Acabei de perceber algo interessante acontecendo na infraestrutura financeira tradicional. A SEC acabou de aprovar a WisdomTree para fazer algo bastante inovador com o seu Fundo Digital de Mercado Monetário do Tesouro - permitindo que ele seja negociado 24 horas por dia a um preço fixo $1 através de um distribuidor, em vez de esperar até ao final do dia como os fundos mútuos tradicionais.

O que torna isto digno de atenção é como funciona realmente. Em vez de negociar diretamente com o próprio fundo, um corretor-dealer agora atua como principal e negocia a partir do seu próprio inventário 24/7. A liquidação acontece instantaneamente na blockchain. A estrutura do fundo mantém-se igual do ponto de vista regulatório, mas de repente tens liquidez contínua. Chega de esperar pelo fecho do mercado.

A WisdomTree também integrou algo inteligente - acumulação contínua de dividendos. O sistema rastreia a atividade da carteira na blockchain ao longo do dia, de modo que mesmo que moves as tuas ações ao meio-dia, ainda captas a tua parte do rendimento. Isso é um detalhe que a maioria das pessoas ignoraria, mas que realmente importa para os utilizadores reais.

Isto não está a acontecer isoladamente. Estamos a assistir a uma mudança mais ampla em direção à tokenização de ativos tradicionais, e os fundos de mercado monetário apoiados por Títulos do Tesouro dos EUA tornaram-se o campo de testes. Já circula mais de $10 bilhões em Títulos tokenizados. O fundo BUIDL da BlackRock e Securitize sozinho tem um valor total bloqueado de $2 bilhões. A Circle e a Ondo Finance também têm as suas próprias ofertas.

O ângulo regulatório é interessante porque a WisdomTree teve que obter isenções da SEC e aprovação da FINRA para fazer isto funcionar. Eles não estão a quebrar o quadro existente - estão a expandi-lo. Isso importa para o desenvolvimento desta tendência. Os bancos e gestores de ativos têm vindo a testar a liquidação via blockchain para ativos tradicionais precisamente para reduzir os tempos de liquidação e diminuir a fricção operacional. Esta aprovação indica que esse caminho é viável.

O que estou a acompanhar agora é se isto acelera a tokenização de outras classes de ativos ou se permanece concentrado em ferramentas de gestão de caixa. A infraestrutura está claramente lá. O caminho regulatório existe. Os ganhos de eficiência são reais - liquidação instantânea versus a liquidação tradicional T+1 ou T+2.

Separadamente, a eToro anunciou que está a adquirir a carteira de criptomoedas Zengo por cerca de $70 milhões. A jogada posiciona-os para o crescimento em ativos tokenizados e modelos de negociação descentralizada. Estão a construir essencialmente uma infraestrutura de auto-custódia para competir neste cenário em evolução.

Ambas as movimentações apontam na mesma direção: a infraestrutura de finanças tradicionais e de cripto está a convergir mais rápido do que a maioria das pessoas percebe. Se estás a acompanhar para onde os mercados de capitais estão a caminhar, isto vale a pena monitorizar de perto.