Tenho mergulhado recentemente no espaço dos fundos de IA e notei algo interessante. Em 2023, houve toda uma discussão sobre se as apostas em IA estreita valiam realmente a pena, ou se devias simplesmente apostar em fundos de tecnologia mais amplos. A Morningstar dizia basicamente que as jogadas temáticas tendem a ser passageiras, e honestamente eles tinham um ponto.

Então comecei a olhar para três fundos mútuos de tecnologia sólidos que capturam exposição à IA sem apostar tudo na hype. Estes parecem ser jogadas melhores a longo prazo se estás a pensar em construir posições reais.

Primeiro é o Fundo de Oportunidades Tecnológicas da BlackRock (BGSAX). Este é gerido ativamente por Tony Kim e Reid Menge - esses caras têm mais de 50 anos de experiência combinada em ações de tecnologia. O que me chamou atenção é que quase todas as suas 10 principais participações estão relacionadas com IA de alguma forma, e essas participações representam cerca de 46,5% dos ativos do fundo, que totalizam 1,57 bilhões. O fundo tem uma forte inclinação para Software & Serviços (30,59%), Semicondutores (29,14%) e Hardware de Tecnologia (13,21%). Bastante concentrado na América do Norte, com 84,77%. Começou em maio de 2000, então tem uma história sólida. A taxa é de 1,17% ao ano - não é das mais baratas, mas estás a pagar por gestão ativa.

Depois há o Fidelity Select Technology Portfolio (FSPTX). Este existe desde julho de 1981 e acumulou 11,1 bilhões em ativos. Adam Benjamin tem gerido desde início de 2022, e o fundo cobra uma taxa mais razoável de 0,70%. Aqui é que fica interessante - as 10 principais participações representam 72,8% do portefólio, com Microsoft, Apple e Nvidia a responderem por quase 48%. Os chips de IA da Nvidia têm sido os principais impulsionadores dos retornos. Só no segundo trimestre de 2023, o fundo devolveu 17,5%, quase o dobro do índice. Desde a sua criação até setembro de 2023, tem uma média de retorno anual de 13,58%, o que é 222 pontos base à frente do S&P 500. Um desempenho sólido para uma das melhores opções de fundos de IA.

O terceiro é o Columbia Seligman Technology & Information Fund (SLMCX). Este fundo adota uma abordagem diferente - procura ações de tecnologia subvalorizadas em 50-75 empresas usando um estilo de crescimento a um preço razoável. Seis gestores, com uma média de 28 anos de experiência. A taxa é mais alta, 1,20%, mas o histórico comprova. Lançado em junho de 1983, acumulou 10,5 bilhões em ativos. Se tivesse investido 10 mil em agosto de 2013, valeria 61.420 na altura em que foi escrito o artigo. Desde a sua criação, tem uma média de retorno anual de 14,26%. A Morningstar deu-lhe cinco estrelas em três anos, classificando-o no top 8% de 228 fundos. O comentário na altura foi revelador - notaram que, embora os ganhos de produtividade com IA sejam reais, os primeiros vencedores podem não ser os beneficiários a longo prazo. É exatamente por isso que faz sentido escolher um fundo de tecnologia mais amplo.

A principal conclusão aqui é que, quando todos estão a perseguir a mesma narrativa estreita, os melhores fundos de IA tendem a ser aqueles com uma rede mais ampla. Obténs exposição à IA através de empresas que vão beneficiar-se da tendência, mas sem colocares todos os ovos na cesta da hype. Essa é a jogada que estou a ver.