Acabei de ficar a par da última perspetiva de mercado de Cathie Wood e, honestamente, a forma como ela enquadra 2026 é bastante convincente. Todos estão a falar do hype em torno da IA neste momento, mas a perspetiva da Wood corta o ruído de uma maneira interessante.

Então, aqui está o que chamou a minha atenção: ela não descarta o aumento do investimento de capital como apenas mais uma bolha. Ao contrário da era das dot-com, quando construímos fibra por toda parte, mas quase não a utilizávamos, a escassez de GPU de hoje conta uma história diferente. A infraestrutura está realmente a ser consumida. Essa é a distinção chave que ela faz.

A Wood posiciona este ciclo de investimento como algo estrutural—comparável às ferrovias, eletricidade, automóveis. Se essa tese se confirmar, poderemos ver o capex subir para 12% do PIB. Os números que suportam isto são bastante impressionantes: os gastos com centros de dados já aumentaram 2,5x desde o surgimento do ChatGPT, com projeções a atingir 1,4 triliões de dólares anuais até 2030.

O que é interessante é como ela conecta múltiplos fios. A capitalização de mercado de stablecoins acabou de ultrapassar $300 bilhões. O Tether mostra uma produção per capita superior a $50 milhões. Estes não são pontos de dados isolados—são sinais de uma reestruturação sistémica a acontecer em fintech, energia, logística, biotecnologia, robótica.

A perspetiva de empreendedorismo que ela destacou também ficou comigo. Se o ChatGPT permite fazer uma pergunta e potencialmente lançar um negócio, isso não é fundamentalmente diferente dos ciclos tecnológicos anteriores? Isso não é hype—é infraestrutura a possibilitar a criação.

O que é raro na abordagem da Wood é ver uma grande investidora com esse nível de curiosidade sobre tendências de ponta. Quer as apostas específicas dela se concretizem ou não, a sensibilidade dela às mudanças estruturais que estão a acontecer em tempo real vale a pena ser observada. O mercado pode não validar imediatamente cada previsão, mas as estruturas que ela está a construir em torno do 'Great Acceleration' oferecem algo concreto para pensar na sua estratégia de posicionamento.