Notei que o Bitcoin está se movimentando perto dos 71,5 mil dólares, com os ETFs de spot nos EUA capturando mais 155 milhões em entradas líquidas na quarta. Parece que estamos vendo uma sequência sólida de duas semanas com aproximadamente 1,47 bilhão em novos aportes, o que é bem diferente daqueles períodos chatos que tivemos no início do ano.

O que chama atenção é que os dados on-chain da Glassnode mostram algo interessante - o momentum de compra enfraqueceu bastante. Os lucros realizados caíram significativamente e apenas cerca de 57% do fornecimento está em lucro, um nível que historicamente aparece nos estágios iniciais de mercados mais desafiadores. Tem gente alertando que esses fluxos de ETF nem sempre viram pressão imediata no mercado à vista, já que os participantes autorizados podem criar ações de ETF antes de realmente adquirir o bitcoin.

Mas o que é curioso é como o Bitcoin está sendo cada vez mais visto como uma proteção geopolítica real, não apenas um ativo de risco. Diferente do ouro, ele funciona 24/7 e se move instantaneamente através das fronteiras. Isso parece estar influenciando como os investidores institucionais estão pensando sobre alocações. Mesmo com esses sinais on-chain cautelosos, a resiliência recente durante tensões geopolíticas mantém o interesse vivo. Vale ficar de olho em como isso evolui nas próximas semanas.