Recebe apoio de mais de 20 instituições: Como o Hashi, a nova linguagem do Sui, está a reescrever as regras de confiança financeira do Bitcoin?

Autor: Deep潮 TechFlow

Quando a atenção do mercado é atraída alternadamente pelos EUA, IA e ouro, recentemente a Sui anunciou uma nova iniciativa:

Baseado na primitive de garantia de Bitcoin da Sui, Hashi, que está prestes a ser lançada, e já conta com o apoio de várias instituições de topo.

Finanças de Bitcoin, um tema antigo, mas que até hoje não foi completamente esclarecido:

Como o maior cofre de ativos na cadeia, com valor de mercado superior a 1,4 trilhão, atualmente menos de 0,22% do Bitcoin é utilizado em DeFi.

A razão principal para essa dificuldade de compreensão não está na falta de funcionalidades, mas na premissa de confiança incorreta. Em muitas tentativas anteriores, os usuários foram frequentemente enganados, pensando que seus Bitcoins estavam sob seu controle, quando na verdade estavam em registros de terceiros. A queda de projetos como Celsius, Voyager, Genesis, entre outros, soou como um alerta repetido sobre a lógica de “sacrificar confiança por eficiência”.

Especialmente no caso do Bitcoin sintético, embora tenha atraído uma quantidade considerável de investidores de varejo, essa estrutura não conseguiu transformar uma grande quantidade de Bitcoin em fundos DeFi, nem atrair instituições ou grandes detentores de ativos que exigem maior segurança.

E aqui surge a oportunidade que a Hashi, a primitive de desenvolvimento da Sui, busca criar:

Reconstruir a base de confiança mais crucial na finança de Bitcoin.

Permitir que a garantia nativa de BTC seja organizada de forma mais transparente dentro do ambiente de contratos inteligentes da Sui, sem embalagens, sem sintéticos, sem entregar chaves a entidades centralizadas, e transformar essa capacidade em interfaces reutilizáveis diretamente.

Programabilidade do Hashi com BTC nativo: BTC fora da cadeia, garantia na rede Sui

A ideia de design do Hashi pode ser resumida em uma frase:

Ativos na rede Bitcoin, direitos na rede Sui, ambos simultaneamente existentes e independentes.

Se você possui um Bitcoin e deseja usá-lo como garantia para emprestar USDC.

Na maioria das soluções anteriores:

Você tinha que depositar BTC em uma plataforma centralizada para obter um limite de empréstimo, ou aceitar Wrapped BTC. Em algum momento, seu Bitcoin tinha que ser entregue a terceiros, essencialmente trocando “confiança em uma entidade” por “programabilidade”.

Já no Hashi:

Depósito: o usuário deposita BTC em um endereço exclusivo (Hashi gera um endereço de depósito de Bitcoin único para seu endereço Sui). A chave privada desse endereço não pertence a ninguém, sendo controlada por validadores na rede Sui. Somente quando uma maioria de validadores concordar, o BTC pode ser utilizado. Isso significa que nenhuma entidade única pode roubar seu dinheiro, a menos que controle mais de um terço dos validadores da rede Sui simultaneamente.

Geração de prova: os validadores monitoram a rede Bitcoin. Quando confirmam que seu BTC foi realmente bloqueado, geram uma prova de garantia correspondente na cadeia Sui. Essa prova não é uma nova moeda, nem um ativo embalado, mas uma prova na cadeia que demonstra que um BTC real foi bloqueado e que você é seu proprietário.

Como garantia: com essa prova, você pode pegar emprestado, participar de DeFi, definir estratégias de rendimento dentro do contrato inteligente da Sui. Todas as regras estão codificadas, executadas automaticamente, sem intervenção manual.

Pagamento e saque: após o pagamento, os validadores, por assinatura de limite de MPC, liberam automaticamente o BTC nativo na cadeia principal, que pode ser retirado para qualquer endereço de Bitcoin, sem intervenção humana.

Camada Guardian: para evitar situações extremas (como conluio de validadores), Hashi introduz uma camada adicional de proteção, monitorando grandes saques ou atividades anômalas, prevenindo riscos sistêmicos.

Durante todo o ciclo de vida:

O BTC permanece na rede principal do Bitcoin, não sendo transferido para contas internas de plataformas;

Sem controle de chaves por uma entidade centralizada;

Na rede Sui, circula uma garantia respaldada por Bitcoin real, reabrindo a programabilidade do BTC nativo;

E o que o usuário precisa confiar é apenas na rede de validadores e nos contratos inteligentes.

Resumindo, Hashi busca criar uma ponte que permita que a garantia de BTC nativo seja reconhecida diretamente pelo sistema financeiro na cadeia, sem depender de confiança em entidades centralizadas.

Quando o mercado estiver estável, essa diferença pode parecer sutil, mas em situações de crise, como falhas de plataformas ou crises de liquidez, ela será a diferença entre seu BTC estar ou não acessível.

Não é um produto, mas uma “primitive”: um bloco padrão reutilizável

Do ponto de vista de design, Hashi é uma solução de finanças de Bitcoin mais descentralizada, com menor confiança e mais segura e transparente.

Porém, se interpretarmos Hashi apenas como uma “solução”, podemos perder seu potencial mais profundo.

Desde sempre, a Sui tem trabalhado para evoluir de uma “cadeia única” para uma “infraestrutura completa para desenvolvedores”, seja com o lançamento do Walrus, Seal ou Nautilus, visando oferecer uma stack completa de execução, armazenamento, controle de permissões e computação off-chain, facilitando o desenvolvimento e fomentando o ecossistema.

E o mesmo vale para a finança de Bitcoin.

Segundo a definição oficial:

Hashi é a primeira primitive descentralizada de garantia de Bitcoin desenvolvida pela Mysten Labs, permitindo que desenvolvedores manipulem ativamente UTXOs do Bitcoin na linguagem de contratos inteligentes nativa da Sui.

A palavra-chave é “primitive”.

No contexto de blockchain e DeFi, primitive geralmente se refere a componentes básicos ou infraestrutura fundamental, como blocos de construção de Lego:

Não é um produto final acessível ao usuário comum, mas um módulo básico para desenvolvedores construírem seus produtos.

Assim como TCP/IP não é um aplicativo, mas todos os aplicativos rodam sobre ele; Hashi não é um produto, mas plataformas de empréstimo, estratégias de rendimento e produtos estruturados podem ser construídos sobre ele.

Em outras palavras, Hashi não oferece um serviço financeiro fechado, mas uma capacidade fundamental que permite que o BTC nativo seja um ativo de garantia acessível diretamente pelos contratos inteligentes da Sui.

E o que fazer com essa garantia, como usá-la, sob quais regras, Hashi não impõe; deixa para os contratos, desenvolvedores e o mercado.

Antes do Hashi, construir um protocolo com BTC como garantia envolvia desafios: aceitar riscos de custódia centralizada ou implementar toda a lógica de garantia nativa do zero.

Com Hashi, essa dificuldade se torna uma interface reutilizável, uma primitive.

Agora, desenvolvedores podem usar diretamente o mecanismo do Hashi ao criar seus produtos, incorporando nativamente a garantia de BTC, sem precisar reinventar a roda, reduzindo custos e tempo de desenvolvimento.

E os usuários, sejam institucionais ou comuns, terão pela primeira vez a capacidade de ganhar com Bitcoin, sem abrir mão do controle, através de produtos construídos sobre Hashi. Inicialmente, o empréstimo será o caso de uso principal, permitindo emprestar BTC ou usá-lo como garantia para obter stablecoins. No futuro, o Hashi se expandirá para cofres, seguros, produtos estruturados, derivativos de crédito e estratégias de rendimento de ativos do mundo real (RWA).

Bitcoin é o ativo de maior consenso global e maior liquidez, mas, até hoje, essa riqueza era quase invisível para o mundo financeiro na cadeia: enorme, mas não programável; valiosa, mas não acessível por contratos inteligentes.

Assim, ao transformar a garantia nativa de BTC em uma interface acessível a qualquer desenvolvedor, Hashi pode impulsionar uma vasta gama de aplicações de alto nível, muito além de um produto ou protocolo específico.

E essa avaliação é confirmada pelo apoio de várias instituições de peso na fase de Devnet do Hashi.

Apoio institucional Day One: construindo um ecossistema completo em torno do Hashi

Atualmente, Hashi está disponível na Sui Devnet, para testes e auditorias de desenvolvedores, ainda não em produção, mas já conta com o compromisso de várias instituições líderes do setor.

No que diz respeito a custódia e infraestrutura: incluindo BitGo, Blockdaemon, Cobo, Ledger, entre outras, que conectam o armazenamento frio de BTC institucional ao cenário de garantia na cadeia.

No que toca a negociação e liquidez: incluindo FalconX, Bullish, CF Benchmarks, que fornecem preços confiáveis, canais de liquidez e contraparte institucional.

Na área de segurança e conformidade: incluindo OtterSec, Certora e Asymptotic, que realizam auditorias de contratos inteligentes, validações formais, pesquisa em criptografia e provas de conhecimento zero, antes do lançamento na mainnet.

Além disso, projetos como Suilend, Scallop, NAVI Protocol, Matrixdock, Bluefin anunciaram integração com Hashi, potencializando o mercado de finanças na cadeia e facilitando a experiência de empréstimos garantidos por BTC para varejo e instituições.

Ainda, a Soter Insure, especializada em seguros institucionais, anunciou parceria com Hashi para oferecer um mecanismo de seguro de nível institucional como camada de proteção contra riscos.

Essas instituições representam dezenas de bilhões de dólares em valor nominal de Bitcoin e infraestrutura regulatória madura. O fato de já apoiarem a integração na fase de Devnet indica que, quando o Hashi for lançado oficialmente, uma grande quantidade de ativos de Bitcoin de instituições estará pronta para entrar no cenário on-chain.

Ao mesmo tempo, ao reunir mais de 20 dessas instituições, fica claro que há uma cobertura quase completa de todo o ecossistema de finanças de Bitcoin:

Desde a custódia segura, garantia na cadeia, precificação, liquidez, empréstimos, estratégias de rendimento, integração de ativos do mundo real, até auditorias de segurança e entrada de usuários — toda a cadeia de valor já está em formação.

Em outras palavras, por trás dessa lista de apoiadores, há um ecossistema completo de finanças de Bitcoin baseado na primitive Hashi, pronto para ser lançado desde o primeiro dia na mainnet.

Conclusão

Claro, o Hashi ainda está na fase de Devnet, sem passar pelo teste de longo prazo na mainnet, com ativos reais ou mercados extremos. Sua performance de produção ainda precisa de tempo para ser validada. O caminho das finanças de Bitcoin nunca será totalmente plano com a chegada de uma nova primitive.

Porém, o fato de mais de vinte instituições líderes já terem se comprometido com integração na fase de Devnet demonstra que o mercado já reconhece claramente essa direção.

A história das finanças de Bitcoin é longa, mas o verdadeiro ponto de virada nunca está no “o que se pode fazer”, e sim no “por que confiar”.

Soluções passadas, seja por custódia centralizada ou ativos embalados, essencialmente colocaram os usuários diante de uma escolha: abrir mão do controle para obter rendimento, ou manter as chaves e ficar excluído do sistema financeiro na cadeia.

Hashi tenta reescrever essa questão: transformar a garantia nativa de BTC em uma interface de baixo nível acessível aos desenvolvedores, permitindo que a imensa reserva de valor de bilhões de dólares seja vista, pela primeira vez, de forma não custodial, verificável e composável, no mundo dos contratos inteligentes.

A reconstrução da confiança é muitas vezes mais difícil do que empilhar funcionalidades.

Se o objetivo final das finanças de Bitcoin é fazer do Bitcoin uma garantia nativa do sistema financeiro na cadeia, o que Hashi está fazendo pode ser o primeiro passo fundamental para essa ponte.