Tenho acompanhado bastante o setor de empresas de saúde domiciliar negociadas em bolsa ultimamente, e na verdade há um momentum sólido se formando aqui. Todo o setor de cuidados ambulatoriais e saúde em casa está mudando mais rápido do que a maioria das pessoas percebe.

Então, aqui está o que está impulsionando isso: envelhecimento da população global, aumento dos custos de saúde levando as pessoas a alternativas mais baratas, e honestamente, a IA está começando a fazer uma diferença real na forma como esses serviços operam. O mercado foi avaliado em cerca de $416 bilhões em 2024 e as projeções mostram que atingirá quase $750 bilhões até 2030. Isso representa um potencial de crescimento real.

A indústria passou por alguns anos difíceis após a pandemia, mas tem se recuperado de forma constante. O que é interessante é o quadro de avaliação neste momento — negociando a 18,1 vezes o P/L futuro, contra 22,9 vezes do S&P. Então, você não está pagando demais por exposição a esse setor.

Deixe-me detalhar quatro empresas de saúde domiciliar negociadas em bolsa que valem a pena acompanhar:

The Pennant Group (PNTG) tem se destacado bastante. Os resultados do terceiro trimestre mostraram forte crescimento de receita em saúde domiciliar, hospício e segmentos de vida assistida. A gestão projeta um crescimento de receita de 33,5% em 2025 e crescimento de lucros de 22,3%. Esse é o tipo de momentum que você quer ver. O ROE deles de 9,4% supera a média do setor.

Encompass Health (EHC) é outra que estou acompanhando. Eles acabaram de abrir um novo hospital de reabilitação em Lake Worth e aumentaram a capacidade durante o trimestre. A receita deve crescer 10,4%, com lucros aumentando 19,6%. O que se destaca é o ROE de 17,8% — bastante acima da média do setor. São empresas de saúde domiciliar negociadas em bolsa que realmente estão expandindo.

DaVita (DVA) controla uma grande fatia do mercado global de cuidados renais. As receitas de seus pacientes em diálise estão em alta, e eles estão abrindo novos centros tanto nacional quanto internacionalmente. Expectativas de crescimento mais modesto — (5,8% de receita, 8,7% de lucros), mas o rendimento de lucros de 8,9% é sólido em relação aos 5% do setor.

Option Care Health (OPCH) foca em serviços de infusão domiciliar e reportou resultados fortes no terceiro trimestre, com melhorias robustas na receita e no resultado final. A expectativa é de crescimento de 12,9% na receita e 39,8% nos lucros. Esse crescimento de lucros é notável. O ROE de 17,9% deles também supera os padrões do setor.

O que realmente está acontecendo aqui é que essas empresas de saúde domiciliar negociadas em bolsa estão se beneficiando de ventos favoráveis estruturais — envelhecimento demográfico, pressões de custos no sistema de saúde e adoção de tecnologia acelerada. Os desafios de staffing são reais, portanto, a execução é importante.

Se você está de olho nesse setor, a avaliação parece razoável em comparação com os múltiplos do mercado mais amplo, e a trajetória de crescimento parece legítima, dado o dinamismo da indústria. Vale a pena ficar de olho se você estiver construindo exposição ao setor de saúde.