Acabei de revisar o contexto em torno dos resultados da Nvidia que se aproximam e, honestamente, isto será mais importante do que muitos pensam. Não é apenas um evento do setor tecnológico, é praticamente um catalisador para todo o mercado global.

A razão é bastante simples: a Nvidia está no centro da infraestrutura de IA. Wall Street espera receitas trimestrais próximas a 65-66 mil milhões de dólares com crescimento interanual de 68%, e o mais relevante é que as receitas de centros de dados podem rondar os 60 mil milhões. Isto reflete uma procura sustentada dos grandes hyperscalers.

O que é interessante é que esta não é apenas uma história de tecnologia americana. Países como os Emirados Árabes Unidos e a Arábia Saudita estão a acelerar as suas próprias nuvens de IA domésticas. Estima-se que o investimento soberano em IA possa contribuir com mais de 20 mil milhões anuais para a Nvidia, diversificando significativamente a sua base de receitas.

Em termos de capex, as grandes tecnológicas estão a projetar entre 650-660 mil milhões em despesas de capital para 2026, grande parte diretamente ligada à infraestrutura de IA. É um número que coloca em perspetiva a escala desta transformação.

Agora, sobre o que o mercado realmente observa: a Blackwell está praticamente esgotada até meados do ano, mas a atenção move-se para a Rubin, a próxima plataforma. As margens brutas deverão recuperar-se para a faixa média de 70%, o que seria um sinal-chave de escalabilidade. Os investidores procuram margens de 75% para o Q1 FY2027 e clareza sobre o ramp-up da Rubin.

A China continua a ser o fator de risco. Atualmente, não há vendas de H20 na região, portanto qualquer alívio nas restrições de exportação seria um potencial de alta importante.

O que realmente move o preço da Nvidia não são apenas os resultados atuais, mas as projeções futuras. Os mercados precisam de confirmação de que o gasto em infraestrutura de IA está em fases iniciais e que é sustentável. Se a Nvidia cumprir as expectativas, poderá reavivar o impulso no comércio de IA. Caso contrário, espera-se volatilidade que se estenderá muito além da Nvidia.

Por falar nisso, se és trader ou investidor seguindo estas dinâmicas de capex e ciclos de gasto em IA, plataformas como a eToro com a sua API permitem integrar análises de mercado mais sofisticadas nas tuas estratégias. Vale a pena explorar como ferramentas assim podem melhorar a tua visibilidade sobre estes movimentos macro. Com certeza, estarei atento a como se desenvolvem estes números nas próximas semanas.