Do ponto de vista histórico, o mercado de Ativos de criptografia segue um ciclo de quatro anos evidente, com os preços passando por fases alternadas de Ascensão e queda. A Grayscale Research sugere que os investidores podem monitorizar vários indicadores baseados em blockchain e outros indicadores para acompanhar o ciclo de Ativos de criptografia e fornecer referências para as suas decisões de Gestão de risco.
Por favor, insira o texto a ser traduzido.
A Criptomoeda é uma classe de ativos cada vez mais madura: novos ETFs de Bitcoin e Ethereum ampliaram os canais de entrada no mercado, e o próximo governo de Trump pode trazer uma maior transparência regulatória para a indústria de encriptação. Por estas razões, a avaliação do mercado de Criptomoeda pode atingir um novo recorde histórico.
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A pesquisa da Grayscale considera que o mercado atual está numa fase intermédia do ciclo de encriptação. Desde que os fundamentos (como a adoção e as condições gerais do mercado econômico) sejam sólidos, o mercado de touros pode persistir até 2025 ou mais tempo.
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Como muitas commodities físicas, o preço do Bitcoin não segue estritamente o modelo de 'caminhada aleatória'. Pelo contrário, o movimento de preços do Bitcoin exibe características de momentum estatístico: as ascensões muitas vezes seguem de perto as ascensões e as quedas muitas vezes seguem de perto as quedas. Embora o Bitcoin possa subir ou descer a curto prazo, a longo prazo, o seu preço mostra uma tendência significativa de Ascensão cíclica (Figura 1).
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Fonte da imagem: Gráficos de moedas Gráfico 1: O preço do Bitcoin flutua repetidamente, mas mostra uma tendência ascendente global
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Cada período de preço passado tem seus próprios fatores impulsionadores exclusivos, e as tendências de preços futuros não seguirão completamente as experiências passadas. Além disso, à medida que o Bitcoin amadurece gradualmente e é adotado por investidores tradicionais mais amplamente, e o impacto dos eventos de redução pela metade de quatro anos na oferta diminui, as leis das mudanças cíclicas de preço do Bitcoin podem ser reestruturadas ou completamente desaparecer. No entanto, estudar os ciclos passados ainda pode fornecer aos investidores algumas orientações sobre o comportamento estatístico típico do Bitcoin, o que pode ser usado como referência para suas decisões de Gestão de risco.
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Observação do ciclo histórico do Bitcoin
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A figura 2 mostra o desempenho de preços do Bitcoin em cada fase de aumento anterior. O preço é indexado em 100 no ponto baixo do ciclo (início da fase de aumento do ciclo) e é rastreado até o pico (fim da fase de aumento). A figura 3 apresenta as mesmas informações da figura 2 em forma de tabela.
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O primeiro ciclo de preços do Bitcoin na história é relativamente curto e volátil: o primeiro ciclo durou menos de um ano, enquanto o segundo ciclo durou cerca de dois anos. Durante esses dois ciclos, o preço do Bitcoin subiu mais de 500 vezes em relação ao seu ponto baixo. Os dois ciclos seguintes duraram menos de três anos cada. No ciclo de janeiro de 2015 a dezembro de 2017, o preço do Bitcoin subiu mais de 100 vezes, enquanto no ciclo de dezembro de 2018 a novembro de 2021, o preço do Bitcoin subiu cerca de 20 vezes.
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Fonte: Coin MetricsFigura 2: Em dois ciclos de mercado passados, o movimento do Bitcoin foi semelhante
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Após atingir o pico em novembro de 2021, o preço do Bitcoin caiu para cerca de US$ 16.000 em novembro de 2022, atingindo um ponto baixo cíclico. O atual período de alta de preços começou desde então e durou mais de dois anos. Como mostrado na Figura 2, a mais recente alta de preços está relativamente próxima dos dois ciclos anteriores do Bitcoin, ambos durando cerca de três anos antes de atingirem o pico de preços. Em termos de aumento, o aumento atual do Bitcoin neste ciclo é de cerca de 6 vezes, embora o retorno seja significativo, é claramente menor do que o retorno obtido nos últimos quatro ciclos. Em resumo, embora não possamos ter certeza se o retorno de preços no futuro será semelhante aos ciclos passados, a história do Bitcoin nos diz que o mais recente mercado em alta pode continuar em termos de duração e magnitude.
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Fonte da imagem: Gráficos de moedas Figura 3: Quatro períodos diferentes na história do preço do Bitcoin
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Índice de Cadeia
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Para além de observar o desempenho dos preços ao longo dos ciclos passados, os investidores também podem utilizar vários indicadores baseados em blockchain para avaliar a maturidade do mercado em alta do Bitcoin. Por exemplo, indicadores comuns incluem: a lucratividade dos compradores de Bitcoin, o influxo de novos fundos para o Bitcoin e níveis de preços relacionados com as receitas dos mineiros de Bitcoin.
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Um indicador particularmente popular é calcular a relação entre o valor de mercado (MV) do Bitcoin (circulação de Bitcoin * preço de mercado atual) e seu valor realizado (RV) (soma dos preços da última transação na cadeia para cada Bitcoin). Este indicador é chamado de taxa MVRV e pode ser considerado como o grau em que o valor de mercado do Bitcoin excede o custo total de mercado. Nas últimas quatro fases, a taxa MVRV atingiu pelo menos (Figura 4). Atualmente, a taxa MVRV é de 2,6, o que indica que a fase mais recente pode durar mais tempo. No entanto, o pico da taxa MVRV nas fases anteriores tem diminuído constantemente, então este indicador pode nunca atingir o nível 4 nesta fase.
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Fonte: Gráfico Coin Metrics 4: Tendência histórica da taxa MVRV do Bitcoin
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Alguns indicadores on-chain avaliam o grau de entrada de novos fundos no ecossistema do Bitcoin. Investidores experientes em criptomoedas geralmente se referem a essa estrutura como HODL Waves. Existem várias opções de indicadores de avaliação, mas a Grayscale Research tende a preferir a proporção entre a quantidade de tokens movidos on-chain no último ano e o suprimento total flutuante livre do Bitcoin (Gráfico 5). Nos últimos quatro ciclos, esse indicador atingiu pelo menos 60%. Isso significa que, durante a fase de alta, pelo menos 60% do suprimento flutuante livre é negociado on-chain ao longo de um ano. Atualmente, esse número é de cerca de 54%, o que indica que podemos esperar mais bitcoins sendo negociados on-chain antes de atingir o pico de preço.
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Fonte da imagem: Coin Metrics Figura 5: A proporção de Bitcoin ativo para a oferta circulante nos últimos 12 meses é inferior a 60%
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Alguns indicadores cíclicos são focados em mineradores de Bitcoin, ou seja, provedores de serviços profissionais que protegem a rede Bitcoin. Por exemplo, um critério comum de avaliação é o cálculo da relação entre a posição de manutenção do minerador (MC) (o valor em dólares de todos os bitcoins detidos pelo minerador) e o assim chamado “thermocap” (TC) (o valor acumulado de bitcoins distribuídos ao minerador por meio de recompensas em bloco e taxas de transação). Em geral, quando o valor dos ativos do minerador atinge um determinado limite, ele pode começar a lucrar. Historicamente, quando a relação MCTC excedeu 10, o preço atingiu o pico dentro desse ciclo (Figura 6). Atualmente, a relação MCTC é de cerca de 6, o que indica que ainda estamos na fase intermediária do ciclo atual. No entanto, semelhante à relação MVRV, o pico deste indicador está diminuindo constantemente no ciclo recente, portanto, o pico de preços pode chegar antes que a relação MCTC atinja 10.
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Fonte da imagem: Coin Metrics Figura 6: O pico cíclico do indicador de mineradores de Bitcoin MCTC também está em constante declínio
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Existem muitos outros indicadores on-chain, e esses indicadores podem ter pequenas diferenças em relação a outras fontes de dados. Além disso, essas ferramentas apenas oferecem uma compreensão geral da fase de alta atual do preço do Bitcoin em comparação com o passado, e não garantem que a relação entre esses indicadores e o retorno futuro do preço seja semelhante ao passado. No entanto, de forma geral, os indicadores comuns do ciclo do Bitcoin ainda estão abaixo dos níveis alcançados no pico dos preços passados. Isso indica que, se os fundamentos forem sólidos, o atual mercado de alta pode continuar.
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Indicadores de mercado além do Bitcoin
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O mercado de ativos de criptografia não se limita apenas ao Bitcoin, os sinais de outras indústrias também podem fornecer orientação sobre o estado do ciclo de mercado. Acreditamos que, devido ao desempenho relativo do Bitcoin e de outros ativos de encriptação, esses indicadores podem ser especialmente importantes no próximo ano. Nos últimos dois ciclos de mercado, a posição dominante do Bitcoin (a participação do Bitcoin na capitalização total do mercado de ativos de criptografia) atingiu o pico cerca de dois anos após o início do mercado em alta (Figura 7). A posição dominante do Bitcoin começou recentemente a diminuir e está atualmente em torno dos dois anos do início do ciclo de mercado atual. Se isso continuar, os investidores devem considerar a observação de indicadores de avaliação mais amplos para determinar se a avaliação do ativo de criptografia está se aproximando do pico cíclico.
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Fonte da imagem: Coin Metrics Figura 7: Nos últimos dois ciclos, a dominância do Bitcoin tem apresentado uma tendência de queda no terceiro ano
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Por exemplo, os investidores podem monitorizar a taxa de financiamento, que é o custo de manter posições longas em contratos de futuros perpétuos. Quando os traders especulativos têm uma alta demanda por alavancagem, as taxas de financiamento tendem a ser Ascensão. Portanto, o nível das taxas de financiamento para o mercado como um todo pode indicar o volume de posição global dos traders especulativos. A Figura 8 mostra as taxas médias ponderadas de financiamento para os 10 maiores ativos de encriptação (ou seja, as maiores "altcoins") depois do Bitcoin. No momento, a taxa de financiamento é claramente positiva, o que indica a demanda de investidores alavancados por posições longas, embora a taxa de financiamento tenha caído acentuadamente na queda da semana passada. Além disso, apesar de se encontrar atualmente em máximos locais, a taxa de financiamento ainda está abaixo do nível do início deste ano e do máximo do ciclo anterior. Por conseguinte, consideramos que o atual nível das taxas de financiamento indica que a natureza especulativa do mercado ainda não atingiu o seu pico.
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Fonte: Coin MetricsFigura 8: A taxa de financiamento indica que o nível de especulação das moedas de cópia está a um nível moderado
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Por comparação, os contratos em aberto de futuros perpétuos de moedas de cópia atingiram um nível relativamente alto. Antes do grande evento de liquidação em 9 de dezembro, os contratos em aberto de futuros perpétuos de moedas de cópia nas três principais bolsas atingiram quase 54 bilhões de dólares (Gráfico 9). Isso indica um alto nível de posições em aberto de especuladores em todo o mercado. Após a liquidação em grande escala, os contratos em aberto de futuros perpétuos de moedas de cópia caíram cerca de 10 bilhões de dólares, mas ainda estão em níveis elevados. A alta posição em aberto dos especuladores pode estar alinhada com a fase posterior do ciclo de mercado, portanto, continuar a monitorar este indicador pode ser importante.
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Fonte da imagem: Coin Metrics Figura 9: Volume alto de detenção de moedas alt antes da liquidação recente
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O mercado em alta continuará
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Desde o nascimento do Bitcoin em 2009, o mercado de criptomoedas tem feito progressos significativos e atualmente possui muitas características diferentes do mercado de criptomoedas em alta do passado. O mais importante é a aprovação nos Estados Unidos do Bitcoin e do ETF Ethereum, que trouxe um influxo líquido de capital de US$ 36,7 bilhões e ajudou a integrar ativos de criptografia em portfólios de investimentos tradicionais mais amplos. Além disso, acreditamos que as recentes eleições nos Estados Unidos podem trazer mais clareza regulatória para o mercado e ajudar a garantir a posição permanente dos ativos de criptografia na maior economia global. Isso representa uma grande mudança em relação ao passado, quando os observadores frequentemente questionavam as perspectivas de longo prazo para a classe de ativos de criptografia. Por esses motivos, a avaliação do Bitcoin e de outros ativos de criptografia pode não seguir os padrões históricos anteriores.
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Ao mesmo tempo, o bitcoin e muitos outros ativos de criptografia podem ser vistos como mercadorias digitais e, como outras mercadorias, podem exibir algum nível de dinâmica de preços. Portanto, a avaliação dos indicadores on-chain e dados de altcoins pode ser útil para os investidores tomarem decisões de gestão de risco. A pesquisa da Grayscale considera que, de forma geral, o mercado de criptografia está atualmente em uma fase intermediária de alta: índices como MVRV estão muito acima dos pontos baixos do ciclo, mas ainda não atingiram o nível que simboliza os topos anteriores do mercado. Contanto que os fundamentos (como a adoção e as condições gerais do mercado econômico) sejam sólidos, acreditamos que o mercado de criptografia continuará em alta até 2025 e além.
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[Isenção de responsabilidade] O mercado é arriscado e o investimento deve ser prudente. Este artigo não constitui conselho de investimento. Os utilizadores devem considerar se qualquer opinião, ponto de vista ou conclusão deste artigo é adequado à sua situação específica. Investir neste sentido é por sua conta e risco.
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Este artigo é autorizado a ser reproduzido a partir de: "Foresight News"
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Autor original: Zach Pandl, Michael Zhao
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A criptomoeda em que ponto da tendência de alta? Grayscale: Estamos no meio do caminho e a tendência pode continuar até este momento. Este artigo foi originalmente publicado em 'encriptação cidade'.
O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
encriptaçãoMercado em alta走到哪了？灰度：我們正在中期，漲勢或持續到這時間點
Do ponto de vista histórico, o mercado de Ativos de criptografia segue um ciclo de quatro anos evidente, com os preços passando por fases alternadas de Ascensão e queda. A Grayscale Research sugere que os investidores podem monitorizar vários indicadores baseados em blockchain e outros indicadores para acompanhar o ciclo de Ativos de criptografia e fornecer referências para as suas decisões de Gestão de risco. Por favor, insira o texto a ser traduzido. A Criptomoeda é uma classe de ativos cada vez mais madura: novos ETFs de Bitcoin e Ethereum ampliaram os canais de entrada no mercado, e o próximo governo de Trump pode trazer uma maior transparência regulatória para a indústria de encriptação. Por estas razões, a avaliação do mercado de Criptomoeda pode atingir um novo recorde histórico. Por favor, insira o texto a ser traduzido. A pesquisa da Grayscale considera que o mercado atual está numa fase intermédia do ciclo de encriptação. Desde que os fundamentos (como a adoção e as condições gerais do mercado econômico) sejam sólidos, o mercado de touros pode persistir até 2025 ou mais tempo. Por favor, insira o texto a ser traduzido. Como muitas commodities físicas, o preço do Bitcoin não segue estritamente o modelo de 'caminhada aleatória'. Pelo contrário, o movimento de preços do Bitcoin exibe características de momentum estatístico: as ascensões muitas vezes seguem de perto as ascensões e as quedas muitas vezes seguem de perto as quedas. Embora o Bitcoin possa subir ou descer a curto prazo, a longo prazo, o seu preço mostra uma tendência significativa de Ascensão cíclica (Figura 1). Por favor, insira o texto a ser traduzido. Fonte da imagem: Gráficos de moedas Gráfico 1: O preço do Bitcoin flutua repetidamente, mas mostra uma tendência ascendente global Por favor, insira o texto a ser traduzido. Cada período de preço passado tem seus próprios fatores impulsionadores exclusivos, e as tendências de preços futuros não seguirão completamente as experiências passadas. Além disso, à medida que o Bitcoin amadurece gradualmente e é adotado por investidores tradicionais mais amplamente, e o impacto dos eventos de redução pela metade de quatro anos na oferta diminui, as leis das mudanças cíclicas de preço do Bitcoin podem ser reestruturadas ou completamente desaparecer. No entanto, estudar os ciclos passados ainda pode fornecer aos investidores algumas orientações sobre o comportamento estatístico típico do Bitcoin, o que pode ser usado como referência para suas decisões de Gestão de risco. Por favor, insira o texto a ser traduzido. Observação do ciclo histórico do Bitcoin Por favor, insira o texto a ser traduzido. A figura 2 mostra o desempenho de preços do Bitcoin em cada fase de aumento anterior. O preço é indexado em 100 no ponto baixo do ciclo (início da fase de aumento do ciclo) e é rastreado até o pico (fim da fase de aumento). A figura 3 apresenta as mesmas informações da figura 2 em forma de tabela. Por favor, insira o texto a ser traduzido. O primeiro ciclo de preços do Bitcoin na história é relativamente curto e volátil: o primeiro ciclo durou menos de um ano, enquanto o segundo ciclo durou cerca de dois anos. Durante esses dois ciclos, o preço do Bitcoin subiu mais de 500 vezes em relação ao seu ponto baixo. Os dois ciclos seguintes duraram menos de três anos cada. No ciclo de janeiro de 2015 a dezembro de 2017, o preço do Bitcoin subiu mais de 100 vezes, enquanto no ciclo de dezembro de 2018 a novembro de 2021, o preço do Bitcoin subiu cerca de 20 vezes. Por favor, insira o texto a ser traduzido. Fonte: Coin MetricsFigura 2: Em dois ciclos de mercado passados, o movimento do Bitcoin foi semelhante Por favor, insira o texto a ser traduzido. Após atingir o pico em novembro de 2021, o preço do Bitcoin caiu para cerca de US$ 16.000 em novembro de 2022, atingindo um ponto baixo cíclico. O atual período de alta de preços começou desde então e durou mais de dois anos. Como mostrado na Figura 2, a mais recente alta de preços está relativamente próxima dos dois ciclos anteriores do Bitcoin, ambos durando cerca de três anos antes de atingirem o pico de preços. Em termos de aumento, o aumento atual do Bitcoin neste ciclo é de cerca de 6 vezes, embora o retorno seja significativo, é claramente menor do que o retorno obtido nos últimos quatro ciclos. Em resumo, embora não possamos ter certeza se o retorno de preços no futuro será semelhante aos ciclos passados, a história do Bitcoin nos diz que o mais recente mercado em alta pode continuar em termos de duração e magnitude. Por favor, insira o texto a ser traduzido. Fonte da imagem: Gráficos de moedas Figura 3: Quatro períodos diferentes na história do preço do Bitcoin Por favor, insira o texto a ser traduzido. Índice de Cadeia Por favor, insira o texto a ser traduzido. Para além de observar o desempenho dos preços ao longo dos ciclos passados, os investidores também podem utilizar vários indicadores baseados em blockchain para avaliar a maturidade do mercado em alta do Bitcoin. Por exemplo, indicadores comuns incluem: a lucratividade dos compradores de Bitcoin, o influxo de novos fundos para o Bitcoin e níveis de preços relacionados com as receitas dos mineiros de Bitcoin. Por favor, insira o texto a ser traduzido. Um indicador particularmente popular é calcular a relação entre o valor de mercado (MV) do Bitcoin (circulação de Bitcoin * preço de mercado atual) e seu valor realizado (RV) (soma dos preços da última transação na cadeia para cada Bitcoin). Este indicador é chamado de taxa MVRV e pode ser considerado como o grau em que o valor de mercado do Bitcoin excede o custo total de mercado. Nas últimas quatro fases, a taxa MVRV atingiu pelo menos (Figura 4). Atualmente, a taxa MVRV é de 2,6, o que indica que a fase mais recente pode durar mais tempo. No entanto, o pico da taxa MVRV nas fases anteriores tem diminuído constantemente, então este indicador pode nunca atingir o nível 4 nesta fase.
Por favor, insira o texto a ser traduzido. Fonte: Gráfico Coin Metrics 4: Tendência histórica da taxa MVRV do Bitcoin Por favor, insira o texto a ser traduzido. Alguns indicadores on-chain avaliam o grau de entrada de novos fundos no ecossistema do Bitcoin. Investidores experientes em criptomoedas geralmente se referem a essa estrutura como HODL Waves. Existem várias opções de indicadores de avaliação, mas a Grayscale Research tende a preferir a proporção entre a quantidade de tokens movidos on-chain no último ano e o suprimento total flutuante livre do Bitcoin (Gráfico 5). Nos últimos quatro ciclos, esse indicador atingiu pelo menos 60%. Isso significa que, durante a fase de alta, pelo menos 60% do suprimento flutuante livre é negociado on-chain ao longo de um ano. Atualmente, esse número é de cerca de 54%, o que indica que podemos esperar mais bitcoins sendo negociados on-chain antes de atingir o pico de preço. Por favor, insira o texto a ser traduzido. Fonte da imagem: Coin Metrics Figura 5: A proporção de Bitcoin ativo para a oferta circulante nos últimos 12 meses é inferior a 60% Por favor, insira o texto a ser traduzido. Alguns indicadores cíclicos são focados em mineradores de Bitcoin, ou seja, provedores de serviços profissionais que protegem a rede Bitcoin. Por exemplo, um critério comum de avaliação é o cálculo da relação entre a posição de manutenção do minerador (MC) (o valor em dólares de todos os bitcoins detidos pelo minerador) e o assim chamado “thermocap” (TC) (o valor acumulado de bitcoins distribuídos ao minerador por meio de recompensas em bloco e taxas de transação). Em geral, quando o valor dos ativos do minerador atinge um determinado limite, ele pode começar a lucrar. Historicamente, quando a relação MCTC excedeu 10, o preço atingiu o pico dentro desse ciclo (Figura 6). Atualmente, a relação MCTC é de cerca de 6, o que indica que ainda estamos na fase intermediária do ciclo atual. No entanto, semelhante à relação MVRV, o pico deste indicador está diminuindo constantemente no ciclo recente, portanto, o pico de preços pode chegar antes que a relação MCTC atinja 10. Por favor, insira o texto a ser traduzido. Fonte da imagem: Coin Metrics Figura 6: O pico cíclico do indicador de mineradores de Bitcoin MCTC também está em constante declínio Por favor, insira o texto a ser traduzido. Existem muitos outros indicadores on-chain, e esses indicadores podem ter pequenas diferenças em relação a outras fontes de dados. Além disso, essas ferramentas apenas oferecem uma compreensão geral da fase de alta atual do preço do Bitcoin em comparação com o passado, e não garantem que a relação entre esses indicadores e o retorno futuro do preço seja semelhante ao passado. No entanto, de forma geral, os indicadores comuns do ciclo do Bitcoin ainda estão abaixo dos níveis alcançados no pico dos preços passados. Isso indica que, se os fundamentos forem sólidos, o atual mercado de alta pode continuar. Por favor, insira o texto a ser traduzido. Indicadores de mercado além do Bitcoin Por favor, insira o texto a ser traduzido. O mercado de ativos de criptografia não se limita apenas ao Bitcoin, os sinais de outras indústrias também podem fornecer orientação sobre o estado do ciclo de mercado. Acreditamos que, devido ao desempenho relativo do Bitcoin e de outros ativos de encriptação, esses indicadores podem ser especialmente importantes no próximo ano. Nos últimos dois ciclos de mercado, a posição dominante do Bitcoin (a participação do Bitcoin na capitalização total do mercado de ativos de criptografia) atingiu o pico cerca de dois anos após o início do mercado em alta (Figura 7). A posição dominante do Bitcoin começou recentemente a diminuir e está atualmente em torno dos dois anos do início do ciclo de mercado atual. Se isso continuar, os investidores devem considerar a observação de indicadores de avaliação mais amplos para determinar se a avaliação do ativo de criptografia está se aproximando do pico cíclico. Por favor, insira o texto a ser traduzido. Fonte da imagem: Coin Metrics Figura 7: Nos últimos dois ciclos, a dominância do Bitcoin tem apresentado uma tendência de queda no terceiro ano Por favor, insira o texto a ser traduzido. Por exemplo, os investidores podem monitorizar a taxa de financiamento, que é o custo de manter posições longas em contratos de futuros perpétuos. Quando os traders especulativos têm uma alta demanda por alavancagem, as taxas de financiamento tendem a ser Ascensão. Portanto, o nível das taxas de financiamento para o mercado como um todo pode indicar o volume de posição global dos traders especulativos. A Figura 8 mostra as taxas médias ponderadas de financiamento para os 10 maiores ativos de encriptação (ou seja, as maiores "altcoins") depois do Bitcoin. No momento, a taxa de financiamento é claramente positiva, o que indica a demanda de investidores alavancados por posições longas, embora a taxa de financiamento tenha caído acentuadamente na queda da semana passada. Além disso, apesar de se encontrar atualmente em máximos locais, a taxa de financiamento ainda está abaixo do nível do início deste ano e do máximo do ciclo anterior. Por conseguinte, consideramos que o atual nível das taxas de financiamento indica que a natureza especulativa do mercado ainda não atingiu o seu pico. Por favor, insira o texto a ser traduzido. Fonte: Coin MetricsFigura 8: A taxa de financiamento indica que o nível de especulação das moedas de cópia está a um nível moderado Por favor, insira o texto a ser traduzido. Por comparação, os contratos em aberto de futuros perpétuos de moedas de cópia atingiram um nível relativamente alto. Antes do grande evento de liquidação em 9 de dezembro, os contratos em aberto de futuros perpétuos de moedas de cópia nas três principais bolsas atingiram quase 54 bilhões de dólares (Gráfico 9). Isso indica um alto nível de posições em aberto de especuladores em todo o mercado. Após a liquidação em grande escala, os contratos em aberto de futuros perpétuos de moedas de cópia caíram cerca de 10 bilhões de dólares, mas ainda estão em níveis elevados. A alta posição em aberto dos especuladores pode estar alinhada com a fase posterior do ciclo de mercado, portanto, continuar a monitorar este indicador pode ser importante. Por favor, insira o texto a ser traduzido. Fonte da imagem: Coin Metrics Figura 9: Volume alto de detenção de moedas alt antes da liquidação recente Por favor, insira o texto a ser traduzido. O mercado em alta continuará Por favor, insira o texto a ser traduzido. Desde o nascimento do Bitcoin em 2009, o mercado de criptomoedas tem feito progressos significativos e atualmente possui muitas características diferentes do mercado de criptomoedas em alta do passado. O mais importante é a aprovação nos Estados Unidos do Bitcoin e do ETF Ethereum, que trouxe um influxo líquido de capital de US$ 36,7 bilhões e ajudou a integrar ativos de criptografia em portfólios de investimentos tradicionais mais amplos. Além disso, acreditamos que as recentes eleições nos Estados Unidos podem trazer mais clareza regulatória para o mercado e ajudar a garantir a posição permanente dos ativos de criptografia na maior economia global. Isso representa uma grande mudança em relação ao passado, quando os observadores frequentemente questionavam as perspectivas de longo prazo para a classe de ativos de criptografia. Por esses motivos, a avaliação do Bitcoin e de outros ativos de criptografia pode não seguir os padrões históricos anteriores. 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Este artigo não constitui conselho de investimento. Os utilizadores devem considerar se qualquer opinião, ponto de vista ou conclusão deste artigo é adequado à sua situação específica. Investir neste sentido é por sua conta e risco. Por favor, insira o texto a ser traduzido. Este artigo é autorizado a ser reproduzido a partir de: "Foresight News" Por favor, insira o texto a ser traduzido. Autor original: Zach Pandl, Michael Zhao Por favor, insira o texto a ser traduzido. A criptomoeda em que ponto da tendência de alta? Grayscale: Estamos no meio do caminho e a tendência pode continuar até este momento. Este artigo foi originalmente publicado em 'encriptação cidade'.