Страховые компании больше не покупают: Японские страховые компании раньше были крупными покупателями государственных облигаций, но теперь их структура активов и пассивов изменилась, и им больше не нужно покупать так много долгосрочных государственных облигаций.
Правительство обеспокоено финансами: Японское правительство сталкивается с выборами, все политические партии говорят о необходимости снижения налогов, что вызывает у инвесторов опасения, что японскому правительству будет еще труднее с деньгами, а риски по государственным облигациям возрастут.
Реструктуризация страховых компаний: некоторые страховые компании передают активы перестраховочным компаниям, которые, чтобы заработать больше денег, продают японские государственные облигации и обменивают их на более доходные инвестиции.
2. Центральный банк тоже не поможет
Хотя Центральный банк Японии владеет более половины японских государственных облигаций, он бессилен перед этой волной распродаж. Рыночная ликвидность очень низкая, желающих продать много, а желающих купить мало.
Как японский рынок облигаций влияет на глобальный рынок?
Когда процентные ставки в Японии начали расти, стоимость заимствования йен возросла, что сделало арбитражные сделки, ранее зависящие от низких ставок, неприбыльными. Инвесторам необходимо погасить займы, что привело к ряду действий по снижению долгового рычага:
• Распродажа активов: Для погашения займа в иенах инвесторы должны продать свои активы (такие как акции, облигации, криптовалюты), что приведет к падению цен на эти активы.
• Рыночные колебания: Массовая распродажа активов может вызвать колебания и нестабильность на рынке.
• Изменения в движении средств: средства, ранее поступившие на рынки с высокой доходностью, начинают возвращаться, что приводит к снижению ликвидности этих рынков и дальнейшему усугублению неопределенности на рынке.
Инвесторы, продав активы и получив доллары США, должны обменять доллары на иены для погашения задолженности. Поскольку значительные средства перемещаются из долларов в иены, это дополнительно способствует укреплению иены.
инвесторы распродают активы
Что будет в будущем?
Декорреляция означает уменьшение долговых обязательств или использования заемных средств. Из-за роста стоимости заимствований инвесторы вынуждены сокращать долги, распродавать активы для погашения кредитов. Это поведение может вызвать цепную реакцию по всему миру, приводя к падению цен на активы и усилению рыночной волатильности.
На самом деле это не отличается от того, что было с DeFi в прошлом, это тоже процесс децентрализации.
Голдем Сакс считает, что, если не произойдут значительные изменения в политике, такие колебания будут повторяться.
Правительство Японии может:
Сокращение выпуска долгосрочных государственных облигаций
Выкупить некоторые облигации для стабилизации рынка
Действия Центрального банка Японии имеют ключевое значение:
Следующее повышение ставки может ждать до января 2026 года
Любые изменения в денежно-кредитной политике повлияют на рынок
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Три картинки объясняют: почему японский долговой рынок может привести к глобальному краху?
Автор: 2989 Источник: X, @punk2898
Чтобы всем было легче понять, это --- дерегуляция DeFi в реальном мире.
Как рухнул рынок облигаций Японии?
! Ca5Shc0K8NjrCj6TGopDgmo1V0PzCZcmLzb1FVh1.png
1. Никто не хочет покупать
2. Центральный банк тоже не поможет
Хотя Центральный банк Японии владеет более половины японских государственных облигаций, он бессилен перед этой волной распродаж. Рыночная ликвидность очень низкая, желающих продать много, а желающих купить мало.
Как японский рынок облигаций влияет на глобальный рынок?
! mVRs45nObSZWdGP38Ty7C9fwgpRhSu464kfNkX1O.png
Когда процентные ставки в Японии начали расти, стоимость заимствования йен возросла, что сделало арбитражные сделки, ранее зависящие от низких ставок, неприбыльными. Инвесторам необходимо погасить займы, что привело к ряду действий по снижению долгового рычага:
• Распродажа активов: Для погашения займа в иенах инвесторы должны продать свои активы (такие как акции, облигации, криптовалюты), что приведет к падению цен на эти активы.
• Рыночные колебания: Массовая распродажа активов может вызвать колебания и нестабильность на рынке.
• Изменения в движении средств: средства, ранее поступившие на рынки с высокой доходностью, начинают возвращаться, что приводит к снижению ликвидности этих рынков и дальнейшему усугублению неопределенности на рынке.
! 2mdEEW9KuFTGjtfGXeg7AY6mo9ynC9b4CbFVYANb.png
Инвесторы, продав активы и получив доллары США, должны обменять доллары на иены для погашения задолженности. Поскольку значительные средства перемещаются из долларов в иены, это дополнительно способствует укреплению иены.
инвесторы распродают активы
Что будет в будущем?
Декорреляция означает уменьшение долговых обязательств или использования заемных средств. Из-за роста стоимости заимствований инвесторы вынуждены сокращать долги, распродавать активы для погашения кредитов. Это поведение может вызвать цепную реакцию по всему миру, приводя к падению цен на активы и усилению рыночной волатильности.
На самом деле это не отличается от того, что было с DeFi в прошлом, это тоже процесс децентрализации.
Голдем Сакс считает, что, если не произойдут значительные изменения в политике, такие колебания будут повторяться.
Правительство Японии может:
Действия Центрального банка Японии имеют ключевое значение: