Tenho olhado recentemente a lista de ações penny de veículos elétricos e, honestamente, está ficando bastante confuso por aí. O setor deveria ser o futuro, certo? Mas quando você investiga as empresas que negociam abaixo de 5 dólares, começa a entender por que tantos investidores de varejo estão se queimando.

A questão é que os veículos elétricos não vão desaparecer. A transição é real. Mas a diferença entre o hype e a realidade dessas startups é enorme. Muitas dessas empresas abriram capital quando o empréstimo era praticamente gratuito. Agora? O capital está muito mais caro, e a maioria dessas ações penny de EV ainda precisa de bilhões apenas para alcançar a lucratividade. Isso é um problema.

Deixe-me explicar o que tenho visto. Com certeza, há algumas ações penny de EV que você deve evitar, mas também há uma que pode valer a pena acompanhar, se você tiver tolerância ao risco.

Primeiro, Mullen Automotive. Essa já virou basicamente uma ação de meme neste momento. Atraíu muita atenção de investidores de varejo, mas veja o que aconteceu: duas desdobramentos reversos em 12 meses. E foram brutais. Em dezembro de 2023, ocorreu um desdobramento reverso de 1 por 100. As pessoas ficaram completamente destruídas. A empresa conseguiu recentemente um pedido de 40 veículos de entrega de uma empresa suíça de delivery de alimentos, no valor de 440 mil dólares. Isso na verdade é mais receita do que fizeram em todo o ano de 2023. Mas as despesas operacionais? $377 milhões. Essa é a verdadeira questão. A ação caiu 99% em um ano. O interesse de venda a descoberto ainda está acima de 18%. A participação institucional é de apenas cerca de 11%. É difícil justificar manter essa ação.

Depois, temos a Canoo. Empresa interessante, mas a história de diluição é brutal. Eles abriram capital via SPAC e todo mundo dizia "cuidado ao comprar" desde o primeiro dia. E estavam certos. A receita em 2023 foi de 886 mil dólares. Enquanto isso, as perdas operacionais ultrapassaram $302 milhões. Sim, isso caiu em relação ao ano anterior, mas a gestão da empresa literalmente diz que não confia que a companhia possa continuar. Quando a gestão fala isso, você sabe que mais diluição vem aí. Cerca de 32% da empresa é de propriedade de instituições, o que não é terrível, mas os vendedores superaram os compradores por uma proporção de 4 para 1 no último ano. O interesse de venda a descoberto é superior a 22%. Passo longe.

Agora, a Nio é interessante porque é diferente das outras duas. Negociando por volta de 4,92 dólares, ela tecnicamente se encaixa na categoria de ações penny de EV, mas por pouco. Ao contrário de Mullen e Canoo, a Nio tem apoio do governo chinês. Eles estão recebendo uma fatia de 6 bilhões de yuan, que equivale a ($830 milhões, que o governo está investindo no desenvolvimento de baterias de estado sólido. Isso é significativo.

Mas aqui está o problema: a Nio está queimando caixa enquanto perde participação de mercado na China. Eles entregaram 15.620 veículos em abril, o que parece ótimo no papel, ) aumento de 134% em relação a abril de 2023,(, mas é praticamente estável em comparação com abril de 2022, com 14.000 unidades. A empresa está presa competindo no segmento premium, que está sendo destruído neste momento. E ainda há a questão das tarifas. As tarifas propostas pelo Biden sobre veículos elétricos chineses basicamente os excluem do mercado dos EUA. Se a UE seguir o mesmo caminho, isso também acabará com seus planos de expansão na Europa. Então, embora a Nio seja um animal diferente das outras ações penny de EV nesta lista, há obstáculos reais.

A que chamou minha atenção, no entanto, foi a ZEEKR Intelligent Technology. Essa entrou na bolsa em 2024, como parte do boom de IPOs. É de propriedade da Geely Automotive, o que lhe dá alguma legitimidade. Desde março de 2021, eles entregaram 196.633 veículos em cinco modelos. Isso é execução real. A ação caiu cerca de 4,4% desde o IPO, o que, honestamente, pode ser apenas a pressão do setor.

O que é interessante na ZEEKR em comparação com as outras ações penny de EV é o foco em inovação e os números reais de entregas. Eles não estão queimando bilhões sem mostrar resultados. Eles realmente estão produzindo veículos. Mas aqui está o ponto: é uma empresa nova. Você pode querer esperar pelo primeiro relatório de lucros para ver se o hype corresponde à realidade.

Então, se você está analisando essa lista de ações penny de EV e se perguntando o que fazer, a resposta é: seja seletivo. Mullen e Canoo são vendas claras. A Nio é complicada por causa do apoio do governo, mas os obstáculos do mercado são reais. A ZEEKR é a que vale a pena acompanhar, mas faça sua pesquisa primeiro. O setor está se consolidando e o capital está ficando mais escasso. Os vencedores serão as empresas que realmente conseguirem produzir em escala. O resto? Vai desaparecer.