Peirce, Uyeda criticam o caos na custódia de criptomoedas na mesa-redonda da SEC

• A Peirce, da SEC, compara a navegação por regras cripto dos EUA pouco claras a “o chão é lava”.
• A Peirce assinala a incerteza quanto à classificação dos activos e à conformidade com o staking.
• O comissário Uyeda pede opções mais amplas de custódia cripto (por exemplo, trusts do estado).

Navegar pelo panorama regulamentar da criptomoeda nos Estados Unidos parece semelhante a jogar um jogo de elevada pressão de “o chão é lava”, segundo a Comissária da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) Hester Peirce.

Falando com firmeza num debate na SEC sobre regras de custódia, a Peirce traçou um quadro de empresas a saltar de forma precária entre zonas regulatórias pouco definidas, sem saber qual é o chão por baixo delas.

Usando a analogia vívida do jogo infantil durante o debate “Know Your Custodian” a 25 de abril, a Peirce descreveu como as empresas envolvidas com activos digitais são forçadas a operar.

Elas têm de se movimentar constantemente para evitar o contacto direto com activos cripto considerados potencialmente problemáticos, sem no entanto terem orientações claras sobre o que constitui território seguro.

“As empresas envolvidas em cripto têm de saltar de um espaço regulatório mal definido para outro”, afirmou, destacando a incerteza generalizada.

Questões-chave persistem: Quais são os activos cripto específicos considerados valores mobiliários? Poderão actividades como staking ou o exercício de direitos de voto desencadear involuntariamente violações regulamentares?

Esta falta de clareza, argumentou a Peirce, deixa as empresas a operar no escuro e dificulta significativamente a capacidade do mercado de se desenvolver de forma responsável no quadro existente.

Dilema da custódia: ecos de incerteza

A crítica de Peirce incidiu particularmente na confusão que os consultores de investimento enfrentam relativamente à classificação dos activos e à identificação de quem se qualifica como custodiante de activos digitais ao abrigo das regras da SEC.

O colega comissário da SEC Mark Uyeda partilhou estas preocupações, sugerindo explicitamente que a SEC alargue o âmbito dos custodios permitidos.

Ele defendeu incluir empresas de trust de finalidade limitada e constituídas pelo estado como custodios qualificados para activos cripto, argumentando que as opções actuais, demasiado restritas, limitam o crescimento do mercado.

Sem soluções de custódia adequadas e claras, observou Uyeda, corretores e sistemas de negociação alternativos (ATS) enfrentam obstáculos significativos na facilitação de forma eficaz da negociação de cripto.

Regras adaptadas para activos diversos

Além da custódia, a Peirce enfatizou a necessidade de regulamentos que reconheçam a diversidade inerente no ecossistema de activos digitais.

Ela defendeu-se contra uma abordagem única para todos, sugerindo que, embora alguns activos cripto exijam claramente custodios qualificados para protecção dos investidores, outros poderiam estar melhor enquadrados em arranjos de auto-custódia.

Regulamentos demasiado rígidos, alertou, arriscam sufocar a inovação inerente às transacções descentralizadas.

A Peirce instou a SEC a desenvolver um quadro que reconheça e acomode as características únicas de diferentes tipos de activos cripto.

Pedidos de Claridade e Colaboração

Os apelos por regras mais claras foram ao encontro das palavras do antigo Presidente da SEC Paul Atkins, que também esteve presente na discussão.

Atkins manifestou apoio à criação de um ambiente regulamentar mais definido para permitir o potencial do mercado cripto.

Ele destacou os benefícios inerentes da tecnologia blockchain, como maior eficiência, menor risco de contraparte e maior transparência.

De forma crítica, Atkins sublinhou a importância de a SEC colaborar proactivamente com participantes do mercado e legisladores para criar regulamentos que respondam genuinamente às necessidades em evolução da indústria cripto.

Tanto a Peirce como a Atkins criticaram implicitamente a abordagem regulamentar sob a liderança anterior da SEC de Gary Gensler, sugerindo que contribuiu de forma significativa para o estado actual de incerteza.

À medida que cresce o envolvimento institucional na cripto, a Peirce reiterou a necessidade urgente de soluções de custódia inequívocas que cumpram padrões robustos legais e regulamentares.

Sem orientações claras tanto sobre a custódia como sobre como diferentes activos digitais são classificados, concluiu, o mercado cripto dos EUA continuará a ter dificuldades em expandir com segurança e a concretizar o seu potencial.

A mensagem global dos comissários foi clara: uma abordagem regulamentar mais definida, mais matizada e colaborativa é essencial para a indústria cripto prosperar, assegurando simultaneamente uma protecção adequada dos investidores.

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