Então estamos agora em 2026 e o espaço eVTOL finalmente está a tornar-se real. Tenho acompanhado de perto a Archer Aviation e a Joby Aviation nos últimos anos, e honestamente, é incrível ver onde estamos neste momento.

Ambas as empresas têm trabalhado arduamente na certificação pela FAA, e aqui está o ponto - estão realmente a avançar. A cronologia original previa operações comerciais em 2026, e basicamente é onde estamos agora. A Joby parecia ter uma vantagem durante algum tempo, mas a Archer também tem feito progressos discretamente. Nenhuma das duas lançou completamente ainda, mas as peças estão a encaixar-se.

O que é interessante é que a verdadeira ação pode acontecer primeiro fora dos EUA. Ambas têm feito testes nos Emirados Árabes Unidos, e francamente, a aprovação lá pode chegar mais rápido do que lidar com os reguladores americanos. Isso merece atenção.

Agora, aqui é onde fica complicado. A indústria eVTOL ainda tem grandes pontos de interrogação. Não sabemos realmente quanta procura haverá por esses serviços de táxi aéreo, como será a economia unitária, ou quão difícil será escalar. Ambas as empresas provavelmente ainda estão a queimar dinheiro pelo futuro previsível. A Joby tem alguma receita proveniente do negócio de helicópteros Blade que adquiriram, gerando cerca de 22,6 milhões de dólares em vendas até setembro, mas os investidores estão realmente à espera de ver o que o lado eVTOL realmente gera.

Aqui está a diferença de avaliação - e isto é bastante significativo. A capitalização de mercado da Joby está em torno de 13,2 mil milhões de dólares, mais do que o dobro dos 5,9 mil milhões da Archer. No último ano, as ações da Joby subiram 78%, enquanto a Archer caiu 18%. Parte disso deve-se ao fato de que a Archer foi atingida por relatórios de vendas a descoberto questionando o seu progresso real, o que tornou os investidores mais céticos em relação a ela.

Mas aqui está a minha opinião: acho que a Archer é a jogada mais interessante neste momento para 2026, se estiver disposto a assumir o risco do eVTOL. A Joby pode parecer a favorita, mas esse prêmio de avaliação não parece justificado quando ambas as empresas ainda estão tão no início. A Archer oferece mais proteção contra perdas com uma capitalização de mercado menor e uma margem de segurança melhor. Isso importa quando estás a apostar numa coisa tão especulativa.

Dito isto, se não te sentes confortável com a incerteza em torno da adoção, procura e rentabilidade do eVTOL, simplesmente ignora ambas. A indústria é real, mas ainda está muito na fase de prova.