WLFI Токен запущен: Арбитражные возможности Глубина анализа

Исходное название: WLFI Игры слишком напряженные, как найти возможности для арбитража и заработка?

Автор оригинала: Jaleel 加六, BlockBeats

Запуск ключевого проекта WLFI семьи Трампа, который готовился полгода, сегодня в 20:00 привлекает внимание всего мира. Кто-то ставит на повышение или понижение, а кто-то спекулирует на горячих монетах. Кроме «реальной торговли на повышение или понижение», можем ли мы воспользоваться более надежным способом, чтобы заработать на этом ажиотаже? Ответ - Арбитраж. В этой статье Rhythm BlockBeats собрал некоторые практические возможности для арбитража с WLFI:

价差 Арбитраж

1、Арбитраж по разнице цен между CEX

Из-за различий в правилах свопа, времени открытия, плотности покупок, комиссиях и условиях пополнения и вывода на разных торговых платформах, в короткие сроки возникает ценовая разница по WLFI, что создает возможности для арбитража.

Например, WLFI на Binance открывается для спотовой торговли сегодня в 9 вечера, но вывод средств будет доступен завтра в 9 вечера. Это означает, что до открытия вывода средства могут только «поступать в Binance и продаваться внутренним покупателям», но временно «не могут быть выведены», односторонний поток делает внутреннюю цену более склонной к завышению.

На практике стратегия довольно проста. Сначала выберите два-три контролируемых сценария в качестве «треугольника ценового спреда», обычно это одна ведущая CEX (сегодня это в основном Binance, так как у нее наибольший объем покупок и внимание со стороны общественности), одна вторичная CEX, поддерживающая вывод средств (можно выбрать с низкими комиссиями, чтобы сохранить прибыль при входе и выходе), и добавьте один наблюдательный пост на блокчейне (например, пул WLFI на Uniswap, чтобы определить силу маржинальных покупок на блокчейне).

Одновременно откройте ордеры и последние сделки на двух биржах, следите за ценовым разрывом WLFI. Как только заметите, что цена на Binance значительно выше, чем на другой бирже, и после учета комиссии за исполнение ордеров, спреда и возможного проскальзывания чистая разница все еще положительная, можно купить и затем продать на Binance.

Сложность всей ситуации заключается не в «логике», а в «ритме». Перекрестные операции по арбитражу по сути представляют собой гонку с задержкой: отсутствие открытых депозитов и выводов, всплывающие окна управления рисками, подтверждение в блокчейне, даже скорость, с которой вы сами нажимаете на подтверждение, будут определять, сможете ли вы получить эту прибыль в размере от 0.x% до 1.x%. Поэтому сначала пройдите полный процесс с очень небольшой суммой, чтобы точно измерить время и расходы на каждом этапе, а затем увеличьте объем — это самый надежный способ.

2、Треугольный Арбитраж

Треугольный Арбитраж можно просто понять как более продвинутую версию «арбитража ценовых различий между CEX», который будет включать больше цепочных путей и иногда может потребовать обмена между стейблкоинами. Поэтому возможностей больше, а трения тоже больше.

Наиболее распространенный «сандвич-спред» в ранние дни открытия проекта: цена на BNB в сети приблизительно равна цене в сети Solana, которая выше цены на основной сети Ethereum, и выше цены на централизованной бирже. Поскольку в сети BNB и Solana обычно небольшие пулы и много ботов, цены легче завышаются несколькими ордерами; комиссия на Ethereum высокая, ботов мало, сделки относительно консервативные, поэтому цена немного ниже; а на централизованных биржах цена контролируется маркет-мейкерами, и часто не открывают депозиты или ограничивают их, поэтому спред не может быть немедленно выровнен, и поэтому цена на спотовом рынке самая низкая. Поскольку WLFI развернут на нескольких цепочках, у него также есть пространство для таких операций.

Кроме того, новый стабильный токен USD 1 может иметь небольшие расхождения с USDT/USDC или различия в комиссиях, что также может увеличить доходы от арбитража.

Но стоит отметить, что треугольный Арбитраж сложнее, чем Арбитраж на CEX, новичкам лучше не пытаться, предварительное условие - заранее ознакомиться с механизмом межцепочечной связи, межцепочечными путями, проскальзыванием и комиссиями и так далее.

3、Спот-Вечный базис/арбитраж по финансированию

Этот арбитраж «спот- perpetual basis/funding fee» также является распространенным методом для маркет-мейкеров, нейтральных фондов, количественных трейдеров и арбитражников. Розничные инвесторы также могут участвовать, но их объемы маленькие, а комиссии и стоимость заимствования довольно высоки, поэтому преимущества неочевидны.

У него есть только два основных источника «прибыли»: первый — это ставка финансирования (funding). Когда цена бессрочного контракта выше спотовой и ставка финансирования положительная, длинные позиции должны периодически выплачивать «проценты» коротким позициям — вы делаете «долгую спотовую позицию + короткую бессрочную», регулярно получая эту прибыль; наоборот, когда ставка финансирования отрицательная, вы делаете «продажу спотовой позиции + долгую бессрочную», получая выплату от коротких позиций. Таким образом, ваша чистая экспозиция близка к нулю, ставка финансирования похожа на проценты по депозиту, которые в течение определенного периода времени сводятся к расчетам, получая денежный поток «эмоциональной премии/пессимистичной скидки».

Второе — это регрессия базисной цены. При повышении цен или колебаниях настроений фьючерсы бессрочного контракта могут временно торговаться с премией или дисконтом по сравнению со спотовыми ценами; когда настроение остывает и рынок восстанавливается, бессрочный контракт будет стремиться к спотовой цене/индексу, и вы сможете зафиксировать одноразовую прибыль от «сужения ценового разрыва» в вашей хедж-структуре. В совокупности это представляет собой комбинацию «процентов + регрессии», из которой вычитаются затраты на заимствование, комиссии и проскальзывание, что и будет чистой прибылью.

Но необходимо обратить внимание на понимание различных механизмов расчета на торговых платформах, таких как проскальзывание, комиссии, время расчетов по ставкам на капитал и глубина торгов, чтобы предотвратить случаи ликвидации XPL. Связанные материалы: «ETH Lighter и XPL HL обе сделали шпильки, как избежать манипуляций со стороны крупных игроков и ликвидации?»

Кроме того, в самой распространенной стратегии «спотовая длинная + бессрочная короткая» можно найти некоторые казначейства с довольно высокой годовой доходностью, например, казначейства StakeStone и Lista DAO имеют APY более 40% после субсидий.

4、Группа LP+ хеджирование коротких продаж Арбитраж

Простая группа LP не является арбитражом, она больше похожа на «обмен рискованного направления на комиссию». Но если наложить хеджирование короткой продажи, оставив только «комиссию − стоимость капитала/процент за заимствование токенов − стоимость ребалансировки» как кривую чистой прибыли, это тоже довольно хорошая идея для хеджирования.

Самая распространенная структура заключается в том, чтобы предоставлять централизованную ликвидность на блокчейне (например, в пулах WLFI/USDC или WLFI/ETH), одновременно открывая короткие позиции на бессрочные контракты WLFI с равной номинальной стоимостью; если бессрочных контрактов нет, можно занять токены на маржинальном счете и продать их в спотовой торговле, но трение будет больше. Цель этого подхода заключается в том, чтобы не ставить на рост или падение, а сосредоточить все внимание на "чем больше сделок, тем больше комиссий".

В процессе выполнения рассматривайте LP как «платный рыночный диапазон». Сначала выберите ставку и ценовой диапазон, за которыми вы можете следить, например, для новых токенов используйте уровень комиссии 0.3% или 1%, настройте диапазон на «умеренной ширине», близкой к текущей цене. После развертывания часть позиции LP станет WLFI спотом, а часть - стабильной монетой, вы используете эквивалентную номинальную стоимость этой части WLFI для открытия короткой позиции по бессрочным контрактам, изначально выравнивая долларовую стоимость обеих ног. Цена колеблется в пределах диапазона, на блокчейне одна нога получает комиссию от оборота, а также немного прибыли от пассивного ребалансирования; направление несет короткая нога, создавая обратную экспозицию, в целом стремясь к нейтральной позиции. Если в этот момент финансовая ставка положительная, ваша короткая нога может дополнительно получать проценты; если финансовая ставка отрицательная, необходимо использовать более широкий диапазон, более низкий рычаг и менее частое хеджирование, чтобы поддерживать чистую прибыль.

Разница между арбитражем на основе базиса и базисным арбитражем заключается в том, что базисный арбитраж использует разницу цен между «постоянными контрактами и спот-рынком» и стоимостью капитала, в то время как здесь речь идет о «комиссиях, возникающих при смене на блокчейне». Разница с чистым LP заключается в том, что прибыль и убыток чистого LP в значительной степени зависят от направления и непостоянных убытков.

WLFI токены ALTS и хеджирование WLFI

ALT 5 Sigma (NASDAQ: ALTS) привлекла около 1,5 миллиарда долларов с помощью выпуска акций и частного размещения, из которых часть была напрямую обменена на токены WLFI, а другая часть использовалась для размещения WLFI на вторичном рынке, таким образом превратив себя в «казначейство/агентский экспозицию», владеющее WLFI.

Одновременно наблюдая за ростом ALTS и WLFI, логически следует делать короткие позиции на сильной стороне и длинные на слабой, ожидая, когда они вернутся к норме для хеджирования и закрытия позиций. Например, WLFI заранее подтянулся благодаря повествованию, тогда как ALTS сдерживается из-за торгового времени на американском фондовом рынке или стоимости заемных акций, "отставая в росте", разница в цене увеличивается; когда американский рынок открывается и капитал восполняет "замещающую экспозицию" ALTS, этот разрыв вернется к норме.

Если использовать WLFI perpetual для хеджирования, можно также получить финансирование, но основной доход все же будет поступать от разницы в ценах, а не от одной стороны.

Это отличается от предыдущего «арбитража между базовой ставкой/финансированием»: здесь нет «спот—постоянного» определенного якоря, а акции рассматриваются как «тень», которая удерживает WLFI, логика больше напоминает старую концепцию «BTC↔MSTR», но трудности выполнения связаны с трением и временными интервалами. Крипто-рынок работает 7×24 часа, WLFI разблокируется в 8:00, но время открытия Nasdaq — 9:30; если сделки совершаются до этого времени, то это предторговая сессия, где можно выставлять ордера и осуществлять сделки, но правила исполнения отличаются от обычной торговли, также необходимо учитывать возможность приостановки/остановки торгов.

Ставка на рыночную капитализацию WLFI на Polymarket

Сейчас на Polymarket есть две ставки по WLFI, обе касаются рыночной капитализации в день выхода WLFI, только одна из них является сегментированным рынком (менее 10 миллиардов долларов, 10–12 миллиардов долларов… более 16 миллиардов долларов, пять вариантов на выбор), а вторая - это пороговый рынок (более 13 миллиардов долларов, более 20 миллиардов долларов, более 35 миллиардов долларов, три бинарных суждения).

Поскольку все вопросы касаются «FDV через день после запуска WLFI», их цены должны быть согласованы друг с другом: сумма вероятностей в пяти уровнях должна равняться 100%. Поэтому цена в уровне «>$16 B» должна соответствовать пороговому значению P(>16 B).

Одновременно сумма цен в комплементарной части (разделы <$10 B, 10–12 B, 12–14 B, 14–16 B) должна равняться пороговому значению 1 − P(>16 B). Если вы обнаружите неравенство с обеих сторон, например, если в разделе «> $16 B» цена значительно высокая, но сумма четырех разделов также не низкая, что приводит к тому, что «> $16 B + остальные четыре раздела» явно больше 1, тогда выставляйте продажу на дорогой стороне или используйте No для хеджирования, одновременно покупая на дешевой стороне, чтобы сформировать корзину «гарантированно 1 доллар, стоимость <1»; если сумма меньше 1, просто купите обе стороны, чтобы зафиксировать разницу.