Комплементарный взгляд от RWA.xyz, который отслеживает ончейн-активность реальных активов, оценивает ончейн-стоимость стейблкоинов Ethereum чуть ниже, но все равно доминирующую на уровне $168 млрд. Фирма оценивает, что Ethereum приходится около 56% рынка стейблкоинов; эта доля растет до более 65% при включении сетей, совместимых с Ethereum Virtual Machine, и экосистем layer-2, таких как Arbitrum, ZKSync Era и Base. Доминирующее положение подчеркивает растущую роль Ethereum как хаба ликвидности для токенизированных активов — не только как средства платежа или расчетов.

«Этот моментум поддерживает устойчивый долгосрочный бычий цикл, движимый токенизированными активами и институциональным внедрением», — сказал Ник Рак, директор LVRG Research, в разговоре с Cointelegraph на этой неделе. Он предупредил, что хотя тренд bullish, конкуренция со стороны конкурирующих сетей, развивающиеся регуляторные рамки и макро-волатильность по-прежнему остаются существенными ограничениями для роста. Устойчивость экосистемы будет зависеть от того, насколько быстро разработчики смогут продвигать масштабируемые и взаимосовместимые сценарии токенизации, а также от того, как политики будут балансировать инновации с защитой потребителей.

Институции перемещают токены в Ethereum: что движет сдвигом

В сигнале для традиционных финансов JPMorgan Chase признал в ежегодном письме акционерам появление «нового набора конкурентов», созданных на блокчейне, стейблкоинах, смарт-контрактах и других формах токенизации. Банк также демонстрирует конкретный прогресс: он запустил свою первую токенизированную фондовую программу денежного рынка (MONY) в Ethereum в декабре. Этот шаг отмечает веху для токенизированных продуктов институционального уровня и согласуется с более широкой тенденцией среди управляющих активами и банков, которые внедряют ончейн-инфраструктуру, чтобы повышать эффективность капитала и улучшать доступ для клиентов.

Похоже, что в игре параллельно идут и другие процессы. Накопление стейблкоиновой ликвидности в Ethereum рассматривается как естественная подгонка под структуры токенизированных фондов, механизмы залога и сети трансграничных расчетов, которые стремятся снизить задержки расчетов и зависимость от традиционных каналов. Выход Amundi на токенизированный евро-фонд денежного рынка в Ethereum вместе с токенизированными предложениями BlackRock и JPMorgan сигнализирует о растущем аппетите у крупных управляющих активами экспериментировать с ончейн-рынками. По оценке участников рынка, чистый эффект — это более диверсифицированный и устойчивый набор инструментов ончейн-ликвидности для инвесторов и институций.

Что это развитие означает для инвесторов и рынка

Для трейдеров и разработчиков устойчивый рост ончейн-стейблкоинов и токенизированных активов в Ethereum предполагает несколько практических выводов. Во-первых, более высокая ончейн-ликвидность может улучшить ценовое открытие, снизить проскальзывание на крупных сделках и поддерживать более надежные возможности по доходности в токенизированных продуктах. Во-вторых, расширяющееся присутствие токенизированных RWAs сигнализирует о потенциальном мосте между традиционными финансовыми активами и децентрализованными рынками, что может расширить доступ к новым пуллам капитала и стратегиям диверсификации. В-третьих, растущее участие таких игроков, как JPMorgan и Amundi, может укрепить институциональную доверенность и устойчивость на ончейн-рынках, одновременно привлекая повышенное регуляторное внимание и усилия по унификации стандартов.

Однако траектория не лишена неопределенностей. Конкуренция между сетями — особенно со стороны не-EVM-сетей с отличными техническими преимуществами — остается фактором, за которым нужно следить. Регуляторные изменения, включая потенциальные руководства по стейблкоинам и токенизированным финансовым инструментам, могут изменить скорость и направление потоков капитала. Макроусловия и склонность к риску будут продолжать определять, насколько быстро институции будут внедрять токенизацию в масштабе. В сумме текущий моментум, похоже, формирует более зрелую ончейн-экосистему, но путь вперед будет зависеть от ясности, интероперабельности и способности обеспечивать масштабируемые, удобные для пользователей сценарии для массовых участников.

На что смотреть дальше

Наблюдатели будут следить за несколькими развивающимися направлениями: долговечностью доминирования Ethereum как ончейн-ликвидности по мере роста layer-2, темпом запуска институциональных продуктов на Ethereum и тем, как регуляторы будут реагировать на созревающую экосистему стейблкоинов и токенизированных активов. Если точки данных Token Terminal и RWA.xyz сохранятся, доля Ethereum в ончейн-стейблкоинах может остаться ведущим индикатором общего состояния рынка, даже несмотря на то, что конкуренция со стороны других сетей и макро-факторы будут проверять устойчивость сектора.

Поскольку капитал продолжает мигрировать в цепочку, инвесторам следует сохранять бдительность к изменениям политики, развивающимся решениям по интероперабельности между цепями и практическому внедрению токенизированных фондов и RWAs. Следующие несколько кварталов, вероятно, покажут, превратится ли текущий скачок ончейн-ликвидности в устойчивый спрос, повышение эффективности рынка и более четкие пути для массового участия на крипторынках.

Эта статья была первоначально опубликована как Ethereum Stablecoin Supply Hits $180B, Record High – Token Terminal on Crypto Breaking News — ваш надежный источник крипто-новостей, новостей о Bitcoin и обновлений по блокчейну.