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As respostas às taxas de juro dos bancos centrais estão a evoluir rapidamente, mas com cautela, em resposta ao choque energético e às pressões inflacionárias criadas pelo conflito, e estão a divergir devido à falta de coordenação global. A Reserva Federal está a adiar o seu ciclo de cortes nas taxas de juro e até a sinalizar um aperto adicional de até 25 pontos base, se necessário, à medida que preços do petróleo sustentados fazem subir a inflação geral em 40 pontos base ou mais, porque a segunda ronda da inflação subjacente corre o risco de desencadear uma espiral salarial, e os modelos da Fed estimam uma perda de crescimento de 0.5 pontos percentuais num cenário de estagflação. O Banco Central Europeu está a manter a sua taxa de depósito em 3.25 por cento e a sinalizar que não haverá cortes nos próximos seis meses, à medida que a inflação das importações nas economias da Eurozona que importam energia sobe para 5.5 por cento, à medida que a enfraquecida paridade euro-dólar e o aumento dos custos logísticos tornam a inflação subjacente persistente, destacando o mandato do BCE de estabilidade de preços.

O Banco Popular da China, embora esteja a tomar medidas para apoiar o yuan à medida que o choque do petróleo atinge as cadeias de abastecimento asiáticas, está a manter a sua taxa de juro de política em 3.5% e a injetar liquidez ao baixar as exigências de reservas. No entanto, devido a a inflação permanecer abaixo da sua meta, está a prosseguir uma política equilibrada para apoiar o crescimento em vez de um aperto agressivo. O Banco Central da República da Turquia, por seu lado, está a manter a sua taxa de juro de política em 50% devido à pressão do défice da balança de pagamentos criada pelo seu estatuto de importador de energia e pela depreciação da lira turca. Está igualmente a enviar sinais de um aperto adicional contra o risco de a inflação exceder 60%, à medida que a amplificação da inflação importada e um aumento de 20% nos preços dos alimentos estão a perturbar as expectativas locais de inflação. A prioridade do TCMB é proteger as suas reservas de divisas e continuar a luta contra a inflação.

Noutros países em desenvolvimento, como Brasil, Índia e Indonésia, os bancos centrais estão a mostrar uma tendência para aumentar as taxas de juro em 25 a 50 pontos base em resposta à forte depreciação cambial, restringindo ainda mais os fluxos de capitais globais e aumentando os custos de empréstimo. Embora os bancos centrais, em geral, atuem de forma proativa no combate à inflação, mantêm políticas de taxas de juro baseadas em dados e flexíveis devido à duração incerta do conflito. No entanto, análises do Fundo Monetário Internacional e do Banco de Compensações Internacionais salientam que, num cenário de crise energética de longo prazo, uma vaga simultânea de aperto tem potencial para arrastar o crescimento global para baixo em um ponto percentual. Neste contexto, alcançar a desescalada através da diplomacia é considerado o elemento mais crítico para aliviar a pressão sobre as taxas de juro.
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