Gate Research: BTC и ETH продолжают торговаться на максимумах, а стратегия Bollinger для ADA демонстрирует устойчивый прирост

Резюме

• BTC и ETH остаются в зоне высокоуровневой консолидации. Их ценовые структуры и динамика волатильности расходятся, на рынке наблюдается слабый краткосрочный импульс.
• Доля длинных позиций по BTC продолжает снижаться, по ETH — также падает на фоне роста, что отражает разрыв между настроениями и ценовой структурой.
• На деривативном рынке открытый интерес по BTC значительно сократился от недавних максимумов, в то время как позиции по ETH удерживаются на стабильном уровне, что указывает на частичное присутствие заемного капитала.
• 22 сентября объем ликвидаций длинных позиций превысил $1,6 млрд, что свидетельствует о нарастании давления распродаж на высших отметках и инициирует панические стоп-лоссы, усиливая негативные настроения.
• С точки зрения количественного анализа, стратегия возврата к среднему на Bollinger Bands на ADA показала годовую доходность выше 60%, что подтверждает высокий потенциал краткосрочного трейдинга.

Обзор рынка

Для системного анализа текущих капиталопотоков и структуры торгов на криптовалютном рынке в отчете рассмотрены пять ключевых метрик: волатильность цен BTC и ETH, коэффициент агрессивных лонг/шорт (LSR), открытый интерес, ставки финансирования и данные по ликвидациям. Эти параметры отражают общую силу тренда, настроения игроков и уровень риска, предоставляя комплексную картину интенсивности торгов и структуры рынка. Ниже приведено описание актуальных трендов с 9 сентября:

1. Анализ волатильности цен Bitcoin и Ethereum

По данным CoinGecko, с 9 по 22 сентября рынок сохраняет фазу высокой консолидации. После обновления локальных максимумов BTC и ETH вошли в период снижения импульса и падения объемов, что подтверждает растущее расхождение рынка.

• BTC не может преодолеть сопротивление $119 000 с середины августа, максимум — $124 400. После многочисленных неудачных попыток закрепления цена пошла вниз, потеряла ключевые поддержки и демонстрирует ослабление тренда.
• ETH вырос выше $4 700, затем быстро скорректировался до $4 067 21 сентября, формируя краткосрочную медвежью структуру【1】【2】【3】.

В макросрезе сигналы неоднозначны:

• Экосистему Solana поддерживают крупные публичные компании, TVL растет в Jito и других протоколах ликвидного стекинга.
• Сектор RWA Avalanche за месяц увеличил объем торгов на 130%, что говорит об активизации экосистемы.
• Объемы Perp DEX стабильно обновляют максимумы, особо выделяется протокол Aster.

В целом, после середины сентября BTC и ETH слабеют, но ETH поддержан институциональным спросом и темой ETF. При восстановлении уровня $4 300 на растущих объемах ETH способен инициировать отскок. В краткосроке стоит контролировать:

• Чистые притоки по ETF,
• Техническую устойчивость ETH,
• Переход рынка от консолидации к ротации по секторам.

Рис. 1: BTC неоднократно не преодолел $119 000; ETH резко ушёл вниз после $4 700, дойдя до $4 067.

Волатильность BTC умеренная, отдельные дни с резкими движениями подтверждают стабильность институционального спроса и прогнозируемость направлений. ETH же демонстрирует гораздо более высокую волатильность: частые всплески за последние две недели говорят о чувствительных перемещениях капитала и эмоциональных сделках на ключевых уровнях.

При том что всплеск волатильности не носит тотальный характер, уровень активности по ETH требует пристального внимания. Если рост волатильности сопровождается увеличением объёмов, это может указывать на формирование нового рыночного этапа. Рекомендуем отслеживать взаимосвязь волатильности и объема по ETH.

Рис. 2: Волатильность BTC стабильна; ETH демонстрирует повторяющиеся всплески и рост краткосрочного торгового интереса.

Рынок сейчас в фазе высокоуровневой консолидации: у BTC стабильная структура, но слабый импульс. ETH технически слаб в краткосроке, но за счет ETF и растущей волатильности способен восстановиться раньше. Следите за капиталопотоком и поддержками ETH для оценки вероятности секторальной ротации.

2. Анализ коэффициента агрессивных лонг/шорт (LSR) по Bitcoin и Ethereum

Коэффициент агрессивных лонг/шорт (LSR) измеряет соотношение рыночных покупок к продажам и используется для оценки настроения и силы тренда. LSR выше 1 — преобладают бычьи настроения и агрессивные покупки.

Данные Coinglass показывают: за последние две недели, несмотря на консолидацию BTC, LSR устойчиво снижался и ушел ниже 0,9 — интерес к новым лонгам падает. Структурные поддержки сохранялись, но настроение слабело, а притока новых покупателей не было — тренд оказался неустойчивым【5】.

Тенденция по ETH схожая: LSR опустился ниже уровня BTC, несмотря на сентябрьский рост выше $4 300. LSR по ETH держится около 0,9 — рост цены не поддерживается настроениями и капиталом, на рынке явное расхождение между ценой и ожиданиями.

В обоих случаях по BTC и ETH коэффициенты LSR на текущем интервале слабы, отражая снижение краткосрочного импульса. Без восстановления LSR выше 1 потенциал роста ограничен. Резкий отскок LSR — ключевой сигнал возможного разворота.

Рис. 3: BTC в диапазоне, LSR постоянно снижается — интерес к лонгам ослабевает.

Рис. 4: LSR по ETH падает еще сильнее, рост цены не поддерживается радикально позитивным настроением.

3. Анализ открытого интереса

По данным Coinglass, открытый интерес по BTC и ETH остается на высоких уровнях, то есть спекуляции с плечом ещё сохраняются【6】.

• BTC — резкий рост открытого интереса до $86 млрд в начале сентября, затем резкое падение: трейдеры сокращают плечевые лонги из-за роста рисков и слабого настроя.
• ETH сохраняет более стабильную кривую открытого интереса, колебания меньше, то есть позиции держатся увереннее, чем по BTC.

В общем, лонговые позиции по BTC остывают, у ETH позиции плечевые устойчивее. Но оба актива остаются в зонах повышенных цен и плеча, при росте волатильности риск каскада ликвидаций или необоснованных откатов растёт.

Рис. 5: Открытый интерес по BTC резко падает от максимумов; по ETH — относительно стабилен, заемный капитал не ушёл полностью.

4. Ставки финансирования

В течение наблюдаемого периода ставки финансирования по BTC и ETH в основном оставались положительными, уходя в минус лишь кратко на отдельных фазах. Это указывает на мягко выраженные бычьи настроения, при которых преобладают длинные позиции, но оптимизм ограничен, а заемный капитал выводят не полностью【7】【8】.

• При коррекции ETH — в середине и конце месяца — ставки финансирования по ETH уходили в минус, отражая кратковременную осторожность. Эти циклы быстро сменялись восстановлением, системных распродаж не возникало.
• BTC демонстрирует стабильность ставок финансирования — весь период значения выше нуля, отклонения незначительны, видна уверенность институциональных и долгосрочных инвесторов.

Текущие ставки финансирования — это признак умеренно бычьего рынка без явного импульса. Если они начнут расти на увеличивающихся объемах, возможно затяжное ралли. Если ставки закрепятся в минусе — большой риск краткосрочного разворота тренда.

Рис. 6: Ставки финансирования по BTC и ETH в основном положительные, но явного импульса по лонгам нет.

5. Диаграмма ликвидаций на крипторынке

Данные Coinglass показывают, что несмотря на консолидацию рынка на верхних уровнях, регулярные ценовые колебания провоцируют ликвидации, что характеризует напряжённую борьбу между лонгами и шортами【9】.

• В основном ликвидации умеренные, циклично сменяются между лонгами и шортами: например, 12–13 сентября — всплеск ликвидаций по шортам при отскоке рынка; 15 и 19 сентября — доминировали ликвидации длинных позиций на коррекции.

Самый крупный однодневный всплеск ликвидаций — 22 сентября: лонги ликвидированы на сумму выше $1,6 млрд, что значительно больше среднего. После пробоя поддержки рынок испытал каскад панических ликвидаций длинных позиций и резкое ухудшение краткосрочного настроения.

Общая структура ликвидаций циклична, а не каскадная, однако массовые ликвидации длинных позиций усиливают давление на плечевые сделки. Если рынок не стабилизируется быстро, падение уверенности инвесторов усилится.

Рис. 7: 22 сентября длинные ликвидации превысили $1,6 млрд — признак стрессовой разгрузки и панических распродаж по плечевым лонгам.

Сейчас рынок в фазе высокой консолидации с низкой волатильностью, настроения позитивны, но индикаторы деривативов фиксируют ослабление интереса к лонгам и уход краткосрочного импульса:

• LSR продолжает падать,
• Ставки финансирования — положительные, но без сигнала на пробой вверх,
• Структура ликвидаций изменилась от балансированной ротации к концентрированным ликвидациям по длинным позициям.

Рыночная структура не разрушена, но уверенность плечевых игроков заметно ослабла.

В условиях сокращения плечевого капитала и расхождения по лонгам/шортам стоит отслеживать ключевые ценовые уровни и индикаторы волатильности — чтобы оценить, идёт ли рынок к развороту тренда или к коррекционному отскоку.

Количественный анализ — стратегия возврата к среднему по Bollinger Bands

(Отказ от ответственности: все прогнозы в статье основаны на исторических данных и рыночных трендах, приведены исключительно для справки. Это не инвестиционные рекомендации или гарантия будущих результатов. Инвесторы должны самостоятельно анализировать риски и принимать взвешенные решения.)

1. Обзор стратегии

Стратегия возврата к среднему по Bollinger Bands рассчитана на краткосрочные сделки и сочетает индикаторы волатильности с анализом структуры тренда. В основе — выявление краткосрочных экстремумов цены по сигналам Bollinger Bands.

• При пробое цены ниже нижней Bollinger Band фиксируется перепроданность и открывается лонг.
• Выход из позиции по пробою верхней Bollinger Band или достижении заранее заданных уровней тейк-профита/стоп-лосса — предполагается завершение фазы тренда.

Для повышения точности система использует несколько SMA и EMA — для отслеживания тренда, а также фиксированные процентные пороги тейк-профита и стоп-лосса для управления риском и фиксации результата.

Стратегия хорошо работает в диапазонных и волатильных условиях, позволяет брать краткосрочные развороты. Есть запас по ошибкам и дисциплина исполнения.

2. Базовые параметры стратегии

3. Логика и операционный механизм стратегии

Вход

• Если открытых позиций нет, при пробое цены ниже нижней Bollinger Band считается перепроданностью и открывается лонг.

Выход

• Стоп-лосс: при снижении цены до цена входа × (1 - stop_loss_percent) — срабатывает стоп-лосс.
• Тейк-профит: при росте до цена входа × (1 + take_profit_percent) — закрытие по тейк-профиту.
• Пробой верхней Bollinger Band: при достижении цены верхней границы подается сигнал на выход (возврат к среднему/диапазону).

Пример на практике

• Сигнал на сделку

График ETH/USDT (1 час) за 25 мая 2025 г.: стратегия открыла лонг при пробое цены ниже нижней Bollinger Band, далее цена быстро отскочила на фоне роста объёма и бычьего MACD. Вход полностью совпал с логикой стратегии.

Рис. 8: Точка входа по стратегии Bollinger Band на ETH/USDT (25 мая 2025 г.)

• Действие стратегии и результат

26 мая при касании ETH верхней Bollinger Band система закрыла позицию согласно логике, прибыль по краткосрочному отскоку зафиксирована. ETH после выхода немного подрос, но стратегия дисциплинированно реализовала логику выхода, что подтверждает качество контроля рисков. Добавление трейлинг-стопа или фильтра тренда позволило бы улучшить результаты на сильных трендах.

Рис. 9: Точка выхода Bollinger Band на ETH/USDT (26 мая 2025 г.)

Пример наглядно иллюстрирует работу стратегии: вход — по пробою нижней границы, выход — по верхней границе или лимитам риска. Такая логика сочетается с динамическим управлением и дисциплиной. Сделка зафиксировала отскок и ограничила просадку, что подтверждает практичность Bollinger Bands в волатильных фазах и даёт основу для оптимизации параметров и расширения применения.

4. Практический пример тестирования

Настройка теста параметров

Для оптимизации параметров проведён системный перебор по диапазонам:

• bb_period: 5–25 (шаг 1)
• bb_dev: 1–5 (шаг 1)
• stop_loss_percent: 1%–2% (шаг 0,5%)
• take_profit_percent: 10%–16% (шаг 5%)

Для ADA/USDT протестировано 630 вариантов на часовом графике за год, выбраны пять лучших комбинаций по накопленной прибыли. Критерии: годовая доходность, Sharpe ratio, максимальная просадка и ROMAD для комплексной оценки.

Рис. 10: Таблица результатов лучших пяти параметрических наборов.

Описание стратегии

При пробое цены ниже нижней Bollinger Band стратегия фиксирует перегрузку вниз и подает приказ на покупку. Цель — возврат к среднему, фиксируемый на верхней границе. Выход — при достижении верхней границы или лимитов прибыли/убытка.

• bb_period = 17 (чувствительность Bands)
• bb_dev = 3 (ширина Bands)
• stop_loss_percent = 1%
• take_profit_percent = 15%

Анализ производительности и результатов

Тест за период январь–сентябрь 2025 г. сравнивал стратегию по разным токенам с эталонным “buy-and-hold” по BTC. Эффективность разноуровневая, ряд токенов показал заметное альфа — ADA дал более 35% прибыли с мая по сентябрь, DOGE — стабильный рост 15%+.

ETH и TRX — просадка посреди года (TRX — почти -30%), риски выше на фазах резкой волатильности и трендов. Стратегия Bollinger превзошла buy-and-hold по BTC даже после июльского восстановления. По SOL, APT, SUI стратегии оказались устойчивыми, потери минимальны, что говорит об эффективной защите капитала.

Рис. 11: Сравнение накопленных доходностей по топ-10 параметрам за год.

5. Итоги по стратегии

Исследование доказывает: стратегия возврата к среднему по Bollinger Bands эффективна и адаптивна для диапазонных рынков. В сравнении с “buy-and-hold” стратегия дала лучшие результаты по большинству токенов — особенно по ADA и DOGE, где высокий доход сопровождался контролем рисков.

Главные выводы:

• Максимальная доходность — при краткосрочном уходе цены от среднего и быстром возврате.
• Топ-активы (ADA, DOGE) — доход 15–35%.
• Высокая дисциплина исполнения и устойчивость к рыночной волатильности.

Ограничения выявлены:

• На выраженно трендовых активах (ETH, TRX) возможно преждевременное закрытие, что приводит к просадкам.
• Фильтры тренда и пороги импульса нужны для повышения точности.

Итак, стратегия обеспечивает баланс риска и доходности, хорошо адаптируется к разным фазам. Усиление — мультифреймовые фильтры, кросс-активы, новые триггеры по волатильности — ещё больше повысят ценность стратегии на практике.

Заключение

С 9 по 22 сентября 2025 г. рынок криптовалют был в фазе верхней консолидации, потоки капитала и настроения — слабо смещаются. Технически BTC и ETH удерживают поддержки, но волатильность и объёмы падают — импульс слабеет. LSR, лонг/шорт отношения и ставки финансирования — позитивные, но признаков пробоя нет, осторожность растет. ETH, несмотря на ETF-нарратив, демонстрирует разрыв между ценой и ожиданиями.

В деривативах открытый интерес по BTC снизился, по ETH — стабилен, существенных притоков нет. Ставки финансирования сохраняют слабый плюс. 22 сентября массовые ликвидации длинных позиций превысили $1,6 млрд — маржинальный риск вырос, рынок стал более оборонительным.

В целом фиксируется поздняя фаза консолидации, идут секторные ротации и очистка позиций. Тренд, возможно, сохранится, но слабый интерес к лонгам и отсутствие новых вливаний капитала усиливают вероятность выхода вниз.

На этом фоне Bollinger Band Reversion Strategy подтвердила эффективность: ADA — 35%+ доходности, стратегия сбалансирована по риску и доходу. Тем не менее, низкая частота сигналов и ранние развороты в трендовых активах (ETH, TRX) требуют доработок. Динамическая ширина Bands, фильтры волатильности и подтверждение объёмом могут повысить качество сигналов и надёжность, усиливая практическую ценность стратегии.


Источники:

1. CoinGecko, https://www.coingecko.com/
2. Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
3. Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
4. Sosovalue, https://sosovalue.com/assets/etf/us-btc-spot?from=moved
5. Coinglass, https://www.coinglass.com/LongShortRatio
6. Coinglass, https://www.coinglass.com/BitcoinOpenInterest?utm_source=chatgpt.com
7. Gate, https://www.gate.com/futures_market_info/BTC_USD/capital_rate_history
8. Gate, https://www.gate.com/futures/introduction/funding-rate-history?from=USDT-M&contract=ETH_USDT
9. Coinglass, https://www.coinglass.com/pro/futures/Liquidations

Gate Research — профессиональная платформа аналитики блокчейн и криптовалют, предоставляющая глубокий контент: технический анализ, рыночные обзоры, исследование отрасли, прогнозы трендов и оценку макроэкономических факторов.

Отказ от ответственности
Инвестиции в криптовалюты связаны с высокими рисками. Перед любым вложением пользователям обязательно проводить собственный анализ и максимально разбираться в особенностях активов/продуктов. Gate не несёт ответственности за возможные потери и убытки в результате таких решений.