Генри Ши является соучредителем и операционным директором Super.com (бывший Snapcommerce), он успешно привел компанию к годовому доходу в 150 миллионов долларов.
Недавно, после глубокого общения с более чем 100 основателями, Генри подытожил четыре модели раннего финансирования предприятий и провел анализ на основе подробных данных, что, безусловно, откроет для вас новые идеи. Наслаждайтесь!
Генри Ши недавно ушел из своей стартап-компании, годовой доход которой составил 150 миллионов долларов, и которая уже привлекла 200 миллионов долларов инвестиций. Он обнаружил удивительный факт: 90% основателей создают свои компании совершенно неправильно.
Несколько десятилетий предприниматели были пойманы в ловушку неправильного бинарного выбора: либо самостоятельно развивать бизнес (что означает годы тяжелой работы), либо привлекать финансирование (что может привести к потере контроля). Но в 2025 году ИИ изменил все. Генри Ши стал свидетелем революции в моделях создания компаний, и самые умные основатели начали использовать почти неупоминаемую новую модель.
Генри общался с более чем 100 основателями и учился у выдающихся основателей в рейтинге Lean AI. На этой основе он подытожил четыре способа создания компании и привлечения финансирования для нее, а также дал свои рекомендации.
Традиционное финансирование: способ, который приводит к провалу большинства основателей
Режим 1: Бутстрэппинг
Основатели берут на себя все средства, переполняют кредитные карты, опустошают сберегательные счета, но могут сохранить 100% собственности. В такой модели 90% стартапов потерпят неудачу в течение первых 3 лет, по сравнению с компаниями, принимающими другие способы финансирования, у компаний, финансируемых методом Bootstrapp, более высокая вероятность неудачи.
Из 10 компаний, использующих метод Bootstrap, 8 потерпят неудачу из-за финансовых ограничений в течение 18 месяцев. На протяжении многих лет личные финансы предпринимателей будут оставаться в дефиците, и они не смогут гарантировать выживание компании. Даже успешным компаниям Bootstrap обычно требуется более 5 лет, чтобы достичь дохода всего лишь в шесть цифр (и это при условии, что они работают по 80 часов в неделю и получают зарплату ниже минимальной).
Модель 2: Венчурный капитал
Среди множества стартапов, поддерживаемых венчурным капиталом, 75% компаний никогда не приносили прибыли своим инвесторам, и только 0,1% компаний смогли вырасти в единорогов и обеспечить инвесторам значительную прибыль, как сообщается в успешных примерах из TechCrunch (американские технологические медиа).
Однако в этой модели все основатели должны действовать так, чтобы стать теми 0,1%. Основатели должны уступать значительную долю акций на каждом этапе финансирования: на начальном этапе 20%, на этапе A 20%, на этапе B 15 - 20% и так далее.
К этапу C основатели обычно владеют только 15% акций компании, и 99% компаний никогда не достигают этой стадии. Основатель, создавший компанию с оценкой 50 миллионов долларов через венчурный капитал, часто имеет гораздо меньше личного состояния, чем основатель, создавший компанию с оценкой 10 миллионов долларов через Bootstrapp.
Режим 3: Загрузка - Масштабирование
Предприниматели сначала используют Bootstrap, пока компания не покажет хороший темп развития, а затем осуществляют раунд крупного финансирования, которое обычно поступает от частного капитала.
Преимуществом этого подхода является возможность сохранить право собственности на компанию на ранних стадиях, но также есть немало рисков: предпринимателям придется терпеть финансовые трудности, связанные с многолетним Bootstrapp. Затем в ходе этого масштабного финансирования их доля может быть значительно размыта (даже до 40 - 50%), что приведет к утрате контроля над компанией, которую могут захватить покупатели частного капитала, и они также могут разрушить корпоративную культуру.
Этот риск очень высок: предприниматели исчерпывают свои личные средства, а затем ставят все на эту "экспансию", которая имеет 72% вероятность неудачи.
Новая модель: ИИ делает это возможным
Модель 4: Seed-Strapping (для AI-нативных компаний)
Для компаний, работающих в области ИИ, именно эта модель является причиной, по которой Генри с большим волнением смотрит в будущее созданной компании. Предприниматели должны найти таких инвесторов — тех, кто понимает стремление основателей к контролю и владению компанией и готов инвестировать от 100 000 до 1 000 000 долларов в начальный раунд финансирования.
С первого дня создания компании следует сосредоточиться на доходах и прибыльности, не обращая внимания на те показатели, которые могут впечатлить венчурных капиталистов. Предприниматели, которые достигают роста доходов без дальнейшего размывания доли, могут на 100% сосредоточиться на бизнесе, не беспокоясь о нехватке средств или постоянной гонке за финансированием со стороны венчурных капиталистов.
С учетом того, что ИИ разрушает экономические модели создания компаний, все больше основателей начинают расширять услуги на основе ИИ и устанавливать цены в зависимости от результата — чего раньше было невозможно достичь, и теперь предприниматели могут быстро получать прибыль и повышать ARR до семизначных или даже восьмизначных чисел.
В этой модели предприниматели могут получать стабильный доход от прибыли, не дожидаясь неопределенного момента выхода. С течением времени они даже могут выкупить акции, увеличив свою долю. Главное преимущество этой модели заключается в том, что она позволяет достигать сложного роста доходов уже на ранних этапах предпринимательства.
Например:
При одинаковых 100 000 долларов, начиная с сегодняшнего дня, при ежегодной ставке роста 30% с сложным процентом в течение 5 лет, по сравнению с началом аналогичного роста через 2 года, доход от первого варианта будет значительно выше.
100000 долларов × 1.3^5 = 371000 долларов,
100000 долларов × 1.3^3 = 219000 долларов,
то есть доход выше на 70%.
Третье. Почему ИИ делает Seed-Strapping окончательной моделью
Искусственный интеллект в корне изменил экономическую модель создания компаний:
По данным YC, 25% кода в репозитории YC W25 практически полностью сгенерированы ИИ.
Более 15 нативных AI-компаний за 1-2 года с командами менее 50 человек увеличили свой годовой доход до восьмизначных чисел.
Поскольку ИИ может создавать полноценные функциональные системы, часть затрат на разработку программного обеспечения постепенно стремится к нулю.
Эти изменения принесли много возможностей: теперь независимые предприниматели также имеют шанс создать компанию стоимостью 100 миллионов долларов. Генри знает несколько экспертов-основателей в вертикальных отраслях, которые с помощью ИИ достигли ARR в 3-5 миллионов долларов при отсутствии сотрудников.
С помощью ИИ эффективность капитала значительно увеличилась. Если в 2020 году для запуска компании требовалось 3 миллиона долларов, то теперь это можно сделать за 100 тысяч долларов. Кроме того, время выхода на рынок для компаний, основанных на ИИ, значительно сократилось: с нескольких месяцев или даже лет до нескольких недель.
В сравнении с традиционными SaaS-компаниями, средняя стоимость контракта (ACV) на услуги, связанные с ИИ, гораздо выше — потому что услуги на основе ИИ могут оцениваться по результатам, а не по количеству мест. Эти услуги также могут занимать часть бюджета компании на зарплаты, эта сумма в несколько раз превышает программный бюджет.
Получение прибыли стало неожиданно легким. Судя по прошлому, зарплаты составляют наибольшие расходы стартапов, поглощая 70 - 80% средств. Однако компании, основанные на ИИ, теперь могут нормально функционировать даже с очень небольшим количеством сотрудников или без них, достигая более 80% рентабельности с первого дня запуска, не тратя годы на создание больших команд, как это было раньше.
В конце концов, используя модель Seed-Strapping, в дальнейшем можно сохранить гибкость и иметь множество вариантов, таких как получение денежного потока, продажа компании, привлечение венчурного капитала и так далее, практически не существует явных недостатков.
Четыре. Интуитивное сравнение четырех режимов
Генри подробно проанализирует производительность этих моделей на основе тех показателей, которые действительно важны для основателей и инвесторов.
Рост доходов + Траектория финансирования
Модель Seed-Strapping объединяет преимущества двух режимов: она обеспечивает начальный капитал, позволяя основателям свободно продвигать планы, не беспокоясь о исчерпании средств и не требуя частого проведения финансирования. В отличие от чистого Bootstrapp, она позволяет достичь более быстрого роста, одновременно обладая устойчивой экономической моделью.
Разводнение долей основателей и контрольные права
Модель Seed-Strapping — это единственный способ, при котором основатель может увеличить свою долю в компании со временем за счет постоянного выкупа акций. Предприниматели могут привлечь финансирование через инвестиции, не сталкиваясь с бесконечным размыванием доли, как это происходит в модели VC. В этой модели предприниматели могут твердо удерживать стратегический контроль над развитием компании, достигая идеального баланса между собственностью и рычагами.
Ликвидность средств основателя (деньги в кармане)
Модель Seed-Strapping является единственным способом, который всегда ставит деньги в карман основателя, даже на ранних этапах стартапа. В то время как другие основатели тратят годы на то, чтобы надеяться на выход в стиле единорога, который может никогда не осуществиться, предприниматели, использующие модель Seed-Strapping, уже накопили значительное личное состояние благодаря распределению прибыли. Это финансовая свобода, не требующая продажи компании или зависимости от выхода на биржу.
Возврат инвестиций и ликвидность
Модель Seed-Strapping создает ситуацию взаимовыгодного сотрудничества между основателями и инвесторами, которую трудно достичь другими моделями. Инвесторам не нужно мучительно ждать десять лет, чтобы получить неопределенные неликвидные доходы; вместо этого они могут получить ранние и стабильные ликвидные доходы. Стабильность этих доходов означает, что инвесторы будут поддерживать устойчивый рост компании, а не подталкивать ее к преждевременному выходу или ненужному финансированию (их интересы действительно совпадают с интересами предпринимателей).
Пять. Резюме четырех режимов:
Шесть, психология ситуации
Помимо чисел, существуют различия и на психологическом уровне:
Основатели Bootstrapp часто чувствуют себя связанными своим «успехом», они создают рабочие места, из которых не могут выбраться.
Основатели, поддерживаемые венчурным капиталом, испытывают наибольшее давление, постоянно стремясь к росту и одновременно беспокоясь о том, что деньги могут закончиться.
Предприниматели, использующие модель Boot-scaling, описывают это как поездку на "американских горках", сначала испытывая трудные времена на начальном этапе, а затем сталкиваясь с давлением необходимости доказать свою ценность перед инвесторами.
Предприниматели, использующие модель Seed-Strapping, заявляют о наивысшем уровне удовлетворенности, свободы и контроля, а также о возможности оставаться гибкими и иметь множество вариантов в будущем (например, получение денежного потока, продажа компании, привлечение венчурного капитала и т.д.).
Семь, путь вперед для коренных предприятий ИИ
Для тех предпринимателей, которые создают компании на основе ИИ, модель "Seed-strapping" предлагает идеальный баланс:
Иметь достаточно средств для эффективного использования инструментов ИИ.
Очень мало или вообще нет случаев размывания акций, что позволяет основателям сохранить право собственности на компанию.
может быстро реализовать личную прибыль.
Не нужно изнурять себя в режиме VC, но есть возможность реализовать эффект сложных процентов для роста.
С исчезновением препятствий для расширения масштаба бизнеса появляется возможность создать компанию стоимостью «один миллиард долларов на человека».
Обладающий гибкостью и имеющий множество вариантов в дальнейшем (например, получение денежного потока, продажа компании, привлечение венчурного капитала и т.д.).
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Революция предпринимательства в эпоху ИИ: как модель Seed-Strapping меняет традиционное финансирование?
Автор: Генри Ши
Компиляция: Случайная группа
Введение отряда
Генри Ши является соучредителем и операционным директором Super.com (бывший Snapcommerce), он успешно привел компанию к годовому доходу в 150 миллионов долларов.
Недавно, после глубокого общения с более чем 100 основателями, Генри подытожил четыре модели раннего финансирования предприятий и провел анализ на основе подробных данных, что, безусловно, откроет для вас новые идеи. Наслаждайтесь!
Генри Ши недавно ушел из своей стартап-компании, годовой доход которой составил 150 миллионов долларов, и которая уже привлекла 200 миллионов долларов инвестиций. Он обнаружил удивительный факт: 90% основателей создают свои компании совершенно неправильно.
Несколько десятилетий предприниматели были пойманы в ловушку неправильного бинарного выбора: либо самостоятельно развивать бизнес (что означает годы тяжелой работы), либо привлекать финансирование (что может привести к потере контроля). Но в 2025 году ИИ изменил все. Генри Ши стал свидетелем революции в моделях создания компаний, и самые умные основатели начали использовать почти неупоминаемую новую модель.
Генри общался с более чем 100 основателями и учился у выдающихся основателей в рейтинге Lean AI. На этой основе он подытожил четыре способа создания компании и привлечения финансирования для нее, а также дал свои рекомендации.
Режим 1: Бутстрэппинг
Основатели берут на себя все средства, переполняют кредитные карты, опустошают сберегательные счета, но могут сохранить 100% собственности. В такой модели 90% стартапов потерпят неудачу в течение первых 3 лет, по сравнению с компаниями, принимающими другие способы финансирования, у компаний, финансируемых методом Bootstrapp, более высокая вероятность неудачи.
Из 10 компаний, использующих метод Bootstrap, 8 потерпят неудачу из-за финансовых ограничений в течение 18 месяцев. На протяжении многих лет личные финансы предпринимателей будут оставаться в дефиците, и они не смогут гарантировать выживание компании. Даже успешным компаниям Bootstrap обычно требуется более 5 лет, чтобы достичь дохода всего лишь в шесть цифр (и это при условии, что они работают по 80 часов в неделю и получают зарплату ниже минимальной).
Модель 2: Венчурный капитал
Среди множества стартапов, поддерживаемых венчурным капиталом, 75% компаний никогда не приносили прибыли своим инвесторам, и только 0,1% компаний смогли вырасти в единорогов и обеспечить инвесторам значительную прибыль, как сообщается в успешных примерах из TechCrunch (американские технологические медиа).
Однако в этой модели все основатели должны действовать так, чтобы стать теми 0,1%. Основатели должны уступать значительную долю акций на каждом этапе финансирования: на начальном этапе 20%, на этапе A 20%, на этапе B 15 - 20% и так далее.
К этапу C основатели обычно владеют только 15% акций компании, и 99% компаний никогда не достигают этой стадии. Основатель, создавший компанию с оценкой 50 миллионов долларов через венчурный капитал, часто имеет гораздо меньше личного состояния, чем основатель, создавший компанию с оценкой 10 миллионов долларов через Bootstrapp.
Режим 3: Загрузка - Масштабирование
Предприниматели сначала используют Bootstrap, пока компания не покажет хороший темп развития, а затем осуществляют раунд крупного финансирования, которое обычно поступает от частного капитала.
Преимуществом этого подхода является возможность сохранить право собственности на компанию на ранних стадиях, но также есть немало рисков: предпринимателям придется терпеть финансовые трудности, связанные с многолетним Bootstrapp. Затем в ходе этого масштабного финансирования их доля может быть значительно размыта (даже до 40 - 50%), что приведет к утрате контроля над компанией, которую могут захватить покупатели частного капитала, и они также могут разрушить корпоративную культуру.
Этот риск очень высок: предприниматели исчерпывают свои личные средства, а затем ставят все на эту "экспансию", которая имеет 72% вероятность неудачи.
Модель 4: Seed-Strapping (для AI-нативных компаний)
Для компаний, работающих в области ИИ, именно эта модель является причиной, по которой Генри с большим волнением смотрит в будущее созданной компании. Предприниматели должны найти таких инвесторов — тех, кто понимает стремление основателей к контролю и владению компанией и готов инвестировать от 100 000 до 1 000 000 долларов в начальный раунд финансирования.
С первого дня создания компании следует сосредоточиться на доходах и прибыльности, не обращая внимания на те показатели, которые могут впечатлить венчурных капиталистов. Предприниматели, которые достигают роста доходов без дальнейшего размывания доли, могут на 100% сосредоточиться на бизнесе, не беспокоясь о нехватке средств или постоянной гонке за финансированием со стороны венчурных капиталистов.
С учетом того, что ИИ разрушает экономические модели создания компаний, все больше основателей начинают расширять услуги на основе ИИ и устанавливать цены в зависимости от результата — чего раньше было невозможно достичь, и теперь предприниматели могут быстро получать прибыль и повышать ARR до семизначных или даже восьмизначных чисел.
В этой модели предприниматели могут получать стабильный доход от прибыли, не дожидаясь неопределенного момента выхода. С течением времени они даже могут выкупить акции, увеличив свою долю. Главное преимущество этой модели заключается в том, что она позволяет достигать сложного роста доходов уже на ранних этапах предпринимательства.
Например:
При одинаковых 100 000 долларов, начиная с сегодняшнего дня, при ежегодной ставке роста 30% с сложным процентом в течение 5 лет, по сравнению с началом аналогичного роста через 2 года, доход от первого варианта будет значительно выше.
100000 долларов × 1.3^5 = 371000 долларов,
100000 долларов × 1.3^3 = 219000 долларов,
то есть доход выше на 70%.
Третье. Почему ИИ делает Seed-Strapping окончательной моделью
Искусственный интеллект в корне изменил экономическую модель создания компаний:
По данным YC, 25% кода в репозитории YC W25 практически полностью сгенерированы ИИ.
Более 15 нативных AI-компаний за 1-2 года с командами менее 50 человек увеличили свой годовой доход до восьмизначных чисел.
Поскольку ИИ может создавать полноценные функциональные системы, часть затрат на разработку программного обеспечения постепенно стремится к нулю.
Эти изменения принесли много возможностей: теперь независимые предприниматели также имеют шанс создать компанию стоимостью 100 миллионов долларов. Генри знает несколько экспертов-основателей в вертикальных отраслях, которые с помощью ИИ достигли ARR в 3-5 миллионов долларов при отсутствии сотрудников.
С помощью ИИ эффективность капитала значительно увеличилась. Если в 2020 году для запуска компании требовалось 3 миллиона долларов, то теперь это можно сделать за 100 тысяч долларов. Кроме того, время выхода на рынок для компаний, основанных на ИИ, значительно сократилось: с нескольких месяцев или даже лет до нескольких недель.
В сравнении с традиционными SaaS-компаниями, средняя стоимость контракта (ACV) на услуги, связанные с ИИ, гораздо выше — потому что услуги на основе ИИ могут оцениваться по результатам, а не по количеству мест. Эти услуги также могут занимать часть бюджета компании на зарплаты, эта сумма в несколько раз превышает программный бюджет.
Получение прибыли стало неожиданно легким. Судя по прошлому, зарплаты составляют наибольшие расходы стартапов, поглощая 70 - 80% средств. Однако компании, основанные на ИИ, теперь могут нормально функционировать даже с очень небольшим количеством сотрудников или без них, достигая более 80% рентабельности с первого дня запуска, не тратя годы на создание больших команд, как это было раньше.
В конце концов, используя модель Seed-Strapping, в дальнейшем можно сохранить гибкость и иметь множество вариантов, таких как получение денежного потока, продажа компании, привлечение венчурного капитала и так далее, практически не существует явных недостатков.
Четыре. Интуитивное сравнение четырех режимов
Генри подробно проанализирует производительность этих моделей на основе тех показателей, которые действительно важны для основателей и инвесторов.
Модель Seed-Strapping объединяет преимущества двух режимов: она обеспечивает начальный капитал, позволяя основателям свободно продвигать планы, не беспокоясь о исчерпании средств и не требуя частого проведения финансирования. В отличие от чистого Bootstrapp, она позволяет достичь более быстрого роста, одновременно обладая устойчивой экономической моделью.
Модель Seed-Strapping — это единственный способ, при котором основатель может увеличить свою долю в компании со временем за счет постоянного выкупа акций. Предприниматели могут привлечь финансирование через инвестиции, не сталкиваясь с бесконечным размыванием доли, как это происходит в модели VC. В этой модели предприниматели могут твердо удерживать стратегический контроль над развитием компании, достигая идеального баланса между собственностью и рычагами.
Модель Seed-Strapping является единственным способом, который всегда ставит деньги в карман основателя, даже на ранних этапах стартапа. В то время как другие основатели тратят годы на то, чтобы надеяться на выход в стиле единорога, который может никогда не осуществиться, предприниматели, использующие модель Seed-Strapping, уже накопили значительное личное состояние благодаря распределению прибыли. Это финансовая свобода, не требующая продажи компании или зависимости от выхода на биржу.
Модель Seed-Strapping создает ситуацию взаимовыгодного сотрудничества между основателями и инвесторами, которую трудно достичь другими моделями. Инвесторам не нужно мучительно ждать десять лет, чтобы получить неопределенные неликвидные доходы; вместо этого они могут получить ранние и стабильные ликвидные доходы. Стабильность этих доходов означает, что инвесторы будут поддерживать устойчивый рост компании, а не подталкивать ее к преждевременному выходу или ненужному финансированию (их интересы действительно совпадают с интересами предпринимателей).
Пять. Резюме четырех режимов:
Шесть, психология ситуации
Помимо чисел, существуют различия и на психологическом уровне:
Основатели Bootstrapp часто чувствуют себя связанными своим «успехом», они создают рабочие места, из которых не могут выбраться.
Основатели, поддерживаемые венчурным капиталом, испытывают наибольшее давление, постоянно стремясь к росту и одновременно беспокоясь о том, что деньги могут закончиться.
Предприниматели, использующие модель Boot-scaling, описывают это как поездку на "американских горках", сначала испытывая трудные времена на начальном этапе, а затем сталкиваясь с давлением необходимости доказать свою ценность перед инвесторами.
Предприниматели, использующие модель Seed-Strapping, заявляют о наивысшем уровне удовлетворенности, свободы и контроля, а также о возможности оставаться гибкими и иметь множество вариантов в будущем (например, получение денежного потока, продажа компании, привлечение венчурного капитала и т.д.).
Семь, путь вперед для коренных предприятий ИИ
Для тех предпринимателей, которые создают компании на основе ИИ, модель "Seed-strapping" предлагает идеальный баланс:
Иметь достаточно средств для эффективного использования инструментов ИИ.
Очень мало или вообще нет случаев размывания акций, что позволяет основателям сохранить право собственности на компанию.
может быстро реализовать личную прибыль.
Не нужно изнурять себя в режиме VC, но есть возможность реализовать эффект сложных процентов для роста.
С исчезновением препятствий для расширения масштаба бизнеса появляется возможность создать компанию стоимостью «один миллиард долларов на человека».
Обладающий гибкостью и имеющий множество вариантов в дальнейшем (например, получение денежного потока, продажа компании, привлечение венчурного капитала и т.д.).