Percebi algo interessante ao revisitar a ação do preço do bitcoin no início de janeiro de 2026. Quando o BTC caiu abaixo de 84K, o medo nas redes sociais atingiu níveis que não víamos o ano todo - o rastreador de sentimento da Santiment mostrava comentários negativos dominando tudo o mais. Essa mudança de cautela para pânico real costuma acontecer quando os vendedores tardios finalmente desistem.

A questão dessas picos de medo é que eles frequentemente sinalizam capitulação mais do que o início de outra queda. Uma vez que as mãos fracas saem e os vendedores marginais estão exaustos, normalmente não há muito mais de baixa, a menos que as condições macroeconômicas continuem a deteriorar-se. Claro, isso não significa uma recuperação instantânea - se o bitcoin não conseguir recuperar níveis como 90K ou se as ações continuarem a oscilar, o medo pode persistir por dias. A desrisking entre mercados de ouro, prata e ações também estava afetando a liquidez das criptomoedas naquela época.

O que mais me impressionou foi como a Santiment enquadrou isso - eles viam o posicionamento mais como capitulação do que como euforia em formação. O varejo tende a vender em pânico nos piores momentos, mas os players maiores muitas vezes compram essa venda forçada. Olhando para onde o preço do bitcoin se moveu desde então, com níveis atuais em torno de 73K, esses picos de medo definitivamente foram uma característica do mercado. Os traders que hoje postam previsões catastróficas muitas vezes se tornam os compradores de amanhã assim que o sangramento para. É assim que esses ciclos funcionam.