Acabei de perceber algo que vale a pena refletir no espaço das ações de IA. A Wall Street está a projetar que um dos maiores nomes da tecnologia pode subir 46% no próximo ano, e aqui está a parte surpreendente - está a ser negociado com algumas das avaliações mais razoáveis que vimos em anos.

Estou a falar da Microsoft. Sim, a escolha óbvia, mas continua comigo nesta.

A Microsoft tem sido uma vencedora precoce na corrida pela IA. Eles têm infraestrutura de cloud, serviços de IA, GPUs a impulsionar cargas de trabalho de IA - basicamente todas as peças. O que é interessante é o seu histórico. Quando investem fortemente em algo, realmente veem retornos sobre isso. O retorno sobre o capital investido deles tem mostrado consistentemente este padrão.

Recentemente, porém, a ação sofreu uma queda. Após os seus últimos resultados, caiu cerca de 10% numa única sessão. Aqui está o que aconteceu - superaram as expectativas em receita e lucro líquido, mas os investidores ficaram nervosos com algo específico: a diferença entre quanto estão a gastar em infraestrutura de IA versus o crescimento imediato da receita de cloud que estão a mostrar.

A Microsoft está a fazer investimentos massivos de capital para expandir a capacidade de IA. A receita de cloud cresceu 39%, o que é sólido, mas algumas pessoas achavam que deveria ser mais alta, dado o nível de gastos. O seu CFO explicou mesmo isso - estão a distribuir intencionalmente esses chips de IA por várias linhas de negócio, não a despejar tudo na cloud. É uma decisão estratégica para posicionamento a longo prazo.

Mas aqui é que realmente importa. Esta empresa provou ao longo de décadas que, quando faz grandes apostas em infraestrutura, acaba por ver retornos significativos. O mercado de IA sozinho deve atingir trilhões até ao final da década. A posição da Microsoft em cloud e IA é forte.

A avaliação neste momento é realmente barata para uma empresa de qualidade como esta. Negociando a 24x lucros futuros, é a mais baixa que vimos nos últimos três anos, pelo menos. Para um player de tecnologia de topo, com uma capacidade demonstrada de vencer em mercados emergentes, isso é realmente um ponto de entrada razoável para investidores pacientes.

Se a previsão exata de 46% da Wall Street se concretizar ou não, não é realmente o ponto. O que importa é a trajetória a longo prazo. Este é o tipo de ação de IA barata que pode oferecer retornos sérios à medida que o mercado amadurece. Vale a pena manter no seu radar se estiver a procurar nomes de qualidade neste espaço.