Tenho visto muitos comerciantes muçulmanos a terem dificuldades com esta questão, por isso vou explicar toda a discussão sobre se o trading a prazo é halal ou haram, que tem estado a dividir os estudiosos durante anos.

Primeiro, a opinião maioritária: o trading de futuros convencional é, basicamente, proibido para a maioria dos estudiosos islâmicos. As questões centrais são bastante simples. Estás a negociar contratos para ativos que ainda não possuis, o que vai contra o hadith que diz para não vender aquilo que não tens. Aí está mesmo o problema do gharar. Depois há as questões de alavancagem e margem, que quase sempre envolvem empréstimos baseados em juros. Riba é um “não” absoluto no Islão. E, honestamente, o trading de futuros muitas vezes parece mais um jogo de azar do que um investimento real, o que traz a questão do maisir (especulação). Além disso, o atraso na entrega e no pagamento não se enquadra nos requisitos dos contratos da Shariah.

Mas é aqui que fica interessante. Alguns estudiosos deixam mesmo uma pequena porta aberta. Dizem que certos contratos a prazo podem funcionar se forem feitos da maneira certa. Estamos a falar de casos em que o ativo é real e tangível, o vendedor realmente o possui, e está a ser usado para um hedging legítimo nos negócios, e não apenas para especulação. Sem alavancagem, sem juros, sem venda a descoberto. Isso é basicamente contratos de salam islâmicos, que são totalmente diferentes do que a maioria dos traders faz.

As principais autoridades financeiras islâmicas, como a AAOIFI, são bastante claras: os futuros convencionais são haram. As madaris tradicionais geralmente concordam. Alguns economistas islâmicos modernos estão a tentar desenhar derivados compatíveis com a shariah, mas até eles reconhecem que os futuros padrão não passam no crivo.

Por isso, se estás a levar a sério investimentos halal, há alternativas reais por aí. Fundos mútuos islâmicos, ações compatíveis com a shariah, obrigações sukuk, investimentos baseados em ativos reais. A questão de saber se o trading a prazo é halal ou haram não é propriamente sobre se a finança islâmica existe, é sobre se os futuros convencionais se enquadram nela. Spoiler: para a maioria dos estudiosos, não se enquadram.