Acabo de acompanhar uma situação extremamente tensa no mercado. As negociações entre os EUA e o Irã fracassaram definitivamente, e Trump já ameaça controlar o Estreito de Ormuz. Isto não é apenas um teatro político — é um risco real para o fornecimento de petróleo.

O preço do petróleo em tempo real mostra uma volatilidade selvagem. Brent subiu acima de 103 dólares, e o mercado spot está completamente fora de controle — atingiu 144 dólares por barril. Refinarias asiáticas estão literalmente comprando petróleo a qualquer preço, por medo de escassez. Macquarie alerta que, se o conflito se prolongar até junho, o preço pode ultrapassar 200 dólares. Isto já não é especulação, é um cenário real.

Neste contexto, ouro e prata estão corrigindo — caíram aproximadamente 1,5% e 2,5%, respetivamente. Parece estranho, mas os investidores ainda apostam na normalização da geopolítica, e não numa catástrofe.

As criptomoedas também estão sob pressão. Bitcoin caiu 2,55% para 75,95 mil dólares, Ethereum caiu 2,57% para 2,27 mil. A capitalização total das criptomoedas caiu 2,7% para cerca de 2,49 trilhões. No mercado, foram liquidados cerca de 282 milhões de dólares em 24 horas. Curiosamente, o preço atual do BTC está exatamente na fronteira das liquidações em massa. Se cair abaixo de 70 mil, começará uma cascata de liquidações de posições longas. E acima de 71,5 pode ocorrer um short squeeze.

Os detentores de dívidas de empresas de energia estão, ao contrário, sorrindo — o setor de energia subiu mais de 2% só hoje. Gigantes do petróleo estão todos em alta. Paralelamente, o setor de equipamentos tecnológicos também cresce — Broadcom +4,69%, AMD +3,55%, Nvidia +2,57%. Morgan Stanley afirma que a demanda por capacidade computacional para IA está crescendo três vezes mais rápido do que a oferta. A escassez de capacidade nos data centers americanos pode atingir 55 gigawatts até 2028. É um problema sistêmico.

No front das criptomoedas, boas notícias de Hong Kong. HSBC e Standard Chartered receberam as primeiras licenças para emissão de stablecoins. Isso significa que os bancos tradicionais finalmente estão entrando seriamente nos pagamentos e transações com criptomoedas. Para a indústria, é um momento decisivo.

Quanto ao macroeconômico, o IPC básico de março aumentou 0,196% mês a mês — um pouco abaixo das expectativas. Mas o choque energético pode se manifestar mais tarde. O Fed espera uma redução nos preços do petróleo, mas se os preços permanecerem altos, o ciclo de redução de taxas desacelerará. Isso é ruim para empresas supervalorizadas de crescimento.

Impressão geral: o mercado está passando de precificação baseada em expectativas para precificação baseada na realidade. O capital está se concentrando em equipamentos de IA, matérias-primas e ações com dividendos. A volatilidade aumenta, mas as tendências de médio e longo prazo ainda não mudaram. Nesta semana começa a temporada de resultados dos bancos — JPMorgan, Wells Fargo, Bank of America, Citigroup, Morgan Stanley, Goldman Sachs. Eles vão observar como os preços do petróleo afetam a qualidade dos ativos e a rentabilidade.

Para os investidores em criptomoedas, o importante: o suporte vem de fluxos institucionais e do avanço na regulamentação de stablecoins. ETFs de BTC e ETH mostram um fluxo constante. Se a geopolítica se suavizar e a tendência de IA continuar, a capitalização pode retornar aos máximos históricos. Mas, a curto prazo, espere mais oscilações.