Por que o Irã prefere as stablecoins como moeda de passagem no Estreito de Ormuz?

Escrito por: Chainalysis

Traduzido por: AididiaoJP, Foresight News

Resumo

Bloomberg relatou em 1 de abril de 2026 que a Guarda Revolucionária Islâmica do Irã começou a cobrar taxas de trânsito às embarcações que passam pelo Estreito de Hormuz, com os operadores de transporte negociando valores geralmente a partir de cerca de um dólar por barril de petróleo, pagos em yuan ou stablecoins, através de uma intermediária relacionada à Guarda Revolucionária e mediante um sistema de licenciamento. Posteriormente, uma reportagem do Financial Times citou um porta-voz da Associação de Exportadores de Petróleo, Gás Natural e Produtos Petroquímicos do Irã, dizendo que durante o cessar-fogo, as empresas de navegação que desejarem passar pelo Estreito de Hormuz serão obrigadas a pagar uma taxa de trânsito de um dólar por barril em criptomoedas.

Embora a declaração mencione especificamente o Bitcoin, suspeitamos que o Irã, ao cobrar essas taxas, priorizará o uso de stablecoins em vez de Bitcoin, alinhando-se ao padrão de comportamento de longa data do regime iraniano e seus agentes regionais, que dependem massivamente de stablecoins para atividades ilegais e evasão de sanções.

Este avanço recente é uma extensão do crescente domínio da Guarda Revolucionária Islâmica no ecossistema de criptomoedas. Segundo a designação de sanções do Escritório de Controle de Ativos Estrangeiros dos EUA, a lista de apreensões do Centro Nacional de Combate ao Terrorismo e Contra Espionagem, e dados vazados de endereços do Banco Central do Irã, as atividades criptográficas da Guarda representaram cerca de metade do ecossistema de criptomoedas do Irã no quarto trimestre de 2025, envolvendo dezenas de bilhões de dólares em transações.

As empresas de navegação que pagarem taxas de passagem pelo Estreito de Hormuz enfrentam um risco significativo de sanções, pois o Irã está sob sanções abrangentes dos EUA e da comunidade internacional. Isso geralmente significa que as empresas precisam obter permissões ou aprovações específicas das autoridades antes de realizar transações com entidades sancionadas ou jurisdições restritas.

À medida que a situação evolui, reguladores, forças de aplicação da lei e emissores de stablecoins devem atuar para identificar carteiras controladas pela Guarda Revolucionária e seus parceiros comerciais, e congelar ativos ilegais.

Novas Fronteiras na Aplicação de Criptomoedas a Nível Nacional

Bloomberg relatou em 1 de abril de 2026 que a Guarda Revolucionária Islâmica do Irã começou a cobrar taxas de trânsito às embarcações que buscam passar com segurança pelo Estreito de Hormuz. As operadoras de transporte devem passar por uma intermediária relacionada à Guarda, fornecendo detalhes sobre propriedade, bandeira, carga, destino e tripulação, e negociar o valor — geralmente a partir de um dólar por barril de petróleo, pagos em yuan ou stablecoins — em troca de um código de permissão e uma rota protegida, conhecida na indústria como “estação de cobrança iraniana”.

Depois, em 8 de abril de 2026, uma reportagem do Financial Times citou o porta-voz Hamid Hosseini da Associação de Exportadores de Petróleo, Gás Natural e Produtos Petroquímicos do Irã, que afirmou que os petroleiros devem informar suas cargas por e-mail às autoridades iranianas, que então informarão o valor da taxa de trânsito a ser paga em “criptomoeda”. Ele mencionou especificamente o Bitcoin, dizendo que os petroleiros terão “alguns segundos para completar o pagamento em Bitcoin, garantindo que, devido às sanções, o pagamento não possa ser rastreado ou confiscado”.

Se essa medida for implementada, marcará um marco importante: o primeiro caso conhecido de um Estado soberano exigindo pagamento de taxas de trânsito em criptomoedas para rotas internacionais. Além da crise atual, essa iniciativa de Teerã cria um perigoso precedente para futuras atividades comerciais internacionais. Se for bem-sucedida, esse mecanismo servirá como uma prova de conceito, facilmente imitável por outros atores sob sanções severas, e poderá ser replicado em outros pontos estratégicos e rotas comerciais globais.

Embora essa ideia pareça inovadora, ela está totalmente alinhada ao padrão de comportamento do regime iraniano, que tem utilizado criptomoedas — especialmente stablecoins — de forma documentada e rápida para facilitar o comércio ilegal de armas, petróleo e commodities em larga escala.

Por que esperamos stablecoins, e não Bitcoin

Hosseini mencionou explicitamente o Bitcoin, e essa escolha parece lógica à primeira vista: o Bitcoin é totalmente descentralizado, e, ao contrário de stablecoins como USDT, não pode ser congelado pelo emissor. No entanto, com base em análises aprofundadas do comportamento do regime iraniano na cadeia, suspeitamos que, se essa iniciativa for colocada em prática, as stablecoins acabarão sendo a principal ferramenta para cobrança em larga escala de taxas de trânsito.

Historicamente, o regime iraniano utiliza stablecoins porque estão atreladas ao dólar, garantindo uma reserva de valor e fornecendo a liquidez necessária para aplicações em grande escala. Com a queda do rial iraniano e a crise econômica contínua, a dependência do regime em relação às stablecoins adquiriu uma importância estratégica ainda maior. Em contraste, o Bitcoin apresenta volatilidade de preço periódica. Como não possui um emissor que possa ser congelado ou apreendido por intermediários, o Bitcoin é principalmente utilizado por atores iranianos na rede para ransomware e apoio a atividades cibercriminosas, o que difere completamente do cenário de fluxo financeiro comercial em grande escala envolvido na cobrança de taxas pelo Estreito de Hormuz.

Dados existentes indicam que as atividades na cadeia relacionadas à Guarda Revolucionária — incluindo vendas de petróleo, compras de armas e financiamento de agentes — dependem majoritariamente de stablecoins como meio de troca. O Estreito de Hormuz é uma das rotas mais estratégicas do mundo, transportando cerca de 20% do petróleo e gás natural liquefeito globalmente. Com aproximadamente 175 milhões de barris de petróleo bruto e derivados atualmente carregados em petroleiros no Golfo Pérsico, mesmo uma pequena taxa de passagem sobre uma parte dessa carga poderia gerar receitas financeiras essenciais para o regime, em meio às ameaças mais severas enfrentadas pelo Irã em décadas.

O Império Criptográfico da Guarda Revolucionária: dezenas de bilhões de dólares na cadeia

Para entender por que a cobrança de taxas de trânsito em criptomoedas pelo Estreito de Hormuz faz sentido para o regime iraniano, é fundamental compreender a escala e a sofisticação das operações na cadeia da Guarda Revolucionária.

Como documentado em nossa análise anterior do ecossistema de criptomoedas do Irã, avaliado em 7,8 bilhões de dólares, as atividades na cadeia da Guarda têm crescido de forma constante. No quarto trimestre de 2025, representaram cerca de metade do ecossistema total do país. Os fundos recebidos por endereços associados à Guarda ultrapassaram 2 bilhões de dólares em 2024, e mais de 3 bilhões de dólares em 2025. Esses números são conservadores, pois consideram apenas endereços sancionados pelo Escritório de Controle de Ativos Estrangeiros dos EUA e pela lista de apreensões do Centro Nacional de Combate ao Terrorismo e Contra Espionagem, não incluindo todas as carteiras de empresas de fachada, intermediários financeiros e outros controlados pela Guarda.

Impacto das sanções às empresas de navegação

Para a indústria marítima global, a cobrança de taxas de trânsito em criptomoedas pelo Irã representa um risco de conformidade significativo. Como o Irã está sob sanções abrangentes dos EUA, qualquer pessoa ou entidade americana está proibida de realizar quase todas as transações envolvendo o governo iraniano, suas instituições e ferramentas. Empresas de navegação que desejam passar pelo Estreito de Hormuz e pagarem em criptomoedas ou qualquer outra forma de pagamento a entidades iranianas podem enfrentar penalidades severas. Além disso, em um contexto de cessar-fogo frágil, nem todas as companhias petrolíferas, operadores marítimos ou empresas multinacionais estão preparadas para transportar ou garantir cargas nesse estreito.

Normalmente, as empresas precisam solicitar permissões específicas do Departamento do Tesouro dos EUA para realizar transações com entidades sancionadas ou operar em jurisdições restritas. Pagamentos em criptomoedas feitos sem essa autorização podem constituir violações de sanções, expondo as empresas a ações legais, multas e danos reputacionais, além de potencialmente fornecer recursos para atividades militares ou de proxy do Irã na região.

O fato de esses pagamentos serem feitos em criptomoedas, e não em moeda fiduciária tradicional, não altera o impacto das sanções. Contudo, a transparência inerente ao blockchain permite que reguladores e equipes de conformidade rastreiem quase em tempo real o fluxo de fundos, ajudando a identificar entidades que interagem direta ou indiretamente com carteiras sancionadas.

Perspectivas futuras: oportunidades de bloqueio

A identificação contínua e verificação de endereços de carteiras da Guarda Revolucionária é fundamental. Cada adição às listas de sanções e apreensões enriquece o mapa da infraestrutura financeira da Guarda na cadeia, dificultando sua integração com a liquidez mainstream.

A implementação de bloqueios apresenta oportunidades tanto para o setor público quanto para o privado:

Em nível técnico, emissores de stablecoins podem congelar ativos controlados ou associados às carteiras da Guarda Revolucionária ou de outros atores sancionados. Se, como suspeitamos, o Irã realmente usar stablecoins para cobrar taxas de trânsito no Estreito de Hormuz, isso representará um ponto de intervenção direta.

Forças de aplicação da lei podem usar inteligência de blockchain para rastrear de forma reversa os fluxos de pagamento de taxas, identificando novos nós na rede da Guarda e pontos de saída de fundos.

Reguladores devem continuar a identificar e verificar publicamente os endereços de carteiras da Guarda Revolucionária, ampliando o conhecimento sobre as atividades na cadeia do Irã.

Exchanges, instituições financeiras e equipes de conformidade de empresas de navegação devem monitorar continuamente a exposição ao risco relacionada a carteiras associadas ao Irã e à Guarda, especialmente considerando que esse novo mecanismo de cobrança pode introduzir novos fluxos de fundos na ecologia de criptomoedas mainstream.

À medida que o Irã integra cada vez mais criptomoedas em suas operações financeiras nacionais — desde vendas de petróleo, financiamento de agentes até taxas de trânsito marítimo — a análise de blockchain será essencial para manter a visibilidade desses fluxos, ajudar a mitigar riscos internacionais e gerar pistas acionáveis.