Fluid: Децентрализованные финансы нового владыки?

Слова: Castle Labs

Составитель: AididiaoJP, Форсайт-новости

Рынок валют является ядром DeFi, пользователи могут использовать различные стратегии для получения экспозиции к определенным активам. Со временем эта вертикальная область увеличилась как в заблокированной стоимости (TVL), так и в функциональности. С введением новых протоколов, таких как @MorphoLabs, @0xFluid, @eulerfinance и @Dolomite_io, диапазон возможностей, которые могут быть реализованы кредитными протоколами, постепенно расширяется.

В этом отчете мы сосредотачиваемся на одном из протоколов: Fluid.

Fluid выпустила несколько функций, среди которых наиболее интересными являются умственные долги и умственные залоги. Это не может рассматриваться как обычный кредитный договор, так как он также сочетает в себе функции DEX, предоставляя пользователям больше услуг.

Fluid демонстрирует значительный рост как в области DEX, так и в области кредитования, общая рыночная капитализация (по общим депозитам) превышает 2,8 миллиарда долларов.

Размер рынка Fluid, источник: Dune, @dknugo

Объем рынка Fluid представляет собой общую сумму депозитов в протоколе. Причина выбора этого показателя вместо TVL заключается в том, что долг является производственным активом в протоколе и способствует ликвидности биржи.

Обзор компонентов Fluid и их функционирования

В этом разделе кратко описываются компоненты протокола Fluid и объясняется, как он работает, с акцентом на то, почему это протокол с высокой капитализационной эффективностью.

Fluid использует унифицированную модель ликвидности, несколько протоколов могут совместно использовать ликвидность, включая Fluid заимствование, Fluid Vaults и DEX.

Fluid кредитование позволяет пользователям предоставлять активы и зарабатывать проценты. Активы, предоставленные здесь, используются в экосистеме Fluid, что повышает их капитальную эффективность. Это также открывает возможности для долгосрочной доходности, так как протокол постоянно адаптируется к изменениям на рынке заемщиков.

Fluid Vaults — это хранилища для одного актива и одного долга. Эти хранилища обладают высокой капитальной эффективностью, поскольку они допускают высокий LTV (коэффициент займа к стоимости), который может достигать 95% от стоимости залога. Эта цифра определяет способность пользователя занимать, в контексте вложенного залога.

Кроме того, Fluid использует уникальный механизм ликвидации, который снижает штрафы за ликвидацию до 0,1%. Протокол ликвидирует только необходимые суммы, чтобы восстановить здоровье позиций. Процесс ликвидации на Fluid вдохновлен дизайном Uniswap V3. Он классифицирует позиции по их LTV по шкале или диапазону и выполняет массовую ликвидацию, когда стоимость залога достигает ликвидационной цены. Затем DEX-агрегатор использует эти партии в качестве ликвидности: штрафы за ликвидацию преобразуются в скидку для трейдеров при обмене.

Fluid DEX генерирует торговые сборы от обменов, которые приносят дополнительный доход слою ликвидности, что дополнительно снижает процент по позициям заемщиков, одновременно повышая капитальную эффективность всего протокола. Разные агрегаторы DEX, такие как KyberSwap и Paraswap, используют Fluid DEX в качестве источника ликвидности для получения более глубокой ликвидности и увеличения объема торгов.

На Fluid пользователи могут вносить свои залоги на DEX и одновременно зарабатывать на комиссиях за кредитование и торговых комиссиях, что делает их умственным залогом (Smart Collateral).

Если пользователь хочет занять деньги под своё обеспечение, он может занять активы или занять позиции умственного долга, чтобы сделать долг продуктивным. Например, пользователь может занять деньги из пула ETH и USDC/USDT, он может внести ETH в качестве обеспечения и занять USDC/USDT. В обмен он получит USDC и USDT, которые будут зачислены в кошелёк, и может использовать их по своему усмотрению, в то время как комиссии за сделки, полученные из этого ликвидного пула, будут использованы для сокращения непогашенного долга.

Последние достижения и расширение Fluid

Согласно данным объемов торгов за последние 7 дней, Fluid DEX занимает 4-е место, уступая только @Uniswap, @Pancakeswap и @AerodromeFi. Сотрудничество Fluid с Jupiter Lend уже запущено, эта функция находится на этапе частного тестирования с начала этого месяца, а Fluid DEX Lite уже запущен.

Кроме того, Fluid DEX v2 скоро будет запущен.

DEX по объему торговли за 7 дней, источник: Dune, @hagaetc

Кроме того, в соглашении также ожидается выкуп токенов, поскольку его годовой доход уже превышает 10 миллионов долларов. Fluid недавно также опубликовал соответствующий материал на своем форуме управления; этот пост открыл обсуждение по поводу выкупа и предложил три метода.

Посмотрите различные методы предложения:

После одобрения управления (после обсуждения) обратный выкуп начнется 1 октября и будет иметь 6-месячный период оценки.

Юпитер Ленд: жидкость поступает в Солану

Расширение Fluid на Solana было выполнено в сотрудничестве с @JupiterExchange.

Jupiter является крупнейшим агрегатором DEX на Solana с общим объемом торгов более 970 миллиардов долларов, а также ведущей биржей бессрочных контрактов и решением для стекинга на Solana.

Объем заблокированных средств (TVL) в Solana в настоящее время превышает 3,5 миллиарда долларов, при этом @KaminoFinance является основным вкладчиком. Вертикальная область кредитования на Solana предоставляет огромный потенциал для роста Fluid.

Открытая бета-версия @jup_lend была запущена после нескольких дней частного тестирования. В настоящее время ее TVL превышает 250 миллионов долларов, что делает ее вторым по величине денежным рынком на блокчейне Solana, уступая только Kamino.

Jupiter Lend, запущенный в сотрудничестве с Fluid, предлагает аналогичные функции и эффективность, а умные залоги и умные долги ожидаются на этой платформе позже в этом году.

Кроме того, 50% доходов платформы будут распределены между Fluid.

Итерация Fluid DEX

Fluid уже запустила свой DEX Lite и планирует в ближайшее время выпустить V2. В этом разделе будут рассмотрены оба варианта и объяснено, как эти итерации помогут Fluid развиваться дальше.

Жидкость DEX Lite

Fluid DEX Lite был запущен в августе и служит кредитным уровнем для Fluid, позволяя заимствования напрямую из уровня ликвидности Fluid. Он уже начал предоставлять объем торгов для соответствующих торговых пар, начиная с USDC-USDT.

Эта версия Fluid DEX имеет очень высокую газовую эффективность, стоимость обмена снизилась примерно на 60% по сравнению с другими версиями. Она была создана для того, чтобы занять большую долю в объеме торгов по соответствующим торговым парам, и Fluid уже является ведущим протоколом.

В первую неделю после запуска Fluid Lite объем торгов составил более 40 миллионов долларов, а начальная ликвидность составила 5 миллионов долларов, заимствованных из слоя ликвидности.

Объем торговли Fluid DEX Lite, источник: Dune, @dknugo

Жидкость DEX V2

Fluid DEX V1 был запущен в октябре 2024 года и за 100 дней на Ethereum достиг объема торгов более 10 миллиардов долларов, превысив скорость любых децентрализованных бирж. Чтобы поддержать этот рост, Fluid запускает свою версию V2, которая была разработана с учетом модульности и безлицензионного расширения, позволяя пользователям создавать несколько настраиваемых стратегий.

Во-первых, V2 введет четыре различных типа DEX в протокол, два из которых продолжаются из V1. Типы DEX, поддерживаемые Fluid, не будут ограничены этими четырьмя, больше типов можно будет развернуть через управление.

Введены два новых типа: смарт-контракты на залоговые ордера и смарт-контракты на долговые ордера. Оба позволяют заемщикам повысить эффективность их капитала.

Функция диапазонных ордеров с умным залогом аналогична Uniswap V3, пользователи могут предоставлять ликвидность, внося залог в пределах определенного ценового диапазона, одновременно зарабатывая годовую процентную ставку (APR) по займам.

Работа умных долговых ордеров аналогична, позволяя пользователям создавать ордера с диапазоном за счет заимствования активов на стороне долга и зарабатывать годовую процентную ставку (APR) от сделок.

Кроме того, он также вводит такие функции, как хуки (аналогично Uniswap V4) для настройки логики и автоматизации, молниеносные расчеты для повышения эффективности комиссий при арбитраже CEX-DEX, а также накопление доходов на основе ордеров с лимитом на блокчейне, что означает, что ордера с лимитом могут зарабатывать процентную ставку по займам (APR), ожидая исполнения.

Заключение

Fluid продолжает расти и совершенствоваться, предлагая ряд уникальных функций для повышения капиталовложения.

Умные залоги: Залоги, внесенные на платформу, могут использоваться для получения процентного дохода от займа и торговых сборов.

Умный долг: Умный долг уменьшает задолженность, используя часть транзакционных сборов, возникающих от долга, для погашения долга, что делает заимствованные пользователем средства продуктивными.

Единый уровень ликвидности: Единый уровень ликвидности Fluid повышает капитальную эффективность всей экосистемы, предоставляя более высокий LTV, продвинутые механизмы ликвидации и автоматические лимиты для лучшего управления рисками.

Недавно, благодаря сотрудничеству с Jupiter, он расширил свою долю на рынке в категории кредитования на не-EVM сети в процессе расширения на Solana. В то же время, Fluid DEX Lite и DEX V2 нацелены на улучшение пользовательского опыта на EVM цепочках и увеличение объемов торгов.

Кроме того, ожидается, что DEX V2 будет запущен на Solana позже в этом году, что позволит Fluid войти в вертикальные области кредитования и обмена на Solana.