Recentemente, ao observar os gráficos de oferta de stablecoins, fluxo de fundos de ETFs, as seções de comentários sempre atribuem uma frase: está estabilizado, vai decolar.

Resumindo, correlação não é causalidade, mais stablecoins podem ser tanto uma bala de entrada quanto apenas troca de posições, market making, ou até esperando resgatar;
O fluxo de ETFs também pode ser hedge, reequilíbrio, ou se espalhar lentamente, não necessariamente transmitindo imediatamente para o mercado.

Minha própria revisão lembra de duas coisas: a direção da nova oferta/resgate líquido, e se as negociações à vista/transfers na cadeia estão se ampliando sincronizadamente;
Se não estiverem sincronizadas, primeiro tratamos como ruído, mantendo as regras habituais, não confiando na intuição para seguir o enredo.
Recentemente, o incentivo na rede de testes e as expectativas de pontos de recompensa voltaram a ficar quentes, “a mainnet vai emitir tokens?” é uma pergunta diária,
o resultado é que o volume de operações na cadeia dispara, stablecoins circulando entre endereços, parecendo animado, mas nem sempre é capital novo.
De qualquer forma, prefiro perder essa, do que transformar um gráfico em roteiro.