Южная Корея планирует правовую базу для RWAs и стейблкоинов в Законе о цифровых активах

Южная Корея переходит к формализации RWA и стейблкоинов, ужесточая правила при одновременном создании условий для регулируемого внедрения.

Южная Корея движется к более четким правилам для цифровых активов, привязанных к реальной ценности. Законодатели сейчас определяют, как токенизированные активы и стейблкоины должны функционировать в рамках действующих финансовых законов. Недавние предложения указывают на отход от регуляторной неопределенности в сторону структурированного надзора. Участники рынка внимательно следят за развитием ситуации, поскольку разработанная система может повлиять на институциональное внедрение.

Токенизированные реальные активы получают правовую ясность в проекте закона Южной Кореи

Инициатива в рамках Демократической партии Кореи закладывает основу для интеграции токенов real-world asset (RWA) и стейблкоинов в правовую систему страны. Детали из проекта будущего Закона о базовых принципах для цифровых активов указывают, что токенизированные активы будут официально признаваться при условии выполнения строгих требований к хранению и комплаенсу.

Согласно предложению, организации, выпускающие токены на блокчейне, привязанные к реальным активам, должны разместить эти активы в управляемом трасте в соответствии с Законом о рынках капитала. Данное положение направлено на то, чтобы привязать цифровые токены к проверяемым резервам, снижая риски, связанные с неверным представлением или недостаточным обеспечением. Presidential decrees должны определить операционные детали.

Такой шаг знаменует собой изменение подхода к RWA, которые ранее существовали в слабо определенной регуляторной зоне. Токенизированные ценные бумаги уже допускаются в Южной Корее, а новая рамка расширяет это понятие. Активы вроде U.S. Treasury bonds и обеспеченных активами займов теперь могут выпускаться как токенизированные на блокчейне инструменты при более четких правилах.

Законодатели предлагают рассматривать цифровые активы с устойчивой стоимостью как признанный способ платежа в рамках Закона о валютных операциях для трансграничных сделок. Компании, работающие с этими активами, будут подлежать валютному надзору без необходимости отдельной регистрации.

Пункт об исключении позволяет осуществлять небольшие регулярные платежи за товары и услуги без строгих требований к отчетности. Однако более крупные переводы остаются под надзором, что указывает на стремление сбалансировать удобство использования с мониторингом движения капитала.

Запрет на доходность стейблкоинов и правила совместимости формируются в новом проекте закона

Процентные выплаты по стейблкоинам прямо ограничиваются. Эмитентам запретят предлагать доход держателям — независимо от того, как это будет обозначаться: как проценты, скидки или резервы. Это согласует подход Южной Кореи с продолжающимися глобальными дискуссиями, в частности в Соединенных Штатах, о том, напоминают ли стейблкоины с доходностью неурегулированные финансовые продукты.

Власти также решают технические вопросы, связанные с фрагментацией блокчейна. В проекте предписывается Комиссии по финансовым услугам установить стандарты совместимости между сетями цифровых активов. Этот шаг направлен на то, чтобы предотвратить разделение ликвидности между несколькими платформами, особенно если стейблкоины, номинированные в южнокорейской воне (won), будут выпускаться в разных блокчейнах.

Пересматриваются и практики раскрытия информации. Планируется создание единой системы отчетности, управляемой отраслевой ассоциацией, вместо действующей модели, при которой раскрытия распределены между биржами. Стандартизированные критерии отчетности дадут инвесторам более последовательную информацию.

Отдельно отмечается, что в текущем проекте отсутствуют правила об ограничениях на владение биржами и о требованиях к эмитентам стейблкоинов по удержанию банковского капитала. Обсуждения по этим вопросам продолжаются, что предполагает возможность дальнейших изменений.

Подход Южной Кореи демонстрирует структурированную попытку привести цифровые активы в соответствие с традиционными финансовыми системами. Привязывая выпуск токенов к действующим законам и делая акцент на платежных сценариях, политики закладывают основу для более широкого участия институтов.