стейблкоин备受 следовать 但 стейблкоин链又如何呢？

Автор: Sean C, источник: Capital Control, перевод: Shaw Золотая экономика

Стейблкоины сейчас на пике популярности. Все говорят о них, и обсуждения стейблкоинов в традиционных финансах и криптопространстве становятся все более частыми.

Согласно последним сообщениям, Stripe запускает свою блокчейн-сеть. Эмитент USDC Circle объявил, что они также запустят свою собственную блокчейн-сеть. Tether (USDT) инвестировала в несколько команд, занимающихся созданием цепей, связанных с Tether, таких как Plasma и Stable. Robinhood запускает свою цепь (не связанную с конкретными стейблкоинами).

Морган Стэнли (JPMorgan) и Фиделити (Fidelity) также будут участвовать.

Я верю, что использование и предложение стейблкоинов значительно возрастет. Но я не уверен, имеет ли смысл использовать цепочку расчетов и платежей, специально предназначенную для стейблкоинов.

Некоторые (не)стабильные идеи:

• Большинство действий, связанных со стабильными монетами, можно отнести к одной из трех категорий: эмиссия, платежи или расчет.
• Выпуск этой валюты очень привлекателен, поскольку эмитент может сохранять доходы в базовых долларах, при этом не выплачивая пользователям никаких сборов. В целом мне очень нравится "Закон о гениях", он упрощает этот процесс.
• В выпуске Tether будет очень трудно конкурировать. Ликвидность порождает ликвидность, и у Tether есть огромные конкурентные преимущества. Circle относительно слаб, но все же опережает большинство новых игроков.
• В области платежей и расчетов сложно вызвать энтузиазм. На публичных блокчейнах стоимость передачи ценностей уже близка к нулю. Со временем конкуренция снизит плату за услуги до нуля, как для внутренних, так и для международных платежей. Это хорошо для пользователей, но не для высокоприбыльного бизнеса.
• Если большинство стейблкоинов и приложений уже существуют на основных публичных блокчейнах, таких как Ethereum и Solana, то почему пользователи должны переходить на меньшие по размеру и менее безопасные сети, лишь для того, чтобы получить более ограниченную часть тех же функций?
• Для нативных цепочек криптовалюты выпуск токенов может привлечь часть спекулятивного цикла, но основное ценностное предложение самих токенов не очень ясно.
• С технической точки зрения некоторые из этих цепочек имеют более серьезные проблемы. Цепочка, основанная на USDC, не имеет экономических стимулов для осуществления открытой и добросовестной верификации, поэтому она превращается в частный альянс, состоящий из заранее одобренных верификаторов. Эти верификаторы могут осуществлять возвраты через "соглашение о спорах". Цепочка, предложенная Circle, больше похожа на многопоставщическую базу данных, подобную PayPal, которая просто случайно выполняет код EVM, а не является настоящим Layer1.
• В любых случаях Circle и Tether остаются окончательными арбитрами USDC и USDT. Они могут произвольно замораживать, отменять или отклонять транзакции. Оффлайн-компании по-прежнему являются настоящими регистраторами бухгалтерских записей. Это не изменится из-за того, что у них появилась "своя" цепочка.
• Цепочка Stripe, вероятно, является лишь внутренней задней частью их платежного бизнеса. Использует ли кто-то ее, для них это не имеет большого значения. А Circle будет очень заботиться о том, как ее примут.
• Для некоторых стабильных монет, специфичных для приложений децентрализованных финансов (DeFi), существуют некоторые разумные случаи, но они не являются цепочками для платежей или расчетов, на которые в настоящее время обращают внимание.
• Большие возможности заключаются в том, что блокчейн позволяет доллару стать сетевым. Сетевая валюта может перемещаться без ручного вмешательства. Она может автоматически направляться туда, где она будет наиболее эффективной, открывая новые возможности для доллара. Ваши средства фактически могут работать на вас в фоновом режиме.
• Когда вся отрасль в борьбе за низкие прибыли и однородный бизнес окажется в тупике, настоящими победителями станут те компании, которые смогут расширить возможности использования капитала.