Autor do artigo: Chen Zhihua, Presidente da Associação de Valores Mobiliários e Futuros de Hong Kong
Fonte do artigo: Orange News
A Hong Kong, como um renomado centro financeiro internacional, seu ambiente de mercado aberto e diversificado tem atraído capital e investidores de todo o mundo. Em dezembro de 2023, a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong e a Autoridade Monetária conjuntamente emitiram o "Comunicado conjunto sobre atividades relacionadas a ativos virtuais de intermediários", no entanto, essa política tem gerado ampla controvérsia devido às rigorosas restrições impostas à participação de residentes chineses em atividades relacionadas a ativos virtuais.
Com o aumento do número de licenças de exchange de ativos virtuais a serem emitidas, dadas as atuais dimensões do mercado local, acredita-se que as novas exchanges de ativos virtuais terão dificuldade em sobreviver, o que não é favorável ao desenvolvimento do mercado.
Estas políticas restritivas têm um impacto principal em Hong Kong nos seguintes aspectos:
Fluxo de capital e diminuição da competitividade
Em primeiro lugar, devido à exclusividade das políticas, os enormes reservas de capital e potenciais investidores do interior podem ser excluídos do mercado de Hong Kong, e esses fundos podem fluir para mercados mais abertos. Especialmente nos Estados Unidos em 2024, durante a campanha do ex-presidente / presidente eleito Trump, sua atitude em relação à criptomoeda mudou de hostil para amigável, e ele expressou apoio à redução da regulamentação, o que aumentou significativamente a competitividade dos Estados Unidos no campo das transações de ativos virtuais. Essa mudança de política pode atrair mais fundos internacionais e do interior para o mercado dos Estados Unidos, enfraquecendo ainda mais a posição financeira internacional de Hong Kong.
2 Oportunidades de mercado perdidas
O impacto crescente dos ativos virtuais no mercado financeiro global está a tornar-se cada vez mais forte. Se Hong Kong não ajustar as suas políticas a tempo para se adaptar às mudanças do mercado, será difícil alcançar uma posição de liderança neste novo mercado. Em comparação, outros centros financeiros como Nova Iorque, Londres, Singapura, entre outros, devido às suas políticas de regulação de mercado relativamente abertas, irão atrair mais investimento e empresas inovadoras, fortalecendo ainda mais a sua posição no mercado financeiro global. Na verdade, antes do Ano Novo, muitas plataformas de ativos virtuais fundadas em Hong Kong já transferiram as suas sedes para Singapura.
3 Desafios Regulatórios e Pouca Inovação
Embora o atual quadro de regulação de ativos virtuais em Hong Kong tenha como objetivo garantir a estabilidade do mercado e a proteção dos investidores, a sua abordagem regulatória TradFi não se adequa e não consegue acompanhar as rápidas inovações e mudanças na indústria emergente de ativos virtuais. As dez principais exchanges de ativos virtuais do mundo tiveram que retirar as suas candidaturas de licença em Hong Kong devido às rigorosas exigências regulatórias, o que reflete a falta de apoio a inovação e adaptação às mudanças do mercado por parte de Hong Kong.
4 posições longas監管與合規負擔
Além disso, o complexo cenário regulatório de Hong Kong aumenta ainda mais o ônus de conformidade e os custos operacionais do setor. A regulamentação de diferentes atividades relacionadas a ativos virtuais envolve várias instituições, incluindo a Comissão de Valores Mobiliários e Futuros, a Autoridade Monetária e a Alfândega. Essas instituições devem ter uma boa coordenação e padrões regulatórios unificados, caso contrário, as empresas enfrentarão aumento de custos e dificuldades para cumprir diferentes regulamentos.
Para aumentar a competitividade de Hong Kong no campo dos ativos virtuais e garantir o seu estatuto como centro financeiro internacional, Hong Kong deve considerar a adoção das seguintes medidas:
Relaxar as restrições de participação para os residentes do continente
Permitir que mais residentes do continente participem do mercado de ativos virtuais de Hong Kong introduzirá muito capital e tecnologia, aumentará a vitalidade do mercado e expandirá a influência de Hong Kong como um centro financeiro. Recentemente, há também um caso de julgamento pelo Tribunal Popular do Distrito de Songjiang em Xangai, o tribunal decidiu que não é ilegal para indivíduos manter Moeda virtual, e a partir desta direção, e de acordo com o controle forex, podemos nos referir à prática de "Hong Kong Stock Connect", permitindo que fundos domésticos invistam em produtos relacionados a ativos virtuais em Hong Kong de forma fechada, por exemplo, a partir de ETFs.
Sob o princípio de 'Um País, Dois Sistemas', Hong Kong deve complementar o mercado interno e atender às necessidades legítimas dos investidores. Em 20 de novembro de 2024, o Tribunal Popular Superior de Xangai emitiu uma declaração clara sobre um caso de disputa de contrato de serviços de financiamento de emissão de tokens, afirmando que a criptomoeda tem valor de propriedade como um produto, e não é ilegal para indivíduos mantê-la. No entanto, os sujeitos comerciais não podem participar ilegalmente de investimento em criptomoedas ou emissão de tokens. Em outras palavras, os investidores chineses devem ser autorizados a investir em ativos criptográficos licenciados em Hong Kong e manter criptomoedas.
Melhorar o sistema regulatório
É necessário avaliar e ajustar o quadro regulamentar para melhor se adaptar aos modelos operacionais únicos e às mudanças rápidas da indústria de ativos virtuais. Isso pode incluir a introdução de métodos regulatórios mais flexíveis e inovadores, reduzindo o fardo desnecessário de Conformidade, mantendo ao mesmo tempo um alto nível de controle de risco.
Simplificar o processo de emissão de cartas
Acelerar o processo de aprovação das licenças de plataforma de ativos virtuais, fornecer um cronograma claro, requisitos que atendam às práticas do setor, diretrizes mais claras e um processo de inscrição transparente, atraindo mais participantes internacionais. Isso pode ser alcançado através da introdução de um sistema de inscrição eletrônica e do aumento do número de avaliadores qualificados.
Estabelecer uma autoridade reguladora unificada
Considerar a criação de uma Comissão Unificada de Regulação de Ativos Virtuais, responsável por coordenar o trabalho de diferentes órgãos reguladores, garantindo a consistência e eficácia das normas regulatórias, a fim de reduzir os custos de conformidade das empresas e aumentar a eficiência da regulamentação.
Reforçar a cooperação com o continente
Os governos das regiões especiais devem cooperar estreitamente com as autoridades reguladoras do continente, explorar mecanismos de supervisão conjunta de ativos virtuais, e promover a interconexão dos mercados e o fluxo bidirecional de fundos entre as duas regiões.
Introduzir mais conhecimentos especializados e experiência na indústria
Introduza mais conhecimentos especializados e experiência do setor no processo de regulamentação, contratando especialistas do setor para participar do trabalho de regulamentação e aprovação, garantindo que o processo de regulamentação seja rigoroso e eficiente, e que o quadro e os requisitos de regulamentação não se afastem das práticas comuns do setor. Ao mesmo tempo, mais produtos novos devem ser desenvolvidos, como ativos do mundo real (RWA). Para se adequar ao anúncio no Relatório de Política de Estabelecimento de um Armazém de Ouro e instalações de transação relacionadas, o desenvolvimento do RWA de ouro pode ser um dos ativos virtuais.
Através destas medidas, Hong Kong pode superar os desafios atuais e manter a competitividade no mercado global de ativos virtuais. O governo e a indústria precisam trabalhar em conjunto para garantir a posição de liderança de Hong Kong no setor financeiro internacional, promover o desenvolvimento sustentável da indústria de ativos virtuais, aumentar a atratividade do mercado de Hong Kong, consolidar sua posição como centro financeiro internacional e como ponte de ligação do país com o desenvolvimento global de ativos virtuais.
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Hong Kong eleva as seis principais áreas de ativos virtuais
Autor do artigo: Chen Zhihua, Presidente da Associação de Valores Mobiliários e Futuros de Hong Kong
Fonte do artigo: Orange News
A Hong Kong, como um renomado centro financeiro internacional, seu ambiente de mercado aberto e diversificado tem atraído capital e investidores de todo o mundo. Em dezembro de 2023, a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong e a Autoridade Monetária conjuntamente emitiram o "Comunicado conjunto sobre atividades relacionadas a ativos virtuais de intermediários", no entanto, essa política tem gerado ampla controvérsia devido às rigorosas restrições impostas à participação de residentes chineses em atividades relacionadas a ativos virtuais.
Com o aumento do número de licenças de exchange de ativos virtuais a serem emitidas, dadas as atuais dimensões do mercado local, acredita-se que as novas exchanges de ativos virtuais terão dificuldade em sobreviver, o que não é favorável ao desenvolvimento do mercado.
Estas políticas restritivas têm um impacto principal em Hong Kong nos seguintes aspectos:
Em primeiro lugar, devido à exclusividade das políticas, os enormes reservas de capital e potenciais investidores do interior podem ser excluídos do mercado de Hong Kong, e esses fundos podem fluir para mercados mais abertos. Especialmente nos Estados Unidos em 2024, durante a campanha do ex-presidente / presidente eleito Trump, sua atitude em relação à criptomoeda mudou de hostil para amigável, e ele expressou apoio à redução da regulamentação, o que aumentou significativamente a competitividade dos Estados Unidos no campo das transações de ativos virtuais. Essa mudança de política pode atrair mais fundos internacionais e do interior para o mercado dos Estados Unidos, enfraquecendo ainda mais a posição financeira internacional de Hong Kong.
2 Oportunidades de mercado perdidas
O impacto crescente dos ativos virtuais no mercado financeiro global está a tornar-se cada vez mais forte. Se Hong Kong não ajustar as suas políticas a tempo para se adaptar às mudanças do mercado, será difícil alcançar uma posição de liderança neste novo mercado. Em comparação, outros centros financeiros como Nova Iorque, Londres, Singapura, entre outros, devido às suas políticas de regulação de mercado relativamente abertas, irão atrair mais investimento e empresas inovadoras, fortalecendo ainda mais a sua posição no mercado financeiro global. Na verdade, antes do Ano Novo, muitas plataformas de ativos virtuais fundadas em Hong Kong já transferiram as suas sedes para Singapura.
3 Desafios Regulatórios e Pouca Inovação
Embora o atual quadro de regulação de ativos virtuais em Hong Kong tenha como objetivo garantir a estabilidade do mercado e a proteção dos investidores, a sua abordagem regulatória TradFi não se adequa e não consegue acompanhar as rápidas inovações e mudanças na indústria emergente de ativos virtuais. As dez principais exchanges de ativos virtuais do mundo tiveram que retirar as suas candidaturas de licença em Hong Kong devido às rigorosas exigências regulatórias, o que reflete a falta de apoio a inovação e adaptação às mudanças do mercado por parte de Hong Kong.
4 posições longas監管與合規負擔
Além disso, o complexo cenário regulatório de Hong Kong aumenta ainda mais o ônus de conformidade e os custos operacionais do setor. A regulamentação de diferentes atividades relacionadas a ativos virtuais envolve várias instituições, incluindo a Comissão de Valores Mobiliários e Futuros, a Autoridade Monetária e a Alfândega. Essas instituições devem ter uma boa coordenação e padrões regulatórios unificados, caso contrário, as empresas enfrentarão aumento de custos e dificuldades para cumprir diferentes regulamentos.
Para aumentar a competitividade de Hong Kong no campo dos ativos virtuais e garantir o seu estatuto como centro financeiro internacional, Hong Kong deve considerar a adoção das seguintes medidas:
Permitir que mais residentes do continente participem do mercado de ativos virtuais de Hong Kong introduzirá muito capital e tecnologia, aumentará a vitalidade do mercado e expandirá a influência de Hong Kong como um centro financeiro. Recentemente, há também um caso de julgamento pelo Tribunal Popular do Distrito de Songjiang em Xangai, o tribunal decidiu que não é ilegal para indivíduos manter Moeda virtual, e a partir desta direção, e de acordo com o controle forex, podemos nos referir à prática de "Hong Kong Stock Connect", permitindo que fundos domésticos invistam em produtos relacionados a ativos virtuais em Hong Kong de forma fechada, por exemplo, a partir de ETFs.
Sob o princípio de 'Um País, Dois Sistemas', Hong Kong deve complementar o mercado interno e atender às necessidades legítimas dos investidores. Em 20 de novembro de 2024, o Tribunal Popular Superior de Xangai emitiu uma declaração clara sobre um caso de disputa de contrato de serviços de financiamento de emissão de tokens, afirmando que a criptomoeda tem valor de propriedade como um produto, e não é ilegal para indivíduos mantê-la. No entanto, os sujeitos comerciais não podem participar ilegalmente de investimento em criptomoedas ou emissão de tokens. Em outras palavras, os investidores chineses devem ser autorizados a investir em ativos criptográficos licenciados em Hong Kong e manter criptomoedas.
É necessário avaliar e ajustar o quadro regulamentar para melhor se adaptar aos modelos operacionais únicos e às mudanças rápidas da indústria de ativos virtuais. Isso pode incluir a introdução de métodos regulatórios mais flexíveis e inovadores, reduzindo o fardo desnecessário de Conformidade, mantendo ao mesmo tempo um alto nível de controle de risco.
Acelerar o processo de aprovação das licenças de plataforma de ativos virtuais, fornecer um cronograma claro, requisitos que atendam às práticas do setor, diretrizes mais claras e um processo de inscrição transparente, atraindo mais participantes internacionais. Isso pode ser alcançado através da introdução de um sistema de inscrição eletrônica e do aumento do número de avaliadores qualificados.
Considerar a criação de uma Comissão Unificada de Regulação de Ativos Virtuais, responsável por coordenar o trabalho de diferentes órgãos reguladores, garantindo a consistência e eficácia das normas regulatórias, a fim de reduzir os custos de conformidade das empresas e aumentar a eficiência da regulamentação.
Os governos das regiões especiais devem cooperar estreitamente com as autoridades reguladoras do continente, explorar mecanismos de supervisão conjunta de ativos virtuais, e promover a interconexão dos mercados e o fluxo bidirecional de fundos entre as duas regiões.
Introduza mais conhecimentos especializados e experiência do setor no processo de regulamentação, contratando especialistas do setor para participar do trabalho de regulamentação e aprovação, garantindo que o processo de regulamentação seja rigoroso e eficiente, e que o quadro e os requisitos de regulamentação não se afastem das práticas comuns do setor. Ao mesmo tempo, mais produtos novos devem ser desenvolvidos, como ativos do mundo real (RWA). Para se adequar ao anúncio no Relatório de Política de Estabelecimento de um Armazém de Ouro e instalações de transação relacionadas, o desenvolvimento do RWA de ouro pode ser um dos ativos virtuais.
Através destas medidas, Hong Kong pode superar os desafios atuais e manter a competitividade no mercado global de ativos virtuais. O governo e a indústria precisam trabalhar em conjunto para garantir a posição de liderança de Hong Kong no setor financeiro internacional, promover o desenvolvimento sustentável da indústria de ativos virtuais, aumentar a atratividade do mercado de Hong Kong, consolidar sua posição como centro financeiro internacional e como ponte de ligação do país com o desenvolvimento global de ativos virtuais.