Acabei de perceber que muitas pessoas estão confusas sobre os conceitos básicos de negociação de opções, especialmente a diferença entre vender para abrir e comprar para abrir. Deixe-me explicar porque é realmente importante entender isso antes de começar a negociar.

Então, aqui está o essencial sobre opções - você está basicamente a lidar com contratos que lhe dão o direito de comprar ou vender uma ação a um preço específico dentro de um determinado período de tempo. Parece simples, mas a terminologia pode ser confusa para caramba.

Deixe-me começar com o conceito central. Quando você compra para abrir, está a assumir uma posição longa - está a apostar que a opção vai valorizar-se e quer lucrar com essa subida. Você mantém o contrato e espera que ele suba. Bastante direto.

Agora, vender para abrir é o movimento oposto. Em vez de comprar a opção, você está a vendê-la para iniciar a negociação. Quando faz isso, o dinheiro entra na sua conta imediatamente - esse é o prémio que recebeu com a venda. Mas aqui está o truque: agora está a ficar vendido, ou seja, a apostar que a opção vai perder valor. Está a esperar que expire sem valor ou que possa comprá-la de volta mais barato mais tarde.

A diferença entre essas duas estratégias é fundamental. Com comprar para abrir, você é o comprador assumindo um risco limitado (você só pode perder o que pagou). Com vender para abrir, você é o vendedor recebendo o dinheiro antecipadamente, mas potencialmente exposto a mais riscos dependendo de como a negociação evoluir.

Depois há vender para fechar, que é diferente. Isto acontece quando já possui uma opção (comprou-a anteriormente) e agora está a vendê-la para sair da posição. Talvez tenha tido lucro e queira garantir ganhos, ou talvez esteja a perder e queira cortar perdas. De qualquer modo, está a fechar algo que abriu anteriormente.

Aqui é que o valor do tempo importa. As opções perdem valor à medida que o vencimento se aproxima - é assim que funcionam. Quanto mais tempo até ao vencimento, mais valor temporal uma opção tem. Além disso, quanto mais volátil for a ação subjacente, maior tende a ser o prémio da opção. Portanto, se vender para abrir, está a receber esse prémio de valor temporal, e à medida que o tempo passa, esse prémio decresce a seu favor.

Vamos imaginar que vende uma opção de compra (call) da AT&T por $1 prémio. Isso fica $100 na sua conta (as opções representam 100 ações por contrato). Agora, está à espera. Se a AT&T ficar abaixo do preço de exercício até ao vencimento, a opção expira sem valor e você fica com os 100 dólares completos. Este é o cenário de lucro ao vender para abrir.

Mas se a ação se mover contra você, as coisas complicam-se. Com uma call vendida a descoberto, se a AT&T subir acima do seu preço de exercício, a opção será exercida e talvez tenha que entregar ações. Se não possuir as ações, isso é uma venda a descoberto nua - e sim, isso é arriscado.

O verdadeiro perigo das opções é a alavancagem e a decadência do tempo a trabalharem contra si ao mesmo tempo. Precisa que o preço se mova rápido e na direção certa, e que isso aconteça antes do vencimento. A diferença entre o preço de compra (bid) e o preço de venda (ask) também reduz os lucros.

Para quem está a começar, o mais importante é entender a diferença entre vender para abrir e comprar para abrir, porque são apostas fundamentalmente diferentes. Uma é uma aposta direcional na subida, a outra é uma aposta na decadência e na desvalorização. Pratique com negociações simuladas primeiro, se o seu corretor oferecer essa opção - experimente ambas as estratégias com dinheiro fictício antes de arriscar capital real. A curva de aprendizagem é íngreme, mas vale a pena se fizer o seu trabalho de casa.